Анализ ресурсного потенциала организации

    - 0,0079  = - 0,0079 – расчеты верны.

Вывод: факторный анализ показал, что рост СК в отчётном периоде на 37560 тыс. руб. привёл к увеличению коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом на 0,0243%. Так же положительный результат дало по сравнению с прошлым годом снижение ВА на 60288 тыс. руб., что повысило коэффициент на 0,039%. А вот снижение ДО на 26876 тыс. руб. и увеличение ОА на 183348 тыс. руб. негативно повлияли на коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, уменьшив его на 0,0712%.

Резервами увеличения коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом являются возможности привлечения в оборот целевых инвестиций (долгосрочных кредитов или займов). Из-за снижения в отчётном периоде ДО предприятие понесло финансовые потери, которые можно рассматривать, как упущенную выгоду, поэтому для повышения эффективности деятельности ООО «Рубин» необходимо привлечь в оборот долгосрочные кредиты.

В целом, К_СОК^/ = 0,4530 ≥ 0,1, а это значит, что собственных средств достаточно для полного покрытия внеоборотных активов и как минимум 45% - ного финансирования оборотных активов.                  

Задание № 5.2

Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового  рычага. Сделаем выводы об эффективности производственных затрат и использования заемных средств, если процент равен 12%.

 

Таблица № 20

Эффект операционного  рычага.

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения, +, -
1	2	3	4	5
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	6240000	7238399	998399
2	Переменные затраты,  тыс. руб.	3831360	4160330	328970
3	Постоянные затраты,  тыс. руб.	1847040	2354246	507206

Продолжение таблицы 20

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменения, +, -
1	2	3	4	5
4	Прибыль от продаж, тыс. руб.	561600	723823	162223
5	Маржинальный доход  в составе выручки от продаж, тыс. руб. (Вр – ПерЗ)	2408640	3078069	669429

 

Операционный рычаг  показывает соотношение затрат постоянных (Зпост) и затрат переменных (Зпер):

ОР = Зпост / Зпер                                                       (29)

где ОР – операционный рычаг;

ОР⁰ = 1847040 / 3831360 = 0,4821

ОР^/ = 2354246 / 4160330 = 0,5659

 Рост затрат постоянных  ведёт к  росту риска и  наоборот. Но при этом всё зависит  от эффекта операционного рычага, который связан с использованием ОС на выпуск и реализацию конкурентоспособной продукции,  обеспечивающей прирост выручки и перекрытие всех видов затрат. Поэтому эффект операционного рычага равен:

 

ЭОР = Мд / Пр_пр                                                             (29)

 

где ЭОР – эффект операционного рычага;

Мд – маржинальный доход;

Прпр – прибыль  от продаж.

ЭОР⁰ = 2408640 / 561600 = 4,2889

ЭОР^/ = 3078069 / 723823 = 4,2525

Вывод:  операционный риск в отчётном периоде увеличился по сравнению с прошлым годом на 8,38%. Операционный риск зависит от технического потенциала предприятия, т.е. чем выше доля ОС в структуре имущества, тем выше затраты постоянные и тем выше операционный рычаг и риск. Именно такая ситуация сложилась в ООО «Рубин». Из таблицы № 19 мы можем проследить, что доля ОС в отчётном периоде составляет 91,09% и это на 2,41% выше, чем в прошлом году, а из формы №5 мы видим, что преобладающая часть ОС – это их активная часть. Всё это – технический потенциал предприятия, а увеличение доли ОС в структуре имущества привели к увеличению затрат постоянных и увеличению операционного рычага и риска. Всё это доказывает таблица № 20 и наши расчёты.

Что касается эффекта  операционного рычага, то по сравнению с прошлым годом он снизился на 3,64%, что говорит о снижении рентабельности производства и шансе недополучить запланированную прибыль до налогообложения.

Таблица № 21

Эффект финансового  рычага.

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3	4
1	Среднегодовая стоимость  ЗК	(351791+ 826653 + 370980 + 833261):2 = 1191342,5	(370980+833261+344104+945637):2 = 1246991
2	Среднегодовая стоимость  СК	1804192	1960879
3	Рентабельность активов	9,1081	9,2319
4	Цена заёмного капитала (%-ты уплаченные / среднегодовую  ст-сть ЗК*100)	203145 / 1191342,5 * 100 = 17,0518	165522 / 1246991 * 100 = 13,2737

 

 

Финансовый рычаг –  это потенциальная возможность  влиять на прибыль путём привлечения  заёмного капитала для наращивания  выручки.

ФР = ЗК* / СК*                                                         (30)

 

где ФР – финансовый рычага;

ЗК* - среднегодовая стоимость заёмного капитала;

СК*- среднегодовая стоимость собственного капитала.

ФР⁰ = 1191342,5 / 1804192 = 0,6603

ФР^/ = 1246991 / 1804192 = 0,6912

Вывод: расчёты показали, что финансовый леверидж в отчётном году увеличился на 3,09%, а это означает повышение уровня финансового риска, который  берёт на себя предприятие, привлекая со стороны финансовые ресурсы. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение организации. С другой стороны, заемный капитал, рационально вложенный в производство, позволяет увеличить рентабельность собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

ЭФР = [(Rа – Ц_ЗК)(1 - КН)] * ФР                                         (31)

где ЭФР – эффект финансового  рычага;

Rа – рентабельность актива;

Ц_ЗК *- цена заёмного капитала;

КН – коэффициент  налога.

ЭФР⁰ = [(0,0911 – 0,1705)(1 - 0,2)] * 0,6603 = - 0,0419

ЭФР^/ = [(0,0923 – 0,1327)(1 - 0,2)] * 0,6912 = - 0,0223

Вывод: расчёты показали, что эффект финансового рычага имеет отрицательное значение, поскольку ставка за кредит выше рентабельности активов. Следовательно, использование заемного капитала убыточно. Но! Анализ показал увеличение рентабельности активов в отчётном периоде на 1,3% по сравнению с прошлым годом, а это значит, что заемный капитал был рационально вложен в производство и была получена дополнительная прибыль на собственный капитал. Увеличение эффекта финансового рычага в отчётном периоде почти в 2 раза оправдывает повышение уровня финансового риска в заёмном капитале.

Операционно-финансовый рычаг показывает общий риск данной организации, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешнего долга.

  ОФР = ФР * ОР                                                       (32)

где ОФР – операционно-финансовый леверидж;

ОФР⁰ = 0,6603 * 0,4821= 0,3183

ОФР^/ = 0,6912 * 0,5659 = 0,3912

Вывод: операционно – финансовый рычаг в отчётном периоде увеличился на 7,29%, т.к. увеличились по сравнению с прошлым годом значения операционного и финансового рычага. Это значит, что на предприятии существует риск, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешнего долга.

Резервом снижения операционного  и финансового рычага является увеличение объемов производства,  улучшение ассортимента и качества продукции; рост производительности труда, снижение материалоемкости и фондоемкости изделий.

Сделаем выводы об эффективности  производственных затрат и использования  заемных средств, если процент равен 12%.

ЭФР = [(Rа – Ц_ЗК)(1 - КН)] * ФР                                         

ЭФР⁰ = [(0,0911– 0,12)(1 – 0,2)] * 0,6603 = - 0,0153

ЭФР^/ = [(0,0923 – 0,12)(1 – 0,2)] * 0,6912 = - 0,0153

Вывод: при ссуде в 12%, эффект финансового рычага прошлого года вырос на 2,66% (- 0,0419 + 0,0153), но остаётся отрицательным, а эффект финансового рычага отчётного периода при ссуде в 12% вырос на 0,7% (- 0,0223 + 0,0153) и так же остаётся отрицательным. Но разница увеличения эффекта финансового рычага между прошлым годом и отчётным существенна (почти на 2%), а это говорит о том, что произведённые затраты и привлечение заёмных средств в отчётном году были эффективнее, чем в прошлом.

Задание № 5.3

Оценим эффективность  использования оборотных активов  и влияние произошедших изменений  на финансовое положение организации.

Таблица 22

Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов, оценка влияния факторов

Показатель	Предыдущий  год	Отчетный год	Изменение (+, -)
1	2	3	4
1. Выручка, тыс. руб.	6240000	7238399	998399
2. Среднегодовые остатки  оборотных активов, тыс. руб.,	1560117	1637198	77081
3. Продолжительность  оборота, дни	90,01	81,43	- 8,58
4. Однодневный оборот, тыс. руб.	х	20106,66	х
5. Экономический эффект:
а) ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости, дни	х	х	- 6,71
б) сумма высвобожденных из оборота средств за счет ускорения  оборачиваемости (-), тыс. руб.	-	-	- 172515,14
в) сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости (+), тыс. руб.	-	-	-
6. Влияние отдельных  факторов на экономический эффект (+,-) тыс. руб.- всего	х	х	- 172515,14
В том числе:	х	х	- 261859,09
а) выручки
б) среднегодовых остатков оборотных активов	х	х	89343,94

               

Прод.Об. = Ср.год.ОА / Вр * 360                                   (33)

Прод.Об.⁰ = 1560117/ 6240000 * 360 = 90,0068

Прод.Об.^/ = 1637198 / 7238399 * 360 = 81,4256

Одноднев.об. = Вр / 360                                            (34)

Одноднев.об.^/ = 7238399 / 360 = 20106,66

Экономический эффект = = 7238399 /360 * (81,43 – 90,01) =  - 172515,14 

Влияние факторов на экономический эффект.

а) Рассмотрим влияние на экономический эффект изменение среднегодовых остатков оборотных активов: 

 УК_об = Вр⁰ /ОА*^/, где УК_об - условный коэффициент оборота, ОА*^/, - среднегодовая стоимость ЗК.

УП_об = 360 / УКоб , где УП_об - условный период оборота.

УК_об = 6240000 : 1637198 = 3,8114

УПоб = 360 : 3,8114 = 94,4535

Экономический эффект = = 7238399 /360 * (94,4535– 90,01) =  20106,66 * 4,4435 = 89343,94 т.р.

б) Влияние на экономический эффект изменения выручки от продаж:

Экономический эффект = = 7238399 /360 * (81,43 – 94,4535) = 20106,66 * (- 13,0235) =   - 261859,8 т.р.

Баланс  отклонений:   89343,94 - 261859,08 = 172515,14 т.р.

Вывод: несмотря на увеличение среднегодовых остатков оборотных активов в отчётном периоде на 77081 тыс. руб. произошло их ускорение оборачиваемости на 8,58 дня, что привело к высвобождению из оборота собственных средств в размере 172515,14 тыс.руб., что даёт положительный эффект: производство продукции происходит при меньших затратах оборотных средств; высвобождаются материальные ресурсы; улучшается финансовое положение предприятия, т.к. высвобождаемые финансовые ресурсы остаются до конца года в распоряжении предприятия и могут быть эффективно использованы.

Увеличение среднегодовых остатков оборотных активов, ускорение их оборачиваемости потребовало вложения в оборот дополнительных (заёмных) средств в сумме 89343,94 тыс.руб. (1 фактор). Но поступившая выручка не только перекрыла затраты, но и улучшила своё финансовое положение (2 фактор + 261859,8 тыс. руб.).

Общая сумма резерва  составляет 89343,94 т.р. и внутренним резервом замещения заёмного капитала являются возможности по сбыту готовой продукции (+ 347860 тыс.руб.), востребование выручки по товарам (дебиторская задолженность в сумме 349926 тыс.руб.). Поэтому даже при снижении цен для ускорения сбыта продукции этих остатков будет достаточно без привлечения заёмных средств.

 

Задание № 5.4

Рассчитаем коэффициенты ликвидности. Оценим их преимущества и  недостатки. Дадим оценку платежеспособности и степени устойчивости финансового состояния организации.