Управление финансовыми ресурсами накопительного пенсионного фонда в Республике Казахстан

Головной офис Фонда находится  в г. Алматы.

По состоянию на 1 января 2010 и 2009 годов Фонд имел 17 филиалов, расположенных в республике. Зарегистрированный юридический адрес Фонда: г. Алматы,  ул. Желтоксан 96/98 [17].

Фонд представлен на всей территории Казахстана собственной дистрибутивной сетью являющейся одной из самых разветвлённых среди НПФ. Наряду с 17 филиалами, 13 территориальными офисами и 61 сервис - центрами фонд оказывает свои услуги на крупных предприятиях через 52 точки сервисного обслуживания и в отдалённых районах 16 агентскими пунктами.

Акционерами фонда являются: АО "Народный Банк Казахстана" (98,638%), АО "КазТрансОйл" (0,908%), АО "НК "Казахстан темир жолы" (0,454%). Уставный капитал фонда состоит из 11 млн. полностью оплаченных простых акций. Каждая простая акция дает право на один голос и все акции равны при распределении дивидендов. Все акции выражены в тенге,  и номинальная стоимость (цена размещения) каждой акции составляет 1 тысячу тенге.

Собственные активы Фонда составили  более 26,6 млрд.тенге.

Таблица 4

Динамика активов АО "НПФ Народного Банка Казахстана"

в 2008-2009 гг., тыс.тенге

Активы фонда	2008	2009	Отклонение
			абсолют., тыс. тенге	относит., %
Вклады
АО "Банк ЦентрКредит"	0	2133333	2133333	-
АО "Цеснабанк"	388 471	0	-388471	0,0
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии  для продажи:	15727329	8469622	-7257707	53,9
Долговые ценные бумаги	14556680	7170905	-7385775	49,3
Долевые ценные бумаги	1 170 649	1374898	204249	117,4
Резерв по обесценению	0	-76181	-76181	-
Операция "обратное РЕПО":	0	2389000	2389000	-
Облигации Министерства финансов РК	0	37 000	37000	-
Ноты Национального Банка РК	0	2352000	2352000	-
Комиссионные вознаграждения к  получению:	196 855	416 125	219270	211,4
Комиссии к получению  от пенсионных активов	196 855	240 355	43500	122,1
Комиссии к получению  от инвестиционного дохода	0	175 770	175770	-
Ценные бумаги, удерживаемые до погашения:	0	10704086	10704086	-
Нематериальные активы	6 638	10 365	3727	156,1
Основные средства	2185619	2456673	271054	112,4
Всего активов	18 504 912	26 579 204	8074292	143,6

 

Источник: по данным АО "НПФ Народного Банка Казахстана"

 

В 2009 г. по сравнению с 2008 г. наблюдается увеличение комиссионных вознаграждений в 2,1 раза, в том числен комиссии к получению от пенсионных активов в 1,2 раза. Как видно из данных, фонд уменьшил активы в виде ценных бумаг в наличии для продажи, увеличил долгосрочные активы в виде нематериальных активов и основных средств.

В июле 2009 года облигации Министерства финансов РК на сумму 1,6 млрд.тенге были переклассифицированы из категории инвестиций, имеющихся в наличии для продажи в категорию инвестиций, удерживаемых до погашения, в связи с изменениями инвестиционной стратегии Фонда в отношении собственных активов. Руководство Фонда намерено удерживать данные инвестиции до погашения. Фондом создан резерв (провизия) на покрытие убытков по ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи - облигациям АО "Дочерняя ипотечная организация АО "БТА Банк" "БТА Ипотека" в сумме 76 181 тыс.тенге [18].

Обязательства Фонда по состоянию  на 1 января 2010 и 2009 годов составили 1 106 334 тыс.тенге и 7 312 441 тыс.тенге соответственно.

Собственный капитал Фонда по состоянию  на 1 января 2010 и 2009 годов составили 25 679 313 тыс.тенге и 12 354 723 тыс.тенге соответственно, в том числе в отчетном периоде:

- чистая сумма переоценки зданий и земельных участков, отнесенных на резерв от  переоценки основных средств за вычетом отложенного налога на прибыль (217 089 тыс.тенге) составила 950 438 тыс.тенге;

- чистая сумма переоценки инвестиций, имеющихся в наличии для продажи составила 228 172 тыс.тенге;

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Фонда по состоянию составила 12 145 980 тыс.тенге.

Непокрытый убыток Фонда в 2009 г. составил 5,3 млрд.тенге, но в 2010 г. фонд получил чистую прибыль в размере 13,3 млрд. тенге за счет увеличения операционных доходов и снижения расходов (ПРИЛОЖЕНИЕ 1) [19].

Общее количество открытых индивидуальных счетов на 01.04.2010 г. составило 103852, увеличившись по сравнению с 2009 г. на 36285 единиц

(Рисунок 4).

Рисунок 4. Количество открытых индивидуальных пенсионных счетов

в АО "НПФ Народного Банка Казахстана", единиц

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

Динамика поступлений пенсионных взносов показывает, что их величина на 01.04.2010 г. составила 23,7 млрд. тенге, что на 2,6 млрд. тенге больше, чем в 2009 г. (Рисунок 5). Поступление пени за несвоевременное перечисление обязательных пенсионных взносов за первые четыре месяца 2010 года составило 104,9 млн.тенге.

 

 Рисунок 5. Динамика поступлений пенсионных взносов

       в АО "НПФ Народного Банка Казахстана", тыс. тенге

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

Фонд осуществляет все виды пенсионных выплат. По состоянию на 1 мая 2010 г. выплачено 4,6 млрд.тенге (Рисунок 6).

Пенсионные выплаты и переводы в страховые организации на 1 апреля 2010 года составили 40 млрд. тенге. За год пенсионные выплаты по достижению пенсионного возраста сократились на 9,2 процентных пункта. При этом наблюдается значительное увеличение доли по выплатам в страховые организации 21,4 пункта, прирост составил 18,4 пункта. Наблюдается снижение миграции населения, доля по выплатам выезда на постоянное место жительства за пределы РК на текущую дату составила 4,8 пункта по сравнению с прошлым годом 9,3 пункта.

Структуру пенсионных выплат составляют такие факты, как:

- достижение пенсионного возраста  – 64,9%;

- выплаты в страховые организации  – 21,4%;

- выплаты наследникам – 7,1%;

- выезд на ПМЖ за пределы  РК – 4,8%;

- выплаты на погребение –  1,6%;

- выплаты по инвалидности – 0,1% 

(Рисунок 7).

 

Рисунок  6. Динамика осуществления пенсионных выплат

АО  "НПФ Народного Банка Казахстана"  

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

Рисунок 7. Структура пенсионных выплат

 АО "НПФ Народного Банка Казахстана"

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

Структура пенсионных активов фонда  представлена государственными ценными бумагами Министерства финансов РК (36,34%), облигациями резидентов (12,11%), облигациями нерезидентов (9,89%), депозитами (9,71%) и другими ценными бумагами (Рисунок 8).

 

 

Рисунок 8. Структура портфеля пенсионных активов

АО "НПФ Народного Банка Казахстана" на 01.05.2010 г.

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

При этом, суммарная доля государственных ценных бумаг составляет 52,47%.

Если рассматривать концентрацию пенсионных активов фонда по видам валют, то преобладает национальная валюта – тенге.

(Рисунок 9).

 

Рисунок 9. Концентрация пенсионных активов

АО "НПФ Народного Банка Казахстана" по видам валют на 01.05.2010 г.

Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

Более 52% активов фонда сконцентрировано на рынке государственных ценных бумаг, 21,41% - на финансовом секторе РК, 9,98% - на сырьевом и производственном секторе, 9,89% - на финансовом секторе иностранных государств (Рисунок 10).

 

 

Рисунок 10. Концентрация пенсионных активов АО "НПФ Народного Банка Казахстана" по отраслям на 01.05.2010 г.

  Источник: по данным внутренней документации АО «НПФ Народного Банка Казахстан»

 

АО "НПФ Народного Банка Казахстана" ввел три стратегии управления портфелем ценных бумаг в зависимости от отнесения финансового актива:

- одна часть ценных бумаг  дает гарантированный, фиксированный и предсказуемый доход;

- вторая часть ценных бумаг  портфеля, которая при первой  же благоприятной ситуации на рынке может оказаться очень прибыльной;

- третья часть – это ценные  бумаги, которые фонд купил на  более короткий срок, чтобы получить фиксированный высокий доход, после чего эти ценные бумаги фонд продает на рынке.

Таким образом, инвестиционный портфель фонда делится на части по срокам оборота  ценных бумаг: инвестиции пассивного управления фонд покупает, чтобы управлять ими годами, инвестиции активного управления рассчитаны на месяцы, а торговый портфель – это ценные бумаги, которые можно продать через пару дней, достигнув запланированной прибыли.

Основной причиной падения доходности АО "НПФ Народного Банка Казахстана" в 2008-2009 гг. стало обострение кризиса на мировых фондовых рынках. Большая часть инвестиционного портфеля фонда состоит из финансовых инструментов, котирующихся на мировых финансовых рынках. Именно эти инструменты испытали наибольшее влияние кризиса. Однако именно эти ценные бумаги сегодня, когда наблюдается подъем финансового рынка, показали максимальный рост котировок, который позволил фонду получить хороший инвестиционный доход.

Сейчас на финансовых рынках идет оживление, поэтому ликвидные ценные бумаги выросли в цене быстрее других ценных бумаг. Это отразилось на инвестиционном доходе пенсионных фондов. По мере восстановления экономики доходность пенсионных фондов будет расти и дальше.

Одним из показателей эффективности деятельности накопительных пенсионных фондов является коэффициент номинального дохода, который у АО "НПФ Народного Банка Казахстана" за 2009 год составил более 17%, что выше средневзвешенного коэффициента номинального дохода всех фондов на 5 процентных пунктов и больше накопленного уровня инфляции за аналогичный период на 11 процентных пунктов. Высокую финансовую устойчивость и надежность Фонда обеспечивает собственный капитал, составляющий около 26 млрд. тенге – самый большой в системе.

В условиях продолжающихся кризисных явлений в экономике особенно важным для Фонда был контроль и управление рисками. Коэффициент рисковых активов в текущей стоимости пенсионных активов АО "НПФ Народного Банка Казахстана" составляет 37, что является одним из самых низких показателей риска среди накопительных пенсионных фондов.

 

 

        2.2  Механизм капитализации инвестиционного дохода пенсионного фонда

 

 

Основной целью инвестиционной деятельности в отношении пенсионных активов является получение инвестиционного  дохода для последующего зачисления на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков (получателей) в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

В основе инвестиционного управления пенсионными активами лежит принцип  сохранения и увеличения пенсионных активов, предполагающий использование системы контроля рисков для получения стабильного дохода при разумном уровне риска в целях сохранения и приумножения пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении Фонда.

Согласно Инвестиционной декларации НПФ Народного Банка, инвестирование пенсионных активов осуществляется Фондом исключительно в интересах вкладчиков (получателей) [20].

При формировании инвестиционного  портфеля Фонд учитывает уровень  ликвидности, необходимый для выполнения обязательств перед вкладчиками (получателями).

Стратегия инвестиционной деятельности фонда в отношении пенсионных активов неразрывно связана с целью деятельности фонда и его миссией. В этой связи Фонд придерживается стратегии долгосрочности, стабильности, надежности инвестирования, заключающейся в следующем:

- долгосрочность - в процессе инвестирования пенсионных активов Фонд ориентируется на долгосрочный горизонт времени при оценке рисков и уровня доходности;

- стабильность и надежность – миссией фонда, как финансового института, является сохранение и приумножение пенсионных накоплений вкладчиков (получателей). В связи с этим получение стабильного дохода при разумном уровне риска приоритетнее получения высокой доходности при высоком уровне риска. Фонд придерживается взвешенной инвестиционной политики и ориентирован на достижение оптимального соотношения доходности и надежности финансовых инструментов;

- коллегиальное принятие инвестиционных решений - инвестиционное управление пенсионными активами осуществляется фондом в соответствии с законодательством Республики Казахстан на основании решений инвестиционного комитета Фонда.

Система управления рисками включает в себя четыре основных элемента: оценка риска, измерение риска, контроль риска  и мониторинг риска. Каждый элемент  реализуется посредством использования различных методик и процедур, установленных внутренними документами фонда на основании нормативных правовых актов Республики Казахстан.

Главная цель системы управления рисками - обеспечение непрерывной и долгосрочной деятельности фонда в соответствии с корпоративной стратегией достижения оптимального баланса между доходностью и риском.