Управление оборотными активами и ликвидностью организации на примере СПК «Ленинский Путь» Вожегодского района

- собственные оборотные  средства создаются в процессе  распределения готовой продукции.  Часть произведенного зерна, семян  других сельскохозяйственных культур,  а также продукции животноводства  остается непосредственно в предприятии для формирования выбывших оборотных средств. Собственные оборотные средства оцениваются по себестоимости их производства на данном предприятии.

      - заемные  оборотные средства используют  для оценки оборотных средств  (удобрения минеральные, ядохимикаты, горюче – смазочные материалы, запасные части, строительные материалы и так далее). Заемные или покупные оборотные средства оцениваются по ценам их приобретения и доставки к месту потребления. [4]

Экономическая сущность оборотных средств сельскохозяйственных предприятий имеет свои  особенности:

Во-первых, как правило, рабочее время значительно меньше время производства. В отдельные  периоды процесс труда прекращается, а процесс производства продолжается  под воздействием природных сил. Это особенно видно в растениеводстве. После посева или посадки сельскохозяйственных культур процесс труда прекращается до проведения работ по уходу за посевами, которые согласно агрономическим правилам проводятся с определенными перерывами. Затем наступает длительный перерыв в процессе труда до уборки урожая. Материальные затраты затрачиваются одновременно и с длительным перерывом. В результате значительная неравномерность потребности в оборотных средствах в разные периоды года.

Во-вторых, значительная часть их формируется в натуральной форме, минуя денежную фазу кругооборота (семена, корма, органические удобрения, молодняк животных).

В-третьих, нормируемость  собственных оборотных средств  предприятия сельского хозяйства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, дебиторы, денежные средства).

Структура оборотных  средств характеризуется высоким  удельным весом производственных запасов. Они включают в себя: молодняк животных и животных на откорме, семена и посадочные материалы, запасные части, материалы для ремонта, нефтепродукты, топливо, минеральные удобрения, ядохимикаты и медикаменты, тары и тарные материалы.

Оборотные средства сельского  хозяйства находятся в состоянии  непрерывного движения, осуществляя кругооборот за определенное время, последовательно проходят при этом три основные стадии.

На первой стадии предприятие  приобретает необходимые для  производственной деятельности предметы труда (сырье, материалы, удобрения, ядохимикаты  и др.). Производственные запасы вступают в сферу производства.

На второй стадии производственные запасы расходуются в производстве, и превращаются в продукцию. Переход  производственных запасов в форму  затрат на производство продукции означает вступление оборотных средств непосредственно в производственный процесс.

На третьей стадии, произведенная хозяйством продукция  реализуется и оборотные средства принимают денежную форму (сфере  обращения). Денежная форма, которую  принимают оборотные средства является одновременно и начальной стадией оборота средств. Оборотные средства при движении находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах.[5]

Эффективное и целенаправленное управления оборотными средствами сельскохозяйственной организации  начинается с выбора политики управления оборотных активов.

Политика  управления оборотными активами разрабатывается  по следующим этапам:

1.Анализ оборотных  активов предприятия в предшествующем  периоде.

1.1. Рассматривается  динамика общего объема оборотных  активов используемых предприятием в сравнении с темпами изменения объема производства и реализации продукции и средней суммы всех активов, анализ динамики оборотных активов и их доля в имуществе организации.

1.2. Рассматривается  динамика состава оборотных активов  предприятия в разрезе основных их видов, рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого вида оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции, рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

1.3. Изучается  оборачиваемость отдельных видов  оборотных активов и общей  их суммы с использованием  показателей: 

- скоростью оборота  – количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие:

- периодом оборота  – средним сроком, за который  возвращаются в хозяйственную  деятельность организации денежные  средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Расчет показателей и их пояснения представлены в приложении 1. [6]

Рассчитывается общая  продолжительность операционного  и финансового цикла предприятия  по формулам 3 - 5 , исследование факторов, определяющих его продолжительность.

Производительный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.  Длительность производственного процесса в отчетном году была:

ДПП = Дгп+Дсм+Днп, (3)

где Дсм – длительность нахождения денежных средств в сырье  и материалах

      Днп  - длительность нахождения денежных  средств в незавершенном производстве;

      Дгп  - длительность нахождения денежных  средств в готовой продукции.

        Формулы расчета Дсм, Днп, Д  гп, ДДз, ДКЗ представлены в  приложении 2.

Операционный цикл –  включает период времени от момента  расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за  реализованную им продукцию. (Бланк) Определяется формулой:

ОЦ = ДПП +ДДЗ,   (4)

где ДПП - продолжительность  производственного процесса;

       ДДЗ  - погашение дебиторской задолженности.

Разница между сроками  платежа по своим обязательствам и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они (средства) отвлекаются из оборота предприятия:

ФЦ = ОЦ – ДКЗ,(5)

где ДКЗ – погашение  кредиторской задолженности.[6]

1.4. Определяется  рентабельность оборотных активов  по формуле:

Чистая Чистая прибыль  Выручка

прибыль Выручка   Оборотные активы

1.5.Расччитывается  сумма освобождения вовлечения денежных средств из оборота и в среднем за год в результате  ускорения (замедления) оборачиваемости активов

Так же проводят влияние  факторов, которые повлияли на изменение  скорости оборачиваемости оборотных  средств [7].

∆m 1 = (Оо : n1) – m0, (6)

   где ∆m 1 – изменение длительности  оборота оборотных средств при изменении выручки, в днях;

         Оо – средний остаток оборотных  средств базисного периода, тыс.  руб.;

         n 1 – однодневная выручка отчетного периода, которая определяется по формуле 20;

        m 0 – продолжительность одного оборота оборотных активов базисного года, в днях.

n1= Выручка от реализации : 360 (7)

∆m 2 = (О 1 – О 0) : n 1, (8)

  где ∆m 2 – изменение длительности оборота при изменении скорости оборотных средств, в днях;

        О1- средний остаток оборотных средств отчетного периода, тыс. руб.

Изменение оборачиваемости  оборотных средств за период определяется по формуле:

 ∆m = ∆m1 + ∆m2

Затем определяют сумму  дополнительного привлечения капитала или его высвобождение (при ускорении оборачиваемости) из одного оборота  (формула 9) и в целом за год (формула 10)

±Ооб= n1*(m1-m0),(9)

  где О об –  высвобождение оборотных средств  из оборота (-) или привлечение  в оборот (+), тыс. руб.

О год = О об * КО об, (10)

    где О год  – дополнительного высвобождение (-), вовлечение средств (+) в оборот в результате ускорения (замедления) оборачиваемости за год, тыс. руб. [8]

Следует различать абсолютное и относительное высвобождение  денежных средств из оборота. Абсолютное высвобождение характеризуется уменьшением среднегодовой стоимостью оборотных средств при неизменном объеме продаж. Относительное отличается тем, что темп рост выручки от реализации превышает темп роста среднегодовую стоимость активов. При относительном высвобождении денежные средства высвобождаются в результате ускорения оборота, направляется на увеличении объема деятельности.

1.6. Рассматривается  состав основных источников финансирования  оборотных активов, динамика их  суммы и удельного веса в  общем объеме финансовых средств,  инвестированных в эти активы.

Определяется собственный  оборотный капитали чистый оборотный  капитал по формулам 1, 2, текущая  финансовая потребность. Текущая финансовая потребность характеризует общую  потребность предприятия в источниках финансирования текущей деятельности:

ТФП= (ОА-ДС)-Ктз, (11)

где ТФП- текущая  финансовая потребность 

       ОА- оборотные  активы

        ДС  – денежные средства

        Ктз  –кредиторская задолженность

2. Определение  принципиальных подходов к формированию  оборотных активов в организации Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативная  политика управления оборотными активами заключается: предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов невелик (менее 40%), а период их оборачиваемости сравнительно небольшой (50-60 дней). [9]

Данная политика проводится в условиях достаточно определенной ситуации, когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов.

Данная политика обеспечивает высокую рентабельность активов, но несет риск высокой технической неплатежеспособности из-за непредвиденных деловых ситуаций на товарном и финансовом рынках.

Агрессивная политика: предприятие не ставит каких-либо ограничений в увеличении оборотных активов; накапливает запасы  сырья и материалов, готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность и свободные остатки денежных средств на счетах в банках.[9]

В результате доля оборотных  активов в общем объеме имущества  высока (более 50%), а период их оборачиваемости  длителен (свыше 90 дней).

Данная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность и оборачиваемость активов.

 Умеренная политика управления оборотными активами занимает промежуточное положение. Для нее характерен средний уровень рентабельности и оборачиваемости активов.

Ряд ученых название политик агрессивной  и консервативной кардинально противоположны. Так Бланк и Шохина к агрессивной  политики относят такой признак  как минимизация оборотных активов, а консервативной наоборот (наращивание оборотных активов).

3. Оптимизация объема  оборотных активов включает:

3.1. Определение системы  мероприятий по сокращению продолжительности  операционного  и финансового  цикла предприятия, но это не  должно привести к сокращению объема производства и реализации продукции.

3.2. Нормирование, нормируемых  видов оборотных активов при  наличии нормируемых остатков  принимают меры к их устранению.

По отдельным элементам  производственных запасов норматив рассчитывается следующими образом.

Норматив собственных  оборотных средств на семена и  посадочный материал устанавливается в размере затрат на запасы из урожая планируемого года или за счет приобретения для ярового посева будущего года в тех районах, где озимые культуры высевают раньше их уборки. Он включает также страховой фонд по яровым зерновым в размере 10—15 % общей потребности.

Норма оборотных средств  на семена и посадочный  материал —затраты на 1 га посевной площади, определенные исходя из принятых норм высева и себестоимости единицы семян рассчитывают по формуле

Н1сп = Нв *Сп, (12)

где Н1сп — норма оборотных  средств на семена и посадочный материал на 1 га, руб.;

       Нв  — норма высева семян на 1 га, ц; 

       Сп—  плановая себестоимость 1 ц семян  собственного производства, а покупных — по ценам приобретения, руб.

Расчет норматива по семенам и посадочному материалу  проводят умножением нормы оборотных  средств на количество гектаров посевной площади соответствующих культур  и добавлением стоимости семян, нужных для образования страхового и переходящих фондов, по формуле