Анализ системы мотивации персонала туристического предприятия ЗАО "Соби"

 

Расчетные цены определяются путем введения дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции. В расчетных ценах должна представляться вся информация об инвестиционном проекте при наличии неоднородной инфляции.

 

(1.5), где

 

Ip(t1,tn) - индекс цен на конкретный ресурс (продукт) в период tn к периоду t1,

 

Iц(t1,tn) - общий индекс цен в  период tn к периоду t1[420].

 

Методы оценки экономической эффективности инвестиций разделяют на две основные группы: методы дисконтирования (динамические) и простые методы (статические). Каждый метод включает в себя множество показателей, зависящих от конкретных условий инвестирования. Ниже мы рассмотрим основные обобщающие показатели каждого метода.

 

Метод дисконтирования.

 

Дисконтирование – это процесс приведения разновременных денежных потоков (поступлений и выплат) к единому моменту времени. Осуществляется дисконтирование путем умножения величин затрат и результатов на коэффициент дисконтирования at[421]:

 

, (1.6), где

 

T - время от момента получения  результата (осуществления затрат) до момента сравнения, годы,

 

Норма дисконта Е – коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям, при котором другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание аналогичных проектов).

 

Если норма дисконта меняется на t-м шаге расчета на Еt, то . (1.7)

 

При оценке эффективности инвестиций с использованием дисконтирования применяют следующие показатели:

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

 

(1.8), где

 

Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета,

 

Зt+ - затраты, осуществляемые на t-м шаге расчета, без капитальных вложений,

 

Т – временной период расчета.

 

Кt – капитальные вложения на t-м шаге расчета

 

Если ЧДД положителен, то инвестиции эффективны.

 

Индекс доходности инвестиций (ИД). Представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине инвестиций (капитальных вложений):

 

. (1.9)

 

Если ИД > 1, то ЧДД положителен и, следовательно, эффективны инвестиции.

 

Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД). Рассчитывается как норма дисконта ЕВН, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестиционным вложениям. ЕВН определяется из следующего уравнения:

 

(1.10)

 

И сравнивается с требуемой инвестором величиной нормы дохода на капитал. Если ВНД удовлетворяет требованию, то инвестирование считается оправданным.

 

Метод расчета срока окупаемости инвестиций.

 

Данный метод заключается в определении продолжительности периода времени, в течение которого сумма дисконтированных будущих доходов от реализации проекта будет равна сумме средств, вложенных в начальный период времени. Таким образом, данный метод отражает период, в течение которого инвестор будет рисковать вложенными средствами.

 

Существует два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в делении суммы первоначальных вложений на среднегодовые поступления и применяется, если поступления равны по годам. Второй подход состоит в определении дохода от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т. е. как кумулятивной величины.

 

В ряде случае период возврата инвестиций определяют также по следующей формуле:

 

,(1.11)

 

К – первоначальные капитальные вложения, Д – годовые доходы,

 

З – затраты, А – амортизация, П – чистая прибыль

 

Данный метод имеет следующие преимущества: определенность суммы единовременных вложений, возможность ранжировать альтернативные инвестиционные проекты по срокам окупаемости и степени риска, отражение периода риска инвесторами вложенными средствами. Недостатком является отсутствие различия в цене денег во времени и стоимости их после возврата капитальных вложений, но это является устранимым путем введение коэффициента дисконтирования к каждому слагаемому.

 

Метод расчета нормы прибыли на инвестиции.

 

Определение простой нормы прибыли. Простая норма прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли за какой-либо промежуток времени к общему объему инвестиций. С помощью данного показателя оценивается часть инвестиционных затрат, возмещаемых в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

 

Определение средней нормы прибыли. Источником данных при расчете этого показателя является бухгалтерская отчетность, поэтому данный метод также называют методом бухгалтерской рентабельности. Средняя норма прибыли представляет собой отношение средней прибыли к среднему размеру инвестиций за расчетный период[422]:

 

, (1.12) где

 

П – прибыль, руб. Н – налог на прибыль, %

 

Кн. и. – стоимость активов на начало инвестирования, руб.

 

Кк. и. – стоимость активов на конец расчетного периода, руб.

 

Основным достоинством расчета нормы прибыли является простота и очевидность. Однако, при этом невозможно принять любой расчетный период за основу, так как они различаются большим количеством показателей. Этот недостаток можно устранить с помощью дисконтирования.

 

Метод определения точки безубыточности.

 

Данный метод заключается в определении уровня физического объема реализации продукции или услуг на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции (услуг) совпадает с затратами производства. При расчете точки безубыточности существуют некоторые допущения, поэтому результаты анализа безубыточности в определенной мере условны и его следует использовать как дополнительный инструмент при оценки эффективности инвестиций.

 

Расчет точки безубыточности можно проводить аналитическим путем[423]:

 

,

 

(1.13), где

 

Зуп - годовая сумма условно-постоянных затрат, руб.,

 

Ц - цена единицы продукции, руб.

 

Зпп - переменные затраты на производство продукции, руб.

 

Ов - годовой объем выпуска продукции, руб.,

 

Зпв - годовая сумма переменных затрат, руб.,

 

Вр – выручка от реализации продукции, руб.

 

Пр - годовая сумма прибыли от реализации продукции, руб.

 

Точка безубыточности служит подтверждением правильности расчетного объема реализации.

 

Расчеты экономической эффективности финансирования проектов расширения и разви­тия производства целесообразно производить, ориентируясь, прежде всего на показатели рентабельности средств производства и суммы прибыли, дополнительно получаемой при реализации инвестици­онного проекта. Рентабельность (Рп) определяется по формуле:

 

 

Рп = Пр / Фсп, (1.14), где

 

Пр — сумма прибыли, получаемая от реализации проекта за год, руб.

 

Фсп — сумма инвестиций в средства производства, руб.

 

Таким образом, грамотное экономическое обоснование инвестиционного проекта является важнейшей составляющей его разработки. Но на этом процесс определения экономической эффективности капиталовложений не завершается. После принятия к реализации проекта идет процесс осуществления плана инвестиций, и от того, как будет организовано управление его реализацией на предприятии, зависит эффективность их использования.

 

Пути повышения качества разработки инвестиционного проекта в современных условиях.

 

Кроме собственно оценки эффективности инвестиционного проекта на современном этапе важное значение придается рассматриванию возможных неопределенностей и рисков, связанных с осуществлением инвестиционного проекта. Повышение качества разработки и обоснования, а, следовательно, и эффективности проекта достигается за счет реализации мер, направленных на снижение степени неопределенности и потенциального риска. Наиболее существенными видами неопределенности и риска являются[424]:

 

Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

 

Внешнеэкономический риск, обусловленный возможностью введения различного рода ограничений на торговые операции и поставки, закрытием границ;

 

Неопределенность политической ситуации в стране, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

 

Неполнота информации о динамике цен, параметрах техники и технологии;

 

Колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов, условий кредитования;

 

Производственно-технологический риск (отказы оборудования, аварии, брак);

 

Возможность стихийных бедствий;

 

Неопределенность целей, интересов и поведения участников;

 

Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников.

 

В целях повышения качества разработки и обоснования, а также последующей эффективности организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта должен предусматривать:

 

Дополнительные затраты на создание резервов из запасов,

 

Изменение или совершенствование технологии,

 

Сценарии изменения правил поведения участников инвестиционного проекта при возможных изменений условий его реализации.

 

Схема реализации проекта должна предусматривать постоянный контроль за изменениями, корректировку принятых сроков осуществления работ, синхронизацию поведения всех участников проекта. Это важно на этапе реализации проекта. Однако, ключевой процедурой при решении вопроса о выдаче инвестиционных заемных средств в том или ином виде является анализ обоснования инвестиционного проекта. Кроме этого по степени проработанности проекта можно судить о дальнейшей организации инвестиционного процесса. Чтобы качественно выполнить данную работу необходимо следовать требованиям, предъявляемым к обоснованию инвестиционного проекта в условиях российской деловой среды. При этом следует избегать следующих распространенных ошибок как при разработки проекта, так и при дальнейшей организации инвестиционного процесса:

 

Применения западной методологии без адаптации к российской специфике;

 

Неправильного понимания определяющих аспектов, содержащихся в документе;

 

Низкое качество проводимых маркетинговых исследований.

 

Данные погрешности можно устранить следующим образом:

 

Поручение маркетинговых исследований специалистам в данной области и построение маркетинга как результата действия всего кадрового потенциала предприятия;

 

Следование принципу повышения конкурентоспособности продукции и предприятия; устранение непонимания интересов инвестора или кредитора и их психологии.

 

Подготовка детального технико-экономического и финансового обоснования проекта на основе альтернативного рассмотрения проблем, связанных со всеми аспектами готовящих инвестиций: техническими, финансовыми и коммерческими.

 

При этом желательно, чтобы группа разработки проекта включала: экономиста, специалиста по анализу рынков сбыта будущей продукции; инженеров-технологов; инженера-конструктора; инженера-строителя; специалиста по учету затрат; экспертов.

 

Принципиальное отличие российского бизнес-обоснования инвестиционного проекта от западного состоит в том, что в условиях современной отечественной экономики в проекте необходимо отразить: понимание существующей проблемы качества продукции и возможностей ее решения в рамках данного инвестиционного проекта; владение механизмом управления себестоимостью при реализации данного проекта и обеспечения ее оптимального уровня; ясное видение перспектив развития бизнеса и способность завершить начатое дело.

 

На данный момент не существует строго регламентированной структуры бизнес-обоснования инвестиционных проектов. Это дает возможность использования и отражения информации, необходимой и достаточной именно для конкретного разрабатываемого инвестиционного проекта. Однако, в современных условиях российской экономики следует уделить внимание вышеописанным положениям. Это позволит провести более качественное бизнес-обоснование проекта в условиях сложившегося инвестиционного климата именно в рассматриваемом регионе в определенный период времени.

 

Технико-экономический анализ состояния и возможностей развития производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности ЗАО«Василиса»

 

Технико-экономический анализ организации деятельности предприятия

 

Краткая характеристика предприятия

 

Предприятие «Василиса» было создано в 1993 году по решению учредителей в соответствии с протоколом № 1 от 28.04.1993 в форме закрытого акционерного общества.

 

Юридический адрес: 445043, г. Тольятти, ул. Коммунальная, 32.

 

В соответствии с Уставом предприятия основными целями деятельности являются:

 

Производство швейной и швейно-трикотажной продукции;

 

Производство и реализация товаров народного потребления и продукции производственно-технического назначения за наличный и безналичный расчет;

 

Организация заготовки, переработки, поставки и реализации вторичного сырья и деловых отходов производства и изделий из них;

 

Торгово-закупочная деятельность;

 

Организация выставок и выставок-продаж;

 

Организация сети магазинов, торговых точек по сбыту продукции.

 

Уставный фонд предприятия на 01.01.2004 составляет 3000 (три тысячи) рублей. Состоит из номинальной стоимости обыкновенных именных акций, приобретенных акционерами в количестве 600 штук, номинальной стоимостью 5 рублей. В соответствии с Уставом держателями акций могут быть юридические и физические лица при соблюдении условий законодательства Российской Федерации. Общество вправе увеличивать и уменьшать уставный капитал путем изменения номинальной стоимости всех размещенных акций или размещения дополнительных.