Курс лекций по "Финансам"

Основной  целью Национального фонда является сбережение финансовых ресурсов посредством формирования накоплений для будущих поколений и снижения зависимости республиканского бюджета от ситуации на мировых сырьевых рынках.

Национальный  фонд предназначен для обеспечения стабильного социально-экономического развития государства, накопления финансовых активов и иного имущества, за исключением нематериальных активов, снижения зависимости экономики от сырьевого сектора и воздействия неблагоприятных внешних факторов.

Национальный  фонд осуществляет сберегательную и стабилизационную функции:

- сберегательная функция обеспечивает накопление финансовых активов и иного имущества, за исключением нематериальных активов, и доходность активов Национального фонда в долгосрочной перспективе при умеренном уровне риска.

-стабилизационная функция предназначена для поддержания достаточного уровня ликвидности активов Национального фонда. Часть Национального фонда, используемая для осуществления стабилизационной функции, определяется в размере, необходимом для обеспечения гарантированного трансферта.

Формирование  и использование средств фонда основано на следующих принципах:

-транспарентность. Это обязательная публикация утвержденных показателей фонда, отчетов о формировании и об использовании средств фонда, отчетов об инвестиционном управлении средствами фонда;

-полнота. Это  отражение в отчетности фонда всех поступлений и расходов, предусмотренных законодательством Республики Казахстан;

-своевременность. Это зачисление на контрольный счет наличности фонда и ее перевод на счета Правительства в Национальном Банке Республики Казахстан в сроки и с соблюдением порядка, установленные соответствующими нормативными правовыми актами;

-эффективность. Это управление фондом исходя из необходимости сохранения активов и обеспечения доходности в долгосрочной перспективе при умеренном уровне риска.

Источниками формирования Национального фонда являются:

1)прямые налоги от организаций нефтяного сектора (за исключением налогов, зачисляемых в местные бюджеты);

2)другие поступления от операций, осуществляемых организациями нефтяного сектора (за исключением поступлений, зачисляемых в местные бюджеты);

3)поступления от приватизации государственного имущества;

4)поступления от продажи земельных участков сельхоз. назначения;

5)инвестиционные доходы от управления Национальным фондом;

6)иные поступления и доходы;

В соответствии с новым подходом по использованию средств Фонда (с 2010г.) установлено фиксирование гарантированного трансферта в республиканский бюджет в абсолютном значении в размере 8 млрд. долларов США. Финансирование других видов расходов, в том числе выделение целевых трансфертов в республиканский бюджет, приобретение казахстанских ценных бумаг субъектов государственного, квазигосударственного и частного секторов, кредитование юридических и физических лиц, использование активов в качестве обеспечения исполнения обязательств, будет запрещено.

Для выполнения сберегательной функции фонда устанавливается неснижаемый остаток в размере 20 % от прогнозного значения ВВП на конец соответствующего финансового года. При этом в случае недостаточности средств фонда для осуществления гарантированного трансферта, в связи с необходимостью соблюдения лимита неснижаемого остатка, размер гарантированного трансферта будет уменьшен на соответствующую величину.    

В целях предотвращения замещения средств Национального фонда правительственным заимствованием введены следующие ограничения:

- ежегодные расходы на обслуживание правительственного долга не должны превышать ежегодный условный фиксированный инвестиционный доход Национального фонда в 4,5 %;

- расходы на обслуживание и погашение правительственного долга в среднем за десятилетний период не должны превышать 15% от поступлений в бюджет, включая трансферт из Национального фонда.

Политика  по сбалансированности бюджета и Национального фонда направлена на сокращение нефтяного дефицита, который должен составлять не более 3 % к ВВП к концу этого десятилетия, а также на сокращение текущих расходов из средств Национального фонда с последующим переходом на финансирование только бюджета развития.

С учетом вышеизложенных подходов средства фонда к 2020 году должны возрасти до 90 млрд. долларов США, что составит не менее 30% к ВВП.

Доверительное управление активами фонда осуществляется Национальным Банком Республики Казахстан, общая координация деятельности - Советом по управлению Национальным фондом.

Совет по управлению Национальным фондом - консультативно-совещательный орган при Президенте Республики Казахстан по эффективному использованию Национального фонда и его размещению в финансовые активы и иное имущество, за исключением нематериальных активов.

 

Вопросы для самостоятельной работы студента

1.Каковы особенности (проблемы и противоречия) функционирования внебюджетных фондов в Республике Казахстан в период кризисного состояния?

      2.Изложите порядок формирования и использования Государственного фонда социального страхования.

3.Охарактеризуйте действующие внебюджетные фонды экономического назначения в Республике Казахстан?

      4.Изложите порядок формирования и использования Фонда развития предпринимательства «Даму».

Основная литература:

5-10, 12-15, 23-27, 36-40;

Дополнительная литература:

1-2, 18-22, 30-41;

 

Тема 9. Государственный кредит и государственный долг (2 часа)

 

1. Сущность и значение государственного кредита.

2. Формы и методы государственного кредита.

      3. Международный государственный  кредит, его формы.

4. Понятие государственного долга, его виды и методы управления.

 

1. Сущность и значение государственного кредита.

В целях бесперебойного финансирования потребностей общества государство может привлекать к покрытию своих расходов свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и средств населения.

Главным способом их получения является государственный  кредит. Государственный кредит представляет совокупность кредитных отношений, в которых одной из сторон является государство в лице его органов, а кредиторами - юридические и физические лица.

При осуществлении  государственных кредитных операций внутри страны государство обычно является заемщиком средств, а население  и предприятия - кредиторами. В сфере  международных экономических отношений  государство выступает как в  роли заемщика, так и кредитора.

К  отличительным  признакам государственного кредита  относятся:

1) денежный  характер. Взятые взаймы денежные средства поступают в распоряжение органов государственной власти, превращаясь в их дополнительные финансовые ресурсы. Они направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита. Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета. Государственный кредит, связанный с функционированием  политической надстройки и движением бюджетных средств, выражает часть финансовых отношений общества.

2) вторичное  распределение (перераспределительный  характер). Государственный кредит  представляет отношения вторичного  распределения стоимости совокупного  общественного продукта и части  национального богатства. В сферу  государственно-кредитных отношений  попадает только часть доходов  и денежных фондов, сформированных  на стадии первичного распределения.  Обычно ими являются временно  свободные средства юридических  и физических лиц, не предназначенные  для текущего потребления.

3) образование  денежных фондов. За счет мобилизации  временно свободных денежных  средств  населения, предприятий  и организации формируются дополнительные  финансовые ресурсы государства  для осуществления государственных  расходов.

Государственный кредит должен носить производительный характер, так как средства, мобилизованные с его помощью, направляются на финансирование экономики.

Государственный кредит выполняет две функции:

• перераспределительную;
• регулирующую.

Государственный кредит выполняет  функцию перераспределения денежных средств на условиях их последующего возврата. Это связано с аккумуляцией временно свободных денежных средств  населения и предприятий, которые  направляются на финансирование потребностей  экономики.

Регулирующая  функция государственного кредита  охватывает состояние денежного  обращения, уровень ставок на рынке  ссудных капиталов, производство и  занятость.

При регулировании  денежного обращения с использованием государственного кредита возможны следующие варианты:

    1) происходит абсолютное сокращение наличной денежной массы, если деньги занимают у физических лиц, а затем их используют для кредитования конкретных инвестиционных  программ юридических лиц;

     2) не изменяется объем наличной денежной массы, если заем у физических лиц расходуют на оплату труда в бюджетной сфере, пенсии и т.п.;

      3) возрастает объем наличной денежной массы, если государство занимает деньги у юридических лиц, а затем направляет эти средства на выплаты населению и работникам бюджетной сферы.

Государственный кредит различается по видам: внутренний, внешний (международный), условный.

Во внутреннем кредите государственно-кредитные  отношения возникают между правительством, местными органами власти, предприятиями, организациями и населением данной страны с разносторонних позиций: и  как заемщиков, и как кредиторов.

В международном  кредите в отношения вступают правительства, местные органы власти - с одной стороны, и правительства, банки компании других государств, а также международные финансово-банковские организации - с другой. Страна или  организация, предоставляющая кредит, называется государством-донором, а  страна, получающая кредит, - страной-реципиентом.

Условный  государственный кредит представляется как обязательства правительства по гарантиям и поручительствам, выданным кредиторам других стран под займы, полученные отечественными заемщиками: предприятиями, организациями, фирмами, местными органами власти. В случае неисполнения условий займа правительство отвечает по наступившим обязательствам отечественного заемщика т.е. оплачивается за счет бюджетных средств сумму займа с имущества или других активов заемщика.

 Из  выше сказанного следует, что  роль государственного кредита сводится к его возможностям в мобилизации временно свободных средств населения, предприятий, организаций и направления их на финансирование, первоочередных нужд государства.  

 

  2. Формы и методы государственного кредита. 

Основной  формой государственного кредита являются государственные займы, представляющие собой кредитные отношения, в  которых государство выступает  в качестве заемщика. Благодаря кредиту сбережения населения и предприятий аккумулируются у государства и направляются на финансирование потребностей экономики.

Государственные займы можно классифицировать по различным признакам:

1) по  срокам погашения: 

- краткосрочные займы (до одного года);  среднесрочные займы (от одного до пяти лет); долгосрочные займы (свыше пяти лет).

2) по месту размещения:

- внутренние займы; внешние займы.

3) по способам размещения:

- свободно обращающиеся займы; займы размещаемые по подписке;  принудительные займы.

4) в зависимости от эмитента:

- займы центрального правительства;  займы местных органов власти.

5) по видам доходности займы  могут быть:

- процентными, когда займодержатели получат ежегодно равными долями твердый доход по утвержденной ставке;

- выигрышными или лотерейными (доход выплачивается при выходе облигаций в тираж погашения или выигрышей);

- дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и это разница (дисконт) образует доход по облигации;

 - индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

- комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

К формам государственного кредита следует  отнести: государственную гарантию, поручительство, привлечение средств центрального эмиссионного банка страны, государственные (казначейские) ссуды.

       В условном государственном кредите формами являются:

- государственная гарантия - обязательство правительства перед заимодателем полностью или частично погасить задолженность в случае неуплаты заемщиком-резидентом данной страны причитающейся с него суммы в установленный срок.

- поручительство государства - обязательство правительства перед заимодателем погасить полностью или частично долг заемщика по займу, привлеченному в рамках концессионного соглашения в соответствии с договором поручительства.