Управление денежными потоками

 

Профессор Парижского университета Б. Колас, [6, С. 154] рассматривая применяющиеся во Франции методы и формы при анализе денежных потоков, говорит о внешних и внутренних методах. Естественно, эти методы строятся в соответствии со спецификой французской финансовой отчетности. Но некоторые из них могут быть использованы российскими предприятиями. Представляет интерес анализ на основе так называемых дифференциального баланса предприятия и таблицы финансирования. [2, С. 66].

 

Таким образом, основной целью управления денежными  потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени [3, С. 516].

 

1.3 Сущность  анализа денежных потоков

 

Полная  оценка финансового состояния предприятия  не возможна без анализа его денежных потоков.

 

В результате анализа денежных потоков предприятие  должно получить ответ на главный  вопрос: откуда поступают денежные средства, роль каждого источника  и на какие цели они используются? Выводы следует делать как в целом  по предприятию, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. На этой основе делаются выводы об источниках и обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами. В результате принимаются решения по обеспечению превышения поступлений денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и др. [2, С. 62].

 

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

 

Основная  задача анализа денежных потоков  заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

 

Цель  анализа - выделить, по возможности, все  операции, затрагивающие движение денежных средств.

 

При анализе  потоки денежных средств рассматриваются  по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия [4, С. 152].

 

Необходимость деления предприятия на три ее вида при анализе объясняется  ролью каждой и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все остальные виды деятельности и является основным источником прибыли, то инвестиционная и финансовая призваны способствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой - обеспечению ее дополнительными денежными средствами [1, С. 23].

 

Для целей  анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, форма номер 2 "Отчет о прибылях и убытках", а также данные главной книги. С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности.

 

Анализ  начинают с оценки изменений в  отдельных статьях активов предприятия  и их источников.

 

Затем делают корректировки к данным различных  счетов, влияющих на размер прибыли. Это  влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит  балансовое уравнение, связывающее  начальное и конечное сальдо, а  также дебетовый и кредитовый обороты.

 

Основная  деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами [1, C. 22]. Ниже приведены основные направления притока и оттока денежных средств табл. 1.

 

Таблица 1

 

Основные  направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности

 

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.

 

Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением  имущества долгосрочного использования [1, C. 22].

 

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли (см. табл. 2).

 

Инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

 

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом  которой являются изменения в  размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия [1, C. 23].

 

 

Таблица 2

 

Основные направления  притока и оттока денежных средств  по инвестиционной деятельности

Считается, что предприятие  осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы от акционеров (эмиссия акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия. Направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены в табл. 3.

 

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для  финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

 

По каждому направлению  деятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда по текущей деятельности будет преобладать отток денежных средств. Это говорит о том, что  полученных денежных средств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия.

 

Таблица 3

 

Основные направления  притока и оттока денежных средств  по финансовой деятельности

В этом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств по инвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость  предприятия [1, C. 23].

 

Одним из условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит  о том, что реально предприятие  терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения. Это говорит о том, что необходимо управлять движением денежных потоков.

 

Если в ходе анализа  выяснится, что сумма денежных средств  в составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция.

 

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на следующие главные вопросы:

 

- откуда поступают денежные  средства;

 

- роль каждого источника;

 

- на какие цели они  используются [1, С. 23].

 

Анализ можно делать как  за длительный период (несколько лет), так и за короткий (квартал, год). Такой анализ представит несомненный  интерес, если будет сделан за период, отражающий какой-то этап в деятельности предприятия.

 

Таким образом, анализ движения денежных потоков, дает возможность  сделать более обоснованные выводы о том:

 

1. В каком объеме, и из  каких источников были получены  поступившие денежные средства, каковы направления их использования.

 

2. Достаточно ли собственных  средств предприятия для инвестиционной  деятельности.

 

3. В состоянии ли предприятие  расплатиться по своим текущим  обязательствам.

 

4. Достаточно ли полученной  прибыли для обслуживания текущей  деятельности.

 

5. В чем объясняются  расхождения величины полученной  прибыли и наличия денежных  средств.

 

Все это обусловливает  значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

2. Анализ финансового  состояния и денежных потоков  предприятия ЗАО «Увельский Агропромснаб»

 

2.1. Экономическая и технико-организационная  характеристика предприятия

 

Закрытое акционерное  общество «Увельский агропромснаб»  является юридическим лицом и  свою деятельность организует на основании Устава и действующего законодательства РФ. Место нахождения Общества: 457000, п. Увельский, ул. Сафонова 2б.

 

Закрытое акционерное  общество «Увельский агропромснаб» - многопрофильное  производственно-торговое предприятие.

 

Основано в 1986 году, как  предприятие по материально-техническому снабжению в целях наиболее эффективного снабжения сельскохозяйственных и  промышленных предприятий техникой, запчастями и т.д.

 

С сентября 1986 года предприятие  возглавляет генеральный директор Поздняков Алексей Федорович.

 

Главной целью деятельности предприятия является: выпуск конкурентоспособной  продукции, ориентированной на удовлетворение требований потребителей и получение устойчивой прибыли.

 

Предметом деятельности Общества является:

 

- производство пальцев  гусеничных цепей сельскохозяйственных, промышленных тракторов и вездеходов;

 

- реализация ГСМ оптом  с территории и в розницу  через собственные автозаправочные  станции;

 

- оказание услуг по  хранению ГСМ.

 

Основной вид деятельности предприятия - производство пальцев  гусеничных цепей к тракторам: ДТ-75, Т-70, Т-4, ВТ-100, Т-150,ТТ-4, ТДТ-55 и гусеничным тягачам и вездеходам МТЛБ, ГТТ, ГАЗ-71.

 

Цех основного производства оснащен необходимым оборудованием  по производству пальцев, включающим механическую обработку, термообработку и горячую штамповку металла. Планируется установка нового оборудования на участке термообработки пальцев.

 

Созданы: инструментальный цех  для изготовления необходимой оснастки и инструмента, участок по изготовлению тары.

 

Намечена реконструкция  цеха, которая позволит расширить  площади для освоения новых видов  продукции.

 

В настоящее время предприятие  сотрудничает и обеспечивает пальцами гусеничных цепей около 20 потребителей. Крупнейшими потребителями являются: «Чебоксарский агрегатный завод», «Курганмашзавод», «Сибирский трактор», «Агроцентр» г. Барнаул, «Экатон» г. Архангельск.

 

2.2 Анализ финансового  состояния предприятия

 

Важным элементом управления предприятием является оценка финансового  состояния, устойчивости и деловой  активности предприятия. Именно устойчивость финансового состояния обеспечивает его конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность в глазах потенциальных партнеров по бизнесу. Функционирование в условиях рыночной экономики требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством. Финансовая работа на современном предприятии, должна быть направлена прежде всего на создание финансовых ресурсов для его развития в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, то есть улучшение финансового состояния предприятия. Отсюда возникает острая необходимость в правильном определении и оценке реального финансового состояния предприятия, так как это имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов.

 

Необходимой предпосылкой для  принятия правильного управленческого  решения является объективная и своевременная информация о текущем положении дел на предприятии, какими в данный момент оно располагает ресурсами и каковы его потенциальные возможности, в какой мере собственные источники средств обеспечивают его финансовые потребности, каков объем необходимого внешнего финансирования и какую цену за привлечение этих ресурсов предприятие может заплатить, чтобы остаться в выгоде, какова рентабельность и деловая активность предприятия, запас его финансовой устойчивости, до какой степени можно привлекать заемные ресурсы, чтобы потом иметь возможность расплатиться по своим долгам, находится ли предприятие на пути к банкротству и как его предотвратить.

 

Ответ на эти вопросы можно  получить в результате проведения оценки финансового состояния предприятия. Без этих данных принимаемые управленческим персоналом решения будут неадекватны сложившейся ситуации и в худшем случае могут привести предприятие к банкротству. В свете всего вышесказанного в настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия, что и обуславливает выбор его в качестве темы данной работы.

Оценка финансового состояния  предприятия начинается с визуального  знакомства с балансом - брутто (форма  №1 официальной бухгалтерской отчетности). Если же бухгалтерский баланс освобожден от малозначимых и регулирующих статей, то получается аналитический баланс предприятия (см. табл. 4 и 5). Это дает возможность провести содержательную характеристику и определить количественную меру основных показателей хозяйственной деятельности предприятия, выраженную в терминах бухгалтерского баланса.

 

Таблица 4

 

Аналитический баланс предприятия (активов)

Таблица 5

 

Аналитический баланс предприятия (пассив)

При анализе бухгалтерского баланса было выявлено, что валюта баланса имеет повышательную  тенденцию, этим самым достигается рост имущественного потенциала предприятия, обеспечивающего увеличение его финансовых результатов. Так, в 2005 году валюта баланса составляла 67305 тыс. руб., а в 2007 году увеличилась до 76281 тыс. руб. (см. рис. 3).

 

Рис.3 Динамика валюты баланса  предприятия

 

Наибольшую долю в активах  предприятия в 2005-2007 гг. занимают оборотные  активы, и их доля в среднем составляет 74%.

 

Наибольший удельный вес  в структуре актива на протяжении всего анализируемого периода занимает дебиторская задолженность, и ее доля составляет 54,8% в 2007 году.