Анализ финансового положения ОАО «МАПИД»

Прибыль на предприятии есть и покрывает собственные расходы.

Банкротство предприятию не угрожает, но если не привлекать заемные средства, не обновлять и не расширять производство, то может возникнуть вероятность ухудшения финансового положения в будущем.

 

 

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

3.1.. Методика оценки платежеспособности  предприятия

 

Важнейшим показателем финансового равновесия выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т.д., то есть своевременно оплачивать свои обязательства.

Для внешних пользователей оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности предприятия. Считается, что предприятие ликвидное, если имеющееся покрытие в виде оборотных и внеоборотных активов превышает потребность в платежных средствах либо, по меньшей мере, совпадает с ней (то есть, имеется возможность платить по своим обязательствам). Уточняя понятие ликвидности, следует отметить, что оно характеризует такое финансовое состояние, при достижении которого предприятие не только сможет выполнить свои финансовые обязательства, но ему гарантировано  продолжение  производственно-хозяйственной деятельности в определенном периоде времени. Если же потребность в платежных средствах неоднократно превышает их поступление, возникает разрыв ликвидности, что может привести к неплатежеспособности предприятия. Рассмотрим понятие ликвидности предприятия подробнее.

Ликвидность проявляется, как:

- ликвидность  имущества, то есть возможность  быстрой продажи собственного  капитала и дебиторской задолженности, превращения их в деньги;

- ликвидность  в смысле наличия такой возможности  у предприятия, при которой оно  может удовлетворить обязательства  не только за счет внутренних, но и реального привлечения  внешних источников.[11, c. 284]

Исходя из этого, следует различать ликвидность предприятия и  ликвидность баланса. Понятие ликвидности предприятия включает в себя не только ликвидность баланса, понимаемую как  возможность предприятия превратить свои учтенные в балансе активы в наличность с учетом того, что срок превращения соответствует сроку погашения долговых обязательств (наличность - денежные средства на расчетных счетах и в кассе), но и возможность предприятия при необходимости занять средства на стороне и погасить в срок обязательные платежи. Для внешних пользователей в краткосрочном периоде важна ликвидность предприятия, которая характеризует возможность текущих расчетов, а в долгосрочном периоде для достижения финансового равновесия основой становится ликвидность баланса. При анализе платежеспособности и финансовой устойчивости с целью управления исследуется ликвидность баланса.[11, c. 291]

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных  по  степени  их ликвидности,  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Достижение финансового равновесия подразумевает соблюдение идентичности потоков поступлений и выплат, как по величине, так и по срокам. Оценка ликвидности баланса позволяет характеризовать возможности субъекта хозяйствования обратить активы в наличность для погашения своих обязательств, а степень этой возможности — какими активами (наиболее ликвидными, быстро или медленно реализуемыми) характеризуется  та  или  иная платежеспособность.

Платежеспособность  предприятия  принято  измерять показателями, проявляющимися в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или ее части) к краткосрочным обязательствам. Эти отношения отражают долю оборотных активов, которую можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств. Чем выше эта величина, тем больше уверенность в оплате краткосрочных обязательств из имеющихся оборотных средств. Они также указывают на временной период, в котором предприятие характеризуется определенной платежеспособностью. Чем больше это соотношение в пользу активов, тем лучше для кредиторов. Таким образом, коэффициенты, характеризующие платежеспособность, позволяют измерить покрытие обязательств, предприятия оборотными активами; показывают резерв ликвидности предприятия; период, в который этот резерв сохраняется как гарантия безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержены денежные потоки предприятия.

Существуют определённые недостатки в использовании коэффициентов для анализа платежеспособности. Среди них можно выделить следующие:

-статичность - расчеты делаются на определенную  дату и не отражают как будущих  поступлений средств от хозяйственной  деятельности, так и заемных средств, для покрытия обязательств, а  ликвидность предприятия лишь  в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств, отраженных в балансе, и в гораздо большей - от будущих поступлений;

-формальность - расчеты коэффициентов осуществляются, но данным за прошедший период  и не учитывают текущие и  перспективные действия субъекта  хозяйствования, направленные на совершенствование управления   финансовыми процессами на предприятии с целью обеспечения ликвидности.

Оценка платежеспособности базируется на коэффициентах, рассчитываемых в виде отношения оборотных активов или отдельных их  элементов к кредиторской задолженности, и показывают, в какой мере оборотные активы предприятия, а если их не достает, то и внеоборотные, способны покрыть его долги. Схема оценки этих соотношений -  сопоставление полученных значений коэффициентов с так называемыми нормативными значениями, установленными либо официально, либо экспертно.[11, c. 325]

Первоначально определяется ликвидность баланса. Для этого:

1. Активы  баланса предварительно группируются  в зависимости от степени их  ликвидности и разделяются на  следующие группы:

А1) наиболее ликвидные активы, куда входят денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения, за исключением статей: «Собственные акции, выкупленные, у акционеров» и «Инвестиции в зависимые общества»;

А2) быстрореализуемые активы - готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12    месяцев и прочие быстрореализуемые оборотные активы;

A3) медленнореализуемые  активы - запасы из раздела 2 актива  баланса, за исключением статей: «Расходы будущих периодов», «Налоги на приобретенные ценности», а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину платежей в уставные фонды других предприятий);

А4) труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Поскольку из раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий, а также дебиторы сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты.

2. Пассивы  баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П1)  наиболее  срочные  обязательства  -  кредиторская задолженность, срок оплаты которой уже наступил, а также ссуды, не погашенные в срок;

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

ПЗ) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4) постоянные пассивы — статьи раздела 3 баланса.

3. Для определения  ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют  соотношения (1.1,1.2,1.3,1.4).

А1³П1 (1.1)

А2³П2 (1.2)

АЗ³ПЗ (1.3)

А4£П4 (1.4)

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному соотношению, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений в краткосрочном периоде.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

В конкретных расчетах для оценки платежеспособности предприятия используются три показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (V  раздел пассива). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя К³0.2-0.5.

Значение коэффициента равное, например, 0.2, показывает, что в кратчайшие сроки предприятие может покрыть за счет имеющихся у него денежных средств 20% краткосрочных долгов. Но следует помнить, что коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Для вычисления коэффициента критической ликвидности (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель показателя, помимо наиболее ликвидных средств, включаются: дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев; готовая продукция; товары отгруженные; а знаменатель составляет тот же V раздел пассива баланса.  Коэффициент ликвидности  отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нижней нормальной границей коэффициента критической ликвидности считается К³ 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности  оного  оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если рассчитать отношение всей суммы оборотных активов (в числитель, кроме статей, учтенных при расчете двух предыдущих показателей, добавить производственные запасы и незавершенное производство) к общей сумме краткосрочных обязательств (V раздел пассива), то получается коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, ожидается реализация всей готовой продукции, и в случае необходимости будут проданы запасы материальных оборотных  средств  и  незавершенное производство.

Уровень коэффициента покрытия ограничивается К = 1,01 — 1,7 (промышленность - 1,7; сельское хозяйство - 1,5; транспорт - 1,3;связь - 1,1; строительство - 1,2, торговля и общественное питание - 1,0;материально-техническое снабжение - 1,1; жилищно-коммунальное хозяйство и газоснабжение - 1,01; непроизводственные виды бытового обслуживания населения - 1,1; наука и научное обслуживание - 1,15; по другим отраслям народного хозяйства - 1,7). Коэффициент покрытия характеризует ожидаемую  платежеспособность на  период, равный  средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, и означает, что предприятие за счет своих оборотных активов может покрыть 100% своих обязательств, и у него еще останется, в зависимости от отрасли, от 10 до 70% необходимых оборотных средств, для продолжения производственной деятельности.[23, c. 297]

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала (или иначе собственного оборотного капитала), который рассчитывается как разность между оборотными (текущими) активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный  капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет собственные финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств, в предприятие.

Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности: от его размеров; объемов реализации продукции, услуг; скорости оборачиваемости материально - производственных запасов и дебиторской задолженности; условий предоставления кредитов; отраслевой специфики и ниши, занимаемой на рынке; конъюнктуры.

На  финансовом  положении  предприятия  отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Он может быть вызван: убытками в хозяйственной деятельности; ростом безнадежной дебиторской задолженности; приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели; выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли;   финансовой   неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.