Оценка привлекательности инвестиционного проекта на примере открытия Фитнес – клуба

В инвестиционном анализе данное понятие используется для расчёта показателей экономической эффективности инвестиций: показателей NPV и IRR. Для решения задач инвестиционного анализа денежный поток представляет собой численный ряд, состоящий из последовательности распределённых во времени значений, рассчитанных как разница между поступлениями денежных средств и платежами за соответствующий период времени.

Суммарный денежный поток инвестиционного проекта открытия фитнес - центра был разделен на две составляющие:

• Денежный поток от основной деятельности предприятия,
• Денежный поток от финансовой деятельности предприятия.

К притокам от основной деятельности относится выручка от продажи услуг фитнес-центра (Приложение 4), а также амортизационные отчисления на спортивное оборудование и ремонт помещения. К оттокам – налог на прибыль (20%), а также себестоимость услуг, арендная плата и затраты на маркетинговые мероприятия.

К притокам от финансовой деятельности было отнесено поступление кредитных средств, к оттокам – уплата процентов и возврат заемных средств.

Для расчета дохода, получаемого от реализации услуг, необходима информация о количестве занятий разной стоимости в день.

 

 

 

 

 

 

Таблица 6. Количество занятий разной стоимости в день

Название абонемента и стоимость	Примерное количество посещений в день
Разовое посещении 1 (200 руб)	20
Разовое посещении (600 руб)	5
Абонемент на 8 и 9 занятий (одно занятие 170 руб)	15
Клубная карта "Безлимитный" (4500 руб, 170 руб/посещение)	15
Прочие услуги: солярий (10 руб/мин) массаж (2500 руб, 2000 руб) комната для детей (500 руб) консультация диетолога (1300 руб)	7 5 7 5
Всего посещений	79
Визит выходного дня (800 руб)	30

 

Исходя из данных в Таблице 4, будет рассчитана выручка от предоставления услуг (Приложение 4).

Амортизационные отчисления на спортивное оборудование составят 9725 рублей в месяц, так как стоимость всего оборудования составляет 583500 руб., а срок полезного использования – 5 лет или 60 месяцев. То есть амортизационные отчисления составляют 1,6% стоимости оборудования в месяц.

Поскольку с 2010 года в силу вступили поправки в НК РФ, благодаря которым фирмы имеют право амортизировать произведенные неотделимые улучшения в арендованные основные средства, будет производиться начисление амортизации на произведенный в здании ремонт. Срок полезного использования ремонта – 15 лет или 180 месяцев. Таким образом, амортизационные отчисления составят 8533 рублей в месяц (0,5% стоимости ремонта (1536000 руб.) в месяц).

Схема денежных потоков представления в Приложении 5.

 

Таким образом, денежные потоки за рассматриваемый период будут иметь вид:

Таблица 7. Объем денежных потоков

Денежные потоки	Объем
CF 1	8600851
CF 2	1126051
CF 3	1328771
CF 4	1328771
CF 5	1267651
CF 6	1102211
CF 7	1108451
CF 8	1168451
CF 9	1055891
CF 10	1104771
CF 11	933731,4
CF 12	1012211
Всего	21137816

 

 

Таким образом, предполагаемый объем денежного потока составляет 21 137 816 руб. Это в 2 раза превышает исходный объем инвестиций. Это говорит о том, что  по предварительному прогнозу, проект фитнес – клуба будет достаточно успешным и иметь хорошие перспективы для дальнейшего развития.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 4. Анализ и экономическое обоснование инвестиционного проекта. Анализ рисков.

 

4.1.  Расчет  основных показателей оценки  привлекательности проекта

 

1. Чистый дисконтированный доход

NPV=10 289 086 рублей.

Поскольку NPV>0, проект следует принять.

 

2. Рентабельность капиталовложений

PI=2,1432 

Поскольку коэффициент рентабельности > 1, то проект является прибыльным, и целесообразно его принять.

 

3. Внутренняя норма доходности

Ставка дисконтирования для каждого месяца, при которой NPV был мы меньше 0, составляет 40%, NPV составил бы -755259 р.

Тогда исходя из формулы , где при r0  NPV0<0, при r1 NPV1>0, IRR = 7,89%.

 Поскольку  IRR (37,4)>r(0,217), то проект целесообразно принять.

 

4. Срок окупаемости инвестиций

Исходя из данных Таблицы 7

PP = 2 месяца, так как через два месяца денежные потоки составят

9 726 902  рублей, что покрывает первоначальные расходы.

Такой малый срок окупаемости связан, с низкими издержками производства, спортивные занятия не требуют постоянных капиталовложений.

С такими показателями организация будет развиваться быстрыми темпами, поэтому целесообразно будет производить расширение сфер деятельности.

 

2. Анализ рисков.

 

При реализации данного проекта рисков мало, но они все же имеются. Прежде всего, это коммерческий риск, связанный с ненадежностью доходов, проблемами со сбытом. В данном случае он заключается в возможных несоответствиях прогнозируемой посещаемости занятий. Однако, этот риск невелик, так как окружающая среда и рынок сбыта были достаточно изучены, при этом для расчетов были взяты показатели не наилучшие, а наиболее вероятные. Чтобы вероятность этого риска не увеличивалась в дальнейшем, целесообразно будет проводить дополнительные исследования, чтобы в случае падения спроса организовать дополнительные мероприятия для его поддержания.

Другой вид риска - производственный, непосредственно связанный с оказанием услуг (например, их низкое качество). Применительно к данным условиям этот риск заключается в возможности работы недостаточно квалифицированного персонала (инструкторов). В числе мероприятий по снижению этого риска, прежде всего тщательный подбор кадров и в случае необходимости - их обучение и переобучение.

Финансовый риск - наименее вероятная группа рисков, так как после получения кредита от инвестора, других средств для реализации проекта и работы организации не потребуется, а прибыль фитнес-клуба будет достаточной, чтобы вовремя вернуть взятый кредит.

 

 

 

 

 

 

Выводы и предложения.

 

В первую очередь, следует отметить, что задачи курсового проекта были выполнены, цель достигнута.

В процессе написания курсового проекта была дана экономическая характеристика проекта, дано обоснование направления инвестиций, проведен анализ эффективности инвестиционного проекта,  проанализированы риски, изучены денежные потоки.

Следует отметить, что проведенный анализ не дает полностью предсказать конечный результат. Однако, в целом, можно сделать определенные выводы.

Фитнес – клуб «Beauty fit» имеет хорошие перспективы для развития. Показатели чистого дохода и внутренней нормы доходности, а также индекс рентабельности, однозначно свидетельствуют об инвестиционной привлекательности проекта. Срок окупаемости проекта является очень малым, что также говорит о его эффективности.

Анализируя денежные потоки, можно увидеть, что приток денежных средств значительно превышает их отток. Этот факт также подтверждает, что проект открытия фитнес-центра влечет за собой хорошую финансовую отдачу, является прибыльным и имеет возможности дальнейшего развития.

 Основным достоинством данного проекта является прибыльность. При расчете дохода и затрат на реализацию услуг, получается, что организация ни разу не терпит убытки, хотя это возможно в будущем из-за непредвиденных обстоятельств.

Еще одно, немало важное, достоинство проекта - это ненасыщенность выбранного рынка услуг. В данный момент предложение в данной сфере не успевает за спросом населения.

Можно выделить недостаток выбранной сферы - это дефицит квалифицированных тренеров. Отсюда, недостаток в предоставлении услуг, чтобы устранить этот недостаток необходимо обучение или переобучение тренеров, а это незапланированные затраты, которые уже относятся непосредственно к проекту, а не к выбранной сфере.

В заключение можно сказать, что в целом проект является эффективным, несмотря на его незначительные недостатки.

 

Список литературы

 

1. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31. 07. 1998 №146 ФЗ (действующая редакция от 08.05.2013)
2. Федеральный закон Российской Федерации от 24 июля 2007 г. N 209 - ФЗ "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации"
3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие. – М.: Дело, 2002. – 888 с.
5. Дасковский В., Киселев В. «Об оценке эффективности инвестиций» // Экономист №3, 2007.
6. Дыбов А.М., Иванов В.А. Практикум по экономической оценке инвестиций: Учебное пособие. – Ижевск: Изд-во Института экономики и Управления УдГУ, 2001. – 228 с.
7. Иванов В.А., Дыбов А.М., Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000. 534 с.
8. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.
9. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.- М: «Дело», 2004. 280 с.
10. Белякова М.Ю. «Методы оценки и критерии эффективности инвестиционного проекта» // Справочник экономиста №3, 2006.
11. Белякова М.Ю. «Использование финансовых показателей при оценке инвестиционных проектов» // Справочник экономиста №11, 2005.
12. Баринов, В.А. Бизнес планирование: Учебное пособие / В.А. Баринов. - М.: ИД Форум: ИНФРА-М, 2007
13. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2009. – 384 с.
14. Василенков С. А. «Критерии принятия инвестиционных решений» / "Инвестиционный банкинг", 2007, N 1,218 с.
15. Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие– М.: «Экзамен», 2009. 436с.
16. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие; Под ред. В.А. Слепова. – М.: Юристъ, 2012. – 480 с.
17. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие.-ИНФРА-М,2009, 204 с.
18. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. – СПб: Изд-во Михайлова В.А., 2003. – 848 с.
19. Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2010. – 420 с.
20. Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник/– 6-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2010. – 372 с.
21. Попов, В.М. Бизнес-планирование: Учебник / В.М. Попов. - М.: "Финансы и статистика", 2001.-356с.
22. Сергеев И.В.Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.
23. Станиславчик Е.Н., «основы инвестиционного анализа»// «Финансовая газета», №48, 2003.
24. Старик Д.Э. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»// «Финансы», 2006, №10.
25. Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов.// Финансы № 10, 2006 год
26. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. - М.: Перспектива, 2006.
27. Халтаева, С.Р., Яковлева И.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие / С.Р. Халтаева - Улан-Удэ: Изд-во ВСГТУ, 2005-443с.
28. Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э. С. Хазанович. – М.: КноРус, 2011. – 320 с.
29. Шебеко, К.К. Бизнес-план инвестиционного проекта: методические указания / К.К. Шебеко - Горки, 2002.
30. Янковский К. П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. – СПб.: Питер, 2012. – 368 с.
31. http://www.openbusiness.ru/html/dop/fitness2. htm
32. http://bibliofond.ru/view.aspx?id=454824
33. http://timesnet.ru/plans/3453/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1. Перечень необходимого оборудования

Наименование	Количество		Стоимость		Сумма
Ресепшн
Место администратора	1		15 000,00р.		15 000,00р.
Стул для администратора	1		1 500,00р.		1 500,00р.
Компьютер	1		30 000,00р.		30 000,00р.
Кассовый аппарат	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Диван для ожидания	2		20 000,00р.		40 000,00р.
Зеркало	1		6 000,00р.		6 000,00р.
Кулер для воды	1		7 500,00р.		7 500,00р.
Журнальный столик	1		7 000,00р.		7 000,00р.
Итого			103 000,00р.		123 000,00р.
Тренажерный зал
Беговые дорожки	4		6 000,00р.		24 000,00р.
Эллиптические тренажеры	3		6 000,00р.		18 000,00р.
Велоэгрометр	2		47 000,00р.		94 000,00р.
Степпер	2		51 000,00р.		102 000,00р.
Тренажер, нагружаемый дисками	2		20 000,00р.		40 000,00р.
Скамья под штангу	3		5 500,00р.		16 500,00р.
Зеркало	4		2 000,00р.		8 000,00р.
Универсальная скамья	3		5 000,00р.		15 000,00р.
Жалюзи	4		5 000,00р.		20 000,00р.
Кондиционер	2		9 000,00р.		18 000,00р.
Итого			156 500,00р.		355 500,00р.
Кабинет директора
Стол	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Стул директора	1		3 000,00р.		3 000,00р.
Компьютер	1		30 000,00р.		30 000,00р.
Принтер/копир/факс/телефон	1		11 000,00р.		11 000,00р.
Стул для посетителей	2		1 500,00р.		3 000,00р.
Жалюзи	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Шкаф для документов	2		6 000,00р.		12 000,00р.
Зеркало	1		3 500,00р.		3 500,00р.
Итого			65 000,00р.		72 500,00р.
Кабинет бухгалтера
Стол	2		5 000,00р.		10 000,00р.
Стул бухгалтера	1		3 000,00р.		3 000,00р.
Стул посетителей	2		500,00р.		1 000,00р.
Компьютер	1		30 000,00р.		30 000,00р.
Телефон	1		1 000,00р.		1 000,00р.
Жалюзи	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Шкаф для документов	2		6 000,00р.		12 000,00р.
Принтер/ксерокс/сканер	1		25 000,00р.		25 000,00р.
Итого			75 500,00р.		87 000,00р.
Кабинет диетолога
Стол	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Стул	2		1 500,00р.		3 000,00р.
Кресло	1		3 000,00р.		3 000,00р.
Витрина	1		7 000,00р.		7 000,00р.
Жалюзи	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Шкаф для документов	1		6 000,00р.		6 000,00р.
Тонометр	1		2 000,00р.		2 000,00р.
Итого			29 500,00р.		31 000,00р.
Служебное помещение
Обеденный угол	1		6 000,00р.		6 000,00р.
СВЧ печь	1		4 500,00р.		4 500,00р.
Кофеварка	1		4 000,00р.		4 000,00р.
Мини-холодильник	1		14 000,00р.		14 000,00р.
Электрочайник	1		1 200,00р.		1 200,00р.
Диван	1		17 000,00р.		17 000,00р.
Итого			46 700,00р.		46 700,00р.
Спа - кабинет
Массажный стол	1		18 000,00р.		18 000,00р.
Вешалка для одежды	1		1 700,00р.		1 700,00р.
Ширма	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Жалюзи	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Зеркало	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Косметологический столик	1		4 000,00р.		4 000,00р.
Кресло	1		3 500,00р.		3 500,00р.
Итого			42 200,00р.		42 200,00р.
Солярий
Солярий вертикальный	1		350 000,00р.		350 000,00р.
Зеркало	2		3 000,00р.		6 000,00р.
Кресло	1		4 500,00р.		4 500,00р.
Вешлака для одежды	1		1 700,00р.		1 700,00р.
Итого			359 200,00р.		362 200,00р.
Зал групповых занятий
Гимнастические мячи	40		600,00р.		24 000,00р.
Музыкальный центр	2		6 000,00р.		12 000,00р.
Кондиционер	4		9 000,00р.		36 000,00р.
Гимнастический мат-коврик	40		1 900,00р.		76 000,00р.
Эспандер	40		500,00р.		20 000,00р.
Гимнастическая палка	40		1 500,00р.		60 000,00р.
Степ-платформы	40		1 200,00р.		48 000,00р.
Зеркало	7		1 500,00р.		10 500,00р.
Итого			22 200,00р.		286 500,00р.
Раздевалка+душевая+уборная (для сотрудников)
Шкаф для раздевалки	20		3 800,00р.		76 000,00р.
Скамейка для раздевалки	15		2 700,00р.		40 500,00р.
Зеркало	15		1 000,00р.		15 000,00р.
Душевая панель	7		1 900,00р.		13 300,00р.
Тумба с умывальником	6		28 000,00р.		168 000,00р.
Вешалка для полотенец	7		1 500,00р.		10 500,00р.
Рукосушитель	5		1 900,00р.		9 500,00р.
Держатель для бумажных полотенец	6		1 000,00р.		6 000,00р.
Перегородки сантехнические	6		10 000,00р.		60 000,00р.
Душевые перегородки	5		15 000,00р.		75 000,00р.
Итого			66 800,00р.		473 800,00р.
Тренерская
Диван	1		15 000,00р.		15 000,00р.
Столик журнальный	2		3 000,00р.		6 000,00р.
Шкафчик для одежды	8		5 500,00р.		44 000,00р.
Зеркало	3		1 000,00р.		3 000,00р.
Жалюзи	1		5 000,00р.		5 000,00р.
Итого			29 500,00р.		73 000,00р.
Детская комната
Диван детский	2		20 000,00р.		40 000,00р.
Телевизор	1		25 000,00р.		25 000,00р.
Игровой комплекс	1		170 000,00р.		170 000,00р.
Детский столик	2		8 000,00р.		16 000,00р.
Детская машинка	3		5 700,00р.		17 100,00р.
Детская качалка	3		3 000,00р.		9 000,00р.
Стенд для рисования	2		2 500,00р.		5 000,00р.
Итого			234 200,00р.		282 100,00р.
Сопутствующие материалы
Телевизор	2		30 000,00р.		60 000,00р.
Канцтовары	1		20 000,00р.		20 000,00р.
Моющие и чистящие средства	1		15 000,00р.		15 000,00р.
Кондиционер	2		9 000,00р.		18 000,00р.
Ведра, швабры	1		3 000,00р.		3 000,00р.
Декорации	1		50 000,00р.		50 000,00р.
Форма для сотрудников	7		1 500,00р.		10 500,00р.
Кулер для воды	2		7 500,00р.		15 000,00р.
Итого			136 000,00р.		191 500,00р.
Ремонт
Евроремонт	1 536 000,00р.
Итого	3963000, 00р.