Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра мировой  экономики

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине: Инвестиционный анализ

на тему: Методы обоснования решений по выбору инвестиционного проекта

 

 

 

 

 

 

Студентка                             Ковалькова А.Б.

ФМЭО, 3-ий курс, ДАИ-2    (подпись) 

                                                               (дата)

 

 

 

 

Руководитель                                                   Гаращенко Е.А.

                                                           (подпись)               

  (дата)

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2013

 

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 4

1 Сущность и классификация инвестиционного проекта. Жизненный цикл инвестиционного проекта. 5

2 Методы обоснования решений по выбору инвестиционного проекта 11

3 Критерии выбора инвестиционных проектов в Республике Беларусь 17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 22

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 24

 

 

РЕФЕРАТ

 

Курсовая работа: 25 с., 5  рис., 3 табл., 25 источников.

 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ПРОЕКТ, ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ, МЕТОДЫ ОБОСНОВАНИЯ ВЫБОРА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Объект исследования –методы обоснования выбора инвестиционных проектов.

Предмет исследования реальные инвестиционные проекты в метал-

лургической отрасли.

Цель  работы: на примере реальных инвестиционных проектов проанализировать методы, использованные для оценки и обоснования выбора в их пользу.

Методы исследования: сравнительного анализа, статистические методы, метод обобщения.

Исследования  и разработки: исследованы методы выбора инвестиционного проекта; проанализированы показатели эффективности реальных инвестиционных проектов в металлургической отрасли.

 

 

Автор работы подтверждает, что приведенные в  ней данные правильно и объективно отражают состояние исследуемой  сферы, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические  положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Более того процесс инвестирования играет важную роль в экономике страны в целом. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с выбором проекта для осуществления эффективного инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Принятие  решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании  различных формализованных и  неформализованных методов. Нередко  решения инвестиционного характера принимаются в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на предварительном анализе, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Таким образом, объектом исследования данной курсовой работы являются методы обоснование выбора инвестиционных проектов. Предметом исследования являются реальные инвестиционные проекты в металлургической отрасли.

Цель курсовой работы – на примере существующих инвестиционных проектов проанализировать методы, использованные для оценки и обоснования выбора в их пользу. Поставленные задачи:

• изучить сущность инвестиционного проекта, систематизировать основные классификации и выделить этапы жизненного цикла;
• рассмотреть методы оценки, используемые при выборе инвестиционного проекта;
• Провести развернутый анализ реализуемых инвестиционных проектов Российской Федерации в отрасли черной металлургии;
• Выявить положительные изменения в инвестиционном климате Республике Беларусь, которые смогут повысить количество реализованных инвестиционных проектов за счёт привлечение иностранного капитала;
• Проанализировать и дать оценку реализуемого инвестиционного проекта ОАО «БМЗ».

Методологической  основой исследования послужил системно-структурный  анализ. Теоретическую основу курсовой работ составили труды зарубежных и российских экономистов, а также  региональные и международные инвестиционные проекты, информация по которым была представлена на сайтах Министерств экономики Республики Беларусь и Российской Федерации.

 

1 Сущность и классификация инвестиционного  проекта. Жизненный цикл инвестиционного  проекта.

Со второй половины XX в. на мировом  рынке возникла необходимость поддержки  развивающихся стран, в том числе  созданием оптимальных схем для  организации инвестиционных процессов, наиболее распространенной из которых  стало проектное финансирование. Впоследствии проектное финансирование расширилось и стало одним  из основных инструментов снижения рисков при реализации инвестиционных проектов в мире.

Инвестиционные проекты позволяют  большинству компаний, деятельность которых связана с инвестициями, обновлять и совершенствовать продукцию, укреплять свое рыночное положение, получать конкурентные преимущества. Реализуя проекты, компании достигают  стратегических целей.

Эксперты мирового банка определяют инвестиционный проект как «дискретную  совокупность ресурсов, инвестиций и  определенных действий, имеющих своей  целью устранение или смягчение  различного рода ограничений на развитие и достижение более высокой производительности и улучшения жизни определенной части населения за данный промежуток времени».

В литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как ограничение во времени целенаправленное изменение отдельной  системы с установленными требованиями к качеству результатов, рамками возможного расхода средств и ресурсов и специфической организацией разработки и реализации [2,с24].

Колмыкова предлагает такое определение: «Инвестиционный проект-это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством»[15,с.47].

Каждый конкретный проект определяют четыре основных фактора:

1)масштаб  проекта;

2)сроки реализации;

3)качество;

4)ограниченность  ресурсов.

С точки зрения масштабности проект делятся на:

-малые  проекты, которые допускают ряд упущений в процедуре проектирования и реализации, формировании команды проекта;

Для них можно  выделить следующие отличительные  черты:

• капиталовложения составляют от нескольких сотен тысяч до 10-15 мл дол. США;
• затраты труда -  до 40-50 тыс чел.-ч.

В.И. Гончаров отмечает, что данные проекты могут быть достаточно эффективными, поскольку дают возможность быстрого получения результата при реализации.

Для успешного осуществления проекта  рекомендуется выполнение следующих  условий:

-назначение только одного менеджера  проекта, поскольку очень важно,  чтобы каждое предложение по  проекту координировалось одним  лицом;

-создание гибкой проектной группы с высокой взаимозаменяемостью её членов;

-должны быть четко определены масштабы и содержание работ [7, с.29].

-мегапроект - это целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, объеденных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Такие программы могут быть международными, национальными, региональными.

Мегапроекты обладают рядом отличительных черт:

-высокой  стоимостью (порядка 1 млрд. долл.);

-капиталоемкостью- потребность в финансовых средствах  в таких проектах требует нетрадиционных  форм финансирования;

-трудоемкостью;

-длительностью  реализации ( 5-7 и более лет);

-отдалённостью  районов реализации, следовательно,  дополнительными затратами на  инфраструктуру [4, с.39-40].

С точки зрения срока реализации проект делятся на:

• краткосрочные проекты (до 1 года);
• среднесрочные проекты(1-3 года);
• долгосрочные проекты(более 3 лет).

По качеству выделяют: дефектные и бездефектные проекты.

В бездефектных проектах особое внимание уделяется обеспечению повышенного  качества всех работ и проекта  в целом. При осуществлении таких  проектов важен выбор исполнителей способных обеспечить необходимое  качество работ [8,с. 40].

Учитывая фактор ограниченных ресурсов, можно выделить мульти-, моно- и международные  проекты:

-монопроекты проекты имеют четко очерченные ресурсные, временнее и прочие рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и прочие проекты [15,с.42-43];

-мультипроекты относятся к нескольким взаимосвязанным проектам, каждый из которых не имеет своего ограничения по ресурсам [15,с.42-43];

Выделяют  несколько видов мультипроектов:

-один  подрядчик выполняет комплекс  сходных работ по отдельным  контрактам разных объёмов для  разных заказчиков;

-несколько  подрядчиков выполняют работы  по проектированию, поставкам и  строительству отдельных комплексов  одного объекта для одного  заказчика;

-несколько  подрядчиков выполняют работу  по отдельным контрактам для  разных заказчиков по проектированию, поставкам и строительству отдельных  комплексов в общем географическом пространстве [8, с.40].

-международные проекты обычно характеризуются значительной сложностью и стоимостью. Также их отличает важная роль в политике разрабатывающих их стран.

Специфика работы по международным проектам заключается  в  следующем:

-степень  отработки таких проектов должна  быть на порядок выше, чем для  сопоставимых с ними внутренних  проектов;

-оборудование  и строительные материалы обычно  закупаются на мировом рынке  с повышенными требованиями к  организации покупок;

-в связи  со сложностью организации работ  и управления ими длительность  подготовительного периода, как  правило, дольше;

Данный тип  инвестиционных проектов обычно основан  на взаимодополняющих отношениях и  возможностях партнёров.

Любой инвестиционный проект начинается с зарождения идеи. Другими словами, компания изъявляет  инициативу для запуска разработки проекта. На этой стадии должен быть сформулирован  желаемый результат для организации  и других инициаторов проекта [15,с.42-43].

Реализация  любого инвестиционного проекта  преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в четыре группы:

1. сохранение продукции на рынке;
2. расширение объемов производства и улучшение качества продукции;
3. выпуск новой продукции;
4. решение социальных и экономических задач.

Определенная  цель может быть достигнута разными  путями, поэтому большая часть  реализуемых проектов носит конфликтующий  характер, когда прорабатываются  разные пути достижения одной и той  же цели.

     Процесс разработки и реализации  реального инвестиционного проекта  может быть представлен в виде  цикла. Жизненный цикл проекта - это промежуток времени между разработкой и моментом ликвидации [15,с.43]. Он  является исходным понятием для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия решения по капиталовложениям при его реализации. При рассмотрении жизненного цикла инвестиционного принято разбивать его на несколько фаз. Выделяют следующие этапы жизненного цикла проекта предварительную, инвестиционную и производственную фазы.

Рисунок 1 иллюстрирует этапы жизненного цикла проекта и описывает  работ, проводящиеся на каждом из этапов. 

 

Рисунок 1. Жизненый цикл инвестиционного  проекта

Примечание-Источник:[6]

 

В Прединвестиционной фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия.

Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению  проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации  относятся на себестоимость продукции [14,c.52].