Анализ финансового состояния и платежеспособности организации

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень  финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2. коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3. коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;
6. коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень 1, 4 и 5 показателей  и ниже 2, 3 и 6, тем устойчивее ФСП. В  таблице 2.11 доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный год она повысилась на 0,04%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного. Данное предприятие существует за счет собственного капитала и поэтому не имеет  смысла искать остальные показатели.

Таблица 2.11

Структура пассивов (обязательств) предприятия 

Показатель	На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12	Изменения
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии  предприятия)	0,76	0,77	0,80	+0,01	+0,04

 

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может  быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Отсюда следует, что анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса – основная оценка финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных  средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал  в балансе отражается общей суммой в разд. III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость (ДКБ) и долгосрочную задолженность по лизингу (ДЗЛ).

Доля собственного капитала ( ) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

.        (2.35)

Для определения  суммы собственного оборотного капитала необходимо от общей суммы собственного капитала вычесть сумму внеоборотных активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банков и лизинга:

Собственный оборотный капитал =

= разд.III+стр.640+стр.650-(разд.I-ДКБ-ДЗЛ).    (2.36)

Сумму собственного оборотного капитала (чистые оборотные активы) можно рассчитать и таким образом:  из  общей  суммы оборотных активов (разд. II баланса) вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств. Разность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или что остается в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность по кредиторам.

Доля собственного ( ) и заемного ( ) капитала в формировании оборотных активов определяется следующим образом:

= ;     = .       (2.37)

 Определив, какая сумма собственного капитала вложена в недвижимость, а какая используется на финансирование текущих затрат, можно рассчитать коэффициент маневренности капитала ( ):

= .      (2.38)

Он показывает, какая  часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. 

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливаются  сравнением сумм на начало и конец  года по каждому источнику формирования перманентного капитала (разд. III и IV баланса) и по каждой статье внеоборотных активов (разд. I).

Таблица 2.12

Анализ влияния факторов на изменение величины

собственного оборотного капитала

Показатель	Расчет влияния		Уровень влияния, тыс. руб.
1. Перманентный  капитал
Уставный капитал	193-191	193-191	+2	+2
Добавочный капитал	32945-25009	30338-25009	+7936	+5329
Нераспределенная прибыль	8163-11014	23886-11014	-2851	+12872
2. Внеоборотные  активы
Основные средства	-(13922-11992)	-(18260-11992)	-1930	-6268
Долгосрочные финансовые вложения	107-107	107-107	-	-
Итого			+3157	+11935

 

Из табл. 2.12 видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 11935 тыс. руб. – главным образом из-за того, что темпы прироста внеоборотных активов несколько были замедлены чем темпы прироста собственного капитала. Увеличение суммы собственного капитала вызвано в основном приростом добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Основной прирост внеоборотных активов обусловлен увеличением инвестиций в основные средства. 

 

2.7. Анализ платежеспособности

и диагностика  риска банкротства предприятия

2.7.1. Оценка  платежеспособности 

на основе показателей  ликвидности предприятия 

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность – возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных  активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 2.14), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа ( ) – абсолютно ликвидные активы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа ( ) – быстро реализуемые активы: товары отгруженные, НДС по приобретенным ценностям и краткосрочная дебиторская задолженность.

Третья группа ( – медленно реализуемые активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары.

Четвертая группа ( ) – трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, долгосрочная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов, отложенные налоговые активы. 

Таблица 2.13

Группировка активов  по степени ликвидности

Вид актива	На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12
Денежные средства	4028	765	5203
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-
Итого по группе 1	4028	765	5203
Товары отгруженные	-	-	-
Дебиторская задолженность , платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев	1644	2311	2466
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-	-	-
Итого по группе 2	1644	2311	2466
Сырье и материалы	8080	10304	11195
Незавершенное производство	122	261	255
Готовая продукция	20644	24708	30058
Итого по группе 3	29181	36053	41508
Внеоборотные активы	12099	14075	18367
Долгосрочная дебиторская  задолженность	554	554	674
Расходы будущих периодов	-	-	-
Итого по группе 4	12653	14629	19041
ВСЕГО	47506	53758	68218

 

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть выполнены в течение месяца;

  – среднесрочные обязательства по срокам погашения до 1 года;

  – долгосрочные кредиты банка и займы;

  – собственный (акционерный) капитал, постоянно находящийся в распоряжении предприятия.

   Баланс считается  абсолютно ликвидным, если:

;      ³ ;      ³ ;    £ .

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия  рассчитывают следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности  и коэффициент текущей ликвидности.

Таблица 2.14

Показатели ликвидности предприятия

Показатель	На 01.01.10	На 01.01.11	На 01.01.12	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,38	0,06	0,38	-0,32	-
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,54	0,25	0,56	-0,29	+0.02
Коэффициент текущей  ликвидности	3,3	3,14	3,56	-0,16	+0,26

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности определяется отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворительным обычно считается соотношение 0,7 – 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно востребовать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. В нашем примере на 01.01.10 величина этого коэффициента составляет 0,54 (5672:10571), на 01.01.11 – 0,25 (3076:12457), а на 01.01.12 – 0,56 (7669:13801).