Анализ финансового положения ОАО «МАПИД»

Иногда бывает необходимо провести дополнительные расчеты с целью определения влияния на уровень коэффициента отдельных факторов, чтобы можно было более точно в количественном выражении определить это влияние и учесть при разработке тактических и стратегических целей. Для этого обычно используют традиционные методы детерминированного факторного анализа. В данном исследовании в этом нет необходимости, так как результаты анализа позволяют получить достаточно обоснованные выводы, подтвержденные различными способами.

Для большей наглядности динамика изменения коэффициентов по годам приведена на рис. 2.1 и 2.2 значение коэффициентов

 

 

Рис.2.1. Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «МАПИД» за период 2003-2005 г.(коэффициент маневренности (КМ), коэффициент автономности (КА), коэффициент имущества производственного назначения (КПИМ)).

 

Рис.2.2.  Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «МАПИД» за период 2003-2005 г.(коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/Л), коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С), коэффициент обеспеченности собственными средствами (КО)).

 

2.3. Оценка платежеспособности предприятия

 

Сгруппируем статьи баланса ОАО «МАПИД» в соответствии со степенью их ликвидности  по активу и пассиву. Результаты по годам представлены в таб. 2.9-2.11.

Таблица 2.9

Сгруппированный баланс ОАО «МАПИД» за 2003 год

АКТИВ	На начало 2003 года	На конец 2003 года	Среднее  значение	ПАСИВ	На начало 2003 года	На конец 2003 года	Среднее  значение
Наиболее ликвидные активы-А1 (стр.250+260+270)	1069.0	4245.0	2657.0	Наиболее срочные обязательства-П1 (стр.520+ссуды не погашенные в срок	10095.0	74906.0	42500.5
Быстрореализуемые активы-А2 (стр.216+230+240)	7554.0	55740.0	31647.0	Краткосрочные кредиты-П2 (стр.510)	2450.0	0	1225.0
Медленнореализуемые активы-А3 (стр.210-217-216+140)	6870.0	46226.0	26548.0	Долгосрочные кредиты-П3 (стр.490)	0	0	0
Труднореализуемые активы-А4 (стр.190-140)	409510.0	1288204.0	848857.0	Постоянные пасивы-П4 (3-раздел-217-220)	412458.0	1319509.0	865983.5
Баланс	425003.0	1394415.0	909709.0	Баланс	425003.0	1394415.0	909709.0

 

Таблица 2.10

Сгруппированный баланс ОАО «МАПИД» за 2004 год

АКТИВ	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Среднее  значение	ПАСИВ	На начало 2004 года	На конец 2004 года	Среднее  значение
Наиболее ликвидные активы-А1 (стр.250+260+270)	4245.0	14922.0	9583.5	Наиболее срочные обязательства-П1 (стр.520+ссуды не погашенные в срок	74906..0	143106.0	109006.0
Быстрореализуемые активы-А2 (стр.216+230+240)	55740.0	79748.0	67744.0	Краткосрочные кредиты-П2 (стр.510)	0	0	0
Медленнореализуемые активы-А3 (стр.210-217-216+140)	46226.0	98393.0	72309.5	Долгосрочные кредиты-П3 (стр.490)	0	0	0
Труднореализуемые активы-А4 (стр.190-140)	1288204.0	1614300.0	1451252.0	Постоянные пасивы-П4 (3-раздел-217-220)	1319509.0	1664257.0	1491883.0
Баланс	1394415.0	1807363.0	1600889.0	Баланс	1394415.0	1807363.0	1600889.0

Таблица 2.11

Сгруппированный баланс ОАО «МАПИД» за 2005 год

 

АКТИВ	На начало 2005 года	На конец 2005 года	Среднее  значение	ПАСИВ	На начало 2005 года	На конец 2005 года	Среднее  значение
Наиболее ликвидные активы-А1 (стр.250+260+270)	14922.0	27814.0	21368.0	Наиболее срочные обязательства-П1 (стр.520+ссуды не погашенные в срок	143106.0	156330.0	149718.0
Быстрореализуемые активы-А2 (стр.216+230+240)	79748.0	92834.0	86291.0	Краткосрочные кредиты-П2 (стр.510)	0	25000.0	12500.0
Медленнореализуемые активы-А3 (стр.210-217-216+140)	98393.0	124823.0	111608.0	Долгосрочные кредиты-П3 (стр.490)	0	0	0
Труднореализуемые активы-А4 (стр.190-140)	1614300.0	2052832.0	1833566.0	Постоянные пасивы-П4 (3-раздел-217-220)	1664257.0	2116973.0	1890615.0
Баланс	1807363.0	2298303.0	2052833.0	Баланс	1807363.0	1867764.0	2052833.0

 

 

 

Рассчитаем  показатели ликвидности по каждому году:

 

 

 

Таблица 2.12

Сводная таблица показателей ОАО «МАПИД» по годам

 

 

АКТИВ	2003 г.	2004 г.	2005 г.	ПАСИВ	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Наиболее ликвидные активы-А1 (стр.250+260+270)	2657.0	9583.5	21368.0	Наиболее срочные обязательства-П1 (стр.520+ссуды не погашенные в срок	74906.0	109006.0	149718.0
Быстрореализуемые активы-А2 (стр.216+230+240)	31647.0	67744.0	86291.0	Краткосрочные кредиты-П2 (стр.510)	0	0	12500.0
Медленнореализуемые активы-А3 (стр.210-217-216+140)	26548.0	72309.5	111608.0	Долгосрочные кредиты-П3 (стр.490)	0	0	0
Труднореализуемые активы-А4 (стр.190-140)	848857.0	1451252	18335566.0	Постоянные пасивы-П4 (3-раздел-217-220)	1319509.0	1491883.0	1890615.0
Баланс	909709.0	1600889.0	2052833.0	Баланс	1394415.0	1600889.0	2052833.0

 

 

 

 

Таблица 2.13

Сведения ОАО «МАПИД» о коэффициентах ликвидности по годам

 

Коэффициенты	Формула	Нормативное значение	2003	2004	2005
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/П1	>=0.2-0.5	0.06	0.09	0.11
Коэффициент критической ликвидности	(А1+А2)/П1	>=1	0.81	0.71	0.78
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/П1	>=1-1.7	1.43	1.37	1.37
Общий коэффициент ликвидности	(А1+А2+А3+А4)/П1	-	21.4	14.69	10.90
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	СО/ЗЗ	>0.3	0.70	0.70	0.60
Чистый оборотный капитал к.г.(СТР290-СТР590)		-	34399.0	65528.0	73130.0

 

Для большей наглядности динамика изменения коэффициентов по годам приведена на рисунках 2.3 - 2.7:

 

рис.2.3. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

рис.2.4. Изменение коэффициента критической ликвидности

рис.2.5. Изменение коэффициента текущей ликвидности

 

рис.2.6. Изменение общего коэффициента  ликвидности

рис.2.7. Изменение коэффициента обеспеченности оборотными средствами

 

Так как коэффициент текущей ликвидности и обеспеченности оборотными средствами ОАО «МАПИД» в пределах нормы  рассчитывать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности нет необходимости.

 Анализ  показателей табл. 2.13 начнем с  анализа коэффициента абсолютной  ликвидности. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет быстрореализуемых активов в кратчайшие сроки. Нормативное значение данного показателя равно К =0.2 - 0.5.

Первое, что видно из анализа в динамике, это то, что в течение трех лет ОАО «МАПИД» не смогло существенно улучшить свою краткосрочную ликвидность и платежеспособность. В 2003 г. оно могло погасить краткосрочную задолженность только на 6,3%, в 2004 г. - на 8,8%,  в 2005г.-  на 11%. Причины таких  действий очевидны: это небольшой объем выручки от реализации своих работ и  значительная  дебиторская задолженности заказчиков.

Следовательно, по результатам анализа коэффициента абсолютной ликвидности можно поставить задачу, увеличения уровня  абсолютной ликвидности.

Анализ коэффициента критической ликвидности ОАО «МАПИД» в динамике показывает такую же тенденцию. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней  продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности, и отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Его нижней границей считается К = 1. Данный  коэффициент в ОАО «МАПИД» близок к номиналу и отличается из-за небольшого превышения кредиторской задолженности над дебиторской.

Следовательно, по результатам анализа коэффициента критической ликвидности можно поставить задачу, уменьшение  уровня кредиторской до уровня дебиторской задолженности.

Анализ  коэффициента текущей ликвидности, или коэффициента покрытий, показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременного расчета с дебиторами и завершения подрядных работ, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным значением считается уровень К=1-1,7 [18, c. 280] . При его анализе важно не только сравнение полученною значения с нормативным, но выявление тенденции изменения  по  годам,  что  позволяет характеризовать его стабильность или изменчивость (повышение или снижение) и соответственно, тенденции финансовой устойчивости. Из таблицы 5 видно, что если по своей величине данный коэффициент в ОАО «МАПИД» все годы входит в принятый для него нормативный интервал, не достигая нижнего порога (единицы), то динамика по годам показывает тенденцию небольшого снижения  его уровня к 2005 году, когда его величина становится ниже уровня 2003 г.. Ситуация с платежеспособностью в организации нормальная, но анализ структур источников покрытия показывает, что не соблюдается принцип балансовых пропорций. Рекомендуется для достижения финансовой  устойчивости и нормальной платежеспособности добиваться таких соотношений между активами и пассивами, чтобы медленонереализуемые активы покрывались долгосрочными пассивами, а быстрореализуемые - краткосрочными пассивами (краткосрочные кредиты и займы).  Но изучение баланса ОАО «МАПИД» показывает, что предприятие не следует данным рекомендациям, оно совсем не пользуется ни долгосрочными кредитами, ни краткосрочными, а пытается покрывать свои потребности в финансировании за счет полученной от заказчика предоплаты на приобретение стройматериалов (используя ее на увеличение долгосрочных активов). Но рост менее ликвидных активов не может возместить потребность в более ликвидных.

Перед руководством ОАО «МАПИД» стоит задача анализа причин снижения свободных ликвидных резервов, нарушения балансовых пропорций и учет этого при формировании концепции финансовой стратегии и конструировании решений по повышению платежеспособности предприятия.

Анализируя изменения чистого оборотного капитала ОАО «МАПИД» за период с 2003 по 2005 г. (табл. 2.13), определим, достаточно ли у предприятия постоянных  ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования активов. Положительная величина этого показателя говорит о том, что организация имеет определенные собственные ресурсы для финансирования своих оборотных активов. Следует отметить, что их источником являются только собственные средства. Это очень надежный источник, сводящий к минимуму риск лишения (при отсутствии возможности погашения заемных средств) имущества предприятия. Но традиционно, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие, используя эффект финансового рычага, прибегает к  заимствованиям. Однако ОАО «МАПИД» не пользуется кредитами вообще, осуществляя политику дофинансирования вложений в основные средства за счет кредиторской задолженности. Такой прием приносит громадный краткосрочный выигрыш, но не перспективен на длительный период и сопровождается неизбежными отягчающими   финансовыми последствиями. Одно из этих последствий выражается в росте риска разрыва ликвидности в текущем периоде из-за высоких темпов наращивания  долгосрочных   основных  фондов  (снижение платежеспособности), что хорошо видно по  коэффициентам критической и текущей ликвидности.

Иногда для характеристики  ликвидных резервов используют такой показатель, как оценка финансовой гибкости, который характеризует возможность противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами, или, иначе, способности занимать денежные ресурсы из различных источников, оперативно продавать или перезамещать активы и т. п. При использовании коэффициента гибкости для анализа предприятий строительства необходимо учесть и то, что в осуществлении строительного производства участвуют два вида финансов:  финансы  заказчика  и  собственные  финансы. Финансам заказчика принадлежит ведущее место в финансах организации, так как обычно практикуется предоплата заказчиком  приобретения  строительных  материалов,  деталей конструкций и т.п , что составляет почти 60% сметной стоимости строительства. В связи с этим у предприятия всегда имеется возможность поступления финансовых ресурсов при непредвиденных обстоятельствах от заказчиков, и этот коэффициент будет лучше характеризовать работу предприятий промышленности.