Прогнозирование банкротства и разработка антикризисной программы на предприятии

Экономическая оценка состояния оборотных  активов основана на применении показателей, характеризующих степень эффективности  и полезности их использования в  процессе производства.

Эти показатели должны отражать эффективность использования оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования, поскольку качество их использования всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производственную деятельность финансовых ресурсов и конечным результатом производства – объемом продаж и прибылью.

Финансовое положение  экономического субъекта находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. В данном случае речь идет о показателе оборачиваемости, характеризующем эффективность использования оборотных средств.

Оборачиваемость представляет собой длительность одного полного  кругооборота средств с момента  обращения оборотных средств  в денежной форме в производство, до момента их реализации продукции. Кругооборот средств завершается зачислением выручки от продаж на счет.

Под оборачиваемостью средств  понимается продолжительность прохождения  ими отдельных стадий производства и обращения. Ускорение оборачиваемости  оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и, следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия. Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а, значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.

Скорость оборачиваемости оборотных активов предприятия оценивается по таким показателям, как коэффициент оборачиваемости, длительность 1 оборота в днях, коэффициент закрепления оборотных средств.

Сведем показатели оборачиваемости  оборотных средств ООО «Антарис» в отдельную аналитическую таблицу (таблица 9).

 

Таблица 9

Показатели оборачиваемости  оборотных активов  ООО «Антарис» за период с 2008-2010 годы

Показатели	Годы			Отклонение, (+/-) 2010г. от 2009г.
	2008	2009	2010
Выручка от продажи товаров,  продукции, работ, услуг, тыс. руб.	521	3140	48956	45816
Среднегодовые остатки  оборотных активов, тыс. руб.	1036	1594	15628,5	14034,5
Коэффициент оборачиваемости, (п.1:п.2), оборотов	0,503	1,970	3,132	1,16
Длительность одного оборота, (п.2:п.1*360),  дней	715,9	182,8	114,9	-67,83
Коэффициент закрепления оборотных средств (п.2:п.1)	1,99	0,51	0,32	-0,19
Сумма высвобождения (-), привлечения (+) оборотных активов  в результате изменения оборачиваемости (п. 3, гр. 2 -- п. 3, гр. 1 ) х п. 1 , гр . 2 : 360 тыс. руб.	-	2338	18170	-

 

Исходя из данных таблицы 9, коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия за 2010 год составил 3,132, против 1,97 предыдущего года, что свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных средств. Указанное ускорение оборачиваемости привело к сокращению длительности одного оборота со 182,8 до 114,9 дня за анализируемый период, - соответственно коэффициент закрепления оборотных средств упал с 0,51 до 0,032.

Таким образом, все показатели оборачиваемости  оборотных средств ООО «Антарис» в анализируемом периоде имели  положительные тенденции.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств исследуемого предприятия 2010 году привело к высвобождению из оборота 18170 тыс.руб.  Проведем оценку оборачиваемости основных финансовых показателей деятельности ООО «Антарис».

 

Таблица 10

Расчет показателей  оборачиваемости ООО «Антарис» за 2008-2010 г.

Показатели	Годы			Отклонение, (+,-)
	2008	2009	2010	2009/ 2008	2010/ 2009
Выручка от продажи, тыс.руб.	521	3140	46956	2619	43816
Среднегодовые остатки  товарных запасов, тыс. руб.	116	941	9743	825	8802
Среднегодовые остатки  собственного капитала, тыс. руб.	19	16,5	-603	-2,5	-619,5
Среднегодовые остатки  заемного капитала, тыс. руб.	3856	4666	21044	810	16378
Среднегодовые остатки  кредиторской задолженности, тыс.руб.	1630	2327	4306	697	1979
Коэффициент оборачиваемости  товарных запасов	27,1	3,3	4,8	-23,8	1,5
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	165,3	190,3	-77,9	25	-268,2
Коэффициент оборачиваемости  заемного капитала	0,8	0,7	2,2	-0,1	1,6
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	1,9	1,3	10,9	-0,6	9,6

 

По данным таблицы 10 показатели оборачиваемости в текущем году заметно повысились, особенно коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость заемного капитала также выросла что говорит об повышении эффективности использования кредитных ресурсов. Также повысилась оборачиваемость товарных запасов, что для организации является положительным – сокращаются расходы по хранению и значительные.

Важным моментом в оценке системы управления финансовыми ресурсами является определение продолжительности финансового цикла - времени обращения денежных средств. Сокращение финансового цикла рассматривается как положительная тенденция, то есть чем меньше, тем денежные средства меньше находятся "замороженными" в различных активах, что способствует ускорению их оборачиваемости и тем самым возможности получения дополнительного дохода.

Финансовый цикл включает в себя:

инвестирование денежных средств в сырье, материалы, полуфабрикаты  и комплектующие изделия, и другие активы для производства продукции;

реализация продукции, оказание услуг и выполнение работ;

получение выручки от реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ.

В силу того порядка, в  котором проходят эти виды деятельности, ликвидность компании находится  под непосредственным влиянием временных  различий в проведении операций с  деньгами для каждого вида деятельности.

Расходование денег, реализация продукции и поступление денег не совпадают во времени, в результате возникает потребность либо в большем объеме денежного потока, либо в использовании других источников средств (капитала и займов) для поддержания ликвидности.

Важным моментом в управлении финансовыми ресурсами является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар (рисунок 2).

Из рисунка видно, что из-за возможного рассогласования по всей технологической цепочке физического движения производственных ресурсов и денежных средств необходимо следить за соотношениями компонентов операционного и финансового циклов и всего цикла деловой активности предприятия. При этом следует помнить, что приводимая схема периодизации потоков является лишь упрощенной хронологической цепочкой, которую, можно только определять расчетным путем.

 Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

 

 

Рис. 2.  Движение финансовых ресурсов

 

Поскольку предприятие  оплачивает счета с временным  лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового  цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

 

 ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК,                                 (2)

 

где   ПОЦ – продолжительность операционного цикла;

         ВОК – время обращения кредиторской задолженности;

         ВОЗ – время обращения производственных  запасов; 

         ВОД – время обращения дебиторской  задолженности; 

         Т – длина периода, по которому  рассчитываются средние показатели.

Таким образом, центральным моментом в расчете времени обращения денежных средств является продолжительность финансового цикла.

На основе формулы  расчета (2) определим продолжительность финансового цикла за ряд периодов по ООО «Антарис» (таблица 11).

 

Таблица 11

Расчет продолжительности финансового цикла ООО «Антарис» за 2008-2010 г.

Показатели	Годы			Отклонение, (+,-)
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Средняя величина производственных запасов, тыс.руб.	473	941	9743	468	8802
Себестоимость реализованной  продукции, тыс.руб.	481	2346	46284	1865	43938
Средняя величина дебиторской  задолженности, тыс.руб.	443	520,5	5073,5	77,5	-4553
Выручка от реализации, тыс.руб.	521	3140	48956	1619	45816
Средняя величина кредиторской задолженности, тыс.руб.	1630	2327	4306	697	1979
Время обращения производственных запасов, дн.	358,9	146,4	76,8	-212,5	-69,6
Время обращения дебиторской  задолженности, дн.	310,4	60,5	37,8	-249,9	-22,7
Время обращения кредиторской задолженности, дн.	1236,9	362,0	34,0	-874,9	-328,1
Продолжительность финансового  цикла, дн.	-567,6	-155,1	80,7	412,5	235,8

 

Оценивая продолжительность финансового цикла, можно сделать следующие выводы:

время обращения производственных запасов имело в 2010 году тенденцию к снижению, и при этом скорость обращения заметно снизилась и составляет на конец 2010 г. 76 дней, против 146 в 2009 г.;

время обращения дебиторской  задолженности также снизилась на 22 дня – 37 дней, и при этом оборачиваемость кредиторской задолженности значительно снизилась и составила 34 дня;

соответственно продолжительность финансового цикла составила 80 дней,  что является позитивным фактором.

В будущем необходимо оптимизировать состояние кредиторской задолженности для ускорения  ее оборачиваемости и придерживаться такой позиции и внимательно  следить за компонентами продолжительности финансового цикла, которые дадут возможность принимать необходимые меры к ликвидации причин вызывающих сбои.

По состоянию на 01.01.2011 г. организация как отмечалась выше имеет высокую зависимость от заемного капитала.

Рассмотрим состав кредитных ресурсов привлекаемых ООО «Антарис» для повышения деловой активности.

Основу кредитных ресурсов составляют кредиты Задонского ОСБ  № 3827. Не смотря на неудовлетворительное состояние ООО «Антарис» банк применяет методику оценки платежеспособности. Процедура определения платежеспособности и проведение финансового анализа юридических лиц осложняется неудовлетворительным финансовым положением многих предприятий.

Однако разработаны методики применяемые в том числе и Задонским отделением СБ РФ. Основанием для проведения расчета платежеспособности служит финансовая документация заемщика за последних четыре отчетных периода, включая годовой баланс. Данные финансовой отчетности группируются  по основным показателям как актива баланса, так и пассива.

Для определения платежеспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков. Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера и условий предоставления кредита.

Процедура определения  платежеспособности делится на три основных этапа:

оценка финансового состояния заемщика;

качественный анализ заемщика;

определение рейтинга заемщика, или класса платежеспособности.

Оценка финансового  состояния заемщика производится с  учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения. С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.