Управление проектами (на примере ЗАО «Каскад»)

Точка безубыточности с учетом процентов по кредитам составляет для первого года 18920,1 шт.

Таким образом, с увеличением  размера переменных издержек точка  безубыточности, представленная в единицах продаж, возрастает.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6 Анализ возможных рисков проекта

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение  итоговых показателей эффективности  проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей  проекта: чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности и срока окупаемости.

На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует. Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: маркетинговый риск, риск несоблюдения графика проекта, риск превышения бюджета  проекта, а также общеэкономические  риски.

Маркетинговый риск — это риск недополучения прибыли в результате снижения объема реализации или цены товара. Этот риск является одним из наиболее значимых для большинства инвестиционных проектов. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж. Ошибки в планировании маркетинговой стратегии возникают главным образом из-за недостаточного изучения потребностей рынка: неправильного позиционирования товара, неверной оценки конкурентоспособности рынка или неправильного ценообразования. Также к возникновению риска могут привести ошибки в политике продвижения, например выбор неправильного способа продвижения, недостаточный бюджет продвижения и т. д.

Риски несоблюдения графика  и превышения бюджета проекта. Причины возникновения таких рисков могут быть объективными (например, изменение таможенного законодательства в момент растаможивания оборудования и, как следствие, задержка груза) и субъективными (например, недостаточная проработка по реализации проекта). Риск несоблюдения графика проекта приводит к увеличению срока его окупаемости как напрямую, так и за счет недополученной выручки.

Аналогичным образом на общие показатели эффективности  проекта влияет и риск превышения бюджета.

К общеэкономическим относят риски, связанные с внешними по отношению к предприятию факторами, например риски изменения курсов валют и процентных ставок, усиления или ослабления инфляции. К таким рискам можно также отнести риск увеличения конкуренции в отрасли из-за общего развития экономики в стране и риск выхода на рынок новых игроков. Стоит отметить, что данный тип рисков возможен как для отдельных проектов, так и для компании в целом.

Оценка рисков производится в процессе планирования проекта  и включает качественный и количественный анализ. Если по итогам оценки проект принимается  к исполнению, то перед предприятием встает задача управления выявленными  рисками. По результатам реализации проекта накапливается статистика, которая позволяет в дальнейшем более точно определять риски  и работать с ними. Если же неопределенность проекта чересчур высока, то он может  быть отправлен на доработку, после  чего снова производится оценка рисков.

Порядок управления проектными рисками, а также сбора и использования  статистической информации в конкретной ситуации зависит от специфики компании и реализуемого проекта .

6.1. Качественная  и количественная оценка проектных рисков.

Существует качественная и количественная оценка проектных рисков.

Результатом качественного анализа  рисков является описание неопределенностей, присущих проекту, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта. Для описания удобно использовать специально разработанные логические карты  — список вопросов, помогающих выявить  существующие риски. 

В результате будет сформирован перечень рисков, которым подвержен проект. Далее  их необходимо проранжировать по степени важности и величине возможных потерь, а основные риски проанализировать с помощью количественных методов для более точной оценки каждого из них.

Количественный анализ рисков необходим  для того, чтобы оценить, каким  образом наиболее значимые рисковые факторы могут повлиять на показатели эффективности инвестиционного  проекта

Существует  несколько основных методик проведения подобного анализа: анализ влияния  отдельных факторов (анализ чувствительности), анализ влияния комплекса факторов (сценарный анализ) и имитационное моделирование (метод Монте-Карло).

Анализ чувствительности. Это стандартный метод количественного анализа, который заключается в изменении значений критических параметров (объема продаж, цены реализации), подстановке их в финансовую модель проекта и расчете показателей эффективности проекта при каждом таком изменении. Анализ чувствительности можно реализовать с помощью как специализированных программных пакетов (Project Expert, «Альт-Инвест»), так и программы Excel. Анализ чувствительности очень нагляден, однако главным его недостатком является то, что анализируется влияние только одного из факторов, а остальные считаются неизменными. На практике же обычно изменяются сразу несколько показателей. Оценить подобную ситуацию и скорректировать чистой приведенной стоимости проекта на величину риска помогает сценарный анализ.

Сценарный анализ. Для начала необходимо определить перечень критических факторов, которые будут изменяться одновременно. Для этого, используя результаты анализа чувствительности, можно выбрать 2-4 фактора, которые оказывают наибольшее влияние на результат проекта. Обычно рассматривают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный, но при необходимости их число можно увеличить. В каждом из сценариев фиксируются соответствующие значения отобранных факторов, после чего рассчитываются показатели эффективности проекта. Результаты сводятся в таблицу

Имитационное моделирование. В случае когда точные оценки параметров  задать нельзя, а аналитики могут определить только интервалы возможного колебания показателя, используют метод имитационного моделирования Монте-Карло. Чаще всего подобный анализ проводится для выявления валютных рисков (колебание курса валют в течение года), а также рисков колебания процентных ставок, макроэкономических рисков и других.

Расчеты по методу Монте-Карло  из-за его трудоемкости всегда осуществляют с помощью программных продуктов  (Project Expert, «Альт-Инвест», Excel). На первом этапе задаются границы, в которых может изменяться параметр. Затем программа случайным образом (имитируя случайность рыночных процессов) выбирает значения этого параметра из заданного интервала и рассчитывает показатель эффективности проекта, подставляя в финансовую модель выбранное значение. Проводится несколько сотен таких экспериментов (при электронных расчетах это занимает несколько минут), и получается множество значений,  для которых рассчитывается величина риска (стандартное отклонение, d).

В заключение необходимо отметить, что применение описанного подхода к анализу  проектных рисков часто позволяет  уже на первом этапе оценки проекта  принимать решение относительно его дальнейшей проработки, а также  делать выводы о возможных способах минимизации рисков. Следует подчеркнуть, что обязательным условием такого анализа  должны быть обоснованные экспертные оценки, иначе эффективность работы будет невысока.

 

 

 

 

 

 

Заключение

В данной курсовой работе был рассмотрен проект по увеличению производительности за счет выпуска  новой кондитерской продукции ЗАО «Каскад».

На основе исходных данных была проанализирована информация  о коммерческой эффективности данного  проекта, рассчитаны эффекты от инвестиционной,     операционной    и     финансовой деятельности.

Для определения эффекта от  инвестиционной деятельности была рассчитана чистая ликвидационная стоимость, и чистый приток от операций для определения эффекта от операционной деятельности проекта.

 Были рассчитаны  и представлены в таблицах  расчёты  потока реальных денег,  сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег, а также чистая  ликвидационная стоимость оборудования.

Рассчитаны и  проанализированы основные показатели       эффективности       проекта:       чистый   дисконтированный    доход,     внутреннюю     норму     доходности,     индекс доходности, срок окупаемости, точку безубыточности.

Чистый дисконтированный доход определяется путем сложения дисконтированных потоков реальных денег за 5 лет и равен 

Так как ЧДД > 0, проект является эффективным (инвестиция прибыльна) и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Индекс доходности тесно  связан с ЧДД. Он показывает количество рублей дохода, получаемых на каждый рубль  вложенных инвестиций.  Значение этого индекса  связано со значением  ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и проект эффективен.  Индекс доходности данного проекта равен 2,2 , следовательно, проект может быть принят к реализации

Внутренняя норма доходности составляет 0,77 или 77%, она больше  требуемой нормы дохода в 20%. Это говорит о том, что инвестиции в данный инвестиционный проект оправданны, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Срок окупаемости определяется как период времени, в течение  которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Из расчётов следует, что срок окупаемости проекта равен 2,3 года или 27 месяцев.

Метод расчёта точка безубыточности  заключается в определении минимально допустимого (критического) уровня производства и продаж, при котором проект остается безубыточным, но не приносит ни прибыли, ни убытков. Для первого года точка  безубыточности равна 13160,00 шт Точка безубыточности с учетом % по кредитам равна 18920,1 шт.

Отсюда можно сделать  вывод, что с увеличением размера  переменных издержек точка безубыточности, представленная в единицах продаж, возрастает.

Кроме того в  курсовой работе было необходимо указать  и провести анализ возможных рисков проекта.

Риск был определён  как изменение численных показателей  проекта: чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности  и  срока окупаемости и др.

Были выделены 4 группы основных рисков, присущих практически всем проектам, один из них -маркетинговый риск. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж. Следовательно, именно с маркетинговыми рисками может столкнуться данных проект по увеличению производительности за счет выпуска новой кондитерской продукции ЗАО «Каскад».

 Также, известны такие  риски как: риск несоблюдения  графика проекта, риск превышения  бюджета проекта. Эти риски тоже могут вызвать определенное количество проблем для реализации проекта.

К общеэкономическим  рискам относятся изменения курсов валют и процентных ставок, усиления или ослабления уровня инфляции, и их влияния на проект также нельзя исключать.

Также, в курсовой работе дана характеристика качественной  и количественной оценки проектных рисков.

 Количественный анализ рисков  необходим для того, чтобы оценить,  каким образом наиболее значимые  рисковые факторы могут повлиять  на показатели эффективности  инвестиционного проекта

Результатом качественного  анализа рисков является описание неопределенностей, присущих проекту, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта.

 В данной  курсовой работе представлены  методики проведения анализа возможных рисков проекта: анализ влияния отдельных факторов (анализ чувствительности), анализ влияния комплекса факторов (сценарный анализ) и имитационное моделирование (метод Монте-Карло).

Самым подходящей и  эффективной методикой является анализ чувствительности, который заключается в изменении значений критических параметров (объема продаж, цены реализации), подстановке их в финансовую модель проекта и расчете показателей эффективности проекта при каждом таком изменении. Его можно реализовать с помощью простых технических средств, таких как программы Excel. Анализ чувствительности очень нагляден, однако главным его недостатком является то, что анализируется влияние только одного из факторов, а остальные считаются неизменными.

На основе проведенного анализа  можно отметить, что проект увеличения производительности за счет выпуска  новой кондитерской продукции ЗАО «Каскад», является эффективным.

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Бирман Г, Шмидт С, Экономический анализ инвестиционных проектов, М: Дело, 2001
2. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИВЦ «Маркетинг», 2007
3. Гонтарёва И.В., Нижегородцев Р.М., Новиков Д.А. Управление проектами М.: Либроком, 2009. - 384 с.
4. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учеб. Пособие. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2009
5. А.А. Дульзон. Управление проектами: учебное пособие / А. А. Дульзон; Национальный исследовательский Томский политехнический университет. – 3-е изд., перераб. и доп. – Toмск : Изд-во Томского политехнического университета, 2010. – 334 с. : ил. Ковалев В. В., Методы оценки инвестиционных проектов, М: Финансы и статистика, 2001;
6. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Управление проектами: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности 061100 «Менеджмент орг.». Москва: Издательство «Омега – Л», 2007. – 664с.
7. М. Л. Разу, А.М. Лялин, Тамара Семеновна Бронникова, Б.М. Разу, Сергей Алексеевич Титов, Ю.В. Якутин. Управление проектом. Основы проектного управления: учебник Москва: КноРус, 2010, 760 с.
8. http://www.lenspecsmu.ru/files/2646/Upravlenie_proektami_VA_Zarenkov.pdf  В.А.Заренкова «Управление проектами»
9. http://www.cfin.ru/finanalysis/invrisk/inv_risk.shtml  Корпоративный менеджмент.
10. http://www.pmconsulting.ru/pub/pub5.php Управление проектами. Учебное пособие для вузов. М. Экономика, 2001 г.