Управление денежными потоками

 

За год предприятие  несет упущенную выгоду в виде дохода от возможного вложения этих средств  на депозит (под 9% годовых) в объеме: 12547?0,09 = 1129,2 тыс. руб., и в ценные бумаги 12547?0,14 = 1756,6 тыс. руб. Расчет альтернативных вариантов инвестирования денежных средств представлен в табл. 32.

 

Таблица 32

 

Альтернативные варианты инвестирования данных средств

В рамках оптимизации оборотных  активов, проведенной с целью  сокращения затрат в виде упущенной  выгоды, выявлен излишек свободных  денежных средств в объеме 12547 тыс.руб. Вложение данных средств на депозит  позволит получить дополнительную чистую прибыль в сумме 858,2 тыс.руб., вложение в ценные бумаги даст дополнительную чистую прибыль в сумме 1343,79 тыс.руб. И тот и другой варианты позволяют поддерживать высокий уровень ликвидности активов, однако, обеспечивают не слишком высокий уровень рентабельности.

 

 Заключение

 

Осуществление всех видов  финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением или расходованием. Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток.

 

Денежный поток организации  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью.

 

Эффективное управление денежными  потоками:

 

- обеспечивает финансовое  равновесие предприятия в процессе  его развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия  в значительной мере определяются  тем, насколько различные виды  потоков денежных средств синхронизированы  между собой по объемам и  во времени. Высокий уровень  такой синхронизации обеспечивает  существенное ускорение реализации  стратегических целей развития  предприятия; 

 

- позволяет сократить  потребность предприятия в заемном  капитале. Активно управляя денежными  потоками, можно обеспечить более у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

 

Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию  получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными  активами.

 

В рамках освещения теоретических  аспектов рассмотрена сущность денежных потоков, дана характеристика внешних и внутренних факторов, представлена информационная база анализа денежных потоков и финансового состояния.

 

Во второй главе дипломной  работы был проведен анализ денежных потоков предприятия ЗАО «Увельский агропромснаб», а также была проведена оценка и диагностика финансового состояния предприятия в целом.

 

В ходе анализа финансово-хозяйственной  деятельности ЗАО «Увельский агропромснаб»  подтвердил наличие некоторых проблем, которые привели к снижению эффективности  его работы. Своевременность его проведения будет способствовать принятию ответственных управленческих решений во время реструктуризации ЗАО «Увельский агропромснаб».

Во-первых, анализ финансовых результатов деятельности ЗАО «Увельский агропромснаб» показал, что на данном предприятии в целом наблюдается  рост выручки от продажи товаров. Аналогичная тенденция и по себестоимости, а вот чистая прибыль сокращается на 7,8%.

 

Во-вторых, анализ ликвидности  показал, что баланс предприятия  абсолютно ликвидным не является, т.к. наиболее ликвидные активы покрывают  наиболее срочные пассивы лишь на 1%.

 

В-третьих, положение с  платежеспособностью ЗАО «Увельский агропромснаб» должно оставаться в  поле зрения руководства общества. Коэффициент абсолютной ликвидности далек от нормативных значений платежеспособности. На ЗАО «Увельский агропромснаб» коэффициенты ликвидности в 2007г. составили:

 

- по абсолютной ликвидности  (денежному покрытию) - 0,020;

 

- по быстрой ликвидности  (финансовому покрытию) - 1,082;

 

- по общей (текущей)  ликвидности - 1,454.

 

В-четвертых, финансовое положение  находится в непосредственной зависимости  от оборачиваемости имущества и  средств предприятия или деловой  активности, поскольку возникающие  финансовые трудности связаны не столько с низкой прибыльностью деятельности, сколько с недостатком свободных денежных средств в обороте. В целом показатели деловой активности ЗАО «Увельский агропромснаб» оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его производственно-коммерческую деятельность в предстоящем году.

 

Потребность предприятия  в оборотных средствах непосредственно  зависит от длительности циклов движения денежных средств. Продолжительность  операционного цикла в 2007г. уменьшилась  на 151 день, ее минимизация равноценна уменьшению потребности предприятия  в оборотных средствах. Также сократились дни дебиторов на 88 дня, что оценивается положительно для предприятия, покупатели стали рассчитываться быстрее по своим обязательствам. Но также сократились дни кредиторов на 112 дней, что наоборот является негативным для данного предприятия, т.к. предприятию приходится платить по своим обязательствам чаше, чем с ним рассчитываются покупатели.

 

В-пятых, показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. Показатели рентабельности объединяются в две группы. Первая группа формируется на основе уровней рентабельности по показателям прибыли, вторая группа формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств. Согласно расчетным данным, показатели рентабельности к концу 2007г. сокращается по сравнению с 2005г. Экономическая рентабельность в 2005г. составляла 28,3% в конце 2007 года 36,8%, наблюдается улучшение эффективности использования инвестированного капитала. Финансовая рентабельность в 2005 и 2007 годах составляла 27,0% и 23,5% соответственно, т.е. отдача от использования собственных ресурсов ухудшилась.

 

В третьей главе дипломного проектирования содержатся основные направления  по оптимизации денежных потоков на предприятии ЗАО «Увельский агропромснаб».

 

Эффективность управления потоками денежных средств можно повысить при увеличении оборачиваемости дебиторской задолженности, что обеспечит больший приток денежных средств. В этой связи для предприятия было бы целесообразным установить 5% скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору в срок 30 дней. Таким образом, предоставление 5% скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а так же расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов в размере 58 рублей с каждой тысячи рублей с договорной цены. Для предприятия сокращение срока оплаты с 4 до 1 месяца в случае предоставления 4% скидки равносильно получения кредита на три месяца по ставке 16,22% годовых [4365/(120-30)].

 

Предложенный в дипломной  работе метод привел к увеличению поступлений денежных средств на 7,9% и увеличению остатков денежных средств на 12547 тыс. руб., которые  предприятие может направить на финансовую деятельность для получения в дальнейшем большей прибыли.

 

В рамках оптимизации оборотных  активов, проведенной с целью  сокращения затрат в виде упущенной  выгоды, выявлен излишек свободных  денежных средств в объеме 12547 тыс.руб. Вложение данных средств на депозит  позволит получить дополнительную чистую прибыль в сумме 858,2 тыс.руб., вложение в ценные бумаги даст дополнительную чистую прибыль в сумме 1343,79 тыс.руб. И тот и другой варианты позволяют поддерживать высокий уровень ликвидности активов, однако, обеспечивают не слишком высокий уровень рентабельности.

 

 Библиографический список

 

1. Абрютина М.С., Грачев  А.В. Анализ финансово-экономической  деятельности предприятия: Учебно-практическое  пособие. - М.: Издательство «Дело  и сервис», 2004. - 256 с.

 

2. Артеменко В.Г., Беллендир  М.В. Финансовый анализ: Учебное  пособие. - М.: ДиС, 2003. - 128 с.

 

3. Басовский Л.Е. Финансовый  менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 240 с. - (Серия «Высшее образование»)

 

4. Бердникова Т.Б. Анализ  и диагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятия: Учебное  пособие. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 215 с.

 

5. Бланк И.А. Основы финансового  менеджмента. Т.1. - К.: Ника - Центр, 2004. - 592 с.

 

6. Бланк И.А. Финансовый  менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр,  Эльга, 2003. - 528 с.

 

7. Богомолов А. М. Управление  дебиторской и кредиторской задолженностью  как элемент системы внутреннего  контроля в организации // Современный  бухучет, 2004. - № 5. - С. 46-51.

 

8. Бригхем Ю., Гапенски  Л. Финансовый менеджмент: Полный  курс. В 2-х т.- Спб.: экономическая  школа, 2003. - Т.1 - 497 с.

 

9. Быкадоров В.Л., Алексеев  П.Д. Финансово-экономическое состояние  предприятия: Практическое пособие. - М.: Приоритет, 2003. - 96 с.

 

10. Владимиров Т.А., Соколов  В.Г. Как оценить финансовое  состояние фирмы. Элементы методики. - Новосибирск, 2003. - 71 с.

 

11. Глазунов В.Н. Обеспечение  текущей платежеспособности предприятия. // Финансы, 2004. - № 3. - С. 67 - 69.

 

12. Грачев А.В. Финансовая  устойчивость предприятия: Анализ, оценка и управление. Учебное  пособие. М.: Экономика, 2004. - 192 с.

 

13. Гутова А.В. Управление  денежными потоками: теоретические  аспекты. //Финансовый менеджмент, 2004. - №4. - С. 13 - 19.

 

14. Джалаев Т. К. Анализ  дебиторской и кредиторской задолженности  предприятия // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 7. - С. 58-65.

 

15. Иванова И.С. Финансовый  менеджмент. Часть 2. Конспект лекций. ТУИН, 2003. - 92 с.

 

16. Илясов Г. Оценка финансового  состояния предприятия. // Экономист, 2004.- № 6.- С. 49-54.

 

17. Казанцев К. А. Алгоритм  формирования бюджета движения  денежных средств при краткосрочном  (оперативном) планировании // Экономический  анализ: теория и практика, 2004. - №  12. - С. 14-19.

 

18. Маркарьян Э.А., Герасименко  Г.П. Финансовый анализ. - М.: 2003. - 160 с.

 

19. Маркарьян Э.А., Герасименко  Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый  анализ: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - 224 с.

 

20. Матанцева О.Ю. Финансовая  устойчивость организации и оценка  ее стоимости. // Аудиторские ведомости, 2004.- №9. - С. 64-72.

 

21. Морозов С. Денежные  потоки предприятия // Аудит и  налогообложение, 2003. - №1. - С. 14-17.

 

22. Негашев Е.В. Анализ  финансов предприятия в условиях  рынка: Учебное пособие. - М.: Высшая  школа, 2003. - 192 с.

 

23. Николаев И. Рекомендации  по управлению дебиторской задолженностью. //Финансовый директор. №1. - 2004. - 95 с.

 

24. Панков В. В. Анализ  содержания некоторых показателей  финансового состояния бизнеса  // Экономический анализ: теория и практика, 2004. - N 2. - С. 6-16.

 

25. Петров А. М. Контроль  за движением дебиторской и  кредиторской задолженности // Современный  бухучет, 2004. - №9. - С. 38-45.

 

26. Пожидаева Т. А. Анализ  движения денежных средств коммерческой  организации // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 7. - С. 24-31.

 

27. Сорокина Е.М. Анализ  денежных потоков организации  // Экономический анализ: теория и  практика, 2004. - № 17. - С. 6-14.

 

28. Сорокина Е.М. Анализ  денежных потоков предприятия:  теория и практика в условиях  реформирования российской экономики -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 176 с.

 

29. Сорокина Е.М. Анализ  совместного влияния прямых и  косвенных факторов на денежные  потоки предприятия // Экономический  анализ: теория и практика, 2003. - №3. - С. 29-35.

 

30. Стоянова Е. Финансовый  менеджмент: теория и практика. 5-е  изд., 2005. - 656 с.

 

31. Стоянова Е.С., Штерн  М.Г. Финансовый менеджмент для  практиков. Краткий профессиональный  курс. - М.: Перспектива, 2003. - 127 с.

 

32. Суворов А.В. Отчет  о движении денежных средств  // Международный бухгалтерский учет, 2004. - № 4. - С. 16-22.

 

33. Тарбеева Е.М. Оценка  рентабельности финансово-хозяйственной  деятельности компании. // Главбух, 2004. - №2. - С. 68-71.

 

34. Управление финансами  (Финансы предприятий): Учебник / Под ред. А.А. Володина. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 504 с. - (Высшее образование).

 

35. Н.Н Селезнева, А.Ф.  Ионова. «Финансовый анализ»: Учебное  пособие для ВУЗов. 2-е изд., перераб.  и доп. - М. ЮНИТИ -ДАНА, 2003. - 639 с. 

 

36. Хахонова Н.Н., Учет, аудит  и анализ денежных потоков  предприятий и организаций. - М., ИКЦ  «МарТ»; Ростов н/Д, издательский  центр «МарТ», 2003. - 304 с.

 

37. Чикарова М.Ю. Денежные  потоки предприятия: проблемы  классификации // Экономический анализ: теория и практика, 2005. - № 8. - С. 16-19.