Совершенствование банковской системы управления рисками на фондовых рынках

В целях управления фондовым риском Банк осуществляет оценку величины десятидневного VAR (Value at Risk – стоимостная мера риска) для доверительного уровня 99 %. Ее вычисления проводятся ответственным подразделением в соответствии с Методикой выявления, анализа и оценки уровня рыночного риска, иными методиками расчета для отдельных элементов или торгового портфеля в целом. Расчет величин риска по инструменту, для оценки которого не существует соответствующей утвержденной методики, в каждом отдельном случае подлежит обсуждению на Комитете по управлению активами и пассивами либо на Правлении Банка.

Проведённое в 2012 г. стресс-тестирование показало, что у Банка при отрицательной переоценке имеет место отрицательный результат за счет накопленного купонного дохода (2011 г.: положительный результат за счет накопленного купонного дохода).

По результатам  данного расчета можно сделать  вывод, что ценовые изменения  в анализируемый промежуток времени не приведут к потерям выше полученного результата в 99 % случаев, есть только 1%-ная вероятность потери, превышающей значение 99 % VaR. Соответственно, 99% VaR говорит, что цены с вероятностью 99% не способны измениться настолько, чтобы убытки превысили вычисленное значение, а именно 4643 тыс. руб. (2010 г.: 4644 тыс. руб.) Так, при условии сохранения тенденции рыночной конъюнктуры, значение рассчитанного VaR означает:

- вероятность того, что Банк в течении 10 дней потеряет меньше, чем 4643 тыс. руб. (2011 г.: 4644 тыс. руб.) по портфелю составляет 99%;

- вероятность того, что убытки Банка превысят 4643 тыс. руб. (2011 г.: 4644 тыс. руб.) в течении 10 дней, равна 1% [20].

В указанном  расчёте за горизонт расчёта волатильности был принят промежуток времени в 10 дней, поскольку при формировании резервов Банка (оценочного значения обесценения активов), в том числе, учитывается величина 3-кратного 10-дневного 99% VaR составляющая по результатам расчета 13931 тыс. руб. (2011 г.: 13931 тыс. руб.)

Целью расчёта VaR было определение допустимого уровня потерь по портфелям ценных бумаг (облигаций и акций), в том числе при установлении лимитов и определение размера риска принимаемого на себя банком.

При общей стоимости  портфелей в 381501 тыс. руб. (2011 г.: 628217 тыс. руб.), 99% VaR в процентном отношении составляет 2,2%, т.е. потери Банка составят не более 2,2% от суммы портфеля (2011 г.: 2,2%).

Основным инструментом управления фондовым риском является система лимитов.

В Банке принята следующая система лимитов на фондовом рынке:

- лимит на эмитента ценных бумаг;

- лимит на долю бумаг в портфеле;

- лимит на однородные (финансовые инструменты).

Система лимитов  является составной частью системы  управления рисками и закреплена соответствующими внутренними нормативными документами, определяющими порядок установки лимитов, их виды для конкретных инструментов, а также полномочия и ответственность задействованных подразделений.

Итак, по результатам проведённого анализа операций Банка с ценными бумагами, можно сделать следующие выводы.

ООО КБ «РБС»  осуществляет широкий спектр операций с ценными бумагами. С помощью  пассивных операций он формирует  свои ресурсы. К таким операциям  в 2010 – 2012 г.г. относились операции по выпуску  собственных векселей. В конце 2012 г. Банк подготовил выпуск собственных облигаций и в следующем финансовом году состав источников для формирования ресурсов Банка  пополнится. По состоянию на 01.01.2013 г. удельный вес средств, полученных по результатам выпуска собственных векселей, составлял 4,8%  от общего объёма ресурсов Банка и 5,4% от объёма его обязательств, что свидетельствует об их существенном значении для формирования ресурсной базы Банка.  Часть собственных векселей учитывается Банком в качестве обеспечения по выданным им гарантиям, а также по предоставленным кредитам.

Активные операции включали операции по формированию портфеля ценных бумаг и операции с учтенными  векселями.  

Сформированный  банком портфель ценных бумаг включает ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль и убыток, и имеющиеся в  наличии для продажи. На 01.01.2013 г. удельный вес портфеля ценных бумаг составлял 3,8% в совокупных активах Банка и 4,8% в его работающих активах, что определяет важность операций с ценными бумагами для проведения активных операций и получения дохода. Более 99% ценных бумаг Банка - это ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, представленные в 2010 г. облигациями федерального займа, а в 2011 – 2012 г.г. корпоративными процентными облигациями с номиналом в российских рублях, выпущенными в основном коммерческими банками и свободно обращающимися на ОРЦБ. Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи включали долговые (облигации ООО ЭйрЮнион Эр Эр Джи, которые просрочены и обесценены на 100%) и долевые (акции ЗАО «ИК ПЭКО-Инвест») ценные бумаги.

ООО КБ «РБС»  в исследуемом периоде учитывались  векселя других кредитных организаций.

Полученные  процентные и операционные (без учета  переоценки и резервов) доходы от операций с ценными бумагами превышали соответствующие расходы в каждой из анализируемых дат. Однако с учетом изменения резервов, создаваемых под возможные потери, и результатов от переоценки  чистый доход от операций с ценными бумагами, увеличившись более чем в 5 раз по итогам 2011 г., в следующем 2012 г. составил отрицательное значение.

В Банке разработана  и действует Политика по управлению банковскими рисками, где описаны  инструменты управления фондовым риском, главным из которых является система  лимитов. Оценка стоимостной меры риска (VAR) показала приемлемый уровень фондового риска, то есть минимально возможный уровень финансовых потерь от проведения операций с ценными бумагами. 

Таким образом, положительными характеристиками развития операций Банка на фондовом рынке являются: их динамичное развитие, достаточно существенное влияние на формирование ресурсов и активов Банка, получение устойчивых доходов, эффективное управление фондовым риском.

В то же время  интенсивность операций Банка с  ценными бумагами снизилась, что выражается в уменьшении темпов роста операций с выпущенными векселями, вложениями в ценные бумаги, вращающимися на ОРЦБ, учтенными векселями. Негативной тенденцией является снижение доходности и получение в 2012 г. убытка по операциям с ценными бумагами.

Также следует  отметить, что ряд операций с ценными  бумагами только декларируются в  продуктовой линейке Банка, а  по факту Банком не совершаются. К  таким операциям можно отнести  операции по выпуску депозитных и  сберегательных сертификатов, операции доверительного управления. Низкие доходы от реализации брокерских услуг свидетельствуют от недостаточно интенсивной брокерской деятельности ООО КБ «РБС».

В этой связи  необходимо разработка комплекса мероприятий, направленных на совершенствование  операций Банка с ценными бумагами. 

 

 

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РАБОТЫ ООО  КБ «РБС» НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

3.1 Рекомендации, направленные на  повышение эффективности управления рисками операций на фондовом рынке

 

По результатам  проведённого исследования были выявлены негативные тенденции в деятельности ООО КБ «РБС» на фондовом рынке, которые можно объединить в три основные группы, находящиеся в тесной взаимосвязи друг с другом:

1) снижение динамики (темпов роста) по операциям с ценными бумагами;

2) снижение доходности по операциям с ценными бумагами по результатам 2012 г.;

3) высокий уровень рисков, и, как следствие, большие объёмы создаваемых резервов, ухудшающие конечные финансовые результаты; возникновение финансовых потерь и убытка по результатам операций на фондовом рынке.

В этой связи, с целью снижения негативных последствий, сужения проблемных областей представляется целесообразным комплекс мероприятий по совершенствованию деятельности Банка на фондовом рынке сконцентрировать по двум основным направлениям:

- совершенствование системы управления рыночным, прежде всего, фондовым, риском;

- оптимизация  структуры портфеля ценных бумаг; 

- продвижение  банковских продуктов, предлагающих  операции с ценными бумагами, и активизация их продаж клиентам  Банка;

- разработка  и внедрений новых банковских продуктов по операциям на фондовом рынке.

 Как уже было отмечено выше, в ООО КБ «РБС» действует Политика по управлению банковскими рисками, в которой подробно описаны все виды банковских рисков (в соответствии с нормативными документами Банка России), методики их анализа, способы и методы снижения рисков. Фондовый риск является подвидом рыночного риска и проведение Банком операций на рынке ценных бумаг связывают именно с этим видом риска [18].

В целях оптимизации  системы управления рыночными рисками, прежде всего, фондовым риском представляется целесообразным рекомендовать Банку разработать Положение по оценке и управлению фондовым риском в ООО КБ «РБС» (далее – Положение),  которое будет являться составной частью единой Политики по управлению банковскими рисками и будет интегрировано в систему управления рыночным риском.

В Положении  утвердить следующие основные принципы управления фондовым риском:

- осведомленность о риске. Сотрудники Банка, совершающие операции на фондовом рынке, должны быть осведомлены о риске операций и осуществлять идентификацию, анализ и оценку риска перед совершением операций;

- разделение полномочий. В Банке должна быть реализована управленческая структура, в которых отсутствует конфликт интересов: на уровне организационной структуры разделены подразделения и сотрудники, на которых возложены обязанности по проведению операций, подверженных фондовому риску, учету этих операций, управлению и контролю за риском;

- контроль за уровнем фондового риска. Руководство Банка, коллегиальные органы Банка должны на регулярной основе получать информацию об уровне принятых фондовых рисков и фактах нарушений установленных процедур управления рисков, лимитов и ограничений. В Банке должна функционирует система внутреннего контроля, позволяющая осуществлять эффективный контроль за функционированием системы управления фондовым риском по каждой операции на ОРЦБ;

- необходимость обеспечения «трех линий защиты». Необходимо установить коллективную ответственность за действия по принятию рисков:

1) принятие фондового риска (1-я линия зашиты): бизнес-подразделения должны стремиться к достижению оптимального сочетания доходности по операциям с ценными бумагами и риска, следовать поставленным целям по развитию и соотношению доходности и риска, осуществлять мониторинг решений по принятию фондового риска, учитывать профили рисков клиентов при совершении операций/сделок на РЦБ, внедрять и управлять бизнес-процессами и инструментами, участвовать в процессах идентификации и оценки риска, соблюдать требования внутренних нормативных документов, в том числе в части управления фондовым риском;

2) управление рисками (2-я линия зашиты): разработка стандартов управления фондовым риском, принципов, лимитов и ограничений; проведение мониторинга уровня рисков и подготовка отчетности, проверка соответствия уровня рисков аппетиту к риску, консультация, моделирование и агрегирование, общий профиль рисков;

3) политика интегрированного управления фондовым риском (3-я линия зашиты): функция внутреннего и внешнего аудита - проведение независимой оценки соответствия процессов управления риском установленным стандартам, внешняя оценка решений по принятию рисков;

- сочетание централизованного и децентрализованного подходов к управлению фондовым риском;

- формирование комитетов по фондовым рискам высокого уровня;

-  необходимость обеспечения независимости функции рисков:   обеспечение независимости профильных подразделений оценки и анализа рисков от подразделений, совершающих операции сделки, подверженные рискам; включение функции рисков в процесс принятия решений на всех уровнях, вовлечение функции рисков как в высокоуровневый процесс принятия стратегических решений, так и в управление рисками на операционном уровне;

- использование информационных технологий. Процесс управления рисками, в том числе, фондовым риском, должен строиться на основе использования современных информационных технологий. В Банке необходимо применять информационные системы, позволяющие своевременно идентифицировать, анализировать, оценивать, управлять и контролировать фондовые риски;

- ограничение принимаемых рисков посредством установления значений лимитов в рамках сформированной системы лимитов [41, с.36].

Основными методами управления фондовым риском, применяемыми в Банке должны стать (с учетом уже используемых инструментов системы лимитов):

-  оценка качества эмитента;

- установка лимитов на операции с ценными бумагами;

- установка  лимита на эмитента ценных  бумаг;

- установка  лимита долю бумаг в портфеле;

- установка  лимита на однородные финансовые инструменты;

- оценка сроков вложений в финансовые инструменты.

При оценке фондового риска учитываются Банку необходимо учитывать следующие факторы:

- ретроспективные данные о колебаниях цен;

- природа эмитента;

- ликвидность рынка данной ценной бумаги;

- рейтинги ценной бумаги и их характеристика в качестве финансовых инструментов;

- степень концентрации позиции Банка в ценных бумагах одного эмитента.

С целью  контроля над торговыми операциями необходимо использовать лимиты, определяющие максимальный размер текущей позиции по финансовым инструментам, подверженным влиянию фондового риска.

Для снижения фондового  риска Банку необходимо осуществлять следующие мероприятия:

- устанавливать лимиты по финансовым инструментам и по эмитентам. Например, по предложению отдела ценных бумаг Кредитным комитетом устанавливаются суммарные лимиты на операции с облигациями и акциями в разрезе отдельных эмитентов и суммарные лимиты на операции покупки, кредитования под залог, РЕПО в разрезе отдельных эмитентов, внутридневные лимиты открытой позиции, лимиты «овернайт» открытой позиции по каждому эмитенту, лимиты «стоп-лосс», в т. ч. внутридневные и внутриквартальные;

- осуществлять контроль соблюдения установленных лимитов со стороны руководителей подразделений, проводящих операции, специалистов по оценке рисков, Службы внутреннего контроля;