Оценка инвестиционных проектов

 

Министерство образования  и науки РФ

Государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования

«Сибирский государственный  технологический университет»

 

 

 

Гуманитарный факультет

Кафедра экономики и менеджмента

 

 

Специальность 080507.65 Менеджмент организации

(специализация «Финансовый  менеджмент»)

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ ПО ТЕМЕ:

«ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ»

ВАРИАНТ 3

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка

5 курса группы 75-1

Волкова А.В.

_____________________

(дата)

_____________________

(подпись)

 

 

Проверил:  к.э.н., профессор кафедры экономики и менеджмента

Масловский В.П.

 

Дата защиты курсовой работы

«___» ________ 2012 г.

 

 

 

 

 

Красноярск 2012

Содержание

Введение……………………………..........................................................3
Глава 1 Прединвестиционные исследования проекта
1.1.	Теоретические основы инвестиционного  планирования: инвестиции,  инвестиционный  проект,  процедура      оценки инвестиционного  проекта…………………………………………………………………….….5
1.2.	Исследование возможностей инвестирования проекта……………........................................................................................11 1.2.1 Описание проекта………………………...………..............................11 1.2.2 Свердловская область………………………………………………...12 1.2.3 Челябинская область………………………........................................15 1.2.4 Пермский край………………………………………………….…….16 1.2.5 Сравнение инвестиционного  риска и потенциала в российских  регионах 2011-2012 гг………………………………………………….......18
1.3.	Коммерческий анализ инвестиционного  проекта…………………….….20
1.4.	Технический анализ инвестиционного проекта………………………….23
Глава 2 Экономический анализ инвестиционного проекта 2.1 Оценка эффективности  двух инвестиционных проектов……………….....29 2.2 Расчет денежных потоков от  операционной, инвестиционной и  финансовой деятельности и оценка  финансовой обоснованности проекта…42
Глава 3 Сравнение двух инвестиционных проектов различной  продолжительности…………………….................................................70
Глава 4 Оценка эффективности  портфельного инвестирования…….72
4.1.	Проекты поддаются дроблению……………………………………….…..72
4.2.	Проекты не поддаются дроблению………………………………..............73
4.3.	Портфель на два года………………………………………………............74
Глава 5 Оценка влияния инфляции и изменения цены капитала на эффективность  проекта…………………...............................................75
Глава 6 Оценка проектов в  условиях рационирования капитала 6.1 Рационирование 1 год…………………………...…………………………...80 6.2 Рационирование 2 года……………………………………...……………….81 6.3 Рационирование 3 года………………………………………………………82
Глава 7 Анализ  рисков проекта  с помощью дерева решений……….83
Глава 8 Оценка рисков методом  сценариев…………………..............85
Заключение……………………………………………………...............87
Библиографический список……………………….....…………….......88

 

Введение

 

Сложившиеся экономические  условия пока еще не содержат реальных предпосылок для самоактивизации  инвестиционных процессов. Не создан устойчивый экономический интерес к развитию производственного потенциала, нет механизма аккумулирования инвестиционных ресурсов для производственного сектора, не обеспечено рациональное распределение инвестиций между центром и областями, не сформированы инвестиционные институты, способные организовать эффективный инвестиционный процесс и межотраслевой перелив капитала на территории региона.

Привлечение в широких  масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким  качеством жизни населения, в  основе которого лежит экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и  интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Развитие инвестиционной деятельности является фундаментальным  обеспечением достижения высоких показателей  социального развития. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Планирование инвестиций и будущих денежных поступлений  и расходов (притоках и оттоках  средств) дает возможность не только оценить инвестиционные проекты, но и представляет собой документ, обязательный к исполнению, независимо от формы  собственности будущего производства.

Актуальность данной курсовой работы обосновывается, тем, что в процессе своей операционной деятельности многие компании, имея достаточный потенциал развития, не имеют ресурсов, для обеспечения своей операционной деятельности, в связи с чем, предприятиям и организациям необходимо привлекать внешнее финансирование и инвестирование.

Со стороны предприятия  это возможность полностью использовать потенциал собственной компании за счет средств инвестора и получить максимально возможный доход.

Для инвестора в первую очередь предоставление инвестиций - это отказ от получения прибыли в настоящем времени в счет будущих доходов.

Последнее десятилетие российская экономика переживает глубокие экономические  и финансовые изменения. В связи  с этим многие предприятия сталкиваются с проблемами износа основных средств, расширения масштаба взаимных неплатежей, снижения спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках.

Однако, российские предприятия, переживающие в настоящее время трудную ситуацию, имеют значительный потенциал для собственного развития.

Целью  данной  курсовой  работы  является   применение наиболее распространенных методов  оценки эффективности инвестиций на практике и закрепление теоретического опыта.

Для достижения цели необходимо реализовать следующие задачи:

• изучить теоретические основы оценки инвестиционных проектов;
• исследовать возможности инвестирования проектов;
• провести коммерческий, технический, экономический анализы инвестиционного проекта;
• провести оценку эффективности проектов с разной продолжительностью;
• оценить эффективность портфельного инвестирования;
• оценить влияние инфляции и изменение цены капитала на эффективность проекта;
• оценить проекты в условиях рационирования капитала;
• провести количественную оценку рисков.

 

Глава 1 Прединвистиционные исследования проекта

 

1.1 Теоретические основы инвестиционного планирования: инвестиции,  инвестиционный  проект,  процедура оценки инвестиционного проекта

 

В условиях нестабильности внешней среды, неопределенных условий  хозяйствования эффективность работы предприятия во многом зависит от состояния внутрифирменного планирования. Чем выше уровень неопределенности, которая является следствием нестабильности в обществе, тем большее значение приобретает планирование.

 Планирование, как важная  функция управления предприятием - необходимый процесс определения целей деятельности и средство достижения поставленной цели. Именно планирование объединяет структурные подразделения предприятия общей целью деятельности и предоставляет всем процессам однонаправленность.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [1]

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного  аппарата. Это может быть связано  с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также  со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует  включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий  капитал», которые на современном  этапе развития экономики приобретают  все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом  человеческой деятельности выступают  и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое  положение страны в мировой иерархии государств.

Инвестиции могут быть классифицированы по определенным признакам.

Так, по объектам принято  различать следующие их типы:

- инвестиции в физические  активы;

- инвестиции в денежные  активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Долгосрочные капитальные  вложения в создание и воспроизводство  основных фондов принято называть реальными инвестициями. Вложения средств в государственные и корпоративные ценные бумаги, в банковские депозиты и сертификаты - финансовыми инвестициями. Вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса, в программы переобучения и повышения квалификации кадров и т.п. - инновационными инвестициями.

Реальные инвестиции подразделяются на следующие группы:

1) инвестиции в повышении эффективности собственного производства. Их цель - создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, модернизации основных фондов, перемещения производственных мощностей и т.д.;

инвестиции в расширение собственного производства, преследующие целью увеличение объема выпускаемой продукции в рамках уже существующих производств;

3) инвестиции в создание нового собственного производства или применение новых технологий в нем. Эта группа включает инвестиции в создание новых предприятий, реконструкцию существующих с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;

4) инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение какого-либо заказа (в том числе государственного) или участие в инвестиционном проекте;

5) инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Они необходимы, когда фирма вынуждена удовлетворять требования властей в части экономических стандартов, безопасности продукции либо иных условий деятельности.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).[1]

Инвестиционным проектом называется план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных  вложений и их последующим возмещением  и получением прибыли. Термин «инвестиционный проект» можно понимать в двух смыслах:

• как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;
• как с<