Лекции по "Финансовому менеджменту"

Тема 8 Максимизация прибыли (4 ч лз, 2 ч пз)  

 

Вопросы для подготовки:

1 Содержание прибыли, как  важного источника финансирования  развития и совершенствования  производства. Факторы, влияющие  на прибыль

2 Анализ соотношения доходов,  расходов и финансовых результатов

3 Факторный анализ прибыли

1. Содержание прибыли,  как важного источника финансирования  развития и совершенствования  производства. Факторы, влияющие  на прибыль

Прибыль используется для  оценки результатов хозяйственной  деятельности или для расчета  других показателей (например, рентабельности инвестиций или прибыли на акцию). Элементы, непосредственно связанные  с прибылью, - это доходы и расходы. Порядок учета и оценки доходов  и расходов (и соответственно прибыли) во многом определяется понятиями "капитал" и "поддержание капитала".

Общий финансовый результат  деятельности предприятия (прибыль, убыток) складывается из:

• прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной деятельности;
• сальдо внереализационных результатов.
• прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности включает:
• прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг;
• сальдо операционных доходов и расходов.

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг определяется как разность между выручкой от реализации продукции  за вычетом налога на добавленную  стоимость и акцизов и полной себестоимости реализованной продукции.

Чистая прибыль представляет собой балансовую прибыль за вычетом  обязательных платежей из прибыли.

Определение конечных результатов  по каждому виду деятельности позволяет  анализировать итоги хозяйствования на каждом участке, активизировать экономические  рычаги воздействия для их улучшения.

На объем прибыли от реализации продукции оказывают воздействие  факторы, влияющие на:

• рост доходов от реализации (выручки) продукции, а именно: цены, ассортимент и ее качество, маркетинговые действия по увеличению спроса, кредитная политика предприятия и др.;
• оптимизацию затрат посредством сокращения излишних затрат, запасов ценностей, совершенствования их структуры;
• повышение уровня рентабельности продукции за счет сокращения выпуска убыточных изделий, увеличения производства высокорентабельной продукции (лучшего качества, новых, модных товаров и т.п.).

Эти факторы  взаимосвязаны между собой и  могут положительно влиять на прибыль, если соблюдаются следующие правила:

• цены базируются на издержках производства и сбыта, учитывают реальную конъюнктуру рынка, соотношение спроса и предложения на конкретные товары;
• затраты на реализацию продукции оптимизированы 
  (объем затрат на единицу продукции, общий размер расходов и их структура);
• рентабельность продукции не снижается резко, сохраняется или имеет тенденцию роста;
• доходы от реализации растут быстрее, чем общий объем затрат.

При  анализе  валовой прибыли исследуется:

1) ее абсолютная  величина. Если она положительна, предприятие прибыльно. Если отрицательна - убыточно;

2) динамика  прибыли (убытка). Она свидетельствует  об ухудшении или улучшении  финансового состояния предприятия;

3) структура  валовой прибыли (убытка) Позитивным  считается высокий удельный вес  (не менее 90%) прибыли от реализации  продукции. На предприятиях, испытывающих  финансовые трудности, в составе  валвой прибыли, как правило, высока доля сальдо внереализационных доходов и расходов. Такие предприятия обеспечивают самофинансирование реализацией собственного имущества или сдачей его в аренду;

4) влияние  отдельных факторов на величину  валовой прибыли. 

1. Отношение  валовой прибыли к выручке  от продажи характеризует долю  каждого рубля от продажи, который  может быть отправлен на покрытие  управленческих и коммерческих  расходов, а также прибыли от  продажи.

В процессе анализа  необходимо обратить внимание на изменение как процентного значения показателя, так и абсолютной величины валовой прибыли. В случае роста выручки от продажи, даже если процентное значение рассматриваемого показателя снизилось, может быть обеспечена необходимая сумма валовой прибыли, и наоборот, тенденция снижения процентного значения показателя при сохраняющемся объеме продаж может привести к сокращению прибыли от продажи продукции и ее недостаточности в будущем.

На анализируемом  предприятии коэффициент соотношения  валовой прибыли к выручке  от продажи сократился на 0,03 в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

2. Отношение  прибыли от продажи к выручке  от продажи характеризует действительную  рентабельность продаж. В отличие  от других показателей он не  испытывает влияние элементов,  не относящихся к продажам, например, тех, которые включаются в состав  прочих доходов и расходов. С  данной точки зрения указанный  показатель позволяет наиболее  точно оценить эффективность  управления продажами в процессе  основной деятельности предприятия. Из таблицы видно, что рентабельность продаж снизилась на 0,01, что отрицательно.

3. Отношение  бухгалтерской прибыли к выручке  от продажи. В отличие от  предыдущего показателя его значение  изменяется под влиянием не  только доходов и расходов, возникающих  в процессе производства и  продажи продукции, но и прочих  доходов и расходов. Сопоставление  динамики этого и предыдущего  показателя покажет влияние прочих  статей доходов и расходов  на формирование бухгалтерской  прибыли. 

4. Отношение  чистой прибыли к выручке от  продажи является конечным показателем  в системе показателей рентабельности  продаж и отражает влияние  на рентабельность продаж всей  совокупности доходов и расходов. Он отражает более устойчивые  связи между финансовым результатом  и выручкой, т.е. в большей степени  отвечает задачей прогнозирования  будущих финансовых результатов  деятельности. Данные таблицы показывают  рост этого показателя, что положительно.

5,6,7. Цель расчета  соотношения себестоимости от  продажи к выручке от продажи,  отношения коммерческих расходов  к выручке от продажи и управленческих  расходов к выручке от продажи  – оценка той роли, которую  играют производственная, сбытовая  и управленческая функции в  производстве управления организацией.

По динамике соотношения 

себестоимость/выручка  от продажи товаров, продукции, работ, услуг ,

ком.рас./выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг ,

упр.рас./выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг 

могут быть сделаны  выводы о способности предприятия  управлять соотношением Расходы/Доходы.

Тенденция к  росту указанных соотношений  может свидетельствовать о том, что у предприятия существуют проблемы контроля над расходами, поэтому  полезным является постатейное рассмотрение расходов с целью выявления их снижения.

При оценке возможности  использования отчета о прибылях  и убытках в целях прогнозирования  финансовых результатов необходимо рассчитать каждую статью отчета и  оценить вероятность его присутствия  в будущем.

3 Факторный  анализ прибыли

Факторный анализ динамики валовой прибыли выполняется  на основе следующей модели:

DП БАЛ = DП РП + DП ОП + DП ВН

где DП РП - прирост прибыли от реализации продукции, тг.,

DП ОП - прирост сальдо операционных доходов и расходов, тг.,

DП ВН - прирост сальдо внереализационных доходов и расходов, тг.

Применяя метод цепных подстановок выполняется факторный анализ прироста прибыли от реализации продукции. Его можно выполнить на основе  динамики таких факторов, как

а)  выручка от реализации продукции:

DП_ВЫР =  РП1-  РП0

где РП0, РП1 - выручка от реализации продукции, работ, услуг соответственно в базисном и отчетном периодах

б)  себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг:

D П_СР = Ср0 - Ср1,

где Ср0 , Ср1 - себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг соответственно в базисном и отчетном периодах

в)  управленческие расходы:

D П_У = Су0 - Су1,

где Су0 , Су1 -  управленческие расходы соответственно в базисном и отчетном периодах

г) коммерческие расходы:

D П_К = Ск0 - Ск1,

где Ск0 , Ск1  -  коммерческие расходы соответственно в базисном и отчетном периодах

Факторный анализ динамики нераспределенной прибыли (непокрытого  убытка) выполняется по внешней бухгалтерской  отчетности на основе следующей модели:

DП НЕР = DП БАЛ + DП НАЛ + DП ОТ,

где DП НАЛ - прирост налога на прибыль

DП ОТ - прирост отвлеченных средств за счет прибыли

 

Прирост налога на прибыль рассчитывается как

DП НАЛ = Н ПР 0 + Н ПР 1,

где Н ПР 0 , Н ПР 1  - сумма налога на прибыль соответственно в базисном и отчетном периодах

 

Прирост отвлеченных  средств рассчитывается как

DП ОТ = С ОТ 0 + С ОТ 1,

где С ОТ 0 , С ОТ 1 – сумма отвлеченных средств соответственно в базисном и отчетном периодах

Внутрифирменный факторный анализ прибыли от реализации продукции можно проводить с  использованием следующего метода.

Прибыль от реализации продукции однономенклатурного предприятия можно представить в виде формулы:

Прп= Врп - Нк - Срп= (Ц- Нк - Сп)* N ,

где Ц - отпускная цена изделия, 
Нк - сумма косвенных налогов в цене,

Сп - полная себестоимость изделия,  
N - физический объем реализованной продукции, ед.