Финансовый менеджмент и анализ финансовой устойчивости

Кфу = (500+400)/Балас П        (48)

Кфу 2004 год=(358437+2034)/703404=0,512

Кфу 2005 год=(373092+1949)/734540=0,511

Кфу 2006 год=(226285+1786)/512625=0,445

Кфу 2007 год=(305039+1534)/600900=0,510

Кфу 2008 год=(309058+1654)/635387=0,489

Коэффициент маневренности собственных источников в формуле (49) - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств.  Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств приходящихся на одну тенге собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя. Установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Км = (500-200)/500         (49)

Км 2004 год=(358437-81374)/358437=0,773

Км 2005 год=(373092-79548)/373092=0,787

Км 2006 год=(226285-133599)/226285=0,409

Км 2007 год=(305039-146976)/305039=0,518

Км 2008 год=(309058-173533)/309058=0,439

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками в формуле (50) – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечение заемных.  При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя 0,5 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Ксос = (500-200)/100         (50)

Ксос 2004 год=(358437-81374)/622030=0,445

Ксос 2005 год=(373092-79548)/654992=0,448

Ксос 2006 год=(226285-133599)/379026=0,245

Ксос 2007 год=(305039-146976)/453924=0,348

Ксос 2008 год=(309058-173533)/461854=0,293

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 15.

Таблица 15 Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	К автономии	К финансового риска	К долга	К финансовой устойчивости	К маневренности	К обеспеченности СОС
А	Х1	У1	Х2	У2	Х3	У3
1	2	3	4	5	6	7
2004 год	0,509	0,962	0,490	0,512	0,773	0,445
2005 год	0,508	0,968	0,492	0,511	0,787	0,448
2006 год	0,441	1,265	0,559	0,445	0,409	0,245
2007 год	0,508	0,969	0,492	0,510	0,518	0,348
2008 год	0,486	1,056	0,514	0,489	0,439	0,293

 

Для составления системы нормальных уравнений рассчитаем значения сумм Х,Y, X^2 и X*Y для каждой пары коэффициентов (таблица 16).

 

Таблица 16 Параметры уравнения регрессии для X1  и Y1

Период	Х1	У1	Х1^2	Х1*У1
2004 год	0,509	0,962	0,259	0,489
2005 год	0,508	0,968	0,258	0,492
2006 год	0,441	1,265	0,194	0,558
2007 год	0,508	0,969	0,258	0,492
2008 год	0,486	1,056	0,236	0,513
Сумма:	2,452	5,22	1,205	2,544

 

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X1  и Y1.

5,22=5*а1+в1*2,452

2,544=а1*2,452+в1*1,205

Из первого уравнения находим а1=(-5,22+в1*2,452)/5

При подстановке во второе уравнение системы получаем:

2,544=2,452*(в1*2,452-5,22)/5+в1*1,205, отсюда в1:

2,452*(в1*2,452-5,22)+5в1*1,205=12,72

6,012в1-12,799+6,025в1=12,72

6,012в1+6,025в1=12,72+12,799

12,037в1=25,519

в1=2,120

Тогда а1=(-5,22+2,120*2,452)/5=(-0,022)/5=-0,004

Так же поступаем и с Х2 и У2, Х3 и У3 (таблица 17, 18)

Таблица 17  Параметры уравнения регрессии для X2  иY2

Период	Х2	У2	Х2^2	Х2*У2
2004 год	0,490	0,512	0,240	0,251
2005 год	0,492	0,511	0,242	0,251
2006 год	0,559	0,445	0,312	0,249

Продолжение таблицы 17

Период	Х2	У2	Х2^2	Х2*У2
2007 год	0,492	0,510	0,242	0,251
2008 год	0,514	0,489	0,264	0,251
Сумма:	2,547	2,467	1,3	1,253

 

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X2  и Y2.

2,467=5*а2+в2*2,47

1,253=а2*2,547+в2*1,3

Из первого уравнения находим:  a2=(-2,467+в2*2,47)/5

При подстановке во второе уравнение системы, получаем:

1,253=2,47*(в2*2,47-2,467)/5+в2*1,3, отсюда в2:

2,47*(в2*2,47-2,467)+5в2*1,3=6,265

6,101в2+6,5в2=6,265+6,094

12,601в2=12,359

в2=0,981

Тогда а1=(-2,467+0,981*2,47)/5=-0,029

Таблица 18 Параметры уравнения регрессии для X3  иY3

Период	Х2	У2	Х2^2	Х2*У2
2004 год	0,773	0,445	0,598	0,344
2005 год	0,787	0,448	0,619	0,353
2006 год	0,409	0,245	0,167	0,100
2007 год	0,518	0,348	0,268	0,180
2008 год	0,439	0,293	0,193	0,129
Сумма:	2,926	1,779	1,845	1,106

 

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X3  и Y3.

1,779=5*а3+в3*2,926

1,106=а3*2,926+в2*1,845

Из первого уравнения находим а3=(-1,779+в3*2,926)/5

При подстановке во второе уравнение системы, получаем:

1,106=2,926*(в3*2,926-1,779)/5+в3*1,845, отсюда в3:

2,926*(в3*2,926-1,779)+5в3*1,845=5,53

8,561в3-5,205+9,225в3=5,53

8,561в3+9,225в3=5,53+5,205

17,786в3=10,735

в3=0,604

Тогда а3=(-1,779+0,604*2,926)/5=-0,002

Составляем экономическую модель  по данным таблицы - и  получаем дополнительные ограничения (таблица 19).

Таким образом, решается задача максимизации показателя У4 при заданных ограничениях  (таблица 19), то есть, находим оптимальное решение для предприятия при максимальном значении коэффициента устойчивости.

Таблица 19 Заданные ограничения

Показатели	Ограничение
К атономии	> 0,5
К фин.риска	< 0,7
К долга	< 0,4
К фин. устойч.	> 0,8
К маневрен.	< 0,5
К обеспеч. СОС	> 0,1
Y7	Y1 = -0,004Х1+2,120
Y8	Y2 = -0,029Х2+0,981
Y9	Y3 = -0,002Х3+0,604

 

Уравнение У2=-0,029Х2+0,981   свидетельствует  о снижении коэффициента финансовой устойчивости  на 0,029 единиц, в случае повышения коэффициента долга на 1,000 ед. Уравнение У1=-0,004Х1+1,132  также свидетельствует о том, что если коэффициент финансового риска увеличиться на 1,000 ед., то, следовательно, коэффициент автономии (независимости) снизиться до 0,004 единиц, что приведет к неустойчивому финансовому положению компании. Однако существует и еще один неблагоприятный фактор: уравнение У3=0,002Х3+0,604 – в случае повышения  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 1,000 ед., тогда коэффициент маневренности будет уменьшен до 0,002 единиц.

Решаем задачу  линейного программирования при заданных ограничениях и получаем следующие значения (таблица 20).

Таблица 20 Значение показателей финансовой устойчивости предприятия, при заданных ограничениях

Показатели	Значения
К автоном.	0,000
К фин.риска	2,120
К долга	0,000
К фин.устойч.	0,981
К маневрен.	0,000
К обеспеч.	0,604

 

Таким образом, при максимальном значении коэффициента финансовой устойчивости 0,981 единиц, который является основным из рыночных коэффициентов финансовой устойчивости,  оптимальное  решение приведенное в таблице, а так же коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами и риска – 0,604 и 2,120, соответственно получается, что у предприятия есть возможность привлечения долгосрочных кредитов и займов и собственные оборотные средства практически покрывают материальные запасы. При этом коэффициенты маневренности, автономности  и  долга стремятся к  нулю. Данные решения не реализуемо на практике, т.к. «РМК-РМК» всегда привлекало и будет привлекать заемные средства, необходимые для нормальной деятельности предприятия

Таким образом,  при правильном использовании коэффициентов финансовой устойчивости можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

После предлагаемых мероприятий будет получена более высокая степень платежеспособности и ликвидности предприятия.

Таким образом, предлагаемые мероприятия по управлению средствами АО «РМК-РМК» экономически целесообразны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Финансовый менеджмент – наука об управлении процессами предприятия. Это управление предполагает разработку методов, которые выбирает предприятие для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния. Таким образом,  менеджмент и управление деятельности  предприятия необходимы в любой сфере хозяйственной деятельности.  Вместе с тем,  здесь еще имеется  множество проблем и существенных недостатков,  требующих скорейшего разрешения,  что,  в свою очередь,  позволит экономике достичь стабилизации и поступательного развития.