Управление инвестиционной деятельностью предприятия с целью повышения рыночной стоимости

Исходя из этого, были определены цели и задачи данной работы, в ходе которой была проанализирована текущая деятельность региональной телекоммуникационной компании ООО «КомТелСвязь», был проведён анализ среднесрочных планов компании, в рамках которых начата реализация одного из инвестиционных проектов. Как показал анализ, стоимость собственного капитала компании, рассчитанная, исходя из тенденций развития компании, является величиной отрицательной, что может служить обоснованием утверждения о неэффективности деятельности компании, и с другой стороны – следствием недостаточности денежных потоков по операционной деятельности, ввиду недостаточности абонентской базы и агрессивной политики заимствования компании (заёмный капитал составляет более чем 97% суммарного капитала компании). Однако причиной, определившей сложившуюся структуру капитала, является на сегодняшний день не столько недостаточность абонентской базы, а, следовательно, убыточность основной деятельности компании, а, сколько масштабная инвестиционная деятельность. Среднесрочные инвестиционные планы компании ещё более амбициозны, а условия текущей деятельности в краткосрочной перспективе не будут столь благоприятными, что в итоге повлияет на дальнейший беспрецедентный рост величины заёмного капитала, а значит и финансового риска. Но менеджмент и собственники компании уверены в необходимости дальнейшей активизации инвестиционной деятельности компании ввиду того, что:

- во – первых рынок  телекоммуникаций (а именно сфера  «новых услуг») Оренбургской области  находится на стадии активного  роста;

- во – вторых –  предлагаемые к реализации проекты основаны если не на инновационной технологии касающегося трафика информации (а именно опто – волоконная основа транспортной системы и использование высококачественного оборудования), то на характеристиках, дающих преимущество относительно большинства других альтернативных телекоммуникационных компаний, и что особо важно – существует ряд технологических преимуществ перед монополистом рынка связи, в том числе на региональном рынке – ОАО «ВолгаТелеком».

Однако одна лишь техническая  составляющая не может гарантировать успешную реализацию стратегии компании. Весьма важным фактом является то, что собственники компании имеют весьма чёткое представление о направлениях развития других составляющих ее деятельности:

- в части человеческих  ресурсов – на что направлена кадровая политика;

- в части маркетинга  – идёт активное продвижение  услуг компании в рамках новой  маркетинговой стратегии (что  во – многом определило существенный  рост абонентской базы в первом  квартале 2007 г.);

- в части финансовой  деятельности – у компании сложились стабильные партнёрские отношения с рядом позитивно позиционируемых кредитных организаций. 

Проведенный анализ экономической  эффективности инвестиционного  проекта подтвердил необходимость  его реализации. Анализ скорректированных с учётом условий реализации проекта денежных потоков также свидетельствует о эффективности данного управленческого решения (не смотря на то, что стоимость собственного капитала компании в случае реализации проекта прогнозируется на отрицательном уровне, однако, в соответствие с прогнозом планируется получить прирост этого показателя на уровне 18,5%). Однако следует заметить, что все прогнозы денежных потоков компании строились исходя из трёхлетнего горизонта прогнозирования, а собственники компании не намерены покидать этот бизнес, потому был рассчитан показатель стоимости компании в постпрогнозном периоде – после 2009 г. на который придётся (по заключениям аналитиков) этап насыщения и стабилизации рынка. Скорректированная на величину данного показателя стоимость бизнеса ООО «КомТелСвязь», в соответствие с прогнозом, увеличится на 14,8 % - с 236,8 млн. р. до 271,9 млн.р.

Всё вышеуказанное свидетельствует  о необходимости дальнейшей активизации  инвестиционной деятельности компании.

Однако, как было ранее  отмечено, дальнейшие инвестиционные планы компании довольно амбициозны. Стратегическая важность этих планов вкупе со значительными объёмами финансовых ресурсов необходимых для их реализации требуют совершенно иного подхода к инвестиционной деятельности – в том числе в части внедрения проектного управления на высокопрофессиональном уровне. Главная цель указанного мероприятия – существенная экономия затрат на управление инвестиционной деятельностью, которая варьируется на уровне 3 – 10 % от стоимости инвестиционного проекта. В итоге же можно с достаточным уровнем уверенности утверждать, что это приведёт к достижению ещё более высокого уровня эффективности (в сопоставлении с полученными результатами в рамках проведённого анализа) в рамках стоимостного подхода.

Список использованных источников

1 Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учеб. пособие для вузов / Теплова Т.В. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с. – ISBN 5 – 35124 – 310 - 3

2 Аверчев И. Как оценить эффективность работы компании / Аверчев И. // Финансовый директор. – 2006. - №3. – С. 51 – 56.

3 Дымшаков А. Управляя, оценивай / Дымшаков А. // Журнал «Управление компанией». – 2004. - № 9. - С. 23 – 29.

4 Белолипецкий В.Г. Действительная сто