Анализ финансового состояния предприятия и мероприятия по его улучшению

Рассмотрев множество типов  финансовых ситуаций, весовые коэффициенты выглядят так:

₁ = 1; ₂ = 0,5; ₃ = 0,3

Различные показатели ликвидности  не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации  при разной степени учета ликвидности  средств, но и отвечают интересам  различных внешних пользователей  аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической»  оценки. Покупатели и держатели акций  предприятия в большей мере оценивают  финансовую устойчивость организации  по коэффициенту текущей ликвидности.

Таблица 4 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

№ п. п.	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4	5
1	Общий показатель ликвидности		XXX
2	Коэффициент абсолютной ликвидности		L2>0.2/0.7	показывает, какую часть краткосрочной  задолженности организация может погасить в ближайшее время
3	Коэффициент «критической оценки»		L3>0.7/1.0 opt. ~ 0.7/0.8	показывает, какая часть краткосрочных  обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4	Коэффициент текущей ликвидности		необходимое значение 1; оптимальное  не менее 2,0	показывает, какую часть текущих  обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5	Коэффициент маневренности функционирую-щего капитала		уменьшение показателя в динамике –положитель-ный факт	показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах
6	Доля оборотных средств в активах		XXX
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами		не менее 0,1	характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
8	Коэффициент восстановления платежеспособно-сти организации		не менее 1,0	рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L7 принимает значение меньшее критичного

 

 

Продолжение таблицы 4 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

9

Коэффициент утраты платежеспособно-сти организации

не менее 1,0

рассчитывается в случае, если оба  коэффициента L4 и L7 принимает значение меньшее критериального

 

В целом можно отнести организацию, используя данные коэффициенты, к  тому или иному классу кредитоспособности. Но сложность заключается в том, что:

а) не установлены нормативные значения коэффициентов ликвидности для  организаций различной отраслевой принадлежности;

б)  не определена относительная  значимость оценочных показателей  и нет алгоритма расчета обобщающего  критерия.

 

4. Методика расчета несостоятельности предприятия

 

С выходом в 1998 г. Закона о несостоятельности (банкротстве) Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№ 31-р от 12 августа 1994 г.) не было отменено.

Согласно этому Методическому  положению оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

-   коэффициента текущей ликвидности (L₄);

-   коэффициента обеспеченности собственными средствами (L ₇);

-   коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности (L₈, L₉), расчет которого представлен в таблице.

Таблица 5 - Оценка структуры баланса

Показатели	Расчет	Ограничения
Коэффициент восстановления платежеспособности		Не менее 1,0
Коэффициент утраты платежеспособности		Не менее 1,0

 

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности — на период 3 месяца. Если коэффициент L₈ принимает значение меньше 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Новый Закон о несостоятельности (банкротстве) от 1998 г. был разработан с учетом опыта западных индустриально развитых стран. В качестве основного принципа был принят принцип платежеспособности. В качестве дополнительного – принцип платности долга (ликвидности). Поэтому ФЗ от 1998 г. отвергал формальные признаки банкротства как несоблюдение нормативных значений. Основными критериями для определения платежеспособности российских предприятий являются отрицательное сальдо денежных потоков и отрицательная величина чистого оборотного капитала (ЧОК).

 

ЧОК = ТА-ТО                                                   (11)

 

Некоторые показатели, рекомендуемые  для аналитической работы (для  разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы  показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры  и кредиторы), представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Показатели, рекомендуемые для аналитической работы

№	Показатель	Формула	Нормативное значение
1	Коэффициент   текущей лик-  видности (Л1), или общий коэффициент покрытия	Л1 = (А1+А2+А3) / (П1+П2)	1,0 - 2,0. При этом нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия кратко срочных обязательств. Превьппение значения 2,0 считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.
2	Коэффициент   критической   (срочной) ликвидности (Л2)	Л2 = (А1+А2) / (П1+П2)	1 и выше. Низкие значения указывают  на   необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
3	Коэффициент   ликвидности при   мобилизации   средств (Кл.моб.ср)	ЛМ = Запасы и затраты / (П1+П2)	0,5 – 0,7

Продолжение таблицы 6 – Показатели, рекомендуемые для аналитической работы

Показатели финансовой устойчивости
4	Коэффициент   финансовой активности   (Кфа)	Кфа = (П1+П2+П3) / П4	Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превьппение указанной  границы означает зависимость предприятия  от внешних источников средств, потерь финансовой устойчивости.
5	Коэффициент   обеспеченности   собственными   оборотными   средствами (Л4)	Л4 = (П4-А4) / (А1+А2+А3)	0,1 — 0,5. Чем вьппе показатель, тем  лучше   финансовое состояние предприятия, тем   больше у него возможностей в проведении   независимой финансовой политики.
6	Коэффициент   маневренности   собственного   капитала (Км.ск)	Км.ск = (П4-А4) / П4	0,2 — 0,5. Чем ближе значение показателя  к   верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у   предприятия.
Интенсивность использования ресурсов
7	Рентабельность продаж	Рп = П / В	Динамика коэффициента может свидетельствовать  о необходимости пересмотра цен   или усиления контроля за себестоимостью   реализованной продукции.
Показатели деловой активности
8	Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов (Коб.об.ак.)	Коб.об.ак = В / ОбАкср	Нормативного значения нет. Чем выше значение показателя, тем лучше для  предприятия.
9	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коб.ск.)	Коб.ск = В / СКср	Если показатель не обеспечивает окупаемости  собственного капитала, то данный коэффициент  означает бездействие части собственных  средств.

 

В Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предлагается все показатели финансово-экономического состояния, приведенные в таблице 6, разделить на два класса — первый и второй.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Анализируя динамику этих показателей, следует обратить внимание на тенденцию их изменения. Если их значения ниже или выше нормативных, то это следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации. Выделяют несколько состояний показателей первого класса, представленных в таблице 7.

Таблица 7 – Состояние показателей  первого класса

Тенденции	Улучшение значений (1)	Значения   устойчивы   (2)	Ухудшение значений (3)
Соответствие нормативам (1)	1.1	1.2	1.3
Значения не соответствуют   нормативным (2)	2.1	2.2	2.3

 

Приведенные в таблице 7 состояния характеризуются следующим образом:

- состояние 1.1 — значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений (далее именуется — «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридора»). Если группа показателей данного класса находится в состоянии 1.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку «отлично»;

- состояние 1.2 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить как «отличное» (значения устойчиво находятся в середине «коридора»), «хорошее» (значения у одной из границ «коридора»);

- состояние 1.3 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к его границам), поэтому состояние определяется как «хорошее»;

- состояние 2.1 — значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлегворительное»;

- состояние 2.2 — значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка — «удовлетворительно» или «неудовлетворительно». Выбор оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния;

- состояние 2.3 — значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются, поэтому оценка состояния — «неудовлетворительно».

Показатели второго класса являются ненормированными: показатели интенсивности использования ресурсов, деловой активности. По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями: 1 - «улучшение»; II – «стабильность»; III - «ухудшение».

Для некоторых показателей можно определить «коридоры» оптимальных значений в зависимости от принадлежности организаций к различным видам деятельности и других особенностей их функционирования.

В целях получения более объективной оценки финансово-хозяйственного состояния организации предлагается сопоставить состояния показателей первого и второго классов. Сопоставление показателей обоих классов приведено в таблице 8.

Таблица 8 – Сопоставление состояний показателей  первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
1.1	1	Отлично
1.2		Отлично, хорошо
1.3	II	Хорошо
2.1		Хорошо, удовлетворительно
2.2	Ш	Удовлетворительно, неудовлетворительно
2.3		Неудовлетворительно

 

Используя такое сопоставление, можно  получить и среднюю интегральную оценку, и сопоставимые экспресс-оценки финансово-экономического состояния предприятия по отдельным группам показателей. Вместе с тем данные оценки, являясь индикаторами экономической экспресс-диагностики финансового состояния предприятия, не указывают руководству предприятия направлений совершенствования организации управления им.

Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа  служит бухгалтерский баланс, отчет  о прибылях и убытках и некоторые  формы бухгалтерского учета предприятия.