Управление денежными потоками

 

Также можно сказать, что  остатки денежных средств нестабильны  и изменяются на протяжении всего  анализируемого периода.

 

По данным отчета о движении денежных средств (форма № 4) исследуемая  организация получила выручки от реализации продукции меньше, чем в отчете о прибылях и убытках (форма № 2) на сумму дебиторской задолженности, которая на протяжении всего анализируемого периода составляет в валюте баланса 50%.

 

Из анализа циклов движения денежных средств видно, что оборачиваемость  кредиторской задолженности выше, чем оборачиваемость дебиторской задолженности, т.е. на протяжении всего анализируемого периода предприятие медленнее получало денежные средства от дебиторов, чем ему приходилось платить по своим обязательствам.

 

Таким образом, в этом разделе  были проанализированы основные показатели движения денежных потоков, которые в следующем разделе будут обобщены для того, чтобы дать комплексную оценку состояния денежных потоков и разработать основные мероприятия для повышения эффективности управления денежными потоками.

 

3. Совершенствование управления  денежными потоками ЗАО «Увельский  Агропромснаб»

 

3.1 Система управления  денежными потоками

 

Среди главных проблем  российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств  на предприятиях для осуществления  ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов.

 

Поскольку финансовые инструменты  и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально  при недостатке финансовых ресурсов.

 

С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

 

Стратегический и тактический  аспекты финансовой политики тесно  взаимосвязаны: правильный выбор стратегии  создает благоприятные возможности  для решения тактических задач. Дело в том, что финансовая тактика:

 

1. Охватывает ряд конкретных  практических мер, способов и  приемов реализации выбранной  финансовой стратегии.

 

2. Подчинена стратегии  и в то же время корректирует  отдельные направления использования  и накопления финансовых ресурсов в рамках коротких отрезков времени.

 

3. Обеспечивает реализацию  стратегических целей предприятия  с наименьшими затратами времени  и ресурсов в текущем периоде.

 

Отсюда видно, что управление денежными потоками можно отнести  к тактическому направлению финансовой политики предприятия.

 

Что же касается элементов  системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечение.

 

Среди финансовых методов, оказывающих  непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков  предприятия, можно выделить систему  расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и другое.

 

Финансовые инструменты  объединяют деньги, кредиты, налоги, формы  расчетов, инвестиции, векселя и  другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии.

 

Нормативно-правовое обеспечение  предприятия состоит из системы  государственных законодательно-нормативных  актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

 

В современных условиях необходимым  успехом бизнеса является своевременное  получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.

 

Использования прикладных бухгалтерских  программ обеспечивает финансового  менеджера учетной и часто  аналитической информацией, поэтому  к выбору таких программ нужно  подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.

 

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии - это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны  финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

 

Эффективное управление денежными  потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

 

- улучшению оперативного  управления, особенно с точки  зрения сбалансированности поступления  и расходования денежных средств;

 

- увеличению объемов продаж  и оптимизации затрат за счет  больших возможностей маневрирования  ресурсами предприятия;

 

- повышению эффективности  управления долговыми обязательствами  и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров  с кредиторами и поставщиками;

 

- созданию надежной базы  для оценки эффективности работы  каждого из подразделений организации  и ее финансового состояния  в целом;

 

- повышению ликвидности  предприятия.

 

В результате высокий уровень  синхронизации поступлений и  расходований денежных средств по объемам во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.

 

Такое балансирование притоков и оттоков денежных средств на стадии планирования осуществляется путем  разработки бюджета движения денежных средств, формат которого зависит от особенностей бизнеса конкретного  предприятия. Результатом расчетов является определение чистого денежного  потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода. Если последнее отрицательно или меньше минимально установленного норматива, то, во-первых, проводится анализ притоков и оттоков денежных средств с целью выявления дополнительных резервов, а во-вторых, составляется кредитный план по привлечению внешних источников финансирования.

 

Решение о привлечении  кредита принимается при условии  большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва (увеличение авансирования от покупателей, изменение условий коммерческого кредита, прирост устойчивых пассивов). В настоящее время банки предлагают различные кредитные продукты: овердрафт, срочные кредиты, кредитные линии, банковские гарантии, аккредитивы и другое. Для устранения краткосрочных кассовых разрывов предпочтительным считается использование овердрафта, но при постоянном использовании заемного капитала выбор видов кредитных продуктов должен основываться на учете действия финансового и операционного рычагов.

 

На стадии оперативного управления синхронизация денежных потоков  осуществляется посредством составления  и выполнения платежного календаря, отражающего конкретные сроки, объемы, источники поступлений и направления  расходования денежных средств.

 

Планирование хозяйственной  деятельности предприятия в целом  и движения денежных потоков в  частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:

 

- сокращению текущих потребностей  предприятия в них на основе  увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;

 

- эффективному использованию  временно свободных денежных  средств (в том числе страховых  остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;

 

- обеспечению профицита  денежных средств и необходимой  платежеспособности предприятия  в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.

 

Таким образом, управление денежными  потоками - это важнейший элемент  финансовой политики предприятия, оно  пронизывает всю систему управления предприятием. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

 

3.2 Прогнозирование денежного  потока

 

Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного  события, разработка на перспективу  изменений финансового

 

состояния объекта в целом  и его различных частей [17, с.338].

 

Особенностью прогнозирования  является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового  состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

 

Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так  и прямого предвидения изменений.

 

Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых  сделок (операций) за определенный период [13, с.40].

 

Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит  или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность  за определенное время скорректировать  поведение фирмы.

 

В экономической литературе можно встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств  правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно [12,с.41]. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.

 

В течение года могут возникать  непредвиденные обстоятельства, требующие  немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть "бюджетом". Правильнее их называть - "прогнозы", которых может  быть столько, сколько потребуется  в зависимости от обстоятельств.

 

Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств - отчет, в котором отражаются все поступления  и расходования денежных средств  в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет - оценочные  результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период.

 

По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство показателей  достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств [2,с.188; 7,с.291].

 

Бюджет денежных средств - прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами [2, с.188].

 

Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия  за различные промежутки времени  и показывает момент и объем ожидаемых  поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.

 

Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу  действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.

 

Бюджет денежных средств  можно составить практически  на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания  потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета  на более короткие периоды с целью  определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.

 

Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем  менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.

 

Бюджет денежных средств  состоит обычно из четырех основных разделов:

 

- раздел поступлений, который  включает остаток денежных средств  на начало периода, поступления  денежных средств от клиентов  и другие статьи поступления  денежных средств;