Управление оборотными активами и ликвидностью организации на примере СПК «Ленинский Путь» Вожегодского района

В начале 2006 года у колхоза была долгосрочная дебиторская задолженность в размере 50 тыс. руб., а удельный вес составил 0,952 %. Причем просроченная задолженность  свыше трех месяцев составила 42 тыс. руб., и время данной задолженности превысила три года, в результате чего данная сумма была списана на убыток организации. На конец года долгосрочная дебиторская задолженность отсутствует.

Налог на  добавленную стоимость  находится на одном уровне. Удельный вес дебиторской задолженности  имеет тенденцию к увеличению, и на конец 20006 года она составила 3,143 %. Денежные  средства имеют тенденцию к снижению как в абсолютном, так и в относительном выражении.

В результате больших темпов роста  дебиторской задолженности, запасов, и даже слишком резкое сокращение денежных средств не смогло компенсироваться и в результате общий темп роста оборотных активов является не оправданным.

Таким образом, за 2006 год наблюдалась  тенденция снижения наиболее ликвидных  активов (денежные средства), а быстро реализуемые (краткосрочная дебиторская  задолженность), медленно реализуемые активы (запасы и затраты без расходов будущих периодов), наоборот, увеличиваются. Поэтому у колхоза низкий уровень ликвидности не позволяет расплатится по краткосрочным обязательствам.

Для исследования оборачиваемости  оборотных средств воспользовалась методом, который предложила Васильева Л.С. (приложение 17) [19] Средства, вложенные в оборотные активы, в 2006 году совершили 1,56 оборота, при этом продолжительность одного оборота составила 230,77 дня. Значение коэффициента оборачиваемости увеличилось в 2006 по сравнению с 2005 годом на 1,887%, что является отрицательным фактором, на каждый рубль оборотных активов в 2006 году приходилось меньше выручки от продаж на 3 копейки, чем в 2005 году. Продолжительность одного оборота оборотных активов увеличивалась на 1,924% средства, вложенные в оборотные активы, возвращались в колхоз медленнее в среднем на 4,35 дней, что является отрицательным фактором.

Низкий показатель оборачиваемости  запасов свидетельствует о том, что большая часть средств  связано в этой наименее ликвидной статье, тем менее ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем менее устойчивое финансовое положение колхоза. Уровень использования запасов в 2006 году уменьшился на 4,49 %, и на каждый рубль запасов приходилось в среднем меньше выручки на 7,9 копейки. Продолжительность одного оборота запасов увеличилась на 4,702 %, или на 9,624 дня, что свидетельствует о накапливании запасов в колхозе и соответственно является негативным для деятельности хозяйства.

В частности произошло  замедление оборачиваемости сырья и материалов, животные на выращивании и откорме, расходы будущих периодов, соответственно и срок хранения данных разделов увеличился. Падение покупательной способности денег заставляет предприятие вкладывать временные свободные денежные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости могут быть легко реализованы. Затраты в незавершенном производстве увеличили количество оборотов на 89,736, и в 2006 году продолжительность одного оборота составила 1,724 дня.

В 2005 году на каждый рубль денежных средств приходилось в среднем 163,828 рублей выручки от продаж, денежные средства поступали на счета и в кассу предприятия через 2,197 дня после совершения хозяйственной операции. В 2006 году  уровень управления денежными средствами на счетах организации возрос в 6,82 раз, в результате чего денежные средства поступали на счета и в кассу организации на 1,9 дня быстрее, что является положительным фактором.

Уровень управления общей  дебиторской задолженностью в отчетном году по сравнению с 2995 уменьшился на 8,14%, средства от дебиторов за продукцию в кредит поступали на 0,622 дня дольше. Если посмотреть краткосрочную дебиторскую задолженность, то в 2005 году на каждый рубль ее приходится 61,68 рубля выручки от реализации. Средства от реализации продукции в кредит возвращались от дебиторов через 5,836 дня после продажи продукции в кредит.

В 2006 году уровень управления краткосрочной дебиторской задолженности  понизился. Продолжительность периода  расчетов показателей продукции  в кредит увеличилась на 0,8 дня, на каждый рубль краткосрочной дебиторской задолженности в 2006 году приходилось меньше выручки от продаж на 7 рублей.

Количество оборотов кредиторской задолженности, наоборот, увеличивается, что также является негативным фактором. Причем период погашения кредиторской задолженности больше периода погашения дебиторской. Так в 2006 году кредиторская задолженность увеличила количество оборотов на 0,71 оборот и совершает 4,25 оборота. Но у колхоза присутствует просроченные обязательства, поэтому нельзя говорить об уменьшении коммерческого кредита.

Совокупная длительность операционного цикла организации  равна 204,344 дня. (приложение 2)Эта продолжительность  обусловлена главным образом  большой продолжительностью хранения на складе (196,66 дней), что является спецификой сельского хозяйства, так как материалы вкладываемы в производство, возвращается в виде готовой продукции через длительное время. Длительность хранения готовой продукции на складе отсутствует, так как хозяйство реализует всю свою продукцию, которую производит. Продукция в основном является быстро портящейся (молоко, мясо). За 2005-2006 год продолжительность производственного процесса сократилась на 5,517  дня, что оценивается положительно, данное изменение произошло за счет сокращения периода оборота затрат в незавершенном производстве на 0,837 и сокращение периода хранения на 4,679 дня. (таблица 3.1)

За анализируемый период произошло резкое сокращение периода  погашения кредиторской задолженности на 19,801 дня и незначительно сократилась продолжительность расчетов дебиторов. Данное изменение оценивается негативно для данного хозяйства, так как результатом данных изменений послужило увеличение финансового цикла. Продолжительность финансового цикла увеличилась почти в два раза. В 2005 году совокупная длительность операционного цикла составила 209,6 дня и только в течение 183,85 он обслуживался капиталом поставщиков, а в оставшееся время за счет иных источников (собственные средства, краткосрочные кредиты банка).

 В 2006 году за  счет капитала поставщика операционный  цикл обслуживался 163,51 дня, и только 40,834 дня за счет иных источников. Сокращение операционного цикла  оценивается положительно, так как  произошло сокращение времени между поступлением сырья и материалов и получение денежных средств от покупателей.

 

Таблица 3.1-Анализ продолжительности  операционного и финансового  цикла СПК «Ленинский Путь» за 2005 -2006 г.г.

Наименование показателя	2005	2006	Изменение
Дпз	201,339	196,66	-4,679	☺
Днп	1,884	1,047	-0,837	☺
Дгп	0	0	0
ДПП	203,224	197,707	-5,517	☺
ДДЗ	5,836	6,637	0,801
ДКЗ	183,311	163,510	-19,801
ОЦ	209,6	204,344	-5,256	☺
ФЦ	25,749	40,834	15,085

Замедление оборачиваемости  оборотных средств привело к  росту  остатков оборотных средств на 956 тыс. руб. Соответственно, коэффициент загрузки средств в обороте увеличился и в 2006 году он составил 0,640, т. е. на производство 1 рубля выручки требуется 64 копейки оборотных средств. [21]

Фактором, повлиявшим на уменьшение оборачиваемости оборотных средств, является увеличение выручки. В результате увеличения выручки на 1359 тыс. руб. вызвало сокращение продолжительности оборота оборотных средств на 34,233 дня.

 

Таблица 3.2 - Анализ оборачиваемости  оборотных средств

Показатели	Формула расчета	2005 год	2006 год	Изменения (+,-)
1.Выручка от реализации, без  НДС и акцизов, тыс. руб.	N	7618	8977	1359
2.Количество дней анализируемого  периода	t	360	360	-
3.Однодневная выручка, тыс. руб./день	N=N/t	21,161	24,936	3,775
4.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб.	О	4785	5741	956
5.Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств (число оборотов)	Ко=N/О	1,592	1,564	-0,028
6.Продолжительность одного оборота,  в днях	M=t/Ко	226,124	230,229	4,105
7.Коэффициент загрузки средств  в обороте	Кз=О/N	0,628	0,640	0,012

Рассчитаем по формуле 6, как изменилась длительность оборота  оборотных средств при увеличении выручки на 1359 тыс. руб.

∆m1=4785/24,936 – 226,124 = - 34,233 (дни)

Влияние уменьшение стоимости  оборотных средств на длительность оборота рассчитано по формуле 8.

∆m2=(5741 – 4785)/24,936 = 38,338

дополнительное привлечение  капитала

О об =24,936 * (230,229 – 226,124)=102,362

за год было дополнительно  вовлечено 

О год =102,362 * 1,564 = 160,095

Увеличение оборачиваемости  оборотных средств на 38,338 дня было вызвано увеличением средних остатков на 956 тыс. руб. Таким образом, в результате действия данных факторов продолжительность оборота увеличилась на 4,35 дня, что является отрицательным моментом. При данном замедлении оборачиваемости оборотных средств произошло дополнительное привлечение капитала в размере 102,362 тыс. руб. Оборачиваемость оборотных активов составила 1,564 оборота, следовательно, за 2006 год было дополнительно привлечено средств на сумму 160,095 тыс. руб.

Далее определяется эффективность использования имущества (приложение 13). За 2006 год эффективность использования имущества сократился на 10,18 копеек. Это было обусловлено рентабельностью продаж и капиталоотдачей.  Так сокращение рентабельности продаж на 17,763 копейки вызвало сокращение рентабельности активов на 10,31 процентных пункта. Фактором, который повысил рентабельность активов, является капиталоотдача. За 2006 год капиталоотдача повысилась на 1 копейку, данное увеличение вызвало увеличение рентабельности активов на 0,13 процентных пункта. В результате действия данных факторов в 2006 году на 1 рубль среднегодовой стоимости имущества получено 6,673 копейки чистой прибыли.

Наибольший удельный вес в источниках финансирования занимают собственные  и приравненные к собственным источникам ( более 65%). И за счет них в 2006 году были профинансированы  оборотные активы в размере 832 тыс. руб. или 13,2 % оборотных активов было покрыто собственными средствами. (приложение 15)

Долгосрочные источники занимают небольшой удельный вес, которые за год увеличились и составили 21,46%. А с учетом наличия долгосрочных источников (кредитов и займов) были профинансировано 4246 тыс. руб. оборотных активов или от всех оборотных активов или 67,6 %.  Краткосрочные обязательства занимают небольшой удельный вес, который имеет тенденцию к снижению.

Таким образом, больше половины оборотных  активов были профинансированы за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов. Если сравнивать с финансированием  оборотных активов в 2005 году, то за счет собственного капитала было профинансировано 9,6%, а с учетом долгосрочного кредитования всего 55,5%. То есть наблюдается тенденция повышения финансовой устойчивости и платежеспособности.

В 2006 году в процессе текущей деятельности хозяйство испытывало потребность в денежных средствах для закупки сырья, выплаты заработной платы, уплаты налоговых платежей и так далее, которая составила 3425 тыс. руб. По сравнению с 2005 годом текущая финансовая потребность увеличилась на 1052,5 тыс. руб., что является отрицательным, так как данная потребность покрывается не бесплатными источниками. (таблица 3.2)

 

Таблица 3.2 –Расчет текущей финансовой потребности в 2005-2006 г.г.

Наименование показателя	2005	2006	Изменение
Среднегодовые запасы, тыс. руб.	4401,5	5376,5	975
Среднегодовая краткосрочная  дебиторская задолженность, тыс. руб.	123,5	165,5	42
Среднегодовая кредиторская задолженность, тыс. руб.	2152,5	2117	-35,5
ТФП, тыс. руб.	2372,5	3425	1052,5
КТФ	0,493	0,594	0,101
В % к выручке	32,420	38,153	5,733
ТФП в днях	112,117	137,352	25,235

И происходит увеличение срока, для того чтобы покрыть  свои потребности. Так в 2006 году, чтобы  покрыть потребность для финансирования оборотных активов необходимых  для нормального функционирования деятельности, необходимо данному  хозяйству 137, 352 дня. На протяжении данного периода собственные оборотные средства меньше текущих финансовых потребностей, то получается, что предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств в размере 2593 -2006 год. По сравнению с 2005 годом в 2006 происходит снижение финансового риска, так как на каждый рубль собственных средств приходилось 49 коп. заемных средств, а на конец года этот показатель увеличился на 2,3 коп.

 

3.2 Определение принципиальных  подходов к формированию оборотных  активов в СПК «Ленинском Пути»

 

Для выявления политики формирования оборотных активов я построила  таблицу, в которой отражены показатели СПК «Ленинского Пути» и среднеотраслевые значения Вожегодского района.

 

Таблица 3.3 – Определение политики формирования оборотных активов

Наименование показателя	Значение показателя	Средне районное значение
Выручка от реализации, тыс. руб.	8977	4207
Чистая прибыль, тыс. руб.	1012	Нет данных
Оборотные активы, тыс. руб.	5580,5	2189
Внеоборотные активы, тыс. руб.	9424	2792
Стоимость имущества, тыс. руб.	15004,5	4981
Удельный вес оборотных  активов в стоимости имущества, в %	37,192	43,79
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов	1,56	1,92
Экономическая рентабельность (по чистой прибыли)	6,67	Нет данных
Рентабельность оборотных активов	18,13	Нет данных
Ликвидность текущая	3,02	1,43