Лекции по "Деньги, кредит, банк"

 

MV=PQ,

 

где М –  количество денег;

       V – скорость обращения денег;

       Р – средняя цена за единицу товара;

       Q – количество товаров.

Он сделал допущение, что V и Q в течении определенного периода времени неизменны и в уравнении есть только зависимость уровня цен от массы денег, что составляет суть количественной теории.

Кембриджский  вариант количественной теории денег (или теории кассовых остатков) получил развитие в работах Пигу А., Маршалла А. В отличие от Фишера они в основу своего варианта поставили не обращение денег, а их накопление у хозяйствующих субъектов и выразили в формуле:

 

M=k×P×Q,

 

где k - количество годового дохода, который участники оборота желают хранить в форме денег.

Кембриджская  формула идентична уравнению  обмена так как k - величина обратная скорости обращения денег. Различия в том, что Фишер связывал постоянство скорости обращения денег с неизменностью факторов оборота, а Маршалл с психологией, т.е. привычками участников оборота. Однако вывод обеих вариантов один – изменение количества денег является причиной изменения цен, а не следствием.

Сторонники  этой теории видели в деньгах только средство обращения. Они ошибочно утверждали, что товары вступают в обращение  без цены, а деньги без стоимости. Далее выяснилось, что скорость обращения денег постоянно меняется. Теория также не учитывала монопольное ценообразование. Эти недостатки привели к снижению популярности этой теории, нов 1960-1980 гг. она получила развитие в виде неоклассического течения в полит. Экономии – монетаризм.

Таким образом, для классической количественной теории были характерны три постулата:

- причинность,  т.е. цены зависят от массы денег;

- пропорциональность, т.е. цены, изменяются пропорционально  количеству денег;

- универсальность,  т.е. изменение количества денег,  оказывает одинаковое влияние  на цены всех товаров. Между  тем очевидно, что по мере развития форм денег денежная масса является далеко не однородной, так как включает не только наличные деньги, но и банковские  вклады самых различных видов. По-разному реагируют на увеличение  денежной массы и различные группы товаров, цены которых растут неравномерно. Поэтому дальнейшее развитие количественной теории денег связано с включением в нее аппарата экономического анализа и элементов микроэкономической  теории денег.

 

3. Монетаристская теория  денег

 

Согласно  этой теории количество денег в обращении  является определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры, поскольку существует прямая связь между изменением денежной массы в обращении и величиной валового национального продукта. Сторонники этой теории утверждают, что спрос на деньги не является функцией только ставки процента и дохода, а на него влияет также норма прибыли от всех видов реальных и номинальных активов.

Когда в стране денежная масса ограничивается темпами  роста ВВП и нормой ее отношения  к ВВП это называется монетаризацией экономики. Управление экономикой с помощью количества денег в обращении получило название монетаризма. Представитель М. Фридмен. Эта теория является основой для денежно-кредитного регулирования экономики в странах. Их главное правило (правило денежной массы) состоит в том, что денежная масса должна расти с постоянной скоростью, приблизительно равной скорости увеличения объема производства.

Версия М. Фридмена включает:

- количественную  теорию денег, обосновывающую  причинную связь между количеством денег в обращении и уровнем товарных цен;

- монетарную  теорию промышленных циклов, согласно  которой колебания хозяйственной  конъюнктуры определяются предшествующими  изменениями денежной массы;

- важно контролировать  количество денег в обращении,  чем норму процента и объем  кредита;

- положение  о неэффективности государственных  мероприятий экономического регулирования в связи с наличием имеющихся издержек (лагов) между изменением денежных показателей и реальных факторов производства;

- «монетарное  правило», согласно которому для  стимулирования производства необходимо в нормальных условиях увеличивать денежную массу в обращении на несколько процентов в год (3-5%). Нижняя граница определяется по минимальному потенциальному темпу роста ВНП. При меньшей величине возникает проблема его реализации. При темпе выше 5% рост денежной массы станет избыточным и начнется инфляция;

- использовать  систему плавающих валютных курсов  для саморегулирования внешнеэкономического равновесия.

 

 

 

 

ТЕМА 6. ЭМИССИЯ И ВЫПУСК ДЕНЕГ  В ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ

 

Лекция №6. Эмиссия и  выпуск денег в хозяйственный  оборот

 

1. Определение выпуска  и эмиссии денег

2. Механизм банковского  мультипликатора

3. Эмиссия наличных денег, ее  механизм

 

1. Определение выпуска  и эмиссии денег

 

Денежная  эмиссия – это такой выпуск денег, который приводит к увеличению денежной массы.

Денежную  эмиссию обусловливают следующие  факторы:

- увеличение  и расширение товарной массы,  рост производства под влиянием  увеличения субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение и снижающие при этом порчу и потерю товаров, а также другие факторы действующие при прочих равных условиях;

- рост цен,  не связанный с изменением  свойств и качества товаров  и услуг, спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния монопольных цен или криминальной среды;

- снижение  скорости обращения денег: увеличение  доли наличных денег в структуре  денежной массы и сбережений  населения, слабая организация  производства и торговли, дефицит  и неадекватность товарного предложения,  политические и административные  ограничения, общие и системные риски.

Эмиссионная система – это законодательно установленный порядок выпуска  в обращение денежных знаков, является составной частью денежной системы государства.

Эмиссия безналичных  денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах банков.

Выделяют  внешнюю и внутреннюю безналичную  эмиссию. Источниками внешней безналичной денежной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются:

- приобретение  центральным банком иностранной  валюты;

- выручка  от использования заграничной  собственности;

- иностранные  инвестиции (особенно портфельные);

- покупка-продажа  наличной иностранной валюты  населением, стимулированная неорганизованным импортом.

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии  в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты:

- экономике;

- государству;

- иностранному  государству.

В рыночной экономике эмиссионная функция  концентрируется и разделяется  между участниками хозяйственного оборота как разница между  притоком и оттоком платежных  средств в рамках двухуровневой банковской системы: эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью коммерческими банками и частично центральным банком); эмиссия наличных денег – только центральным банком.

 

2. Механизм банковского  мультипликатора

 

При существовании двух уровневой  банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует  процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Здесь дается ответ на вопрос: кто мультиплицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации - деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации).

Как же действует механизм банковского  мультипликатора? Этот механизм может  существовать только в условиях двухуровневых (и более) банковских систем, причем первый уровень -центральный банк управляет этим механизмом, второй уровень -коммерческий банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом.

Свободный резерв представляет собой  совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени  могут быть использованы для активных банковских операций.

Такое понятие пришло в Россию из западной экономической литературы. Следует отметить, что оно не совсем точно. На самом деле свободные (оперативные) резервы коммерческих банков - это их ликвидные активы, из определения же видно, что данное понятие относится к ресурсам, т. е. пассивам коммерческих банков.

Данное понятие основывается на том, что коммерческие банки могут  осуществлять свои активные операции (выдавать ссуды, покупать ценные бумаги, валюту и т. д.) только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка:

 

Ср = К + ПР+ ЦК ± МБК- ОЦР - Ао,

 

где К- капитал коммерческого банка;

      ПР - привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных

счетах);

      ЦК- централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком;

      МБК - межбанковский кредит;

      ОЦР - отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении

центрального банка;

      Ао - ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.

Рассмотрим механизм банковского  мультипликатора на условном примере (Рисунок 1, размеры кредита и отчислений даны в млн. руб.), причем для упрощения сделаем три допущения:

- коммерческие банки на данный  момент не располагают свободными резервами;

- каждый банк имеет только  двух клиентов:

- банки используют свои ресурсы  только для кредитных операции.

Клиент 7 нуждается в кредите  для оплаты поставок от клиента 2 но банк 7 не может предоставить ему кредит, поскольку не имеет свободного резерва. Банк обращается к центральному банку и получает от него централизованный кредит в сумме 10 млн. руб. У него образуется свободный резерв, за счет которого выдается ссуда клиенту.

Клиент со своего расчетного счета  оплачивает поставку клиенту 2. В результате свободный резерв в банке исчерпывается, но возникает свободный резерв в банке 2, поскольку клиент 2 держит свой расчетный счет именно в этом банке, и привлеченные ресурсы (ПР) этого банка возрастают (см. формулу).

Часть свободного резерва банк 2 отдает в распоряжение центрального банка в виде отчислений в централизованный резерв (ОЦР). Условно принимаем норму таких отчислений в размере 20 % привлеченных ресурсов. Оставшаяся часть (8 млн. руб.) свободного резерва используется для предоставления кредита в размере 8 млн. руб. клиенту 3.

Клиент 3 расплачивается за счет этого кредита с клиентом 4, обслуживаемым коммерческим банком 3. Таким образом уже у этого банка возникает свободный резерв, в то время как у банка 2 он исчезает. Банк J часть свободного резерва 1,6 млн. руб. (20 % ПР) отчисляет в централизованный резерв, а оставшаяся часть - 6,4 млн. руб. используется для выдачи ссуды клиенту 5. При этом деньги на расчетном счете клиента 4 остаются нетронутыми.

Клиент 5 за счет ссуды, полученной от банка 3. расплачивается с клиентом б, переводя их на его расчетный счет, открытый в банке 4. Отсюда в банке 3 свободный резерв исчезает: в банке 4 -возникает. Опять же 20 % этого резерва (1,3 млн. руб.) отчисляется в централизованный резерв, оставшаяся часть используется для выдачи ссуды в размере 5,1 млн. руб. клиенту 7, который за счет этой ссуды расплачивается с клиентом 8. расчетный счет которого находится в коммерческом банке 5.