Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Июня 2013 в 11:29, курсовая работа
Деятельность отечественных накопительных пенсионных фондов специфична, что отражается на методике анализа финансового положения.
Основное внимание к данным проблемам обусловлено нижеследующими причинами:
во-первых, особая роль пенсионного фонда как института, предоставляющего услуги социального характера для населения, предопределяет подчиненность экономических свойств пенсионных услуг к их общественной значимости, что придает данной теме дипломной работы макроэкономический аспект;
во-вторых, деятельность именно пенсионных фондов, как ни у какого субъекта рынка, в значительной степени подвергнута влиянию таких объективных факторов как политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного и кредитного рынков, совершенство законодательства;
Введение……………………………………………………………………………6
1 Теоретические аспекты становления и развития пенсионной системы Республики Казахстан…………………………………………………………….9
Становление и этапы реформирования пенсионной системы в Республике
Казахстан…………………………………………………………………………..9
Основные преимущества и недостатки сложившейся пенсионной
системы…………………………………………………………………………….28
2 Пенсионный рынок: механизм функционирования и оценка финансовой устойчивости………………………………………………………………………40
2.1 Анализ современного состояния деятельности пенсионного рынка Республики Казахстан……………………………………………………………40
2.2 Анализ финансовых показателей деятельности АО «НПФ Народного Банка Казахстана»……………………………………………………………………….50
2.3 Оценка инвестиционной деятельности пенсионных фондов Республики Казахстан………………………………………………………………………….58
3. Проблемы и основные направления совершенствования пенсионной системы Республики Казахстан...............................................................................................73
3.1 Проблемы и основные направления совершенствования пенсионной системы Республики Казахстан………………………………………………….73
3.2 Зарубежный опыт пенсионного обеспечения и возможности его применения………………………………………………………………………..80
Заключение………………………………………………………………………..92
Список использованной литературы………………………………………
По состоянию на 1 марта 2013 года первое место по показателю К2 за 12 месяцев с резко выросшей доходностью 7,87% и превышенной инфляцией - удерживает ОНПФ «ОТАН». Кстати, этот резкий взлет не связан с существенным улучшением инвестиционной политики.
По словам экспертов, из-за слабой работы в прошлые годы, фонду пришлось выплатить доходность вкладчикам из собственного капитала. На втором месте оказался НПФ «Астана» с доходностью 5,60%. Третье и четвертое место поделили «НПФ Народного Банка Казахстана» и НПФ «НефтеГаз-Дем» - их доходность составляет - 4,43% и 4,40% соответственно. Пятое место за НПФ «Грантум» - 4,34%.
Немного вырос НПФ «Капитал» - 3,83%. НПФ «Республика» слегка просел 3,68%. Будущий ЕНПФ - НПФ «ГНПФ» порадовать не смог - 3.03%. НПФ «Атамекен» показал доходность на уровне - 2,30%.
Информацию о доходности НПФ «Ұлар Үміт» по умеренному портфелю Комитет Финансового Надзора Нацбанка РК - www.afn.kz не опубликовал.
Лидером, перекрывшим инфляцию по показателю коэффициента номинального дохода К2 за 36 месяцев стал НПФ «Астана» - 22,35%. За период 60 месяцев первое место по доходности у НПФ «Республика» - 37,00%.
Средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам начал свое падение - 4,06% (таблица 13).
Сведения о коэффициентах номинального дохода накопительных пенсионных фондов по консервативному инвестиционному портфелю по состоянию на 1 марта 2013 года (таблица 14).
Таблица 14
Коэффициент номинального дохода
НПФ по консервативному
|
К2 за период февраль 2012 – февраль 2013 (12) |
К2 за период февраль 2010 – февраль 2013 (36) |
К2 за период февраль 2008 – февраль 2013 (60) |
АО «НПФ «УларУмит« |
1,89 |
5 |
9,21 |
АО «НПФ ГРАНТУМ» (ДО АО «Казкоммерцбанк») |
1,58 |
13,04 |
30,94 |
АО «НПФ «Атамекен» ДО АО «Нурбанк« |
3,2 |
11,06 |
27,51 |
АО «НПФ Народного Банка Казахстана, ДО АО «Народный Банк Казахстана« |
4,09 |
9,41 |
25,25 |
АО «НПФ «ГНПФ« |
1,99 |
11,07 |
26,11 |
АО «НПФ «НефтеГаз-Дем»« |
3,13 |
14,02 |
33,96 |
Продолжение таблицы 14
АО «НПФ «Астана» |
2,9 |
18,21 |
29,65 | |
АО «ОНПФ «Отан» |
7,25 |
12,13 |
19,96 | |
АО «НПФ «Капитал»-дочерняя организация АО «Банк ЦентрКредит« |
2,07 |
11,68 |
26,86 | |
АО «НПФ «Республика« |
2,59 |
11,59 |
34,63 | |
Средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам НПФ |
2,79 |
9,73 |
21,48 | |
Скорректированный средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам НПФ |
х |
х |
25,48 | |
Минимальное значение доходности |
х |
х |
21,66 | |
Накопленный уровень инфляции |
7,00 |
21,89 |
42,30 | |
Примечание – Составлена по данным КФН РК |
В консервативном портфеле лидером стал также ОНПФ «ОТАН» - 7,25%. На второе место спустился «НПФ Народного Банка Казахстана»» с доходностью – 4,09%. На третьем месте - НПФ «НефтеГаз-Дем»- 3,13% (таблица 14).
В условиях неопределенности и нестабильности на зарубежных рынках, учитывая падение мировых финансовых индексов, НПФ в настоящее время осуществляют реструктуризацию инвестиционного портфеля с целью его ориентации в большей степени на внутренний рынок. Основными рисками, присущими деятельности НПФ, являются кредитный, рыночный, операционный риски. При этом кредитный риск является наиболее распространенным видом финансового риска. На сегодняшний день важным аспектом является усиление системы риск-менеджмента в целях снижения и предотвращения рисков.
Большое значение в настоящее время играет решение проблемы обеспечения сохранности пенсионных накоплений. Законодательно государство Казахстана гарантирует сохранность пенсионных накоплений с учетом уровня инфляции, а с переходом на мультипортфели гарантия будет распространяться только на накопления, размещенные в консервативном портфеле, целесообразно было бы создание Фонда гарантирования пенсионных выплат в рамках агрессивного портфеля НПФ.
При разработке реальных механизмов защиты пенсионных накоплений и обеспечения тем самым финансовой устойчивости накопительных пенсионных фондов Правительству Республики Казахстан следует принять во внимание опыт зарубежных стран и использовать в отечественной практике.
Особое внимание
хотелось уделить проблемам
- недостаточность пенсионных накоплений для достойного уровня пенсионных выплат при наступлении старости;
- недостаточный охват населения услугами накопительных пенсионных фондов, прежде всего речь идет о сельском и самозанятом населении;
- низкий уровень финансовой грамотности и инвестиционной культуры населения;
- недостаточная степень развития системы добровольных пенсионных накоплений;
- слабое развитие фондового рынка, проблемы эффективного инвестирования пенсионных накоплений, в условиях дефицита привлекательных, и в то же время надежных и ликвидных ценных бумаг и др.;
- низкая доходность пенсионных фондов, не обеспечивающая сохранности пенсионных накоплений от инфляционного обесценения и финансовых катаклизмов;
- необходимость модернизации экономики, индустриально-инновационного развития реального сектора экономики на основе государственно-частного партнерства и осуществления инфраструктурных проектов;
- недостаточность выпуска муниципальных облигаций для реализации региональных проектов по строительству дорог, муниципального жилья и др.
Конкурентоспособность, а страна стремится в обозримом будущем стать равноправной среди 50-ти развитых государств мира, определяется не автономным развитием экономики, а соотношением экономического и социального, формирующим качество и стандарты жизни, рост благосостояния.
Следовательно, в основе основ должно лежать важнейшей как стратегической, так и тактической задаче – искоренение бедности.
В США, например, бедным считается человек, который тратит на продукты питания 30 процентов своего дохода; в Канаде немного иная шкала: бедность наступает, когда семья расходует на еду, одежду и жилье 62 процента, больше этого – уже нищета.
Применяя критерии высокоразвитых
держав, а это приходится делать,
поскольку перед страной стоит
задача вхождения в
Пенсионеры и молодежь – это те, кому срочно требуется улучшение качества жизни. Первые – не вечны, и государство еще при их жизни обязано им возместить за их былые труды, за то созданное, чем сегодня оно пользуется. И не только мизерными надбавками к пенсиям, но и «работой» пенсионных вкладов.
Молодежь, с одной стороны,
будущее страны, с другой, она
до определенного возраста авансирует
капитал, средства у активно работающей
части общества наращиваются во все
больших объемах. Однако этот аванс
вполне может остаться чисто субкультурной
или стадиально-временной
Основная проблема пенсионной системы Казахстана очевидна – средства вкладчиков практически не приумножаются.
Сегодня 80 процентов накоплений НПФ вкладывается в ценные бумаги казахстанского Министерства финансов и, в том числе, незначительная доля – в облигации отечественных предприятий, но те и другие не обеспечивают вкладчикам увеличение реальной стоимости будущих взносов. Доходность ценных бумаг государства не превышает 2-4 процента годовых и, естественно, не соответствует темпу роста цен на товары и услуги, подгоняемые средним инфляционным уровнем в 7,5 процентов. Что касается беспроигрышных ипотечных облигаций или облигаций Банка развития Казахстана, то создается такое впечатление, что они предназначены не отечественным инвесторам, к коим относятся и НПФ, а кому-то другому, поскольку на местных рынках их попросту нет. [21]
Некоторое пополнение казахстанского пенсионного кошелька происходит за счет заграницы. Законом разрешено под контролем КФН вкладывать, но не более 20 процентов средств в высоко рейтинговые ценные долговые бумаги и акции зарубежных эмитентов, а также в аффинированное золото.
Конечно, государство могло
бы повысить статус национальной пенсионной
системы выпуском ценных бумаг, эмитированных
под определенные проекты: строительство
жилья, стоянки, социальные объекты, сооружение
дорог. Простимулировать малый и
средний социально-
Два элемента составляют в
целом рынок ценных бумаг - баланс
между доходностью и риском.
Существует очень много рисков, и,
как можно увидеть в последнее
время, рынок ценных бумаг очень
волатилен - курсы акций могут
опускаться и подниматься в течение
дня на 3%. Риски, типичные для накопительной
пенсионной системы Казахстана - нехватка
достаточных инструментов для инвестирования,
из-за чего пенсионным фондам приходится
инвестировать в
Если перейти теперь к доходности инвестиций, то если управляющие активами выбирают портфель высокорисковых инструментов для инвестирования, то шансы на то, что на самом деле доходы будут высоки, очень низки. Дело в том, что одновременно возникает очень высокий риск кредитных потерь, риск потерь по ставкам вознаграждения.
Какие элементы очень важны для того, чтобы уменьшить эти риски? Во-первых, это качество надзора и регулирования пенсионного рынка, функции которых недавно были переданы Национальному банку Казахстана. В целом эти регулирование и надзор должны быть усилены с повышением их качества. И до этого Национальный банк Казахстана устанавливал очень ясные лимиты для инвестирования пенсионных активов для снижения рисков. Компании по управлению пенсионными активами должны быть очень консервативными в пределах установленных лимитов, чтобы не было потерь по пенсионным активам, которые являются формой долгосрочных сбережений и не должны быть утрачены.