Финансовый менеджмент и анализ финансовой устойчивости

6.  Разработка  действенной системы стимулирования  реализаций принятых управленческих  решений в области финансовой  деятельности. В процессе реализации  этой функции формируется система  поощрения и санкций в разрезе  руководителей и менеджеров отдельных  структурных подразделений предприятия  за выполнение или невыполнение  установленных целевых финансовых  показателей, финансовых нормативов  и плановых заданий. Индивидуализация  такой системы стимулирование  обеспечивается путем внедрения  на предприятии конкретной формы  оплаты труда руководителей подразделений  и финансовых менеджеров.

  7.  Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными из них является:

1. Управление  активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия в определении их суммы в целом оптимизации состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Управление  капиталом. В процессе реализации  этой функции определяется общая  потребность в капитале для  финансирования формируемых активов  предприятия; оптимизируется структура  капитала в целях обеспечения  наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий  по рефинансированию капитала  в наиболее эффективные виды  активов.

3. Управления  инвестициями. Функциями этого управления является формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Управление  денежными потоками. Функциями этого  управления является формирование  входящих и выходящих потоков  денежных средств предприятия, их  синхронизация по объему и  во времени по отдельным предстоящим  периодам, эффективное использование  остатка свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми  рисками и предотвращение банкротства. В процессе реализации этой  функции выявляется состав основных  финансовых рисков, присущих хозяйственной  деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня  этих рисков и объем связанных  с ним возможных финансовых  потерь в разрезе отдельных  операций и по хозяйственной  деятельности в целом; формируется  система мероприятий по профилактике  и минимизации отдельных финансовых  рисков, а также их страхованию; на основе постоянного мониторинга  диагностируется уровень угрозы  банкротства и при высоком  ее уровне используются механизмы  антикризисного финансового управления  предприятием.

Основные функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием рассмотрены  наиболее в агрессивном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных форм его финансовой деятельности. С учетом осуществления такой конкретизации на каждом предприятии строится многоуровневая функциональная система управления финансовой деятельностью. Принципиальная схема построения такой многоуровневой функциональной системы управления приведена на рисунке 3. [15]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок  3 Схема многоуровневой функциональной системы управления финансовой деятельности предприятия.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией основных принципов финансового менеджмента (рисунок 4), как составной части общего менеджмента предприятия.

 

Рисунок 4  Основные принципы финансового менеджмента

 

Принципы финансового менеджмента связанны с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

1. Интегрированность  с общей системой управления  предприятием. В какой бы сфере  деятельности предприятия не  принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает  влияние на формирование денежных  потоков и результаты финансовой  деятельности. Финансовый менеджмент  непосредственно связан с производственным  менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми  другими видами функционального  менеджмента. Это определяет необходимость  органической интегрированности  финансового менеджмента с общей  системой управления предприятием.

2. Комплексный  характер формирования управленческих  решений. Все управленческие решения  в области формирования, распределения  и использования финансовых ресурсов  и организации денежного оборота  предприятия теснейшим образом  взаимосвязаны и оказывают прямое  или косвенное воздействие на  результаты его финансовой деятельности. В ряде случаев это воздействие  может носить противоречивый  характер. Так например, осуществление высокодоходных финансовых инвестиций может вызвать дефицит в финансировании производственной деятельности и как следствие – существенно уменьшить размер операционной прибыли (т.е. снизить потенциал формирования собственных финансовых ресурсов). Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

3. Высокий  динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового рынка. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

4. Многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия. Система таких критериев устанавливается самим предприятием. 

5. Ориентированность  на стратегические цели развития  предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе. [16]

 

1.3 Роль  финансового менеджмента в устойчивости  предприятия

Финансовый менеджмент - один из ключевых областей современного предприятия. Он направлен на поддержание нормального процесса обращения финансовых ресурсов, эффективность которых характеризуется оборачиваемостью (скоростью обращения). Содержание финансового менеджмента представлено на рисунке 5. [17]

 

Рисунок 5 Схема содержание финансового менеджмента

 

Разработка универсальных правил и процедур для принятия решений в области управления финансами предприятия позволила интерпретировать финансовый менеджмент как совокупность общих стандартизированных финансовых правил, процедур и технологий. [18] Подобный концептуальный подход реализован Е.С.Стояновой. Сходной системы взглядов придерживается Е.Н.Лобанова, которая считает, что важнейшей сферой управления финансами предприятия должны стать финансовые решения. Суть последних сводится к формированию достаточных для развития предприятия финансовых ресурсов, поиску новых источников финансирования на денежных и финансовых рынках, использованию новых финансовых инструментов, позволяющих решать ключевые проблемы финансов: платежеспособность, ликвидность, доходность и оптимальные соотношения собственных и заемных источников финансирования.

В теории и практике финансового менеджмента достаточно много внимания уделяется анализу финансово-экономического состояния предприятия, что находит отражение в зарубежной и отечественной литературе. С этой целью достаточно подробно рассматриваются методы оценки бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и собственного капитала, а также налоговой и статистической отчетности. Для этого по данным на начало, и конец отчетного периода проводится вертикальный и горизонтальный анализ соответствующих статей данных форм отчетности с определением абсолютных, относительных и удельных отклонений, а также рассчитываются коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности и их отклонения от нормативных значений. [19]

Финансовый менеджмент занимается управлением материальными и денежными ресурсами и обязательствами. Вид финансового менеджмента, его место в системе управления предприятием (холдингом, группой предприятий), с одной стороны, зависит от объемов производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг), широты номенклатуры, вида бизнеса. Эти условия характерны для определенных видов бизнеса и его объемов и мало различаются по принадлежности предприятия в национальной экономике страны. [20]

С другой стороны, финансовый менеджмент зависит от особенностей экономических и прочих факторов, которые характерны для страны деятельности предприятия (холдинга, группы предприятий), которое является объектом финансового менеджмента. [21]

Финансовый менеджмент имеет целью активное и рациональное управление финансами предприятия. Он воздействует на все стороны его деятельности, так как выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходимость изменения во многих сферах функционирования предприятия.

Финансовый менеджмент предприятия должен учитывать массу факторов для успешного существования.

Именно разработка и внедрение финансового менеджмента на микроуровне должны стать ключевыми для стабилизации состояния каждого предприятия, поскольку именно рационально организованные финансовые потоки, как кровь для живого организма, позволяют функционировать экономической структуре во всех сферах хозяйственной деятельности - снабжении, производстве, сбыте, трудовых взаимоотношениях.

Любое предприятие, с одной стороны, представляет собой сложную систему, состоящую из множества подсистем (одной из них как раз и является система управления финансами, или финансовый менеджмент), а с другой стороны, может рассматриваться как составной элемент системы более высокого порядка. Координация деятельности предприятия, обеспечивающая целенаправленность и ритмичность его работы, осуществляется путем формирования в нем некоторой системы управления, под которой понимается процесс целенаправленного, систематического и непрерывного воздействия управляющей подсистемы (или субъекта управления) на управляемую (или объект управления). Это воздействие осуществляется с помощью финансового менеджмента. [22]

В системе финансового менеджмента должна формироваться иерархия целей финансового характера; выбираться определенная оргструктура построения системы управления финансами как подсистемы общего менеджмента; идентифицироваться подразделения предприятия, наделенные определенным ресурсным потенциалом и возможностью принятия решений финансового характера с учетом определенных ограничений; формироваться совокупность финансовых поощрений и наказаний как элемент общей системы стимулирования деятельности компании, и т.п. [23]

Финансовая устойчивость предприятия входит в оду из задач финансового менеджмента и обеспечивается рациональной финансовой политикой, использованием различных источников для формирования финансовых ресурсов, направлением средств на решение первоочередных задач развития предприятия.

Для поддержания финансовой устойчивости предприятия следует правильно выбрать источник и направление использования капитала, поддерживать высокую величину устойчивости  капитала и иметь хорошую платежеспособность. Этим и определяется цель   финансового менеджмента.