Управление проектами (на примере ЗАО «Каскад»)

 

 

 

Содержание

1 Постановка задачи………………………………………………………………3

2 Эффект от инвестиционной  деятельности…………………………………….6

3  Денежный поток от  операционной деятельности…………………………..10

4 Денежный поток от  финансовой деятельности……………………………...13

5  Анализ возможных  рисков проекта………………………………………….17

6  Анализ возможных  рисков проекта………………………………………….26

6.1. Качественная  и количественная  оценка проектных рисков……………..27

Заключение……………………………………………………………………….30

Список использованной литературы…………………………………………...33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Постановка задачи

Кондитерская продукция  ЗАО «Каскад» пользуется большим  спросом. Это дает возможность руководству  рассматривать проект увеличения производительности за счет выпуска новой продукции.

Если будет  принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно будет начать уже через один месяц (в расчетах эту задержку не учитывают).

Реализация такого проекта потребует:

1. Дополнительных инвестиций на: 
1. Приобретение дополнительной линии, стоимостью 125 000 у.е.;
2. Увеличение оборотного капитала на 54 000 у.е.;
2. Увеличение эксплуатационных затрат:
1. Найм на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии. Расходы на оплату труда рабочих в первый год составят 36 000 у.е., и будут увеличиваться на 2 000 у.е. ежегодно;
2. Приобретение исходного сырья для производства дополнительного количества кондитерских изделий, стоимость которого в первый год составит  54 000 у.е., и будет увеличиваться на 5 000 у.е. ежегодно;
3. Другие дополнительные ежегодные затраты составят 5 000 у.е.

Таблица 1- Объем  реализации новой продукции по годам.

№ п/п	Год	Объем реализации новой продукции, шт.
1	1	45 000
2	2	47 000
3	3	50 000
4	4	48000
5	5	46 000

 

Цена реализации продукции составит в первый год 5,0 у.е. и будет ежегодно увеличиваться на 0,5 у. е.

Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Через пять лет рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через пять лет.

Для приобретения оборудования потребуется взять  долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования, под 25% годовых сроком на пять лет. Возврат основной суммы - равными долями, начиная со второго года (производится в конце года).

Площадь под линию на предприятии  имеется (ее цена в расчет не принимается), все оставшиеся затраты будут оплачены из собственных средств предприятия.

  Норма дохода  на капитал для подобных проектов  равна на предприятии 20%. Принимается, что все платежи приходятся на конец соответствующего года.

Ставка налога на прибыль составляет 20%.

Для принятия решения  о расширении производства продукции  необходимо представить руководству предприятия информацию о коммерческой эффективности предлагаемого проекта.

С этой целью  необходимо рассчитать (по шагам расчета):

1. Эффект    от    инвестиционной,     операционной    и     финансовой 
   деятельности.
2. Поток реальных денег.
3. Сальдо реальных денег.
4. Чистую ликвидационную стоимость оборудования.
5. Сальдо накопленных реальных денег.
6. Основные       показатели       эффективности       проекта:       чистый

дисконтированный    доход,     внутреннюю     норму     доходности,     индекс доходности, срок окупаемости, точку безубыточности.

Необходимо, кроме  того, указать и провести анализ возможных рисков проекта, а также  дать предложения по оптимизации  исходных данных для получения максимальной коммерческой эффективности.

Необходимо проанализировать проект увеличения производительности за счет выпуска новой продукции. Имеются следующие исходные данные:

Таблица 2 – Исходные данные
№ п/п	Наименование показателя	Шаг
		1	2	3	4	5
1	Стоимость оборудования (у.е)	137 000	137 000	137 000	137 000	137 000
2	Заработная плата (у.е)	34 000	34 200	34 400	34 600	34 600
3	Приобретение сырья (у.е.)	56 000	61 000	66 000	71 000	76 000
4	Дополнительные затраты (у.е.)	3 500	3 500	3 500	3 500	3 500
5	Объем реализации (у.е.)	45 000	47 000	50 000	48000	46 000
6	Цена продукции (у.е.)	4,5	5	5,5	6	6,5
7	Процентная ставка кредита (у.е.)	25	25	25	25	25
8	Норма дохода (дисконта), %	20	20	20	20	20
9	Налог на прибыль, %	20	20	20	20	20
10	Увеличение оборотного капитала	34250	34250	34250	34250	34250

 

 

2 Эффект от инвестиционной деятельности

В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора.

Денежный поток инвестиционного  проекта – это зависимость  от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего  расчетного периода.

Оценка предстоящих затрат и  результатов при определении  эффективности инвестиционного  проекта осуществляется в пределах расчетного периода (горизонт расчета).

Горизонт расчета измеряется количеством  шагов расчета.

Шагом расчета при определении  показателей эффективности в  пределах расчетного периода могут  быть месяц, квартал или год.

В данном проекте к денежным потокам относится приобретение дополнительной линии. Затраты на приобретение относятся к шагу 1 и равны 137 000у.е.

Для того чтобы определить эффект от  инвестиционной деятельности необходимо рассчитать чистую ликвидационную стоимость.

Показатель ликвидационной стоимости является расчетной величиной, его значение определяется на основе приближенных расчетов.

Например, в тех случаях, когда стоимость оборудования полностью  проамортизирована, но объект пригоден к эксплуатации, его оценка осуществляется по возможной рыночной стоимости аналогичного оборудования. 

 

 

 

Таблица 3 –Чистая ликвидационная стоимость оборудования
№ п/п	Наименование показателя	Технологическая линия
1	2	3
1	Рыночная стоимость (у.е.)	13  700
2	Затраты (у.е.)	137 000
3	Амортизация	137000
4	Балансовая стоимость	0
5	Затраты по ликвидации	685
6	Операционный доход	13 015
7	Налоги	2603
8	Чистая ликвидационная стоимость	11097

 

Рыночная стоимость –  это реальная стоимость объекта  на рынке в момент окончания проекта. По условиям, рыночная стоимость оборудования составит 10% от его первоначальной стоимости, т.е. рыночная стоимость равна 13 700 y.e.

Под затратами понимается первоначальная стоимость оборудования равная  137 000 у.е.

Амортизация – это накопленная величина амортизации на конец заключительного года. По условиям, продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Ежегодная норма амортизации - 20%.

 

Таблица 4 - Накопленная амортизация

Год	Остаточная стоимость на начало года	Амортизация	Остаточная стоимость на конец года	Накопленная амортизация
1	137 000	27400	109 600	27400
2	109 000	27400	82 200	54800
3	82 000	27400	54 800	82200
4	54 000	27400	27 400	109600
5	27 400	27400	0	137000

 

Величина амортизации  за год:

0,2* 137 000 = 27 400 у.е.

Остаточная стоимость  на конец года равна остаточной стоимости  на начало года за вычетом амортизации, т.е. для года 1:

137 000 – 27 400 = 109 600 у.е.

Эта же величина является остаточной стоимостью на начало следующего года.

Аналогично рассчитываются данные и для других периодов. Накопленная  амортизация представляет собой  амортизацию на данный год плюс сумма  накопленной амортизации за предшествующие периоды. Расчёты показывают, что  к концу пятого года вся сумма  первоначальной стоимости будет  списана на амортизацию, которая  и будет равна 137 000 у.е.

Балансовая стоимость, определяется как разность между первоначальными  затратами и накопленной амортизацией и равна 0.

Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через пять лет. 

13700 *0,05=685 y.e.

Операционный доход рассчитывается как разность между  рыночной стоимостью, балансовой стоимостью и затратами  на ликвидацию.    

13700 - 0-  685= 13 015 y.e.

По условию задания  ставка налога на прибыль равна 20%, т.е. величина налога на прибыль равна:

0,20* 13 015= 2603 у.е.

Чистая ликвидационная стоимость  представляет собой разность между  рыночной стоимостью и налогами:

13700- 2603=11 097 у.е

Ликвидационная  стоимость оборудования представлена в таблице 5, которая отражает поток реальных денег от инвестиционной деятельности.

Таблица 5 – Инвестиционная деятельность ЗАО «Каскад».
№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя в  шаге
		1	2	3	4	5
1	Технологическая линия	-137 000	0	0	0	11097
2	Прирост оборотного капитала	-34250	0	0	0	0
3	Всего инвестиций	-171 250	0	0	0	11097

Оттоком денежных средств  от инвестиционной деятельности в первый год являются затраты на приобретение технологической линии (оборудования) и увеличение оборотного капитала. В последующие годы, за исключением 5-го, притока и оттока денежных средств  от инвестиционной деятельности не было. В 5-ый год притоком денежных средств  выступают поступления от продажи  оборудования.

3. Денежный поток от операционной деятельности

Операционная деятельность - деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли.

Денежный поток от операционной деятельности - денежный поток, связанный  с основной деятельностью компании. Основным притоком реальных денег от операционной деятельности является выручка от реализации продукции.