Определению рыночной стоимости товарного знака ОАО «Чебоксарская птицефабрика»

 

ТС = Кдп * å  ЭВДi * Нпi/100/(1+Сдi) = 0,25 * 18045 * 1000 = 4511250 руб.

В результате приведенных расчетов стоимость интеллектуальной собственности (представляющей собой права на использование товарного знака), подсчитанная доходным подходом, составляет:

4511250 рублей

Четыре миллиона пятьсот одиннадцать тысяч двести

пятьдесят рублей.

 

 

Оценка товарного знака затратным подходом

Принципиально определение стоимости товарного знака затратным подходом такое же, как и для изобретения, полезной модели или промышленного образца. Отличие состоит в том, что для товарного знака не учитываются такие компоненты расчетной формулы, как коэффициент морального износа и коэффициент технико-экономической значимости.

Расчетная формула:

ТС = Зс,  где

Зс – суммарные по всем i-тым годам, приведенные к моменту оценки затраты на создание, правовую охрану и поддержание рыночного статуса товарного знака и равные:

Зс = å ( (Здi + Зпрi + Змi + Зрi) * (1 + НПi/100) * Киi * (1 + Сдi)i ),  где

i = Тнач – t  ( t = 0,1,2,…, Тнач); Тнач -  количество лет от момента первых затрат на ТЗ до момента его оценки, соответствующему Тф – фактическому сроку действия (использования) охранного документа (свидетельства) на товарный знак;

Здi – затраты на дизайнерскую разработку знака;

Зпрi – затраты на правовую охрану знака;

Змi – затраты на маркетинг знака;

Зрi – затраты на рекламу товарного знака;

НПi – норма прибыли(определяемая экспертным методом в зависимости от конъюнктуры рынка и обычно равная 10-25%);

Киi –коэффициент инфляции;

Сдi – ставка дисконта (Сдi = const =30%).

Из приведенных выше компонентов расчетной формулы в реальных условиях часть их может отсутствовать в зависимости от характера товарного знака и величины промежутка времени между началом работы над  товарным знаком и моментом его оценки.

Подсчет затрат для создания товарного знака, тыс.руб.

(по сведениям администрации)

№ пп	Виды затрат	2005г.	2006г.	2007г.	Всего
1	Затраты на дизайнерскую разработку, Здi		45	55	100
2	Затраты на рекламу, Зрi	130	280	520	930
3	Затраты на маркетинг, Змi	250	381	598	1229
4	Затраты на правовую охрану, Зпрi		13	12	25
	Итого	380	719	1185	2284
5	Норма прибыли, Нпi	10	10	10
	Итого с прибылью	418	791	1304	2513
6	Коэффициент, отражающий инфляционные процессы в пищевой промышленности, Киi	1,3	1,2	1,18
	Итого затрат	543	949	1539	3031
7	Ставка дохода на капитал, (1+Сдi)	1,712198897	1,380805562	1,113552873
8	Стоимость товарного знака, определенная затратным подходом	930	1310	1714	3954

В результате приведенных расчетов стоимость интеллектуальной собственности (представляющей собой права на использование товарного знака), подсчитанная доходным подходом, составляет:

3954000 рублей

Три миллиона девятьсот пятьдесят четыре тысячи рублей.

 

СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ

При оценке в соответствии с общепринятыми нормами были проанализированы три основных подхода при определении стоимости оцениваемого имущества: затратный, сравнительный и доходный. Для согласования результатов используем два подхода: затратный и доходный.

Результаты, полученные разными подходами, демонстрируют некоторый разброс значений стоимости, что вполне закономерно.

Для того, чтобы дать как можно более четкий и однозначный ответ Заказчику относительно величины стоимости, были проанализированы преимущества и недостатки использованных подходов и проведено согласование результатов оценки стоимости на основе значений, полученных применением разных методов при расчетах. При выводе итоговой величины стоимости оценщик  руководствовался прежде всего целью оценки, а также количеством и качеством исходной информации, имеющейся по каждому методу оценки.

          Анализируя применимость каждого  подхода для оценки нашего  объекта, мы пришли к следующим выводам:

• Затратный подход полезен в основном для оценки объектов, уникальных по своему виду и назначению, для которых не существует рынка, либо для объектов с незначительным износом. Информация, предоставляемая методом затрат, безусловно имеет значение для нашего анализа, потому что он базируется на рыночной стоимости реальных активов, однако не отражает будущие доходы бизнеса. Этот метод дает инвестору информацию о том, насколько предприятие обеспечено принадлежащим ей имуществом (активами).
• При методе оценки по доходности дисконтируются сегодняшние и будущие выгоды от использования объекта путем наложения коэффициентов дисконтирования, рассчитанных на основе рыночной информации. Преимущество этого подхода состоит в том, что он непосредственно принимает во внимание выгоды от использования объекта и возможности рынка в течение срока предполагаемого владения. Недостаток подхода заключен в негарантированности ожидаемых в будущем денежных потоков, на которые опирается этот расчет, усугубленный нестабильными экономическими условиями в нашей стране, и не позволяет учесть изменения, происходящие на рынке недвижимости, поэтому не отражает всей реальной картины стоимости имущества.

Исходя из вышеизложенного и руководствуясь опытом и профессиональными знаниями, оценщик счел возможным придать следующие удельные веса величинам стоимостей, полученным разными подходами:

• затратный подход - 50%;
• доходный подход - 50%.

 Расчет обоснованной  рыночной стоимости производим  по формуле:

Рс = [(Сзатр.* 50%) + (Сдоход.* 50%)]/100%

Результаты расчетов сводим в итоговую таблицу:

Обоснованная рыночная стоимость имущества

           

Подходы по определению рыночной стоимости объекта оценки	Удельный вес подхода, %	Предварительная стоимость, руб.	Компонент итоговой оценки, руб.
Затратный	50	3556200	1778100
Доходный	50	4511250	2255625
Итого			4033725

Рыночная стоимость товарного знака ОАО «Чебоксарская птицефабрика» по состоянию на 1 января 2008 года после согласования и округления составила:

 

4034 000 рублей

Четыре миллиона тридцать четыре тысячи рублей.

 

 

 

 

 

ИТОГОВОЕ ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Акции открытого акционерного общества «Чебоксарская птицефабрика» продаются на вторичном фондовом рынке, финансовая информация по предприятию широко представлена (предприятие имеет устойчивое финансовое положение и работает с прибылью), наблюдается заинтересованность инвесторов в покупке акций и управлении открытым акционерным обществом  «Чебоксарская птицефабрика».

Таким образом, полагаясь на достоверность полученных результатов, оценщик свидетельствует, что рыночная стоимость товарного знака  ОАО «Чебоксарская птицефабрика» по состоянию на 1 января 2005 года, с учетом округления, составляет:

4 034 000 рублей

Четыре миллиона тридцать четыре тысячи рублей.

 

Полученные результаты оценки рыночной стоимости могут в дальнейшем использоваться заказчиком в качестве отправной точки в ходе переговоров с партнерами при определении условий реализации имущественных прав на оцениваемый объект, при получении кредита под залог имущества и т.д.

 

   

 

Оценщик                                                             Чернушенко Ю.Н.

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ДОКУМЕНТОВ

Федеральный закон «Об акционерных обществах»

Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

Гражданский кодекс Российской Федерации ч. I и II.

Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности (утв. постановлением Правительства РФ от 6.07.2001г. №519)

Мамаджанов Х.А, Леонтьев Б.Б. Методические рекомендации к выполнению курсовой работы по дисциплине «Оценка стоимости нематериальных активов интеллектуальной собственности». Учебное пособие. М.: Международная академия оценки и консалтинга. 2004. – с.

Азгальдов Г.Г., Карпова Н.Н. «Отчет по оценке интеллектуальной собственности» (практические рекомендации). – М.: ИПО – МАОК, 2000 г.

Азгальдов Г.Г., Карпова Н.Н. «Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности» (учебное пособие). – М, 2000 г.

Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика: Учебное пособие- М.: Инфра-М, 1997.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 1998.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ДИС, 1997.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1996

Оценка бизнеса: Учебник/ Под ред. А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой. -М.: Финансы и статистика, 1999.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие/ Под ред. Абдулаева Н.А., Колайко Н.А. – М.:Издательство «Экмос»,2000.

Соловьева Г.М. Учет нематериальных активов. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Якубова Д.Н. «Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности», учебное пособие, Финансовая академия при правительстве Российской Федерации, кафедра «Оценочная деятельность и антикризисное управление», М, 2002 г.

Бухгалтерские балансы ОАО «Чебоксарская птицефабрика» за 2004 – 2007 гг.

Отчеты о прибылях и убытках ОАО «Чебоксарская птицефабрика»  за 2004 – 2007 гг.

Отчеты о движении капитала ОАО «Чебоксарская птицефабрика»  за 2004 – 2007 гг.

Отчеты о движении денежных средств ОАО «Чебоксарская птицефабрика» за 2004-2007гг.

Приложения к бухгалтерским балансам ОАО «Чебоксарская птицефабрика» за 2001-2004гг.

Устав ОАО «Чебоксарская птицефабрика»

 

 

                                                                                                        

Отчет по оценке товарного знака