Совершенствование банковской системы управления рисками на фондовых рынках

По состоянию за 01.01.2013 г. долговые финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи, представлены вложениями в облигации ООО «ЭйрЮнион Эр Эр Джи» в сумме 30597 тысяч рублей. Долговые обязательства являются просроченными и признаны полностью обесценившимися. Сумма обесценения составила 30597 тысяч рублей (100%) и в течение 2012 и 2011 годов не менялась. Данные облигации не имели обеспечения. Банк принимает меры по продаже, обмену и/или погашению данных облигаций, вместе с тем, вероятность получения денежных средств взамен данных активов оценивается Банком как низкая.

Как уже было отмечено выше, портфель ценных бумаг  Банка более чем на 99% состоит  из ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или  убыток. Динамика вложений в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, представлена на рис. 12 [16; 20].

 

Рис. 12. Динамика вложений ООО КБ «РБС» в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, тыс. руб.

 

Как показано на рис. 12, по итогам 2010 г. вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль и убыток, составляли всего 13324 млн. руб. На 2011 г. пришёлся пик активных операций Банка на фондовом рынке: по итогам этого периода объём вложений вырос в 47 раз. Что касается 2012 г., то объёмы операций Банка на фондовом рынке снизились на 39,3% и составили 381501 млн. руб.

 В каждой  отчетной дате Банк классифицировал  все финансовые активы, оцениваемые  по справедливой стоимости через  прибыль или убыток как финансовые активы, предназначенные для торговли.

По состоянию  на конец 2010 г. долговые ценные бумаги были представлены только одним видом  – облигациями федерального займа (ОФЗ) в объёме 13324 млн. руб. Облигационные займы Российской Федерации (ОФЗ) являются государственными ценными бумагами, выпущенными Минфином РФ, с номиналом в валюте РФ. ОФЗ в портфеле Банка за 31 декабря 2010 г. были представлены облигациями со сроками погашения в июле 2011 г. купонным доходом 10% годовых, кредитный рейтинг облигаций Вaa2 (Moody's).

Далее, по итогам 2011 – 2012 г.г. в портфеле ценных бумаг  Банка был также единственный вид ценных бумаг – корпоративные  облигации, представленные процентными  ценными бумагами с номиналом  в российских рублях, выпущенных крупными российскими компаниями и свободно обращающимися на ОРЦБ (ММВБ). Структура вложений Банка в корпоративные облигации показана в табл. 5 [20].

Таблица 5

Структура вложений в корпоративные облигации в  портфеле ценных бумаг ООО КБ «РБС»

Наименование  ценной бумаги (облигации)	Кредитный рейтинг эмитента	Ставка  купона, %	Срок обращения  цен.бумаги	Справедливая стоимость
31.12.2011 г.
Мобильные ТелеСистемы  ОАО (5 выпуск)	AA (rus)	14,25	17.07.2017	113359
Россельхозбанк ( 8 выпуск)	AАА (rus)	10,10	14.11.2020	106970
Банк Русский  Стандарт (7 выпуск)	AA (rus	7,50	20.09.2012	91796
Номос-банк (11 выпуск)	A+(rus)	9,75	20.10.2017	67120
Ханты-Мансийский банк (1 выпуск)	Ba3 (Moody's)	7,00	31.10.2012	60840
Татфондбанк (6 выпуск)	Ba2 (Moody's)	11,20	26.02.2013	41802
КБ Московский кредитный банк (4 выпуск)	A-	15,00	15.03.2012	37166
КБ Московский кредитный банк (8 выпуск)	A-	9,70	08.04.2016	36154
Русь-банк( 4выпуск)	B2 (Moody's)	9,50	03.07.2016	30114
Россельхозбанк (5 выпуск)	AАА (rus)	13,50	27.11.2019	20391
КБ Ренессанс  Капитал (3 выпуск)	BB-	12,50	06.06.2013	12118
Татфондбанк (4 выпуск)	B2 (Moody's)	13,50	01.06.2012	10337
Итого, ценных бумаг				628217
31.12.2012 г.
АКБ Барс (5 выпуск)	AA-(rus)	8,25	15.10.2014	51917
Банк Зенит ( 2 выпуск)	A-(rus)	7,75	22.03.2013	50787
Банк Зенит (6 выпуск)	A-(rus)	8,00	03.07.2013	71438
КБ Кедр (1 выпуск)	Baa1.ru(Moody's)	9,25	30.06.2015	33038
Банк Санкт-Петербурга (2 выпуск)	Ba3 (Moody's)	7,50	23.09.2014	76742
Банк Русский  Стандарт (8 выпуск)	Ba3 (Moody's)	7,75	13.04.2013	48538
Промсвязьбанк (6 выпуск_	Ba2 (Moody's)	8,25	17.06.2014	49311
Итого, ценных бумаг				381501

 

Как показано в  табл. 5, состав и структура портфеля ценных бумаг изменились на 31.12.2012 г., по сравнению с аналогичными показателями  годом ранее. В 2011 г. большой пакет облигаций – 113359 тыс. руб. (18% от их общего объёма) принадлежал ОАО «МТС», то есть некредитной организации. Эмитентами остальных облигаций выступали коммерческие банки. Наибольшие объёмы облигаций были приобретены у Россельхозбанка – 106970  тыс. руб. и 20391 тыс. руб. (20,3%) и  у Банка Русский Стандарт – 91796 тыс. руб. (14,6%).

 В 2011 г.  все приобретенные облигации  принадлежали коммерческим банкам. Наибольшие пакеты облигаций были приобретены у кредитных организаций: Банк Зенит – 50787 и 71438 тыс. руб. (32,0%);   Банк Санкт-Петербурга – 76742 тыс. руб. (20,1%).

Всем облигациям были присвоены рейтинги (рейтинговыми агентствами Moody's и Fitch), характеризующие их эмитентов как надежные компании.

Рассматривая  ставки купона, следует отметить, что  они были значительно выше в портфеле ценных бумаг на 31.30.2011 г. нежели годом позже.

Финансовые  активы, предназначенные для торговли, отражаются по справедливой стоимости, что также отражает списание, обусловленное  кредитным риском. Так как торговые ценные бумаги отражаются по справедливой стоимости, определенной на основе наблюдаемых рыночных данных, Банк не анализирует и не отслеживает признаки обесценения. Финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, не имеют обеспечения.

Финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, предназначенные для торговли, справедливая стоимость которых составила за 31.12.2012 г. 283652 тыс. руб. были предоставлены в качестве обеспечения по договорам с третьими лицами в отношении срочных кредитов банков в сумме 243901 тыс. руб.

Помимо вложений в ценные бумаги ООО КБ «РБС» имеет  в своём активе векселя финансовых учреждений (других кредитных организаций), динамика которых отражена на рис. 13 [20]. 

 

Рис. 13. Динамика учтенных векселей других кредитных организаций в ООО КБ «РБС», тыс. руб.

 

Как показано на рис. 13, в 2011 г. существенно вырос  объём средств в активе Банка по учету векселей других кредитных организаций – с 5300 до 172081 тыс. руб. По итогам 2011 г. остаток средств по учтенным векселям снизился на 40,8% - до 101900 тыс. руб. 

Для оценки эффективности  операций Банка на Фондовом рынке  представляется целесообразным:

1) проанализировать динамику доходов, полученных по активным операциям с ценными бумагами;

2) проанализировать  динамику расходов, полученных по  пассивным операциям с ценными  бумагами;

3) оценить доходность  и эффективность проводимых банком  операций с ценными бумагами.

Как показано в  табл.6, Банк получал следующие виды доходов и расходов: процентные доходы (расходы) по вложениям в долговые обязательства, в том числе, векселя; другие операционные доходы (расходы) от операций с приобретёнными ценными бумагами, комиссионные вознаграждения (расходы).

Совокупные  доходы от операций с ценными бумагами показали существенный рост по итогам 2011 г. (увеличились более чем в 3 раза), а по итогам 2012 г. прирост доходов был небольшим – всего 1,7% [16].

 

Таблица 6

Динамика доходов и расходов по операциям с ценными бумагами (без учета резервов и переоценки)

Наименование  показателя	Годы			Темпы роста, %
	01.01.2011 г.	01.01.2012 г.	01.01.2013 г.	2011 / 2010	2012 / 2011
ДОХОДЫ
1. Доходы от  банковских операций и других  сделок
1.1.Процентные  доходы по вложениям в  долговые обязательства (кроме векселей)	9908	23816	58054	240,4	243,8
1.2 Процентные  доходы по учтенным векселям	8947	5799	6536	64,8	112,7
Итого по п.1.	18855	29615	64590	157,1	218,1
2. Операционные  доходы
2.1 Доходы от  операций с приобретёнными  ценными бумагами	4866	47027	11654	966,4	24,8
2.2 Комиссионные  вознаграждения от оказания посреднических  услуг по брокерским и аналогичным договорам	290	449	2157	154,8	480,4
Итого по п.2.	5156	47476	13811	920,8	29,1
Итого доходов	24011	77091	78401	321,1	101,7
РАСХОДЫ
1 Расходы по  банковским операциям и другим сделкам
1.1.Процентные  доходы по выпущенным долговым обязательствам (векселям)	20535	46894	44897	228,4	95,7
Итого по п.1.	20535	46894	44897	228,4	95,7
2. Операционные  расходы
2.1 Расходы от  операций с приобретёнными  ценными бумагами	950	7263	12767	764,5	175,8
2.2 Комиссионные вознаграждения  от оказания посреднических  услуг по брокерским  и аналогичным договорам	28	255	45	910,7	17,6
Итого по п.2.	978	7518	12812	768,7	170,4
Итого расходов	21513	54412	57709	252,9	106,1
Финансовый результат	2498	22679	20692	907,9	91,2

 

Расходы Банка  в 2011 г. росли меньшими темпами чем  доходы, а в 2012 г. ситуация была обратной. В результате, финансовый результат  от проведения активных операций по итогам 2011 г. вырос в 9 раз – с 2498 до 22679 тыс. руб., а по итогам 2012 г.  он снизился до 20692 тыс. руб. (на 8,8%).

В табл.7, произведён анализ доходности и эффективности  операций Банка с ценными бумагами без учета создания/восстановления резервов на возможные потери и результатов  переоценки.

Таблица 7

Оценка доходности и эффективности операций ООО КБ «РБС» с ценными бумагами (без учета резервов и переоценки)

Наименование  показателя	Год			Изменения
	01.01.2011 г.	01.01.2012 г.	01.01.2013 г.	2011 / 2010	2012 / 2011
1. Совокупный  объём вложений в  ценные бумаги	21257	802931	486034	+781674	-316897
2. Доходы от  операций с ценными бумагами	24011	77091	78401	+53080	+1310
3. Расходы от  операций с ценными бумагами	21513	54412	57709	+32899	+3297
4. Финансовый  результат от операций с ценными  бумагами (стр. 2 – стр. 3)	2498	22679	20692	+20181	-1987
5. Коэффициент доходности (стр. 2 : стр. ) х 100), %	113,0	9,6	16,1	-103,4	+6,5
6. Коэффициент  эффективности  (стр. 4 : стр. 1 х 100), %	11,7	2,8	4,3	-10,9	+1,5

 

Как показано в  табл.7, несмотря на рост совокупных вложений в ценные бумаги по итогам 2011 г. доходность и рентабельность таких операций снизились. В 2012 г. был отмечен рост доходности и рентабельности операций с ценными бумагами, однако Банку не удалось достичь наивысшего уровня показателей, полученных по итогам 2010 г.

Данные результаты не являются конечными. На окончательный финансовый результат влияют итоги переоценки (разница между положительной и отрицательной переоценкой ценных бумаг) и изменение резервов на возможные потери (разница между восстановленными и созданными резервами).

Динамика чистых доходов от операций с ценными бумагами показана в табл.8 [16].

Таблица 8

Динамика чистого  дохода ООО КБ «РБС» от операций с ценными бумагами

Наименование  показателя	Год			Изменения
	01.01.2011 г.	01.01.2012 г.	01.01.2013 г.	2011 / 2010	2012 / 2011
1. Чистые доходы  от операций с ценными бумагами, оцениваемыми  по справедливой стоимости через  прибыль или убыток	6232	37417	-13297	+31185	-50714
2. Чистые доходы  от операций с ценными бумагами, имеющимися  в наличии для продажи	0	-1479	9502	-1479	+10981
3. Чистый доход  от операций с ценными бумагами	6232	35938	-3795	+29706	-39733
4. Итоговый коэффициент доходности (стр. 3 : стр. 1 табл.7 х 100), %	29,3	4,5	-0,8	-24,8	-5,3

 

Как мы видим, на окончательный финансовый итог повлияли результаты переоценки и изменения резерва на возможные потери. В результате  доходность по операциям с ценными бумагами существенно снизилась по итогам 2012 г.: в 2011 г. было получено 0,293 руб. дохода на 1 руб. вложений в ценные бумаги, а в 2012 г. – только 0,045 руб. Что касается 2012 г., то в этом периоде Банк получил убытки по операциям с ценными бумагами.

Совершая операции на рынке ценных бумаг, Банк подвергает себя различным финансовым рискам, в том числе, фондовому рынку, являющемуся одним из трёх составных  частей рыночного риска (наряду с валютным и процентными рисками). Фондовый риск - риск возникновения у Банка убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночных цен на фондовые ценности (ценные бумаги, в том числе закрепляющие права на участие в управлении) торгового портфеля и производные финансовые инструменты под влиянием факторов, связанных как с эмитентом фондовых ценностей и производных финансовых инструментов, так и общими колебаниями рыночных цен на финансовые инструменты.

Фондовый риск включает в себя: риск эмитента; рыночный фондовый риск. С целью минимизации риска эмитента (под которым понимается риск обесценения ценных бумаг вследствие ухудшения финансового положения эмитента и (или) его деловой репутации) Банк на регулярной основе отслеживает все данные по финансовому состоянию и деловой репутации эмитентов бумаг, имеющихся в его инвестиционном и торговом портфелях. Появление негативной информации об эмитенте или отрицательные результаты анализа его финансового состояния являются основанием для подготовки запроса о пересмотре лимита на эмитента и (или) удельного веса данных бумаг в торговом портфеле.