Финансовый рынок России

Фонды постоянно  развивают свою деятельность в области  увеличения числа программ. Стали появляться программы, направленные не только на поддержку инициативных научных проектов, но и на развитие телекоммуникаций, издания научных книг, на поддержку библиотечных фондов, материальной базы развития науки, на создание центров, позволяющих коллективно использовать оборудование, на поддержку молодых учёных, конкурсов регионального масштаба и другие.

Рост  количества инициатив не подразумевал под собой увеличения бюджетных  средств, выделяемых на государственные  фонды, поэтому возможности каждой программы были ограничены. Однако РФФИ и РГНФ стали широко известными и признанными в научном мире, поскольку обращали внимание на большой круг проблем и пытались удовлетворять первостепенные потребности науки. Для научного коллектива и организации в целом наличие грантов РФФИ и РГНФ является показателем оценки уровня работы. Его учитывают при аттестации научных лабораторий и исследователей, многие зарубежные фонды принимают во внимание этот показатель во время оценки потенциальных заявителей.

Сейчас  государственные фонды рассматриваются  как неотъемлемый компонент научной  сферы, который позволяет определить количество активно работающих исследователей, их сферу деятельности. Они являются эффективным способом бюджетного финансирования, несмотря на свои ограниченные бюджеты. Однако условия работы фондов оставляют желать лучшего.

С целью  эффективного развития фондовой деятельности необходимо не только совершенствовать существующее законодательство в области  устранения противоречий и пробелов, а также улучшать подходы, осуществляемые этими фондами. Программы, затрагивающие интеграцию фундаментальной науки и её практическое применение, представляются наиболее перспективными в ближайшее время. В этом случае фондам необходимо налаживать более тесные связи с региональными администрациями в рамках программ, позволяющих формировать и развивать исследовательские сети. Положительный эффект можно было бы также наблюдать от взаимодействия с иностранными фондами и остальными партнёрами на взаимовыгодных началах. Такие программы позволят обеспечить научным проектам проведение зарубежных экспертиз. Чтобы эффективно осуществлять сетевые и партнёрские проекты, следует в несколько раз увеличить размеры предоставляемых грантов и соответственно бюджетные ассигнования для деятельности государственных фондов.

3. Внебюджетное финансирование

3.1 Финансирование науки частным  сектором

По уровню финансирования науки частным сектором Россия располагается позади не только развитых, но и развивающихся стран. Расходы частного и государственного секторов на научные исследования и разработки  в развитых странах Организации экономического сотрудничества и развития составляют 3:1 и 4:1.  В Российской Федерации данное соотношение составляет 1:2,5.

В нашей  стране уровень финансирования науки  частным сектором крайне низкий, спрос на инновации практически отсутствует. Так, например, в промышленности доля затрат на инновационные технологии находится на уровне 1,2%. Только 0,3% ВВП составляют затраты российского бизнеса на научно-техническую сферу. По размерам затрат на научные исследования и разработки к числу 1000 самых крупных компаний мира можно отнести только несколько российских компаний. В России уровень частных расходов на науку на душу населения в 10-20 раз меньше, чем в развитых странах.

Доля  российского бизнес-сектора в  финансировании научных исследований и разработок составляет 20%, в то время как в развитых странах  этот показатель находится на уровне 50-80%. Кроме того, предприятия и  организации частного сектора почти  не участвуют в формировании и  реализации государственных программ НИОКР. По данным Министерства образования  и науки РФ, 90% всех исследований и разработок происходит через НИИ, 6% - через предприятия, 4% - через университеты. Это всё сказывается на структуре российского экспорта, в котором нематериальные активы практически отсутствуют, а их средняя доля составляет только 0,3% от всех необоротных активов.

Основной  причиной низкого уровня финансирования НИОКР со стороны крупных предприятий  – невысокая конкуренция и  монополия на осуществление деятельности. Исследования свидетельствуют об отрицательной  связи между монополистическим  положением организации и инновационной активностью. В монопольной отрасли, которая характеризуется высоким доходом и отсутствием внешней конкуренции, как правило, спрос на инновации низкий. Необходимость во внутренних инновациях практически пропадает, если выпускается однородная продукция (нефть, газ, металлы). Уровень инновационной активности намного выше в тех предприятиях, которые конкурируют с импортом или осуществляют свою деятельность на зарубежных рынках.

Низкие  расходы бизнеса на науку связаны  не только с особенностями создания рыночной экономики в нашей стране, но и с недостаточно продуманной  политикой государства в области  поощрения расходов на НИОКР частного сектора с помощью различных налоговых стимулов. Недавно были приняты некоторые меры по облегчению налогового режима для юридических лиц, осуществляющих НИОКР, но пока эти шаги не дали серьезных результатов. С учетом международного опыта необходимо эффективное улучшение налогового режима. Целесообразно предоставление инвестиционного налогового кредита на 5 лет в размере 100% от понесенных текущих и капитальных затрат на НИОКР. Некоторые эксперты предлагают также освободить предприятия, выполняющие НИОКР, от уплаты налогов, начисляемых на фонд оплаты труда. Необходимо установление нулевых налоговых ставок для малых и средних инновационных компаний в первые годы их деятельности, а также освобождение от уплаты налога на оборудование, используемое для НИОКР.

Кроме того, надо существенно расширить спектр государственных механизмов финансовой поддержки инновационного бизнеса, в частности, субсидирование части  расходов предприятий на НИОКР, осуществление  госзакупок высокотехнологичной продукции  отечественных производителей, а  также стимулирование ее экспорта с  помощью кредитов и гарантий государства.

Необходимо  создать систему государственной  поддержки инноваций для непрерывного финансового сопровождения приоритетных проектов на всех стадиях их жизненного цикла, от разработки технической концепции до организации выпуска готовой продукции. Государство должно взять на себя часть нагрузки по финансированию начинающих инновационных предприятий, выделяя им стартовый капитал в виде грантов и льготных займов на осуществление первичных НИОКР.

Важно также  изменить порядок учета интеллектуальной собственности, включая учет затрат на НИОКР при определении первоначальной стоимости нематериальных активов.

Тем не менее, бизнес постепенно увеличивает расходы  на научные исследования и разработки. С одной стороны, компании создают  собственные исследовательские  подразделения или институты, а  также покупают бывшие отраслевые институты. С другой стороны, бизнес всё чаще финансирует научно-исследовательские  проекты, которые выполняются в  организациях государственного сектора  науки и вузах.

3.2 Венчурное финансирование

В рыночной экономике в последнее время  наметилась общая тенденция по финансированию значительной части отраслевых инноваций  ограниченного характера за счёт средств частного капитала, готового идти на осознанный риск в целях  получения сверхнормативной прибыли. Наиболее распространённой и эффективной  формой повышения инновационной  деятельности является венчурное (рисковое) финансирование проектов малых инновационных  предприятий, связанных с большим  риском. При этом венчурный бизнес в основном взаимодействует с  малыми и средними предприятиями, которые примерно в 2-3 раза эффективней реализуют капиталовложения именно в инновационной сфере, по сравнению с крупными предприятиями.

Венчурная деятельность направлена на временное  объединение капиталов нескольких юридических и/или физических лиц для создания небольших, но весьма мобильных и эффективных предприятий по доводке и коммерческой реализации отдельных инновационных проектов. Сущность венчурной деятельности в инновационной сфере заключается в риске привлечения частного капитала к взаимодействию с предпринимателями, обладающими организационным и интеллектуальным потенциалом, с целью возможного получения в будущем прибыли от реализации инновационных идей и их дальнейшей коммерциализации без каких-либо гарантий на успех. После успешного завершения таких проектов, эти предприятия продаются либо поглощаются более крупными фирмами, или путем продажи лицензий на разработанные инновационные продукты укрепляют свои финансовые позиции и на этой основе разворачивают активную предпринимательскую деятельность.

Важнейшим преимуществом и одновременно отличием венчурного бизнеса является его гибкость и возможность аккумулировать капитал из различных источников для осуществления инвестиции в тщательно отобранные инновационные проекты на достаточно длительные сроки (5-7 лет) без предоставления гарантий или залоговых обязательств. Предварительная оценка перспективности инновационных проектов осуществляется при серьезной научной и коммерческой экспертизе, дающей возможность соразмерить предполагаемые риски и выгоду от вкладываемых инвестиций. Венчурные инвестиции позволяют значительно ускорить реализацию инновационных разработок и на ранних этапах определить дальнейшие их рыночные перспективы.

На самых  ранних стадиях развития инновационных  компаний - "посевной" (seed) и "начальной" (start-up) – инвестирование части собственных средств осуществляют бизнес-ангелы, которые могут быть как физическими, так и юридическими лицами. Они являются первыми профессиональными инвесторами, а за ними, как правило, следуют венчурные и прямые инвестиции. Бизнес-ангелы вносят в компании не только деньги, но также опыт, знания, деловые связи.

Рынок венчурных  инвестиций в настоящее время  в России ещё достаточно молодой  и очень слабо развит. Он начал формироваться четыре-пять лет назад, в это же время появились первые сети бизнес-ангелов – СБАР («Национальное содружество бизнес-ангелов России»), «Частный капитал» и другие. Немного позже была создана Российская венчурная компания (РВК). До этого времени рисковые деньги выделяло государство, но понятия «венчурное финансирование» не существовало. Ещё в 1994 г. был создан Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, который позже назвали фондом Бортника. В настоящее время фонд отправляет 1,5% средств федерального бюджета на науку и инновации, которые вкладываются в начальные стадии хай-тек проектов.

Сейчас  в России действует много частных  венчурных фондов, при чём некоторые  были созданы при участии РВК, появились иностранные инвесторы. Несколько лет назад главной проблемой рынка венчурных инвестиций была нехватка стартапов из-за недостатка посевных денег. На данный момент дефицит источников финансирования проектов на стадии «посева» отсутствует, но нет интересных для финансирования проектов. В нашей стране источниками посевных инвестиций являются собственный фонд компании LETA Group (уставный капитал фонда – 100 млн. руб., из которых до конца 2010 г. будет инвестировано 80%), частный фонд AddVenture (его объём $5 млн.), Фонд посевных инвестиций РВК (его объём 2 млрд. руб.) и другие.

В 2009 г. на развитие инновационных проектов и  программ было выделено около 1,3 трлн. руб., из них 1,15 млрд. руб. было выделено из государственного бюджета, что на 22% выше показателя предыдущего года (954 млрд. руб. за 2008 г.). В результате в России было запущено около 50 инновационных  проектов.

3.3 Зарубежное  финансирование

К основным источникам зарубежного финансирования российской науки можно отнести  контракты с зарубежными компаниями и институтами, а также грантовую  поддержку, которая осуществляется с помощью различных зарубежных и международных организаций и фондов.

В деятельности зарубежных фондов и организаций  в нашей стране условно можно  выделить четыре главных направления:

- благотворительное  – оказание материальной помощи  со стороны фондов российским  институтам и учёным;

- партнёрское  – поддержание сотрудничества  между российскими и зарубежными  учёными, учитывая интересы обеих  сторон;

- коммерческое  – содействие коммерциализации  научных разработок и исследований, осуществляемых в Российской Федерации, в интересах бизнес-сектора своих стран;

- реформаторское  – создание и поддержание в  России механизмов, структур и  организаций демократического общества  и рыночной экономики.

По мере того, как развивалась деятельность зарубежных организаций в нашей  стране, благотворительная функция  постепенно сменилась на партнёрскую  и коммерческую. Смена функций фондов связана с изменением приоритетов и целей их деятельности в России.

В период с 1992 по 1994 гг. осуществлялась срочная  помощь российской науке, поддержка  научных коллективов и учёных, научной инфраструктуры (оказание помощи библиотекам, сохранение ценных коллекций и объектов).

В период с 1995 по 1997 гг. происходило увеличение числа программ по сотрудничеству в  научно-исследовательской деятельности, появилась концепция долевого и  паритетного финансирования науки, продолжилась поддержка инфраструктуры особенно в рамках телекоммуникационных проектов. В это время произошёл  переход от выделения индивидуальных и групповых грантов к проектам с участием зарубежных партнёров. Участвовать в сотрудничестве может ограниченное число институтов, поскольку только основные научные центры соответствуют высокому научному уровню и имеют контакты с зарубежными партнёрами. Такие проекты являются взаимовыгодными, несмотря на то, что большая часть денежных средств выделяется российской стороне.

В 1997-1998 гг. закончился период «первой помощи»  и иностранные фонды стали  больше участвовать в проектах по реформированию российской науки. Основные усилия были направлены на развитие информационной базы, интеграцию научно-исследовательской деятельности и обучения, обеспечение более тесной взаимосвязи между прикладными и теоретическими исследованиями.