Управление оборотными активами и ликвидностью организации на примере СПК «Ленинский Путь» Вожегодского района

 По таблице видно, что у колхоза удельный вес оборотных активов ниже, а период оборачиваемости короче среднеотраслевого значения Вожегодского района. По этим данным можно сказать, что политика формирования оборотных активов является консервативная. Данная политика  управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат предприятия. И по данным финансового состояния видно, что существует проблема с краткосрочной платежеспособностью, а в течении года у хозяйства существуют проблемы с выплатой заработной платы работникам, особенно в период с мая по июнь и во время уборочных работ.

 

 

 

 

3.3 Оптимизация соотношения постоянных  и переменных частей оборотных  активов

 

Чтобы увидеть колебания  всех активов я построила график, который отражен на рис  3.1. На рисунке видна постоянная часть, т.е. та часть активов, потребность в которых относительно постоянна  в течение всего операционного цикла.

Рис.3.1 Компоненты динамического ряда активов СПК «Ленинский Путь»

По результатам анализа ежемесячной динамики уровня оборотных активов строится график «сезонной волны» на протяжении года.(приложение 18) По данному графику можно увидеть минимальный, максимальный, средний уровень. По данным можно рассчитать коэффициент неравномерности:

минимальный уровень  оборачиваемости в днях =37,43 дня

средний =51,06 дня

максимальный=108,14 дня

Коэффициент неравномерности  по минимальному = 37,43 : 51,06 = 0,733

Коэффициент неравномерности  по максимальному = 108,14 : 51,06 = 2,118

Так максимальный уровень оборотных активов превышает средний уровень в 2,118 раза, а минимальный в 0,73 раза меньше среднего. Таки образом, можно сказать, что наблюдается некоторая неравномерность в уровне оборотных активов.

Так же можно рассчитать сумму постоянной части оборотных активов.

Коэффициент мin=553 911:820 166,67 =0,67

Коэффициент мах = 1885 089: 820 166,67 =2,298

Оборотные активы (максимальные) превышают среднемесячную потребность  в 2 раз.

Максимальная  сумма переменной части оборотных  активов = 820 166,67 *(2,298-0,67)=1335 577,33 руб. (формула 18)

Средняя сумма  переменной части оборотных активов = 820 166,67:2=667 410083,335 руб. (формула 19)

Таким образом, постоянная часть оборотных активов  равна 820 166,67 рублей, а переменная часть варьировалась, так максимальное значение переменной части составило1335 577,33 рубля, а средняя сумма оборотных активов достигала 410 083,335 рубля.

 

3.4 Определение ликвидности предприятия

 

Все виды оборотных активов  являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности), общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определенна доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов В колхозе не занимаются финансовым планированием, поэтому нет графика платежного календаря. Но анализ ликвидности оборотных активов можно провести по балансу, но это будет субъективная оценка.

Рассчитаем риск ликвидности (кредитный риск), который определяется с помощью показателей: рентабельностью основной деятельности, коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом абсолютной ликвидности, оборачиваемостью запасов, удельным весом дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов. Для показателей составлены пороговые значения показателей для трех рисковых ситуаций, характеризующих высокий, средний и низкий уровни риска. Риск ликвидности определяется суммированием всех показателей.

Риск ликвидности 2005 = 0,0123+2,23+0,002+1,731+0,98=4,9553

Риск ликвидности 2006 = 0,0245+3,088+0,004+1,701+1,21=6,0275

Увеличение показателя характеризует увеличение неопределенности, увеличение риска ликвидности. Так же можно рассчитать ликвидность по отдельным видам оборотных активов.(приложение 20) Данные таблицы показывают, что 8,9% (1,01+7,9) оборотных активов колхоза имели на начало года среднюю и высокую степень риска, к концу года положение улучшилось. Доля активов имеющих высокий удельный вес исчезли, а доля активов с о средним сократилась на 1,9 %. В основном оборотные активы СПК «Ленинский Путь» подвержены малому риску.

Так же необходимо сопоставить ликвидные  активы с пассивами, для этого  проводится анализ ликвидности баланса. (приложение 19) В 2006 году наиболее ликвидные активы намного меньше наиболее срочных обязательств. Так платежный недостаток на начало года составил 2258 тыс. руб., а в конце наиболее ликвидные активы уменьшились, а наиболее срочные обязательства сократились. Соответственно платежный недостаток  сократился и составил 1962 тыс. руб. Платежный недостаток от общей суммы обязательств увеличивается и к концу года составил 99,79%. Увеличение в динамике оценивается отрицательно.

Колхоз имеет возможность погасить краткосрочные кредиты и займы, но только при условии полного возвращения дебиторской задолженности. По долгосрочным кредитам и займам также существует возможность погасить материальными запасами. Но присутствует динамика снижения, что отрицательно оценивается. Снижение удельного веса платежного излишка по долгосрочным пассивам объясняется более высокими темпами роста долгосрочных кредитов и займов, чем темпы роста запасов и затрат. Так же можно рассчитать комплексный показатель ликвидности, который показывает увеличение показателя в динамике, т.е. ликвидность баланса на конец стала больше, чем на начало. Свободные денежные средства колхоза незначительны, поэтому колхозу просто не на что формировать портфель краткосрочных финансовых вложений.

 

3.5 Формирование  принципов финансирования отдельных  видов оборотных активов и  оптимальной структуры источников  финансирования, комплексной политики  управления текущими активами  и пассивами

 

 На основании анализа  данных можно определить политику финансирования оборотных активов.

Оборотные активы – 6141тыс. руб.

Постоянная  часть – 553,911

Переменная  часть - 5026,588

Чистый оборотный  капитал =  10596+3414-9764= 4246 тыс. руб.

Коэффициент соотношения постоянной части = 4246:554= 7,66 Коэффициент соотношения переменной части = ((4246-554):5587)*100=66,082%

ДП = 100% ВА+100% ПЧОА +66,082 % ВЧОА

КО = 33,918 %ВЧОА

Таким образом, по методике Стояновой Е.В. СПК «Ленинский Путь» придерживается умеренной  политики финансирования. При этом за счет краткосрочных кредитов и займов финансируется 33,918 % варьирующей части оборотных активов. Узнать какого типа финансирования оборотными активами придерживается хозяйство можно по модели предложенной Бариновой О.И. и Половцевым П.И.. ПО данной методике краткосрочные обязательства занимают 12,79% от всех источников финансирования, а оборотные активы – 38,61 % от стоимости имущества. Таким образом, политика управления оборотными активами – консервативная, а формирование финансирования оборотных активов – умеренная. Комплексная политика формирования оборотных активов сочетается с умеренной политикой финансирования. И по матрице выбора комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами – умеренная политика комплексного управления. Данную политику по Вологодской области применяют 27,42%  от общего числа хозяйств занимающихся молочно-мясной деятельностью. Таким образом,  в целом при комплексной политике управления наблюдается наименьший риск ликвидности, но возможно наличие излишних текущих активов и за счет этого снижение прибыли.

 

Глава 4  Пути повышения политики управления оборотными активами и ликвидностью

 

 По результатам  анализа можно сделать вывод,  что комплексной политикой управления  оборотных активов является умеренная.  Но политика формирование оборотных активов является консервативная, которая предполагает минимизацию оборотных активов. Обычно такую политику ведут в условиях  достаточной определенности ситуации, когда заранее известны объем продаж, сроки поступлений и платежи, необходимый объем запасов и точное время их приобретения. Данная политика несет в себе риск  технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, т.е. риск ликвидности.

Недостаток ликвидности  выражается в том, что хозяйство  не способно оплатить свои текущие долги и обязательства в сроки. Это может привести к интенсивной продаже долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае – к неплатежеспособности и банкротству. При этом хозяйство не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями.

Чтобы снизить риск необходимо исключить следующие явления:

1. Недостаточность денежных  средств. Хозяйство должно иметь  денежные средства для ведения  текущей деятельности на случай  непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли.[22]

Так в 2006 году, чтобы коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал нормативу необходимо, чтобы денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в сумме были 407 тыс. руб. (2034*0,2).

2. Недостаточность собственных  кредитных возможностей. Это: риск  связан с тем, что при продаже собственной продукции с отсрочкой платежа или в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате на предприятии образуется дебиторская задолженность. С позиции финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, нормальный рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, предприятие может вынести не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, а превышение ею некоторого предела может также привести к потере ликвидности и даже остановке производства.

3. Недостаточность производственных запасов. Колхоз должен располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства. Для оптимального уровня производственных запасов необходимо нормирование. Колхоз не занимается нормированием, соответственно страховых резервов нет, что несет в себе риск нехватки оборотных активов, и как следствие возможность упущенной выгоды. Однако возможна другая ситуация – затоваривание. В этом случае возникает потери другого рода, связанные с отвлечением средств из оборота и «омертвление» их в запасах. Поэтому главным предложением будет нормирование оборотных активов.

Норматив собственных  оборотных средств на семена и  посадочный материал Для начала рассчитала норму оборотных средств на семена и посадочный материал на 1 га по формуле 12. Он равен 1017 руб. (2,25 * 452). Отсюда норматив собственных оборотных средств по семенам и посадочному материалу определенный по формуле 13.

Нсп = (385+30)*1017+(2,25*0,1*415+68)*518,5=505727,938руб.

Так при посевной площади  на 2006 год 385 га и 30 га площади под  урожай будущего года, и норме оборотных  средств на 1 га 1017 руб., при этом страховой запас создала в размере 10 % и в фонд семян для озимого посева будущего года отправила 68 ц. семян, и плановой себестоимости на 2006 год 518,5 руб., получила норматив в размере 505,73 тыс. руб.

Норматив собственных  оборотных средств на корма и подстилку

На основании данных 2005 года рассчитала годовую потребность  по каждому виду продукции. Так в 2005 году на конец года было 569 коров  и 10 свиней, а в 2006 году коров -573, а  свиней -12. По балансу продукции на корм животным ушло сена -7293 ц., силоса – 30272 ц., зерна – 1912, комбикорма – 462 ц.

На подстилку коровам, свиньям идут отходы от производства древесины (опилки). Потребность в  кормах на 2006 году.

Потребность годовая  в сене: (7293/569)*573=7344 ц.

Потребность годовая в силосе: (30272/569)*573=30484,808 ц.

Потребность годовая  в зерне: (1912/569)*573=1925,44 ц.

Потребность годовая  в комбикорме для коров: (342/569)*573=344,4 ц.

Потребность годовая  в комбикорме для свиней: (120/10)*12=144 ц.

Норматив по сену = 7344ц. *13,14руб.*1,15 = 110975,184  (руб.)

Норматив по силосу = 30484,808ц.*17,21 руб.*1,083=568188,96  (руб.)

Норматив по зерну = 1925,44*518,5*1,083=  1081202,9  (руб.)

Норматив по комбикорму = (344,4+144)*500*1,083= 264468,6  (руб.) (формула 14)

Норматив общий=110975,184+568188,96+1081202,9+264468,6=2024835,644 (руб.)

В результате в 2006 году потребовалось  с расчетом численности животных на конец года 2025 тыс. руб.

Норматив собственных  оборотных средств для животных на выращивании и откорме. На конец года 2006 года приходилось 294 теленка. Фактическая себестоимость 1 теленка при рождении – 2207,951 руб. Затраты на выращивание составили – 4903,56 руб. Отсюда норматив на выращивание и откорме составляет 2090,784 тыс. руб.

Нм = 294*(4903,56+2207,951)=2090784,234 (руб.) (формула 15)

Норматив собственных  оборотных средств на минеральные  удобрения, ядохимикаты и медикаменты

Хозяйству предоставляются  субсидии на ядохимикаты и минеральные  удобрения.

Норму затрат на 1 га рассчитала по 2005 году. Так в 2005 году на 100га потратили 42 тыс. руб., следовательно нора на 1 га = 42000/100=420 руб. Но необходимо учесть индекс производителей сельскохозяйственной продукции, поэтому 420 руб. *1,104=463,68