Анализ финансовых результатов

• доходы и расходы по реализации основных средств, нематериальных активов и объектов незавершенного строительства;
• доходы и расходы по реализации ТМЦ;
• доходы и расходы от операции по продаже валюты;
• доходы и расходы от операции по реализации ценных бумаг;
• доходы и расходы от операции по реализации задолженности (уступка права требования);
• поступления и расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации (аренда);
• проценты к получению и к уплате;
• положительные и отрицательные курсовые разницы;
• штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
• активы, полученные безвозмездно;
• поступления и возмещение причиненных убытков;
• прибыль и убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
• суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности;
• суммы дооценки и уценки активов;
• расходы, связанные с оплатой услуг банков;
• суммы восстановленного НДС по п.3 ст. 170 НК РФ [1];
• начисленные суммы налога на имущество и др.

Прочие доходы организации  увеличивают прибыль организации  до налогообложения, и, следовательно, они оказывают положительное влияние и на рентабельность организации.

Прочие расходы уменьшают  уровень рентабельности организации, так как относятся в уменьшение ее финансовых результатов.

Поэтому при анализе  финансовых результатов следует  определить влияние прочих доходов  и расходов на рентабельность организации Рентабельность организации рассчитывается по формуле, аналогичной расчету рентабельности продаж, только в качестве показателя прибыли берется прибыль до налогообложения (таблица 6). Можно также рассчитать рентабельность организации исходя из чистой прибыли предприятия [12].

 

Таблица 6. Расчет рентабельности организации.

Показатели	Предыдущий период	Отчетный период
Выручка от реализации
Себестоимость реализованной продукции
Валовая прибыль
Рентабельность (%)
Коммерческие и управленческие расходы
Прибыль от продаж
Рентабельность от продаж (%)
Прочие доходы
Прибыль с учетом прочих доходов
Рентабельность (%)
Прочие расходы
Прибыль до налогообложения
Рентабельность организации(%)

Рентабельность активов

Рентабельность активов  определяется в организации как  отношение чистой прибыли за отчетный период к стоимости активов организации  на конец отчетного периода, умноженное на 100%. Формула определения рентабельности активов выглядит следующим образом:

Ракт. = Пч : Акт х 100%,

где:

Ракт. - рентабельность активов;

Пч - чистая прибыль;

Акт - стоимость активов по балансу (строка 300 Формы № 1).

Для расчета стоимость  активов принимается как усредненная  стоимость активов за отчетный период (период образования прибыли):

Акт  =  0,5 (строка 300нач.  +  строка 300кон.)

Такая рентабельность еще  называется экономической рентабельностью.

Кроме этого рентабельность активов может быть рассчитана и  по чистой прибыли, как чистая рентабельность активов.

Показатели рентабельности активов позволяет судить о том, насколько эффективно в организации используются имущество (основной и оборотный капитал).

В ряде стран с развитой рыночной экономикой производится расчет показателя средней нормы чистой рентабельности активов за ряд лет посредством следующей формулы:

 

(Пч1 + Пч2 + Пч3 + ... + Пчл)

Рср = --------------------------------------- х 100%.

(Акт1 + Акт2 + Акт3 + ... + Актл)

 

где:

Рср - показатель среднего уровня рентабельности собственного капитала за ряд лет;

Пч1 и т.д. - показатель чистой прибыли, полученной организацией за ряд лет;

Акт 1 и т.д. - средняя  стоимость активов организации  за ряд лет.

В процессе анализа оценивается  динамика показателя рентабельности активов  и дается оценка факторов, влияющих на его изменение (изменение прибыли, изменение стоимости внеоборотных активов и оборотных средств) [17].

Рентабельность  капитала

Рентабельность капитала определяется организацией как отношение  чистой прибыли к основному капиталу, умноженное на 100%:

Рок = Пч : Сок х 100%,

где:

Рок - рентабельность основного  капитала;

Пч - чистая прибыль;

Сок - стоимость основного  капитала.

При этом, чем выше значение указанного показателя, тем эффективнее  осуществляется использование основных средств организации. Повышение  рентабельности основного капитала при снижении показателя рентабельности активов организации свидетельствует о необоснованном увеличении оборотных средств в результате скопления остатков материально-производственных запасов, готовой продукции и т.д. В этом случае путем проведения дополнительного анализа организация выявляет причины такого положения.

Рентабельность капитала может быть рассчитана также и  отдельно по источникам, формирующим  этот капитал. В этом случае рассчитанный показатель называется финансовой рентабельностью:

 

Прибыль

Рк1  =  ----------------------------------------------------------------- х 100%.

Собств. кап.  +  Долг. обяз.  + Кратк. обяз.

 

 

Прибыль

Рк2  =  ------------------------------------------ х 100%.

Собств. кап.  +  Долг. обяз.

 

Прибыль

Рк3  = ---------------------- х 100%.

Собств. кап.

где:

Рк1, Рк2, Рк3 - рентабельность капитала (по источникам);

Прибыль - чистая прибыль или прибыль  до налогообложения;

Собств. кап. - стоимость собственного капитала (строка 490 Формы № 1 – раздел III баланса);

Долг. обяз. – долгосрочные обязательства (строка 590 Формы № 1 – раздел IV баланса);

Кратк. обяз. – краткосрочные обязательства (строка 690 Формы № 1 – раздел V баланса);

Для расчета стоимость  собственного капитала и обязательств принимаются как усредненная стоимость за отчетный период (период образования прибыли):

Собств. кап.  =  0,5 (строка 490нач.  +  строка 490кон.);

Долг. обяз.  =  0,5 (строка 590нач.  +  строка 590кон.);

Кратк. обяз.  =  0,5 (строка 690нач.  +  строка 690кон.).

 

Сравнивая темпы роста этих трех показателей рентабельности можно выделить наиболее рациональные источники финансирования.

 

Оборачиваемость активов

Оборачиваемость активов  характеризуется с помощью показателей, отражающих скорость превращения в  реальные деньги вложенных в активы (имущество) предприятия средств.

Анализ показателей  оборачиваемости имеет большое  значение для объективной оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, т.е. скорость превращения его в  денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Несомненно, что чем больше оборачиваемость, тем при прочих равных условиях выше ликвидность и платежеспособность предприятия, ниже его потребность в дополнительных источниках финансирования.

В анализе оборачиваемости активов используются два основных показателя - оборачиваемость активов и продолжительность оборота активов.

Оборачиваемость активов  показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения (число оборотов), приносящий соответствующий доход, или сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу активов предприятия.

Данный коэффициент  рассчитывается как отношение выручки  от реализации продукции (работ, услуг) к средней величине активов предприятия:

При этом может быть рассчитан  не только общий коэффициент оборачиваемости  активов, но и изменения оборачиваемости  отдельных категорий и групп  активов, входящих в состав общей  суммы активов.

Показатели оборачиваемости  активов вместе с показателями рентабельности характеризуют деловую и рыночную активность предприятия.

Чем выше оборачиваемость  и рентабельность, тем выше эффективность  вложений и их доходность.

В процессе анализа определяется, как зависит рентабельность капитала от эффективности использования капитала (оборачиваемости внеоборотных и оборотных активов). Для этого целесообразно представить показатель рентабельности капитала в виде трехфакторной модели.

 

Трехфакторная модель рентабельности капитала

Нами была рассмотрена  двухфакторная модель рентабельности капитала (активов) предприятия:

Ракт. = Прибыль : Активы х 100%

 

Если разделить числитель  и знаменатель на показатель объема выручки, то показатель рентабельности капитала предстанет в виде формулы:

Ракт. = (Прибыль : Выручка) х (Выручка : Активы) х 100%

 

В этом случае отношение  прибыли к выручке - показатель рентабельности организации, а отношение выручки  к капиталу (активам) - показатель оборачиваемости  капитала (активов):

Ракт. = Рорг. х Оакт. х 100%,

где:

Рорг. - рентабельность организации;

Оакт. – оборачиваемость  активов организации.

Представив показатель активов в виде суммы двух показателей: внеобротные и оборотные активы преобразуем двухфакторную модель в трехфакторную:

Ракт. = Рорг. х (1 / Овнеоб.  +  1 / Ооб.) х 100%,

где:

Рорг. - рентабельность организации;

Овнеоб. – оборачиваемость  внеоборотных активов (фондоотдача);

Ооб. – оборачиваемость  оборотных средств.

Теперь методом цепных подстановок можно оценить влияние  каждого из факторов, чтобы регулировать рентабельность активов по трем показателям. Если прибыльность продаж невысока, компании нужно повышать оборачиваемость капитала (оборачиваемость оборотных средств). Напротив, низкую деловую активность фирмы можно компенсировать за счет роста рентабельности продаж [17].

 

SWOT-анализ  в аспекте тенденций финансовых результатов

SWOT-анализ назван так  по первым буквам английских  слов, которые характеризуют содержание  и направленность этого метода: strengths - сила, weaknesses - слабость, opportunities - возможность, threats - угроза.

Его цель - определение сильных и слабых сторон организации, которые рассматриваются как внутренние факторы, а также изучение внешних факторов, каковыми являются рыночные возможности и угрозы. Организация должна максимально использовать свои сильные стороны, попытаться преодолеть слабости, воспользоваться благоприятными возможностями и защититься от потенциальных угроз.

Для установления связей между сильными и слабыми сторонами  анализа финансовых результатов  составляется матрица SWOT (рисунок).

 

Возможности		Угрозы
Сильные стороны	Поле СИВ		Поле СИУ
Слабые стороны	Поле СЛВ		Поле СЛУ

Матрица SWOT

 

На пересечении блоков образуется четыре поля:

СИВ - сила и возможность;

СИУ - сила и угроза;

СЛВ - слабость и возможность;

СЛУ - слабость и угроза.

На каждом из полей  рассматриваются возможные парные комбинации.

 

 

ГЛАВА  3.  АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «ВОСТОК»

 

3.1. Технико-экономическая  характеристика ОАО «Восток» 

 

Полное  фирменное наименование:

Открытое акционерное  общество «Восток».

Место нахождения и почтовый адрес:

п. Восточный, Омутнинский  р-н, Кировская область

Дата государственной  регистрации общества и регистрационный  номер:

11.07.1994  №007-ОМ

Сведения  об уставном капитале:

Уставной капитал Общества составляет: 113 000 руб.

Акционерами Общества являются юридические лица, которым принадлежит 57,5% акций, и физические лица, владеющие 42,5% акций.

Сведения  о филиалах Общества:

В соответствии с Уставом  Общество имеет 2 филиала: Северо-Западный филиал ОАО «Восток» в г. Санкт-Петербурге и Центральный филиал ОАО «Восток» в г. Москве.

Основными видами деятельности являются:

• производство и реализация средств медицинской техники;
• производство и реализация продукции микробиологического синтеза сельскохозяйственного и медицинского назначения, биологически активных веществ;
• производство и реализация медицинских препаратов;
• производство и реализация изделий из пластмасс;
• осуществление всех видов строительно-монтажных работ;
• транспортные услуги;
• торгово-закупочная деятельность;
• организация предприятий общественного питания.