Оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг

Семь торговых портфелей с богатым набором финансовых инструментов, за каждый из которых отвечают профессионалы с многолетним опытом на рынке ценных бумаг.

Два торговых робота, в основе которых лежат уникальные научные технологии и передовые  разработки. Каждый из них анализирует  одновременно по 9 финансовых инструментов.

Обширный спектр используемых стилей торговли — от внутридневного трейдинга до среднесрочного инвестирования с горизонтом 1 месяц.

Четыре способа  доставки рекомендаций и сигналов: прямой доступ на сайте, QUIK, SMS и e-mail позволяют  быть уверенным, что рекомендация придёт точно и в срок, чтобы наши клиенты могли максимально оперативно реагировать на изменения рыночной ситуации.

Максимальное  удобство управления услугой и списком  получаемых торговых сигналов и рекомендаций.

Гибкая тарификация  — наши клиенты сами решают, сколько они готовы платить за получение торговых рекомендаций и сигналов.

В рамках услуги «БКС-Эксперт» доступны три режима получения рекомендаций:

«Высокоактивный» (темп выдачи рекомендаций — 3 в день и более). Набор включает в себя портфели «БКС-Эксперт» «Эффективный», «Стабильный» и бумаги, входящие в перечень «БКС-Кибернетик Спекулянт». Плата, взимаемая за доставку рекомендаций посредством SMS, составляет 80 рублей в месяц.

«Среднеактивный» (темп выдачи рекомендаций — 1–3 в день). Набор включает в себя портфели БКС-Эксперт «Агрессивный», «Прогрессивный» и бумаги, входящие в перечень «БКС-Кибернетик Трейдер». Плата, взимаемая за доставку рекомендаций посредством SMS, составляет 50 рублей в месяц.

«Малоактивный» (темп выдачи рекомендаций — менее 1 в день). Набор включает в себя портфели БКС-Эксперт «Умеренный», «Первый Индексный», «Маржинальный». Плата, взимаемая за доставку рекомендаций посредством SMS, составляет 30 рублей в месяц.

3. Доступные рынки (площадки)

Инвестиционная  компания БКС предоставляет своим клиентам доступ ко всем ведущим российским торговым площадкам по широкой линейке выгодных тарифов.

• ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»

1)ФБ ММВБ  — ведущая российская фондовая  площадка. Ежедневно на ней идет  торговля по более чем 1300 ценным  бумагам около 700 российских эмитентов, в том числе по акциям 230 компаний, включая «голубые фишки»;

2) ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» – государственные ценные бумаги;

3) Срочный рынок ММВБ представляет собой единый рынок производных финансовых инструментов, организованный в рамках Группы ММВБ. Срочный рынок ММВБ организационно разделен на 3 основных сегмента: рынок фондовых деривативов, организованный в рамках ЗАО «ФБ ММВБ», рынок финансовых деривативов ЗАО «ММВБ» и рынок товарных фьючерсов в рамках ЗАО «НТБ».

• Срочный рынок РТС-FORTS  

Рынок фьючерсов  и опционов в РТС (FORTS) является ведущей  европейской площадкой по торговле производными инструментами. FORTS сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на срочном рынке, проверенные в течение более чем 10 лет успешного развития рынка.

В настоящий  момент на рынке FORTS обращаются фьючерсы и опционы, базовыми активами которых являются: Индекс РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, средняя ставка однодневного кредита MosIBOR и ставка трёхмесячного кредита MosPrime, а также товары — нефть марки Urals, дизельное топливо, золото, серебро, сахар.

• ОАО «Фондовая биржа РТС»

1)RTS Standard. Рынок акций, который воплощает в себе все современные биржевые технологии мирового уровня. Он ориентирован на самый широкий круг участников: профессиональных участников фондового рынка, институциональных инвесторов, хеджевых фондов и частных инвесторов.

2) Рынок T+0. Торги на рынке T+0 начались в ноябре 2004 года. Новая площадка была создана для организации торгов широким спектром ценных бумаг российских эмитентов: акциями (высоколиквидными «голубыми фишками» и акциями «второго эшелона»), облигациями, инвестиционными паями. Одним из приоритетных направлений развития биржевого рынка является рынок акций «второго эшелона»: повышение ликвидности данного сегмента рынка, вывод на рынок новых финансовых инструментов, расширение спектра ликвидных ценных бумаг.

В настоящее  время от 30% до 50% общего объема торгов на рынке T+0 приходится на рынок акций «второго эшелона».

3) RTS Classica (внебиржевой рынок) — старейший организованный рынок ценных бумаг в России. Цены, формирующиеся на Классическом рынке РТС, являются общепризнанным ориентиром для инвесторов, совершающих операции с российскими акциями и депозитарными расписками на них как через РТС, так и на внебиржевом рынке и на других биржевых площадках России, биржах Европы и США. Информация о торгах в РТС транслируется огромному числу потребителей в России и за рубежом и является базой расчета главного индикатора фондового рынка России — Индекса РТС.

На Классическом рынке РТС представлен широкий  спектр ценных бумаг — более 500 акций, облигаций и инвестиционных паев. Ценные бумаги, включенные в Котировальные списки А1, А2 и Б — это наиболее качественные инструменты, эмитенты которых соответствуют строгим требованиям ОАО «РТС» по раскрытию информации и соблюдению норм корпоративного поведения.

4) RTS Board (внебиржевой рынок) — информационная система, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг (акций, облигаций, инвестиционных паев), не допущенных к торгам в РТС.

RTS Board — эффективный инструмент первоначального повышения ликвидности ценных бумаг. Задача системы — обратить внимание инвесторов на перспективные ценные бумаги.

В настоящее  время в Список инструментов RTS Board включено более 1700 ценных бумаг. Участниками RTS Board являются более 225 крупнейших банков и инвестиционных компаний.

Бумаги, включенные в список инструментов RTS Board, не обращаются публично на торгах фондовой биржи. Котировки по данным ценным бумагам не являются признаваемыми, а расчеты рыночной цены и рыночной капитализации по ним не проводятся.

 

• Срочный рынок ОАО «Мосэнергобиржа» Московская энергетическая биржа — первая биржевая площадка в России по торговле производными финансовыми инструментами на электрическую энергию.

Основная цель срочного рынка Московской энергетической биржи — дать участникам розничного энергетического рынка, а также оптового рынка электроэнергии и мощности биржевые инструменты (фьючерсные контракты). С их помощью производители электроэнергии могут зафиксировать для себя приемлемую цену продажи электроэнергии на будущие периоды, а потребители — нивелировать ценовые колебания, тем самым обеспечивая стабильность цен на определенный период. При этом высокая волатильность цен на электроэнергиию в России, связанной с либерализацией энергорынка, дает широкие возможности для получения дохода участникам финансового рынка.

Торги осуществляются месячными контрактами, базовым  активом которых являются индексы средней цены электроэнергии в хабах.

Хаб — это  совокупность узлов расчетной модели, которые характеризуются единой динамикой изменения равновесных цен на электроэнергию в них. Для каждого хаба и для каждого часа операционных суток ОАО «АТС» на основании утвержденной Правлением ОАО «АТС» методики, определяет расчетный показатель — индекс хаба.

В настоящее  время, согласно этой методике, определены следующие хабы:

—Центр (EC), —Урал (EU),—Юг (ES),—Восточная Сибирь (SE),—Западная Сибирь (SW).

Для предоставления участникам гарантий исполнения фьючерсных контрактов Московская энергетическая биржа заключила договор об использовании в качестве центрального контрагента по сделкам высококапитализированную специализированную клиринговую организацию — Закрытое акционерное общество «Клиринговый центр РТС» (ЗАО «КЦ РТС»), которая также обслуживает крупнейший биржевой рынок деривативов в России — FORTS.

• Срочный рынок ОАО «Санкт-Петербургская биржа». С февраля 2011 года ОАО «Санкт-Петербургская биржа» и ОАО «Фондовая биржа РТС» осуществляют реализацию совместного проекта по организации биржевых торгов товарными фьючерсами. В данном проекте организатором торгов является ОАО «Санкт-Петербургская биржа», клиринговой организацией — ЗАО «КЦ РТС», расчетной организацией — НКО «Расчетная палата РТС». На базе данного проекта планируется запуск как новых биржевых инструментов на товары, так и перевод ряда действующих срочных контрактов, обращающихся на ОАО «Фондовая биржа РТС».

Торги проводятся на базе торговой системы рынка фьючерсов  и опционов РТС (FORTS) и системы риск-менеджмента рынка FORTS, что обеспечивает принцип единой денежной позиции по всем рынкам для клиентов.

Торги товарными фьючерсами на ОАО «Санкт-Петербургская биржа» осуществляются с 10:00 до 23:50 по московскому времени. При этом, с 10:00 до 18:45 проходит основная торговая сессия, а с 19:00 до 23:50 вечерняя дополнительная торговая сессия.

Первым инструментом проекта стал расчётный фьючерсный контракт на пшеницу, котируемый в рублях (код в торгах: GR). Данный контракт введен в обращение в рамках соглашения с CME Group. В качестве цены исполнения данного фьючерса используется ведущий биржевой индикатор на пшеницу, рассчитываемый на базе цены фьючерсного контракта Wheat futures, торгуемого на бирже CBOT (входит в CME Group).

Следующим инструментом в развитии проекта стал расчётный  фьючерс на дизельное топливо (код в торгах: DS). Фьючерсный контракт не предполагает поставки дизельного топлива и исполняется путем денежных расчетов, исходя из значения индекса «КОРТЕС-Газойль».

 

3. Анализ финансового положения группы за 2010 – 3й квартал 2012г.

Приведенный ниже анализ финансового состояния ООО  «Компания БКС» представлена за 2011 - 3 квартала 2012г.

Таблица 1.3.1. Сравнительный аналитический анализ баланса ОАО «Комета»

Наименование  статьи	Абсолютные  величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
	на 30.09.2012	на 31.12.2011	изменение, (+,-)	уд. вес на 30.09.2012	уд вес на 31.12.2011	изменение уд. веса, (+,-)	в % к величине на нач года
АКТИВ
I.Внеоборотные  активы
Нематериальные  активы	71391	13903	57488	0,22	0,06	0,16	413,49
Результаты  исследований и разработок	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Основные средства	1059291	1035742	23549	3,32	4,45	-1,13	2,27
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Финансовые  вложения	2673427	6873348	-4199921	8,37	29,53	-21,16	-61,10
Отложенные  налоговые активы	910	848	62	0,00	0,00	0,00	7,31
Прочие внеоборотные активы	17502	61769	-44267	0,05	0,27	-0,21	-71,67
Итого по разделу I	3822521	7985610	-4163089	11,97	34,31	-22,34	-52,13
II. Оборотные  активы
Запасы	101133	77429	23704	0,32	0,33	-0,02	30,61
Налог на добавленную стоимость	8951	7164	1787	0,03	0,03	0,00	24,94
Дебиторская задолженность	22301212	9472112	1,3E+07	69,85	40,70	29,15	135,44
Финансовые  вложения	44077	45291	-1214	0,14	0,19	-0,06	-2,68
Денежные средства	5646799	5686072	-39273	17,69	24,43	-6,74	-0,69
Прочие оборотные  активы	2001	1	2000	0,01	0,00	0,01	200000,00
Итого по разделу II	28104173	15288069	12816104	88,03	65,69	22,34	83,83
БАЛАНС	31926694	23273679	8653015				37,18
ПАССИВ
III.Капитал  и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	2109750	2109750	0	6,61	9,06	-2,46	0,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Переоценка  внеоборотных активов			0	0,00	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал( без переоценки)	13634	13634	0	0,04	0,06	-0,02	0,00
Резервный капитал	20	20	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	7630301	5517789	2112512	23,90	23,71	0,19	38,29
Итого по разделу III	9834705	7722193	2112512	30,80	33,18	-2,38	27,36
IV. Долгосрочные  обязательства
Заемные средства	1078059	1077211	848	3,38	4,63	-1,25	0,08
Отложенные  налоговые обязательства	402	374	28	0,00	0,00	0,00	7,49
Резервы под  условные обязательства	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу IV	1078461	1077585	876	3,38	4,63	-1,25	0,08
V.Краткосрочные  обязательства
Заемные средства	0	526337	-526337	0,00	2,26	-2,26	-100,00
Кредиторская  задолженность	21013528	13947564	7065964	65,82	59,93	5,89	50,66
Доходы будущих  периодов	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Резервы предстоящих расходов	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу V	21013528	14473901	6539627	65,82	62,19	3,63	45,18
БАЛАНС	31926694	23273679	8653015				37,18

 

Структура активов организации  на 30 сентября 2012 г. характеризуется следующим соотношением: 11,97% иммобилизованных средств и 82,03% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 13 189 719 тыс. руб. (на 70,39%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 27,36%. Опережающее увеличение активов относительно общего изменения собственного капитала следует рассматривать как отрицательный фактор.

Рост активов организации  связан, главным образом, с ростом показателя по строке "Дебиторская задолженность" на 12 829 100 тыс. руб. (или 135,44% вклада в прирост активов).

Одновременно, в пассиве  баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 2 112 512тыс. руб.(38,29%)
• кредиторская задолженность – 7 065 964 тыс. руб.(50,66%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Долгосрочные финансовые вложения" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-4 199 92 тыс. руб., -10 442 тыс.руб и -526 337 тыс. руб. соответственно).

На 30 сентября 2012 г. собственный капитал ООО «Компания БКС» равнялся 9 834 705 тыс. руб. Это на 2 112 512 тыс. руб., или на 27,36% превышает значение на первый день анализируемого периода.

Таблица 1.3.2.Анализ активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Показатели		30.09.2012г.	2011г.	изменение
	АКТИВЫ баланаса
1.	Наиболее ликвидные активы (ДС+КФВ), А1	5690876	5731363	-40487
2.	Быстро реализуемые  активы (КДЗ), А2	22301212	9472112	12829100
3.	Медленно реализуемые  активы (ОА-А1-А2-РБП+ДФВ), А3	2785512	6957942	-4172430
4.	Трудно реализуемые  активы (ВА-ДФВ), А4	1149094	1112262	36832
	Итого баланс	31926694	23273679	8653015
	ПАССИВЫ баланса:
1.	Наиболее срочные  обязательства (80%КЗ), П1	16810822	11158051	5652771
2.	Краткосрочные пассивы (20%КЗ+ККиЗ+ПрКО+Уч), П2	4202706	3315850	886855,8
3.	Долгосрочные  пассивы (ДКиЗ), П3	1078059	1077211	848
4.	Постоянные пассивы (СК-РБП), П4	9834705	7722193	2112512
	Итого баланс	31926694	23273679	8653015