Управление денежными потоками

 

 Таблица 11

 

Оценка состояния основных средств предприятия

Коэффициент инвестирования (7)

 

Коэффициент инвестирования 2005г.=1,429

 

Коэффициент инвестирования 2006г.=1,381

 

Коэффициент инвестирования 2007г.=1,325

 

Индекс постоянного актива (8)

 

Индекс постоянного актива 2005г.=0,670

 

Индекс постоянного актива 2006г.=0,724

 

Индекс постоянного актива 2007г.=0,755

 

 Отношение долгосрочных  инвестиций к основным средствам  предприятия (9)

 

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2005г.=0,109

 

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2006г.=0,187

 

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2007г.=0,189

 

Отношение основных средств  к текущим активам предприятия (10)

 

Отношение основных средств  к текущим активам предприятия 2005г.=0,297

 

Отношение основных средств  к текущим активам предприятия 2006г.=0,319

 

Отношение основных средств  к текущим активам предприятия 2007г.=0,280

 

При оценке состояния основных средств предприятия наиболее характерным  был признан коэффициент инвестирования и индекс постоянного актива.

 

Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия  собственными силами финансировать внеоборотные активы. Данный коэффициент за все анализируемый период больше единицы, но имеет тенденцию сокращения, что говорит о меньшей способности предприятия за счет собственных средств финансировать внеоборотные активы и часть оборотных активов. Так, в 2005 году данный коэффициент равен 1,429, а в 2007 году - 1,325.

 

Индекс постоянного актива характеризует, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы. Если значение больше единицы, это свидетельствует о том, что даже внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных средств, что очень рискованно. Если коэффициент меньше единицы, это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственного капитала. На ЗАО «Увельский агропромснаб» данный коэффициент на протяжении анализируемого периода времени меньше 1, но при этом динамика его отрицательна, так как наблюдается увеличение доли внеоборотных активов, профинансированных за счет собственных источников. Так, в 2005 году индекс постоянного актива равен 0,670, а в 2007 году 0,755.

 

денежный поток финансовый дебиторский

 

Таблица 12

 

Оценка состояния и  использования текущих активов  предприятиям

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия; (11) где Q-годовая выручка от продаж

 

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия 2005г.=1,199

 

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия 2006г.=1,863

 

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия 2007г.=2,188

 

Длительность одного оборота  текущих активов (оборотных средств) предприятия; (12) где КО - коэффициент оборачиваемости

 

Длительность одного оборота  текущих активов (оборотных средств) предприятия 2005г.=300

 

Длительность одного оборота  текущих активов (оборотных средств) предприятия 2006г.=193

 

Длительность одного оборота  текущих активов (оборотных средств) предприятия 2007г.=165

 

Коэффициент загрузки текущих  активов в обороте предприятия(13)

 

Коэффициент загрузки текущих  активов в обороте предприятия 2005г.=0,834

 

Коэффициент загрузки текущих  активов в обороте предприятия 2006г.=0,537

 

Коэффициент загрузки текущих  активов в обороте предприятия 2007г.=0,457

 

Отношение оборотных активов  к краткосрочным обязательствам предприятия (14)

 

Отношение оборотных активов  к краткосрочным обязательствам предприятия 2005г.=1,166

 

Отношение оборотных активов  к краткосрочным обязательствам предприятия 2006г.=1,520

 

Отношение оборотных активов  к краткосрочным обязательствам предприятия 2007г.=1,454

 

При анализе состояния  и использования текущих активов  предприятия наиболее характерным  является коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия.

 

Коэффициент оборачиваемости  текущих активов предприятия  показывает сколько оборотов в год  совершают текущие активы. На анализируемом предприятии данный коэффициент имеет повышательную тенденцию с 1,199 об/год в 2005 году до 2,188 об/год в 2007 году, что является положительным моментом, т.к. текущие активы начинают приносить больше выручки от продаж. Длительность одного оборота показывает сколько дней понадобится для полного оборота и на предприятии происходит сокращение длительности одного оборота, что является положительным моментом. Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия показывает сколько оборотных средств предприятие затрачивает, чтобы получить выручку. Данный коэффициент в динамике сокращается и это положительный момент, т.к. предприятие обходится меньшим объемом оборотных средств для получения такой же выручки. В 2005 году значение данного коэффициента равно 0,834, а в 2007 году 0,457.

 

 Таблица 13

 

Оценка использования  чистого оборотного капитала предприятия

ровень чистого оборотного капитала (15)

 

 

Уровень чистого оборотного капитала 2005г.=0,107

 

Уровень чистого оборотного капитала 2006г.=0,248

 

Уровень чистого оборотного капитала 2007г.=0,234

 

Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия (16)

 

Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия 2005г.=0,143

 

Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия 2006г.=0,342

 

Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия 2007г.=0,312

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (17)

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 2005г.=0,480

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 2006г.=1,190

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 2007г.=0,962

 

Коэффициент финансовой маневренности  предприятия (18)

 

Коэффициент финансовой маневренности  предприятия 2005г.=0,119

 

Коэффициент финансовой маневренности  предприятия 2006г.=0,183

 

Коэффициент финансовой маневренности  предприятия 2007г.=0,143

 

 

Уровень чистого оборотного капитала показывает какую долю чистый оборотный капитал занимает в  валюте баланса. На анализируемом предприятии  данный показатель имеет повышательную  тенденцию с 10,7% в 2005 году до 23,4% в 2007 году, что является положительным  моментом.

 

Коэффициент устойчивости структуры  оборотных активов предприятия  показывает какая часть текущих  активов предприятия финансируется  за счет собственных оборотных средств. На ЗАО «Увельский агропромснаб» данный коэффициент увеличивается с 14,3% в 2005 году до 31,2% в 2007 году, что характеризует предприятие как финансово устойчивое.

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (СОС/А210) характеризует долю накопленных запасов профинансированных за счет собственных оборотных средств. Уровень этого показателя, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1. Значение данного показателя много ниже 1, что является недостаточным и свидетельствует о запасах, значительно превышающих потребность предприятия. На анализируемом предприятии значение данного показателя равно 0,962 в 2007 году.

 

Таблица 14

 

Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия

Коэффициент автономии (коэффициент  финансирования) (19)

 

Коэффициент автономии (коэффициент  финансирования) 2005г.=0,355

 

Коэффициент автономии (коэффициент  финансирования) 2006г.=0,382

 

Коэффициент автономии (коэффициент  финансирования) 2007г.=0,331

 

Уровень перманентного капитала (20)

 

Уровень перманентного капитала 2005г.=0,355

 

Уровень перманентного капитала 2006г.=0,523

 

Уровень перманентного капитала 2007г.=0,484

 

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия (21)

 

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия 2005г.=0,645

 

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия 2006г.=0,477

 

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия 2007г.=0,516

 

Доля банковских заимствований  в валюте баланса (22)

 

Доля банковских заимствований  в валюте баланса 2005г.=0,075

 

Доля банковских заимствований  в валюте баланса 2006г.=0,143

 

Доля банковских заимствований  в валюте баланса 2007г.=0,153

 

 Коэффициент автономии  (коэффициент финансирования) характеризует  зависимость предприятия от внешних  источников финансирования. Оптимальное  значение этого коэффициента - 0,5. Это означает, что сумма собственных  средств предприятия составляет 50% от суммы всех источников  финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. На анализируемом предприятии этот коэффициент имеет понижательную тенденцию с 35,5% в 2005 году до 33,1% в 2007 году, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия.

 

Уровень перманентного капитала показывает какую долю устойчивые пассивы  занимают в валюте баланса. На анализируемом предприятии уровень перманентного капитала увеличивается с 35,5% в 2005 году до 48,4% в 2007 году, что с одной стороны, характеризует предприятие как финансово устойчивое, а с другой стороны - увеличивает издержки по обслуживанию долга (процентные выплаты по долгосрочным кредитам, дивиденды).

 

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия  равна 64,5% в 2005 году и 51,6% в 2007 году. Данное снижение является положительным, т.к. у предприятия сокращаются краткосрочные обязательства.

 

Доля банковских заимствований  в валюте баланса увеличивается  с 7,5% в 2005 году до 15,3% в 2007 году, что говорит о большей зависимости предприятия от внешних заимствований.

 

Таблица 15

 

Оценка рыночной устойчивости предприятия

Оценка рыночной устойчивости предприятия осуществляется на основе следующих показателей.

 

Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг предприятия») (23)

 

Коэффициент финансовой зависимости 2005г. = 2,825

 

Коэффициент финансовой зависимости 2006г. = 2,630

 

Коэффициент финансовой зависимости 2007г. = 3,020

 

Коэффициент финансовой напряженности = (24)

 

Коэффициент финансовой напряженности 2005г. = 1,825

 

Коэффициент финансовой напряженности 2006г. = 1,630

 

 Коэффициент финансовой  нагрузки на рубль собственного  капитала («плечо финансового рычага») (25)

 

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала 2005г.=0,213

 

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала 2006г.=0,377

 

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала 2007г.=0,462

 

Коэффициент соотношения  «длинных» и «коротких» банковских заимствований (26)

 

Коэффициент соотношения  «длинных» и «коротких» банковских заимствований 2005г.=0,013

 

Коэффициент соотношения  «длинных» и «коротких» банковских заимствований 2006г.=2064,6

 

Коэффициент соотношения  «длинных» и «коротких» банковских заимствований 2007г.=5829,5

 

 

Коэффициент финансовой зависимости  отражает долю долговых источников в  общем объеме источников финансирования, при этом на протяжении анализируемого периода времени значение данного коэффициента превышает нормативного значения (К?2,0) и в динамике наблюдается увеличение, что является отрицательным моментом. Так, в 2005 году значение данного коэффициента равно 2,825 и в 2007 году 3,020.

 

Коэффициент финансовой напряженности  показывает зависимость предприятия  от долговых заемных обязательств. Нормативное значение данного коэффициента меньше 1. На ЗАО «Увельский агропромснаб» значение данного показателя на протяжении всего анализируемого периода больше нормативного значения и в динамике наблюдается увеличение, что увеличивает зависимость предприятия от долговых обязательств. В 2005 году значение данного коэффициента равно 1,825 и в 2007 году 2,019.

 

Коэффициент финансовой нагрузки на один рубль собственного капитала показал, что в 2005 году у предприятия  долговые обязательства составляют 21,3%, а 2007 году 46,2% от суммы собственного капитала.

 

Таблица 16

 

Оценка платежеспособности предприятия

Коэффициент соотношения  «длинных» и «коротких» заимствований  свидетельствует о значительном превышении долгосрочных обязательств над краткосрочными, что безусловно может расцениваться положительно, так как долгосрочные заимствования  являются частью перманентного капитала. Значение данного коэффициента в 2007 году равно 5829.

 

Платежеспособность выступает  внешним требованием финансовой устойчивости предприятия.

 

Платежеспособность - это  способность предприятия своевременно в полной мере рассчитываться с кредиторами  по своим краткосрочным и финансовым обязательствам используя в качестве источников текущие активы, включая  отдельные элементы оборотных средств (наличность, дебиторскую задолженность, производственные запасы).