Анализ финансового состояния и платежеспособности организации

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) определяется отношением всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотных пассивов оборотными активами:

.       (2.42)

Значение данного коэффициента должно быть не менее 2. В нашем примере величина его на 01.01.10 составляет 3,3 (34853:10571), на 01.01.11 – 3,14 (39129:12457), а на 01.01.12 – 3,56 (49177:13801).

Если коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного и  доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов  меньше нормативов, но наметилась тенденция  роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам:

,        (2.43)

где и - значение коэффициента ликвидности соответственно в конце и                               начале отчетного года;

- нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности;

- период восстановления платежеспособности, месс.;

- отчетный период, месс.

Если  > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический  уровень  равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности ( ) за период, равный 3 месяцам:

.        (2.44)

      Если > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3 месяцев, и наоборот.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в  виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность  активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно  определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных и нереальных для взыскания платежей. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Об ухудшении ликвидности  активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д.

 

2.7.2. Оценка  платежеспособности предприятия 

на основе изучения потоков денежных средств

 

Для оперативного внутреннего  анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашением дебиторской  задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором подсчитываются, с одной стороны, наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1,5,10,15 дней, 1 мес.).

Для определения текущей  платежеспособности необходимо сравнить платежные средства на соответствующую  дату  с платежными обязательствами  на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет равен или немного превышать единицу.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

• невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;
• неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение  в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
• несостоятельность клиентов предприятия;
• высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности проводится анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств: данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового  плана предприятия анализируется  по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным или неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

 

2.7.3. Методы  диагностики вероятности банкротства

 

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3 месяцев со дня наступления сроков платежей.  По истечении этого срока кредиторы получают право обратиться в хозяйственный суд с требованием признания предприятия-должника банкротом.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

1. «несчастной» - не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, кризис в стране и т.д.);
2. «ложной» (корыстной) – в результате умышленного сокрытия собственного с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
3. «неосторожной» - вследствие неэффективной работы, осуществления рисковых операций.

В первом случае государство  должно помочь предприятиям выйти из кризисной ситуации; злоумышленное банкротство уголовно наказуемо; третий вид банкротства является наиболее распространенным.

«Неосторожное» банкротство  наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать  и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового  состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры, способствующие финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

1. анализ обширной системы показателей;
2. ограниченного круга показателей;
3. интегралы показателей.

Признаки банкротства  при многокритериальном подходе  в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две  группы.

Первая группа – показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и их тенденция к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и др.

Вторая группа – показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем, если не будут приняты действенные меры:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неполное использование производственных мощностей предприятия;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и др.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с методическими  указаниями Федеральной службы РФ по финансовому мониторингу для  оценки и прогнозирования финансового  состояния организаций используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности (табл. 2.15).

Таблица 2.15

Показатели для оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия 

Показатель	Алгоритм расчета	Что характеризует
1. Общие показатели
Среднемесячная выручка (К1)	К1 =	Масштаб бизнеса организации
Доля денежных средств  в выручке (К2)	К2 =	Финансовый ресурс организации, возможность своевременного использования  своих обязательств
Среднесписочная численность  персонала (К3)	Соответствует строке 850 формы №5 по ОКУД	Масштабы деятельности предприятия
2. Показатели платежеспособности  и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая К4	Заемные средства К4 =	Сроки возможного погашения  всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами
Коэффициент задолженности  по кредитам (К5)	К5 =	Уменьшение его уровня характеризует перекос структуры  долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно
Коэффициент задолженности  другим организациям (К6)	К6 =	Повышение его уровня характеризует увеличение удельного  веса товарных кредиторов в общей  сумме долгов
Коэффициент задолженности  фискальной системе (К7)	К7 =	Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов
Коэффициент внутреннего  долга (К8)	К8 =	Повышение его уровня характеризует увеличение удельного  веса внутреннего долга в общей  сумме долгов
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)	К9 =	Сроки возможного погашения  текущей задолженности перед  кредиторами
Коэффициент покрытия текущих  обязательств оборотными активами (К10)	К10 =	Показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами
Собственный капитал  в обороте (К11)	К11 = (стр. 1300 - стр. 1100) ф.№1	Отсутствие его показывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств
Доля собственного капитала в оборотных активах (К12)	К12 =	Определяет степень  обеспеченности организации собственными оборотными средствами
Коэффициент финансовой автономии (К13)	К13 =	Показывает, какая часть  активов сформирована за счет собственных  средств организации
3. Показатели деловой  активности
Продолжительность оборота  оборотных активов (К14)	К14 =	Показывает, за сколько  месяцев оборачиваются оборотные  активы
Продолжение таблицы 2.15
Продолжительность оборота  средств в производстве (К15)	К15 =	Скорость оборачиваемости  капитала в запасах
Продолжительность оборота  средств в расчетах (К16)	К16 =	Скорость погашения  дебиторской задолженности
4. Показатели рентабельности
Рентабельность оборотного капитала (К17)	К17 =	Эффективность использования  оборотного капитала организации
Рентабельность продаж (К18)	К18 =	Сколько получено прибыли  на рубль выручки
5. Показатели интенсификации  процесса производства
Среднемесячная выработка на одного работника (К19)	К19 =	Уровень производительности (интенсивности) труда работников предприятия
Фондоотдача (К20)	К20 =	Интенсивность использования  основных средств
6. Показатели инвестиционной  активности организации
Коэффициент инвестиционной активности (К21)	К17 =	Инвестиционную активность организации
7. Показатели исполнения  обязательств перед бюджетом  и государственными небюджетными  фондами
Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К22), бюджетом РФ (К23), местным бюджетом (К24), государственными небюджетными фондами (К25) и Пенсионным фондом РФ (К26) определяются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же период: Кi =