Анализ финансовых результатов

Субъектами анализа  выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Каждый субъект анализа  изучает информацию исходя из своих  интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность выдачи или продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.

Вторая группа пользователей  финансовой информации - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно  и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей. Это - аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Конечно, в определенных случаях для реализации целей  финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и управленческого учета). Для внешних пользователей чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных  блока:

1) анализ финансовых  результатов деятельности предприятия; 

2) анализ финансового  состояния предприятия;

3) анализ эффективности  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия.

Основная цель финансового  анализа - получение небольшого числа  ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов.

При этом аналитика или  управляющего (менеджера), проводящего  финансовый анализ, может интересовать как текущее финансовое состояние  предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния [19].

Безусловно, содержание конкретных целей финансового анализа  существенно зависит от задач  субъектов финансового анализа.

Цели анализа достигаются  в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать взвешенные экономические решения по инвестированию средств и продолжению деловых отношений нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.

Основным принципом  аналитического чтения финансовых отчетов является дедуктивный метод, т.е. переход от общего - к частному, применяемый при этом многократно. Посредством дедуктивного метода в ходе анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила их влияния на результаты деятельности.

Финансовый анализ отражает деятельность управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Основными функциями  финансового анализа являются:

• объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
• выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
• подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
• выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности [19].

 

1.3. Методы финансового  анализа деятельности предприятия

 

Качество принимаемых  экономических решений, связанных  с действующим хозяйствующим  субъектом, зависит от качества их аналитического обоснования.

Поэтому получение наибольшего  числа ключевых информативных показателей, дающих объективную оценку финансового состояния предприятия, является основной целью финансового анализа. В ходе финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта в первую очередь выявляются изменения в составе имущества и в источниках его формирования, изменения финансовых результатов (прибылей и убытков), а также структуры расчетов с дебиторами и кредиторами.

Учитывая, что исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, одним из важнейших приемов является изучение абсолютных величин показателей, представленных в отчетности.

Однако грамотного «прочтения»  значений абсолютных величин показателей  отчетности, как и составление  сравнительных таблиц, позволяющих  выявить их абсолютные и относительные отклонения, несмотря на значимость этого приема, недостаточно для принятия взвешенных управленческих решений.

Анализ абсолютных величин  не позволяет в должной мере оценить  динамику основных показателей, место  хозяйствующего субъекта среди аналогичных  предприятий, что актуально в  условиях конкурентной борьбы.

Поэтому наряду со сравнением абсолютных величин необходимо:

• исчислить показатели в процентах к итоговому показателю (например, к итогу баланса) и сравнить полученные данные за ряд лет;
• исчислить относительные отклонения в процентах по отношению к выбранному базисному году [14].

Наряду с абсолютными  и относительными показателями, характеризующими различные аспекты финансового состояния, используются и финансовые коэффициенты.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные  показатели финансового состояния. Они подразделяются на коэффициенты распределения и координации.

Коэффициенты распределения  применяются в тех случаях, когда  необходимо определить, какую часть  тот или иной абсолютный показатель составляет от итога включающей его  группы абсолютных показателей. Данные коэффициенты используются в основном в предварительном анализе.

Коэффициенты координации  используются для выражения отношений  разных по существу абсолютных показателей  финансового состояния.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значения по периодам (в динамике). В качестве базисных величин могут использоваться показатели базисного периода данного хозяйствующего субъекта; среднеотраслевые значения  показателей; значения конкурирующих фирм; а также показатели, характеризующие оптимальные или критические значения относительных показателей финансового состояния, выполняющие роль общепринятого стандарта, которые называются оценочными.

Специальные финансовые коэффициенты, расчет которых основан  на существовании определенных соотношений  между статьями отчетности. Они позволяют  реально оценить положение данного хозяйствующего субъекта.

Помимо финансовых коэффициентов  в анализе финансового состояния  важную роль играют абсолютные показатели, которые рассчитываются на основе отчетности (чистые активы – реальный собственный  капитал, собственные оборотные средства, показатели оборачиваемости запасов собственными оборотными средствами). С помощью данных показателей формулируются критерии, позволяющие оценить качество финансового состояния.

Практика финансового  анализа позволяет  выявить основные методы чтения финансовой отчетности.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение  одного показателя по экономической  природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ – осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода [13].

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное  сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на основные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [19].

Финансово-экономический  анализ может осуществляться разными  методами, как количественными, так  и экономико-математическими.

К количественным методам  относят статистические методы (наблюдение, сравнение, абсолютные и относительные величины, средние величины, сводка, группировка, ряды величины, индексы и т.д.).

Экономико-математические методы – это методы математического  моделирования и факторного анализа, исследование операции и т.д. Каждый их экономико-математических методов  в свою очередь делится на приемы и способы, используемые в аналитической работе [17].

Безусловно, финансовое состояние предприятия непосредственно  связано с величиной собственного капитала. Величина собственного капитала характеризует размер запаса финансовой прочности предприятия. Рост величины собственного капитала обеспечивает финансово-устойчивое развитие предприятия, обусловливает его экономический рост.

Размер запаса финансовой прочности прямо зависит от размера  прибыли, поэтому изменение величины собственного капитала за отчетный период может быть оценено системой показателей финансовых  результатов, которые в обобщенном виде представлены в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Прибыль характеризует  эффективность реализации ряда направленной деятельности субъекта хозяйствования: коммерческого, производственного, технического, финансового, инвестиционного. Рост прибыли и как следствие величины собственного капитала составляют основу экономического развития предприятия и укрепления финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект выступает  как обособленный товаропроизводитель, который экономически и юридически самостоятелен в выборе сферы  бизнеса, формировании товарного ассортимента, определения затрат, формировании цены, учете выручки от реализации, а следовательно, выявлении прибыли или убытка по результатам деятельности. Получение прибыли является непосредственной целью производства хозяйствующего субъекта в условиях рынка. Реализация этой цели возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит продукцию (работы, услуги), которая по своим потребительским свойствам соответствует потребностям общества.

Поэтому важным этапом финансового  анализа деятельности предприятия является выявление финансового результата, при котором сопоставляется выручка с затратами на производство.

Прибыль отражает положительный  финансовый результат. Стремление к  получению прибыли ориентирует  товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат. Прибыль сигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы деятельности. Она отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности субъекта хозяйствования.

Рост прибыли создает  финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения  проблем социального и материального  характера трудового коллектива. За счет прибыли выполняются внешние  финансовые обязательства перед бюджетом, банками, внебюджетными фондами и другими организациями. Она характеризует степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств в доходность вложений и активов. В условиях рынка субъект хозяйствования стремится если не к максимальной прибыли, то к такой величине прибыли, которая обеспечит динамическое развитие производства в условиях конкуренции, позволит ему удержать позиции на рынке данного товара, обеспечит его выживаемость.