Анализ финансового положения ОАО «МАПИД»

Проведем анализ  финансовой устойчивости ОАО «МАПИД» через соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования.

Для удобства и наглядности  вся информация сведена в аналитические таблицы. Все показатели таблиц отражают средние значения за год. В таблице 2.5., а также во всех последующих, где это необходимо, включены формулы расчета показателей.

Для предприятий строительной отрасли в составе оборотных средств нет статьи «готовая продукция».[16, c. 376]. Из табл. 2.5 видно, что основным источником формирования запасов в ОАО «МАПИД» являются собственные источники (в связи с тем, что организация не пользуется заемными средствами, величина всех показателей таблицы одинакова).

Таблица 2.5

Сведения о источниках формирования запасов ОАО «МАПИД»

Показатели	Формула расчета	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Наличие собственных источников средств(собст.оборотные средства)	СО=ИС-ВА	19618.0	49963.5	69329.0
Наличие собственных и заемных источников формирования запасов и затрат	ВИ=(ИС+ДК)-ВА	19618.0	49963.5	69329.0
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	ОИ=(ИС+ДК)-ВА+КК	20843.0	49963.5	81829.0

 

 

Данные табл. 2.5 показали, что из всех возможных источников формирования запасов в ОАО «МАПИД» в наличии только собственные средства. Рассмотрим, как изменялись в течение трех лет собственные средства по величине; был ли их излишек или недостаток, какая сложилась тенденция. Сведения приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Сведения об обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования в 2003-2005 гг ОАО «МАПИД»

 

Показатели	Формула расчета	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Излишек или недостаток собственных источников средств	СО-ЗЗ	-8531.5	-25605.0	-44554.5
Излишек или недостаток собственных и заемных  источников средств	ВИ-ЗЗ	-8531.5	-25605.0	-44554.5
Излишек или недостаток общих источников средств	ОИ-ЗЗ	-7306.5	-25605.0	-32054.5

Анализ данных табл. 2.6 показывает, что у ОАО «МАПИД» ощутимый недостаток оборотных средств. Причины: политика отказа от пополнения оборотных средств, использование большей части прибыли на  потребление.  Финансовая устойчивость предприятия характеризуется следующими типами финансового состояния: абсолютное, нормальное, неустойчивое и кризисное финансовое состояние. Рассмотрим устойчивость финансов ОАО «МАПИД», исходя из степени покрытия запасов источниками средств, то есть из условия (2.1).[6, c. 356]

 

33<(ИС+ДК)-ВА                                            (2.1)

 

Для выделения типа финансовой устойчивости за каждый из исследуемых периодов, с целью наглядности при анализе, на основе сведений, приведенных в табл. 2.1, построим специальную аналитическую таблицу (табл. 2.7).

 

Таблица 2.7

Сведения о финансовой устойчивости ОАО «МАПИД» по годам

Годы	УСЛОВИЕ	Тип финансовой устойчивости	Расчет
2003	ЗЗ=СО+КК+ПО	Неустойчивое состояние	28149.5=19618.0+1225.0+7306.5
2004	ЗЗ=СО+КК+ПО	Неустойчивое состояние	75568.5=49963.5+25605.0
2005	ЗЗ=СО+КК+ПО	Неустойчивое состояние	113883.5=69329.0+12500.0+32054.5

 

 

Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежные баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных, средств и платежных обязательств за счет привлечения временно, свободных источников средств в, оборот, предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие. В ОАО «МАПИД» привлекаются для компенсации дефицита собственных средств прибыль и кредиторская задолженность.

Теперь же проанализируем, как влияет на финансовую устойчивость изменение отдельных показателей, характеризующих основные денежные потоки. Сделать это необходимо, для того чтобы глубже выяснить взаимовлияние и взаимозависимость, существующую в реальной ситуации между ними. С этой целью рассчитываются различные финансовые коэффициенты. Их состав определен методикой оценки финансовой устойчивости (разд. 1.3.3)[ 2]. С помощью анализа этих коэффициентов легче разрабатывать нововведения в финансовой политике организации. Сведения по коэффициентам, используемым для характеристики финансовой устойчивости ОАО «МАПИД», приведены в табл. 2.8. В этой таблице указаны формулы, а сами расчеты приведены сразу же после таблицы. Исходные данные для расчета показателей, входящих в формулы финансовых коэффициентов,  в табл. 18 и 20.

Табличная форма позволяет видеть динамику изменения финансовых коэффициентов ОАО «МАПИД» за 2003 - 2005 гг. Коэффициент автономности (КА) - один из важнейших для характеристики финансовой устойчивости предприятия. Он показывает независимость от заемных источников. Из таблицы видно, что за три года его уровень почти не менялся, и он, практически, вдвое выше нормативного значения. Это означает, что ОАО «МАПИД»  все свои обязательства может покрыть из собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) характеризует, во сколько раз заемные средства превышают (или не превышают) собственные. Он показывает, что заемные средства на предприятии в виде краткосрочных обязательств значительно ниже величины собственного капитала.

 

 

Таблица 2.8

Сведения о коэффициентах, используемых для характеристики финансовой устойчивости ОАО «МАПИД»

Коэффициенты	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Норма тивное значен.
1 1. Коэффициент     автономности     =    отношению  источников средств к валюте баланса  КА = ИС / Б	0.95	0.93	0.92	≥0.5
2.Коэффициент соотношения заемных  н собственных средств КЗ/С = 1 / КА - 1	0.05	0.07	0.08	≤1
3. Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств КМ / Л = (33 + ДР) / ВА	0.07	0.11	0.13	-
4. Коэффициент маневренности КМ = (33 + ДР - КЗ) /  ИС	0.02	0.03	0.04	≥0.5
5. Коэффициент    обеспеченности    собственными средствами КО = (33 +  ДР - КЗ) /  33_	0.74	0.66	0.61	-
6. Коэффициент имущества производственного назначения КПИМ = отношению суммы (основные средства + капиталовложения + оборудование + производственные запасы + незавершенное производство в суммах стоимости по балансу), к валюте баланса.	0.96	0.94	0.94	≥0.5
7. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств КДП = ДК / (ИС + ДК)	0	0	0	-
8.Коэффициент краткосрочной задолженности ККЗ = КК / ЗС	1	0	1	-
9. Коэффициент автономности источников формирования запасов и затрат КАИ = (33+ ДР -КЗ) /Б	0.02	0.03	0.03
10. Коэффициент кредиторской задолженности  и     прочих пассивов ККЗП = КЗ / (КЗ + ЗС)	0.97	1	0.97	-

 

Расчеты по 2003 году:                      Расчеты по 2004 году:                             Расчеты по 2005 году:

 

                                                                 

                                                                        

                                    

     

                                   

                                                                                                                  

                                                                                                          

                                                               

 

Одним из выводов о соотношении заемных и собственных средств и его стабильного уровня на протяжении всего анализируемого периода является ожидание реальных финансовых затруднений в будущем.

Для аналитика по результатам анализа важно видеть не только низкий уровень данных коэффициентов, но и устойчивую тенденцию на сохранение этого уровня в течение всего анализируемого периода, что предполагает обоснованно ожидать в последующем финансовых затруднений.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ,Л) показывает, что внеоборотные активы ОАО «МАПИД» в  2005 г. в 7,6 раза превышали оборотные. В 2003 г. такое соотношение было равно 14,2, то есть за период с 2003 г. по 2005 г. стоимость оборотных средств росла значительно быстрее, чем стоимость основных средств. Организация не вкладывала средства в приобретение машин и оборудования, транспортных средств, инструмента (Ф.№ 5, приложение 1 - 3) и  пополняло оборотные средства. Следует учесть эту тенденцию в изменении соотношения мобильных и иммобилизованных средств при разработке финансовой политики и конструировании решений, определив, что является более целесообразным: продолжать увеличивать собственные долгосрочные основные средства или эффективнее пользоваться арендой, увеличивая собственные оборотные средства.

Коэффициент маневренности (КМ) показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Считается, что данный коэффициент должен быть достаточно высоким, и до 50% оборотных средств должно финансироваться из собственных источников, обеспечивая достаточную гибкость в использовании собственных средств предприятия.[18, c. 274]. Данные табл. 2.8 показывают, что за период с 2003 по 2005 гг. КМ ОАО «МАПИД» увеличился с 0.02 до 0,0.04, то есть, если в 2003 г. в составе оборотных средств находился 2% собственного капитала, то к 2005 г. -  4%. Такую тенденцию следует оценить как положительную и при конструировании решений исходить из задачи доведения этого коэффициента до нормального уровня - Км > 0,5.

Коэффициент имущества производственного назначения (Кпим) показывает целесообразность или нецелесообразность привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения. Нормальным считается уровень кпим > 0,5[18, 275]. Данный показатель в ОАО «МАПИД» выше этого уровня за все годы анализируемого периода (см. табл. 2.8). Это означает, что привлечение долгосрочных заемных средств не целесообразно.

 Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных средств (КДП) ОАО «МАПИД» равен нулю, как и коэффициент краткосрочной задолженности (ККЗ), так как ни долгосрочные, ни краткосрочные заемные средства в виде кредитов банка не достаточно привлекались.

Коэффициент автономности источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов (КАИ)[18, c. 276]. При отсутствии в составе источников средств кредитов в течение всего анализируемого периода ОАО «МАПИД» для формирования запасов использовало менее 3% собственного капитала, ориентируясь, в первую очередь, на средства кредиторов (это привело к значительному росту  кредиторской задолженности в последние годы). Значения КАИ подтверждают выводы, полученные ранее при анализе ликвидности предприятия. Здесь уместно подчеркнуть ту взаимозависимость различных финансовых показателей (коэффициентов ликвидности, автономии, маневренности и т.п.), которая позволяет более глубоко обосновывать выводы и избегать ошибок при конструировании решений.

Коэффициент кредиторской задолженности (Ккзп)  показывает, что все обязательства предприятия в анализируемом периоде представляют собой задолженность перед кредиторам[ 18, c.278].

Может показаться, что нет необходимости в таком достаточно большом количестве коэффициентов, когда некоторые либо дублируют друг друга, либо находятся в функциональной зависимости. В такой ситуации следует помнить, что, получив общую оценку финансовой устойчивости предприятия через соотношение запасов с величиной источников их формирования, финансовые коэффициенты помогают получить дополнительные сведения по отдельным факторам, повлиявшим на  величину соотношения, и  на этой основе более обоснованно  разрабатывать  меры для  улучшения  (сохранения)финансового  состояния.  Приведенные в табл. 2.8 коэффициенты позволяют разносторонне оценить структуру баланса, расширить и уточнить выводы о платежеспособности и финансовой устойчивости, подтвердить складывающиеся тенденции, показать гибкость и  принимаемых решений, их соответствие или несоответствие долгосрочным целям достижения финансового равновесия, вывести на те нововведения при конструировании решений, которые помогут достичь желательных результатов. Без анализа финансовых коэффициентов практически невозможно разработать концепцию управления финансами, установить степень зависимости или независимости финансов от случайностей, связанных с работой в условиях рынка.