Анализ и управление расчетами организаций

Рисунок 4  – Общая схема отчета о движении денежных средств,

составленного прямым методом (основной способ)

Данная  схема  имеет  применение  в российских  стандартах  финансовой отчетности и положена в основу формы №4 «Отчет о движении  денежных  средств»  бухгалтерской  отчетности.  Ниже  приводится порядок подготовки отчета прямым методом в соответствии с МСФО 7. 

 

Денежные  поступления по текущей деятельности

-

Денежные платежи поставщикам и работникам

=

Денежные средства от операционной деятельности

-

Уплата процентов и налога  на прибыль

=

Чистый денежный поток по операционной деятельности

 

Рисунок 5 - Схема расчета денежных потоков по текущей (операционной) деятельности в соответствии МСФО 7

 

2. Способ корректирования каждой статьи отчета о прибылях и убытках (производный прямой) с целью его преобразования в отчет о движении денежных средств. Примеры основных корректировок используемых  при  применении  данного способа  представлены на рисунке 6.

 

 

 

 

 

 

 

Форма №2 «Отчет о  прибылях и убытках»		корректировки		Форма №4 «Отчет о  движении денежных средств»
Выручка от продаж продукции, товаров, работ, услуг		уменьшить на изменение дебиторской задолженности		Денежные поступления  от покупателей
Материальные затраты		увеличить на изменение запасов  уменьшить на изменение кредиторской задолженности		Денежные платежи поставщикам

 

Рисунок 6 – Общая схема отчета о движении денежных средств, составленного  производным прямым методом

 

Прямой метод расчета  денежных потоков имеет множество достоинств: показывает основные источники притока и направления оттока денежных средств; позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам; позволяет использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков  и так далее.

Главным недостатком  метода выступает то, что он не позволяет учесть зависимость изменения денежных средств от величины прибыли. Данный недостаток преодолевается с помощью косвенного метода расчета денежных потоков.

Косвенный метод расчета  денежных потоков

Исходным показателем  для расчетов выступает чистая прибыль, то есть отчет строится по схеме «снизу вверх», поэтому он зачастую именуется «нижним». Основные отличия в расчете денежных потоков при использовании косвенного  метода  заключаются в способах  раскрытия  поступлений  и  расходования денежных  средств по  операционной деятельности. По инвестиционной и финансовой деятельности информация  о  денежных  потоках  раскрывается  обычно  аналогично прямому методу.

Косвенный метод расчета  денежных потоков состоит в преобразовании чистого финансового результата предприятия, рассчитанного по методу начислений, в финансовый результат, рассчитанный по кассовому методу.

Для  этой  трансформации  применяют  ряд  специальных корректировок:

1.  Корректировки,  связанные  с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям.

2.  Корректировки   по  хозяйственным  операциям,  не  оказывающим  непосредственного  влияния на  чистую  прибыль,  но  вызывающими движение денежных средств.

3.  Корректировки   по  операциям,  непосредственно  влияющим на показатель прибыли, но не на движение денежных средств.

В целом, общая схема  построения денежных потоков организации  косвенным  методом,  используемая  в  международной  практике, представлена на рисунке 7.

 

Чистая прибыль

±

Корректировки по операциям неденежного характера

±

Изменение собственных  оборотных средств, прочие корректировки

=

Чистый денежный поток

Рисунок 7 - Общая схема расчета денежных потоков по текущей деятельности косвенным методом

Главное преимущество косвенного метода в том, что он показывает наглядно, где конкретно овеществлена прибыль предприятия или куда вложены «живые деньги». Он позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств и выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из кризиса. Однако метод имеет и недостатки:

-  высокая трудоемкость при составлении внешним пользователем;

-  необходимость привлечения внутренних данных учета.

Ликвидный денежный поток

Ликвидный денежный поток  является методом оперативного расчета  денежных потоков по предприятию. 

Он  характеризует  изменение  чистой  кредитной  позиции  предприятия в течение периода:

 

Ликвидный денежный =     Чистая кредитная  -  Чистая кредитная

поток                             позиция ₁                позиция ₀

 

В свою очередь чистая кредитная позиция может быть рассчитана по формуле:

Чистая кредитная    =    Долгосрочные      +  Краткосрочные   -  Денежные

        позиция                 кредиты и займы      кредиты и займы      средства

 

Ликвидный  денежный  поток  используется  для  экспресс - диагностики  финансового  состояния  предприятия.  Он  показывает сальдо  денежных  средств  предприятия  в  случае  полного  покрытия долговых обязательств по заемным средствам. Расчет ликвидного денежного потока можно проводить как по остаткам средств на счетах, так и по показателям потоков.

 

2.1 Метод финансовых коэффициентов в анализе денежных потоков

 

Одним  из  традиционно  используемых  методов  финансового анализа выступает метод финансовых коэффициентов.

 Финансовый коэффициент – отношение между определенными элементами имущества, позволяющее выявить особенности экономического или финансового  положения предприятия, дать количественное представление о каком-либо аспекте финансово-хозяйственной деятельности.

 

Финансовые коэффициенты оценки денежных потоков
коэффициенты ликвидности денежных потоков		показатели финансовой политики предприятия		инвестиционные показатели оценки денежных потоков		показатели рентабельности денежных потоков

 

Ключевые коэффициенты оценки денежных потоков:

Коэффициенты ликвидности  денежных потоков

Коэффициент ликвидности         ₌        ^{Приток денежных средств}

   денежных потоков                              Отток денежных средств

 

- характеризует, во сколько раз могут быть сокращены поступления денежных средств, чтобы осуществить необходимые платежи. Значение данного показателя должно превышать 1.

                                                              Приток денежных средств +

  Коэффициент ликвидности                          Денежные средства

      денежных потоков                 =

(с учетом остатка  денежных                         Отток денежных средств

                   средств)

 

- показывает возможности организации обеспечить за определенный период выплаты денежных средств за счет остатка денежных средств и их притоков за тот же период. Также должен быть >1.

 

                                                                 Чистый денежный поток

Коэффициент эффективности      =     

        денежных потоков                         Отток денежных средств

 

 

                                                               Краткосрочные и долгосрочные

                                                                              обязательства

         Показатель  степени           =

            задолженности                           Чистый денежный поток _тек           

 

- характеризует способность  предприятия в перспективе уплатить не только проценты по обязательствам, но и возвратить основную сумму долга.

 

Показатели финансовой политики предприятия

                                     

                                                Источники внутреннего            Чистый денежный

Соотношение величины  =       финансирования              =              поток _тек       

 внутреннего и внешнего        Источники внешнего               Приток денежных     

   финансирования                      финансирования                              средств _фин

 

 

- характеризует положение  предприятия на рынке капитала, возможности прироста ресурсов из различных источников.

Также  могут  быть  рассчитаны  показатели,  характеризующие  различные источники внешнего финансирования:

-  доля  собственных  источников  в  общей  сумме  внешнего финансирования;

-  доля  заемных источников  в общей  сумме  внешнего  финансирования;

- соотношение собственных и заемных источников внешнего финансирования.

Инвестиционные показатели оценки денежных потоков

 

Коэффициент реинвестирования             Чистый денежный поток _инв

          денежных  средств                   =        Чистый денежный поток _тек

 

-  если  чистый денежный поток  _инв > 0, то это означает, что все инвестиционные  вложения  организация  осуществила  за  счет  дезинвестиций. Превышение  чистого денежного потока_инв над чистым денежным  потоком _тек  говорит о том,  что при полном  использовании средств по текущей деятельности  покрытие инвестиционных вложений осуществлялось за счет внешнего финансирования.

           Степень покрытия                           Чистый денежный поток _тек

       инвестиционных вложений        =       Общая сумма инвестиций

 

-  характеризует способность   предприятия  осуществлять  инвестиции, не привлекая внешних источников финансирования.

Подлежат расчету и  оценке  также  следующие  финансовые  коэффициенты:

-  доля  амортизационных отчислений  в чистом  денежном потоке по текущей деятельности;

-  доля чистого денежного потока по текущей деятельности в выручке от реализации и ряд других.

Показатели рентабельности денежных потоков

 

Рентабельность капитала по               Чистый денежный поток _тек

        Денежным потокам              =      Средняя величина  активов

 

Рентабельность собственного          Чистый денежный поток _тек

    капитала по денежным           =     _{Средняя величина собственного капитала}

           потокам

 

-  данные  показатели  характеризуют  долю (собственного)  капитала, сформированного за счет чистого денежного потока тек.

 

                                                                                       Прибыль 

         Рентабельность                        =