Курс лекций по "Финансам"

     Государственные казначейские обязательства (ГКО), одна из форм кредита, используется для покрытия краткосрочных потребностей в денежных ресурсах при финансировании из бюджета предусмотренных мероприятий. Выпускаются Министерством финансов РК от лица Правительства РК. ГКО выпускаются в безбумажной (дематериализованной) форме сроками на три, шесть, девять, двенадцать месяцев для юридических лиц - коммерческих банков, предприятий, фирм. Размещение ГКО среди держателей производится на аукционных торгах, где устанавливается дисконтированная цена очередного выпуска обязательств.

Основные  виды ГКО:

Государственные краткосрочные казначейские обязательства (МЕККАМ)- бездокументарные дисконтные ГЦБ, номинальная стоимость - 100 тенге, ставка вознаграждения фиксированная.

Государственные среднесрочные казначейские обязательства (МЕОКАМ)- бездокументарные купонные ГЦБ, номинальная стоимость - 1000 тенге, выплата купонов 2 раза в год, ставка вознаграждения фиксированная.

Государственные долгосрочные казначейские обязательства (МЕУКАМ)-бездокументарные купонные ГЦБ, номинальная стоимость - 1000 тенге, выплата купонов 1 раз в год, ставка вознаграждения фиксированная.

Государственные индексированные казначейские обязательства (МЕИКАМ)- бездокументарные купонные ГЦБ индексированные к ИПЦ, номинальная стоимость - 1000 тенге, выплата купонов каждые 3 месяца, зафиксированная (плавающая) ставка вознаграждения.

Государственные долгосрочные сберегательные казначейские обязательства (МЕУЖКАМ) - документарные купонные ГЦБ индексированные к ПЦ, номинальная стоимость - 1000 тенге, выплата купонов 1 раз в год, ставка вознаграждения фиксированная (плавающая), размещаются среди пенсионных фондов.

Государственные специальные среднесрочные казначейские обязательства (МАОКАМ) -купонные эмиссионные ГЦБ, номинальная стоимость -сумма в тенге, эквивалентная 10 долларам США, периодичность выплаты купонов - полугодовая, пускаются со сроками обращения два и три года. Размещение осуществляется только среди физических лиц-резидентов Республики Казахстан путем сведения подписки через агента.

      Возможной формой государственного кредита может быть привлечение средств центрального эмиссионного банка страны. Данная форма сопровождается инфляционным обесценением денежной массы в обращении. К этой форме государство прибегает вынужденно при ограничении применения других форм государственного кредита, вызванном разными негативными причинами: кризисных ситуациях, потере доверия к государственным ценным бумагам, чрезвычайных обстоятельствах.

       Следующая форма кредита - государственные (казначейские) ссуды предназначена для поддержки предприятий, организаций при финансовых затруднениях или недостаточности средств для развития.

Бюджетным кодексом Республики Казахстан предусмотрены следующие виды и формы государственных займов:

1) по отношению к заемщику:

- займы Правительства Республики Казахстан; займы Нац.банка РК; займы местных исполнительных органов;

2) по рынкам ссудного капитала:

- внешние государственные займы; внутренние государственные займы;

3) по форме заимствования:

- выпуск государственных эмиссионных ценных бумаг (краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных); заключение договоров (соглашений) о займе.

Государственные эмиссионные ценные бумаги по целям выпуска подразделяются на:

- выпускаемые в целях финансирования дефицита бюджета; выпускаемые в целях содействия развитию внутреннего рынка долговых инструментов.

Заимствование Правительством Республики Казахстан осуществляется в установленном порядке на основе:

1) установления финансовых границ заимствования;

2) определения инвестиционных приоритетов заимствования;

3) формирования перечня предполагаемых правительственных займов.

Методы  государственного кредита разнообразны и соответствуют формам.

- в государственных займах - это способы, приемы привлечения средств и их последующего возврата: они определяются условиями выпуска займов: методы определения доходности и получения дохода, сроки действия, способы размещения, способы погашения. К методам в займах также относятся и методы управления государственным долгом конверсия, консолидация, унификация, рефинансирование. В ГКО методами являются: величина дисконта, цена отсечения (минимальная дисконтированная цена), погашение ГКО по нарицательной стоимости, сроки погашения, порядок проведения аукционов.

- в формах государственного кредита это использовании остатков депозитных ресурсов государственных банков - методами являются: доля ресурсов, привлекаемых в качестве государственных финансовых ресурсов, сроки возврата, норма доходности.

 

        3. Международный государственный  кредит, его формы.

       Международный государственный кредит представляет собой движение материальных ресурсов стран в сфере международных экономических отношений, представляемых в товарной и денежной формах во временное пользование за определенную плату - процент, на условиях возвратности.

По своей сущности международный кредит является одним из средств обеспечения расширенного воспроизводства, в ряде случаев - средством оказания экономической помощи развивающимся странам.

В связи с развитием внешнеэкономических связей все более значительное место в сфере международного кредита занимают международные валютно-кредитные организации: Международный Валютный Фонд (МВФ), Международный Банк Реконструкции и Развития (всемирный банк) и его организации -Международная Ассоциация Развития (MAP), Международная финансовая корпорация, Многостороннее Агентство по гарантии инвестиций (МИГА), Европейский банк реконструкции и развития и другие.

Субъектами кредита выступают страны в лице государственных уполномоченных органов.

Развитие международного кредита обусловлено следующими факторами:

- углублением международного разделения труда и экономической интеграцией;

- специализацией, кооперированием производства;

- неодинаковой обеспеченностью стран природными ресурсами и рабочей силой;

- необходимостью преодоления неравномерности экономического развития отдельных стран;

-   необходимостью оказания экономической помощи развивающимся странам;

-   торгово-экономическим сотрудничеством развивающихся стран с развитыми странами.

Кредитные ресурсы государства для предоставления международного кредита состоят из:

- средств государственных бюджетов, относящихся к фондам накопления:       

- коллективных ссудных фондов (собственные и привлеченные средства национальных и международных банков);

- средств государственных предприятий и организаций (при предоставлении коммерческих кредитов).

Международный кредит в денежной форме предоставляется в национальных валютах и свободно конвертируемых валютах.

Функцией международного кредита является перераспределение товарных и денежных ресурсов государств в процессе их внешнеэкономической деятельности на условиях срочности, платности и возвратности.

Основной  формой международного кредита являются внешние займы. Заемные средства используются для осуществления внешнеторговых сделок или для содействия экспорту и импорту - кредитования внешней торговли. При кредитовании внешней торговли предоставление, использование и погашение кредитов предусматривается в соответствующих программах и бюджетах стран, что позволяет им полностью и беспрепятственно выполнять свои обязательства.

В формах международного кредита выделяется официальная помощь развитию, предоставляемая с целью поддержки экономического развития зарубежными правительственными или многосторонними организациями МБРР, ЕБРР. Цели предоставления помощи носят некоммерческий характер, то есть многосторонние валютно-кредитные организации не стремятся максимизировать свои прибыли, а финансируют те сферы, которые могут обеспечить структурные преобразования и экономический рост страны.

В практике международных экономических отношений применяется также форма экспортных или «связанных кредитов». Предоставление таких кредитов «связывается» с поставками в страну - заемщик конкретных товаров, под закупку которых предоставляется кредит. Использование экспортных кредитов воздействуют на торговый баланс страны. За счет дополнительного финансирования увеличивается импорт, что может вызвать или увеличить дефицит торгового баланса. Кроме того, экспортные кредиты отрицательно воздействуют на экономический рост в стране-реципиенте, поскольку, во-первых, соответствующие средства могли бы быть вложены в производственную сферу и в будущем приносить доход вместо моментального удовлетворения текущих потребностей; во-вторых, импортируемые товары, как более качественные и дешевые, вытесняют отечественные или подавляют их производство.

Целями  государственных внешних займов являются финансирование дефицита республиканского бюджета и поддержание платежного баланса. Средства, полученные по внешним займам правительством, зачисляются в республиканский бюджет и используются в порядке исполнения бюджета, а полученные Национальным Банком используются на цели реализации денежно-кредитной политики.

В последние годы Казахстан получил значительные кредиты за рубежом. Поэтому рациональное, экономное расходование валютных средств приобретает первостепенное значение. Они должны использоваться, в первую очередь, для создания и реконструкции хозяйствующих субъектов, производящих товары потребительского назначения и развития приоритетных производств, то есть для оздоровления экономики.

       Контроль за целевым использованием заемных средств осуществляется займодателем согласно законодательству и кредитному договору, а при несоблюдении оговоренных условий, применяются соответствующие санкции.

 

4. Понятие государственного долга, его виды и методы управления.

 Задолженность правительственных органов владельцам государственных ценных бумаг накапливается и превращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Как правило, из текущих бюджетных доходов не удается полностью выплачивать проценты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают все к новым займам, покрывая старые долги, они делают новые.

Государственный долг – это сумма задолжностей по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая непогашенные по ним проценты.

Государственный долг подразделяется на внутренний, внешний, капитальный и текущий.

Внутренний  государственный долг - составная часть государственного долга по внутренним государственным займам и другим долговым обязательствам Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан и местных исполнительных органов перед резидентами Республики Казахстан.

Внешний государственный долг - cocтавная часть государственного долга по внешним государственным займам и другим долговым обязательствам Правительства Республики Казахстан и Национального Банка Республики Казахстан перед нерезидентами Республики Казахстан.

Капитальный долг - представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам.

Текущий долг - это расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по их погашению, срок оплаты которых наступил.

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширенного воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Государственный долг погашается государством за счет средств государственного бюджета.

Гарантированный государственный долг - сумма полученных и непогашенных на определенную дату негосударственных займов, имеющих  государственные гарантии Республики Казахстан.

Причиной  возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит  государственного бюджета.

Наличие внешнего долга у страны считается нормальной мировой практикой. Однако существуют границы, за пределами которых увеличение государственного долга становится опасным. Привлечение во все больших масштабах внешних займов может привести к экономической и политической зависимости от стран-кредиторов. Значительную часть валового внешнего долга страны занимает долг частного сектора, негарантированного государством, в том числе межфирменная задолженность.

Управлением государственным долгом называется деятельность государства в лице уполномоченных им органов по обеспечению рационального и эффективного заимствования и оптимизации стоимости обслуживания государственного кредита.

Бюджетным кодексом Республики Казахстан установлены лимиты заимствования для соответствующих государственных структур: