Анализ финансового состояния и платежеспособности организации

Следует учитывать также, что оборотные активы состоят  из постоянной и переменной частей, т.е. зависящей  и независящей  от сезонных колебаний деловой активности предприятия.

Таблица 2.7

Анализ динамики и  состава оборотных активов

Вид средств	Наличие средств, тыс. руб.					Структура средств, %
	На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12	Изменения		На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12	Изменения
Запасы	29181	36053	41508	+6872	+12327	82,4	90,8	82,26	+8,4	-0,14
В том числе: сырье и материалы	8080	10304	11195	+2224	+3115	22,8	25,96	22,4	+3,16	-0,4
Незавершен-ное производство	122	261	255	+139	+133	0,34	0,65	0,5	+0,31	+0,16
Готовая продукция	20644	24708	30058	+4064	+9414	58,3	62,26	60,29	+3,96	+1,99
Дебиторская задолженность	2198	2865	3140	+667	+942	6,2	7,22	6,29	+1,02	+0,09
В том числе покупатели и заказчики	1631	2235	1611	+604	-20	4,6	5,63	3,2	+1,03	-1,4
Денежные средства	4028	765	5203	-3263	+1175	11,3	1,92	10,4	-9,38	-0,9
Итого	35407	39683	49851	+4276	+14444	100	100	100	+17	-1,2

 

Как видно из табл. 2.7, наибольший удельный вес в оборотных активах приходится на долю запасов: на 01.01.10 – 82,4%; на 01.01.11 – 90,8%; на 01.01.12 – 82,26%. Однако в составе запасов увеличилась доля готовой продукции в связи с трудностями сбыта. К 01.01.12 увеличилась также доля дебиторской задолженности, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии.

 

2.4.4. Анализ  состояния производственных запасов 

 

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать:

• о расширении масштабов деятельности предприятия;
• стремление защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;
• неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала на длительное время обездвиживается в запасах, замедляя его оборачиваемость.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами, и в то же время к тому, чтобы эти ресурсы не залеживались на складах.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности.

Размер производственных запасов в стоимостном выражении может изменяться как за счет количественного, так и за счет стоимостного фактора. Расчет влияния количественного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменения суммы запасов (З) по каждому их виду осуществляется способом абсолютных разниц:

D =( - )× ;  (2.13)   D = ×( .   (2.14)

Период оборачиваемости  капитала в запасах сырья и материалов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем короче при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:

.    (2.15)

Чтобы установить вклад  каждого вида запасов в формирование среднего периода нахождения капитала в запасах ТМЦ, необходимо удельный вес каждого из них в общей  одновременном обороте умножить на количество дней нахождения капитала в i-м запасе ТМЦ:

 

= .          (2.16)

На многих предприятиях большой удельный вес в оборотных  активах занимает готовая продукция. Это связано с ростом конкуренции, потерей рынков сбыта, снижение спроса из-за низкой покупательской способности субъектов хозяйствования и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью ее выпуска и отгрузки и др. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время это одна из основных причин низкой платежеспособности предприятий и их несостоятельности.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления из производства до отгрузки покупателям:

= .    (2.17)

    Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции по каждому ее виду используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативные сведения отдела сбыта, службы маркетинга.  С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т.д.

Значительный удельный вес в оборотных активах предприятий занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой – о замедлении оборачиваемости капитала на данной стадии.

Продолжительность нахождения капитала на стадии незавершенного производства равна времени, в течение которого производится продукция:

.   (2.18)

Необходимо проанализировать также продолжительность процесса производства по каждому виду продукции  и установить факторы ее изменения. Продолжительность производственного цикла зависит от интенсивности, технологии, организации производства, материально-технического снабжения и других факторов. Его сокращение свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.

 

2.4.5. Анализ  состояния дебиторской задолженности 

 

Большое влияние на оборачиваемость  капитала, вложенного в оборотные  активы, а следовательно, и на финансовое состояние  предприятия оказывает  увеличение или уменьшение дебиторской  задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредиторской политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Следовательно, рост дебиторской  задолженности не всегда оценивается  отрицательно, а снижение  - положительно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашенных долгов и уменьшения прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Ускорить платежи можно  путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных  документов, предоставления скидок при  долгосрочном погашении долга и  предварительной оплате, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли ее в составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. При наличии таковых необходимо срочно принять меры по их взысканию.

Как показывают данные табл. 2.8, произошел как абсолютный, так  и относительный прирост дебиторской  задолженности. Значит, рост дебиторской  задолженности обусловлен не только расширением объемов деятельности, но и ухудшением состояния расчетов.

 

 

Таблица 2.8

Анализ динамики дебиторской  задолженности 

Показатель	Уровень показателя			Изменение
	На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12	Абсолютное, тыс. руб.		Относительное, %
Общая сумма дебиторской  задолженности, тыс. руб.	2198	2865	3140	+667	+942	+30,3	+42,86
В том числе: покупатели и заказчики  прочие дебиторы	1631 -	2235 -	1611 -	+604 -	-20 -	+37	-1,23
Доля дебиторской задолженности, %: в общей сумме оборотных активов в выручке	6,21	7,22	6,3	+1,01	+0,09	+16,3	+1,45

 

Работник, занимающийся управлением дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

Важно изучить также  качество и ликвидность дебиторской  задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей: 

.   (2.19)

Уровень данного показателя сопоставляют со среднеотраслевыми  данными, нормативами и изучают  причины увеличения продолжительности  периода нахождения средств в  дебиторской задолженности.

Качество дебиторской  задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель является высоколиквидным активом, который должен быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Падение покупательской способности денег характеризуется одноименным коэффициентом, обратным индексу цен:

К =

.          (2.20)

2.4.6. Анализ  остатков денежных средств

 

 Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты – краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем  несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и током денег. Повышение  положительного денежного потока над  отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, повышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.

Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом: 

.   (2.21)

Для расчета прогнозируемой суммы остатка денежных средств  можно использовать следующую формулу:

. (2.22)

Для определения необходимости  остатка денежных средств могут  применяться и более сложные  модели:

; ,       (2.23)