Совершенствование банковской системы управления рисками на фондовых рынках

СОДЕРЖА1НИЕ

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ1

 

Фондовые рынки  являются неотъемлемой частью мировой  финансовой системы и оказывают существенное влияние на развитие экономики. Рынок ценных бумаг представляет собой важнейший механизм перераспределения инвестиций как основы экономического роста. Фондовый рынок постоянно модифицируется и развивается: появляются новые финансовые инструменты, совершенствуется организационная его структура, расширяется круг участников (инвесторов).

Среди факторов, определяющих развитие рынка ценных бумаг, немаловажная роль принадлежит уровню развития институтов финансового посредничества, к числу которых относятся и коммерческие банки. Безусловно, банкам принадлежит большая роль в становлении фондового рынка страны. Еще до начала формирования современного рынка ценных бумаг Россия перешла на двухуровневую банковскую систему, открывшую путь для формирования негосударственных (частных) коммерческих банков, которые стали первым сформировавшимся институтом частного финансового посредничества в пореформенной России. За более чем двадцатилетний период функционирования отечественная банковская система достигла определенных высот, однако, была также подвергнута суровым испытаниям рыночной действительности, сквозь которые пусть и с потерями, но смогла пройти.

Вместе с  тем, сегодня необходимо серьезно исследовать  расширяющиеся возможности получения  доходов и перспективы, которые  открывает фондовой рынок перед  коммерческими банками. Анализу  особенностей операций коммерческих банков по формированию портфеля ценных бумаг в соответствии с уровнем развития российского фондового рынка и его законодательной базы, а также с учетом возможностей использования реально обращающихся на этом рынке финансовых инструментов и взвешенного анализа рисков вложений в ценные бумаги, посвящено данное исследование.

Актуальность  настоящей работы также обусловлена  быстро меняющейся ситуацией и открывающимися возможностями, как на самом рынке  ценных бумаг, так и в отечественной банковской практике, что требует разработки механизмов формирования и эффективного управления портфелями ценных бумаг коммерческих банков в соответствии с изменениями рыночной ситуации, а также банковского, налогового и корпоративного законодательства.

Значительный  вклад в изучение проблем, связанных  с функционированием фондового  рынка, операциями коммерческого банка  на этом рынке, формированием портфеля ценных бумаг и методами оценки финансовых рисков, внесли отечественные исследователи, в том числе, Г.Г.Коробова, Г.Н.Белоглазова, Л.П.Кроливецкая, О.И.Лаврушин, Т.Б.Бердникова, А.В.Габов, Е.Б.Герасимова, Е.П.Жарковская, О.В.Ломатидзе, М.И.Львова, Д.М.Мальцев, А.А.Голубев, Е.Ф.Жуков, С.А.Тертышный, В.А.Галанов, А.И.Басов и др.

 Цель работы – анализ  теоретических и прикладных аспектов деятельности коммерческого банка на фондовом рынке (на примере ООО КБ «РБС»).

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих  задач:

-  определение понятия и анализ структуры фондового рынка;

- характеристика правовых и организационных основ деятельности коммерческих банков на фондовом рынке;

- характеристика видов  ценных бумаг и операций коммерческого банка с ценными бумагами;

- анализ организации работы ООО «Региональный банк сбережений»  с ценными бумагами;

- анализ динамики  и оценка эффективности операций  банка на фондовом рынке;

- разработка  направлений совершенствования  работы ООО КБ «РБС» на фондовом рынке.

Объект исследования – деятельность коммерческих банков на фондовом рынке1. Предмет исследования – операции с ценными бумагами, проводимые ООО КБ «РБС».

Хронологический период исследования -  2010 – 2012 г.г.

Теоретической основой исследования явились фундаментальные  и прикладные исследования зарубежных и отечественных ученых в области  банковского дела, анализа банковской деятельности, рынка ценных бумаг, инвестиционного анализа, портфельного анализа. Методологической основой проведенного исследования является диалектический метод как общий подход к научному познанию проблем комплексного всестороннего анализа и его информационного обеспечения.  В исследовании использовались следующие методы познания: экономико-статистический, графический, дедуктивный, эмпирический. При изучении социально-экономических процессов и финансовых отношений применялись приемы экономического анализа - наблюдение, группировка, сравнение, выборка, учет взаимосвязей и тенденций.

Информационной  базой исследования явились законодательные и нормативные акты федеральных органов власти, Банка России; статистические и аналитические материалы по фондовому рынку Банка России. По практическим вопросам формирования и управления портфелем ценных бумаг использованы внутренние документы, годовые отчеты, отчеты эмитента и  финансовая отчетность ООО КБ «РБС».

Структура работы определена логикой,  целями и задачами исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего   наименований,  и   приложений. Во введении обоснована актуальность исследуемой проблемы, определены его цели и задачи, предмет и объект, теоретическая, методологическая и информационная базы. В первой главе исследованы теоретические аспекты деятельности банков на фондовом рынке; во второй главе проведён анализ операций ООО КБ «РБС» на фондовом рынке; в третьей главе определены направления совершенствования операций банка с ценными бумагами. В заключении сделаны итоговые выводы по результатам проведённого исследования.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

1.1 Понятие и структура фондового рынка

1

Рынок ценных бумаг  является наиболее динамичным сегментом финансового рынка. Он развивается вслед за потребностями экономики в целом. Новые ценные бумаги, новые механизмы торговли ценными бумагами, изменения в структуре участников рынка ценных бумаг, интернационализация фондового рынка - все эти явления тесно связаны с развитием техники, технологии, экономических отношений.

Российский  рынок ценных бумаг имеет длительную историю, которая берёт своё начало ещё в XVIII веке. К началу XX века - это рынок, на котором обращались акции, облигации, государственные долги, векселя, функционировали биржи. Отдельные элементы рынка ценных бумаг сохранились в России даже на протяжении всего XX века, несмотря на директивную, централизованно управляемую экономическую систему. В современных условиях этот рынок - один из элементов рыночной экономики России.

Можно выделить 5 основных этапов развития рынка ценных бумаг в России [39, с.31].

I  этап – с 1769 г. до конца XVIII в. – становление рынка ценных бумаг в России (появление первой ценной бумаги – ассигнации, первого внешнего государственного займа, первых казначейских векселей; ценные бумаги используются как инструмент денежно-фондового рынка для обеспечения сбалансированности государственного бюджета).

II этап – с 80-х г.г. XIX в. - по 1917 г.  – развитие рынка ценных бумаг в царской России (бурное развитие рынка ценных бумаг: акционирование частного капитала, эмиссия ценных бумаг, спекулятивные операции с акциями и т.д.)

III этап - 1917 – 1989 г.г. -  рынок ценных бумаг в условиях СССР (ограниченность функционирования, связанная с административно-командной системой).

IV этап 1989 – 1998 г. – становление рынка ценных бумаг в переходной рыночной экономике Российской Федерации (появление всех возможных видов ценных бумаг, развитие новой законодательной базы, развитие инфраструктуры рынка, кризис на рынке ценных бумаг России).

V этап - 1999 г. – настоящее время – современное состояние рынка ценных бумаг в Российской Федерации (качественное и количественное улучшение состояния российского рынка ценных бумаг, активизация покупателей и профессиональных участников на рынке ценных бумаг, новые информационные технологии).

   Современные  исследователи дают различные  определения рынка ценных бумаг.  Так, В.А. Галанов и А.И.Басов  полагают, что «в общем виде  рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг» [38, c. 25].

Основой рынка  ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком [36, с.15].

Рынок ценных бумаг (РЦБ) вместе с кредитным рынком призван  стабилизировать финансовое положение на отдельных предприятиях и в отраслях, а также в целом в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств. Возникновение и функционирование рынка ценных бумаг тесным образом связано с функционированием рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров.

Основное функциональное назначение РЦБ заключается в  обеспечении мобилизации, движения и перераспределения временно свободных денежных средств для последующих инвестиций в развитие промышленного производства и торговли. На РЦБ происходит (в значительной своей части) непосредственное взаимодействие и взаимовлияние таких фундаментальных экономических процессов, как инвестирование, потребление и накопление в ходе размещения и оборота финансовых активов, выраженных в форме ценных бумаг.

С.А.Тертышный  развивая общее определение рынка  ценных бумаг, считает, что рынок  ценных бумаг – это сегмент  финансового рынка, на котором осуществляются гражданско-правовые сделки со всеми  видами ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных различными организациями, финансовыми институтами и государством [41, с.28]. 1

А.В.Габов определяет рынок ценных бумаг как «часть финансового рынка, обеспечивающую возможность быстрого (оперативного) перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующую активизации инвестиций» [25, с.33].

Е.Ф.Жуков подчеркивает, что «рынок ценных бумаг – это  сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в  аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг» [39, с.19 ]. При этом он также делает акцент на то, что рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Как видно из вышеприведённых определений, все  авторы подчеркивают, что РЦБ является частью финансового рынка. В наиболее общем виде финансовый рынок можно определить как «совокупность экономических отношений, возникающих между его участниками по поводу купли-продажи финансовых инструментов и финансовых услуг» [33, с.24]. По сути финансовый рынок опосредует совокупность экономических отношений, возникающих между его участниками по поводу купли-продажи финансовых инструментов и финансовых услуг.

На рис.1 наглядно показано место РЦБ в системе  финансового рынка.

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Место рынка ценных бумаг на финансовом рынке1

 

Сущность рынка  ценных бумаг проявляется в его  функциях (см. Приложение 1), среди которых  можно выделить как общерыночные (коммерческая, ценовая, информационная, регулирующая), так и специфические (инвестиционная, распределительная, перераспределения рисков, венчурная, повышения ликвидности).

Рынки ценных бумаг  можно классифицировать по различным  признакам, некоторые их которых  представлены в табл. 1.1. 1

Таблица 1.1

Виды рынков ценных бумаг

Классификационный признак	Виды РЦБ
Территориальный	Международный Национальный Региональный Местный
Вид ценных бумаг	Рынок корпоративных  ценных бумаг Рынок государственных  ценных бумаг Рынок производный  ценных бумаг
Условия обращения  фондовых инструментов	Первичный рынок Вторичный рынок
Организационная форма функционирования	Организованный  рынок Неорганизованный  рынок
Место обращения	Биржевой рынок Внебиржевой рынок
Вид сделок	Срочный рынок Кассовый рынок
Вид применяемых  технологий торговли	Аукционный Неаукционный

Как показано в  табл.1.1, рынки ценных бумаг можно  классифицировать в зависимости  от территории их размещения, вида ценных бумаг, условий обращения фондовых инструментов, организационной формы, места обращения, вида сделок, вида применяемых технологий торговли.

В общем виде под структурой рынка понимают основные характерные черты рынка, в число которых входят: количество и размеры представленных на рынке субъектов; степень, в которой товары разных субъектов схожи между собой; легкость входа и выхода с конкретного рынка; доступность рыночной информации.

С учетом данного  определения структуры рынка  и того, что товаром в нашем  случае являются ценные бумаги, построим схему структуры рынка ценных бумаг (рис. 2).

 

 

 

Рис. 2. Структура рынка ценных бумаг

 

Итак, рынок  ценных бумаг имеет собственную  структуру, состоящую их следующих  основных элементов:

- субъекты рынка  – участники РЦБ;

- объекты рынка  – ценные бумаги;

- собственно  РЦБ – операции, производимые  на рынке;

- система регулирования и контроля РЦБ;

- инфраструктура  рынка.