Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Марта 2013 в 20:08, курс лекций
Тема 1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России.
Тема 2. Инвестиционный проект: критерии и методы оценки.
Тема 3. Денежные потоки.
Тема 4. Жизненный цикл инвестиционного проекта.
Тема 5. Инвестиционное бизнес-планирование.
Задание 4. Окончанием осуществления проекта может служить презентация здания кафе с привлечением сторонних организация, поставщиков продуктов и рекламных агентов
Задание 5. Завершающая оценка проводится через некоторое время после осуществления проекта и служит целям ретроспективного анализа.
Задание 1. Прежде чем принять решение о выделении инвестиций на реализацию инвестиционного проекта, любой инвестор требует представления материала по проекту в виде взаимосвязанных разделов, содержащих текстовое описание и расчеты, информационно подтверждаемые рядом прилагаемых документов, в том числе организационно-правового характера. В мировой практике для этих целей используется понятие бизнес-плана как документа, отражающего все аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирующего все возможные проблемы и описывающего способы их решения. Кроме того, бизнес-план необходим самому разработчику (руководителю) в качестве информационной базы для принятия решений как тактического, так и стратегического характера.
Обычно бизнес-план определяют как текст, содержащий в структурном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.
Цель – убедить, что вложенные в проект деньги принесут ожидаемую прибыль.
Сначала формируют доходную часть проекта ( продукция, цены, рынок, продажи), затем - расходную (затраты на приобретение оборудования, сырья, материалов, зар плату). При этом учитывают возможные варианты организационно-правового обеспечения бизнеса и схемы финансирования, после чего переходят к расчетам эф-ти и ее анализу.
Структура БП производства новой продукции:
Другую структуру БП предлагает компания «Про – Инвест - Консалдинг»:
Задание 2. Если проект осуществляется за счет собственных источников, то бизнес-план необходим, разработанный для себя. Так как бизнес-план необходим самому разработчику (руководителю) в качестве информационной базы для принятия решений как тактического, так и стратегического характера.
Бизнес-план – документ, отражающий все аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирующего все проблемы и описывающий способы их решения.
Обычно бизнес-план определяют как текст, содержащий в структурном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.
Задание 3. Я считаю, что наиболее существенным разделом бизнес-плана является первый раздел «Резюме». В этом разделе указываются суть и эффективность проекта, основные источники финансирования и возможности реализации проекта. Обычно объем резюме не превышает трех страниц и пишется в последнюю очередь на основе остальных разделов бизнес-плана. К тому же в этом разделе указывается: «кто мы и что мы». Это именно тот раздел, с помощью которого мы можем привлечь и заинтересовать спонсоров, чтобы нам проспонсировали наш проект.
Задание 4. Важное место в бизнес-планировании занимает мониторинг бизнес-плана – процесс выявления отклонений фактических показателей реализации инвестиционного проекта от их прогнозных значений и оценка влияния донных отклонений на реализуемость и эффективность инвестиционного проекта. Цель мониторинга заключается в том, чтобы в каждый конкретный момент времени можно было бы четко определить, выполняются условия реализуемости и эффективности инвестиционного проекта или нет. По результатам мониторинга может быть либо сделан вывод о необходимости внесения корректировок в план реализации проекта, либо принято решение о прекращении проекта.
Мониторинг начинается с инвестиционной стадии проекта, проходит через всю эксплуатационную стадию и прекращается в момент завершения проекта. Это относится к таким аспектам реализации проекта, как сроки выполнения работ, затраты, риски, качество и др. Конечным этапом мониторинга является пост-мониторинг, т.е. оценка проекта и его эффективности по завершении операционной стадии, сравнение прогнозных и фактических показателей проекта на выходе.
В западной литературе «пост-мониторинг» часто называют «экс-пост-оценкой». Такая оценка является важной как для отдельных инвестиционных проектов, так и для целых инвестиционных программ.
Задание 5. Структура БП производства новой продукции:
1. Описание производимой продукции и услуг
2. Рынок сбыта продукции
3. Конкуренты
4. План маркетинга
5. План производства
6.Организация производства
7. Юридический план
8. Финансовый план
9. Стратегия финансирования
10. Резюме
11. Приложения (приводятся документы юрид хар-ра (уставные документы, права на владения и пользование ресурсами и тд ))
Другую структуру БП предлагает компания «Про – Инвест - Консалдинг»:
1. Титульный лист
2. Меморандум о конфиденциальности
3. Аннотация. Самая краткая информация о проекте, служащая для первичного ознакомления (полстраницы).
4. Первый раздел – Резюме. Суть и эф-ть проекта, осн источники финансирования и возможности реализации проекта ( 3 стр).
5. Второй раздел – Описание предприятия и отрасли. Текущее состояние, организационная структура, учредители, персонал, достижения предприятия, место на рынке, основные клиенты и партнеры.
6. Третий раздел – Описание продукции. Описывается область применения данного продукции, ее технические хар-тики, конкурентоспособность.
7. Четвертый раздел – Маркетинг и сбыт продукции – рассматривает требования потребителей к продукции, стратегию продвижения на рынок и ценовую политику, возможные конкуренты.
8. Пятый раздел – Производственный план. Анализируются возможности осуществления произ-ва по проекту: наличие плащадей, технологий, необ-х ресурсов и инфраструктуры, требуемое кадровое обеспечение.
9. В шестом раздел – Организационный план – показывается команда управления проектом и специалисты, правовое обеспечение, возможные партнеры по реализации проекта и имеющиеся льготы.
10. Седьмой раздел – Финансовый план – содержит все нормативы для проведения фин-эк-ких расчетов, приводит калькуляцию сб/ст продукции, источники финансирования и схему выплат по кредитам. «Отчет о движении ден ср-тв», «Отчет о прибылях и убытках», «Прогнозный баланс».
11. В восьмом разделе – Направленность и эф-ть проекта- указывается направленность и значимость проекта, приводятся показатели эф-ти его реализации.
12. В девятом разделе – Риски и гарантии – перечисляются предпринимательские риски и форс-мажорные обстоятельства и приводятся гарантии возврата средств партнерам и инвесторам.
13. Приложения к БП – документы, содержащие или дополняющие информацию, содержащуюся в БП (копии документов).
Задание 1. Неопределенностью называется неполнота и неточность информации об условиях деятельности предприятия, реализации проекта.
Под риском понимается возможность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям.
Классификация инвестиционных рисков:
1. По проектам приложения инвестиционной деят-ти: риск фин-го инвестирования; реального инвестирования
2. По формам собственности:
3. По хар-ру участия в
4. По организационным формам: риски
инвестиционных программ и
5. По периоду инвестирования: риски краткосрочного инвестирования; долгосрочного инвестирования.
6. По региональному признаку: риски инвестирования внутри гос-ва; международного инвестирования.
7. По масштабам проявления
рисков: общеэкономический; отраслевой;
фирменный; связанный с
8. По видам потерь: риск упущенной выгоды; снижения доходности; прямых инвестиционных потерь.
9. По степени возможности
прогнозирования риска:
10. По источникам возникновения: с
Для анализа инвестиционных рисков используется качественный и количественный подход.
Инфляция – процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо соц- эк-кой среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег.
Общая классификация инфляции:
По темпам и степени развития :
Ползучая – темп роста до 10% в год;
Галопирующая – темп роста до 30% в год;
Гиперинфляция – темп роста до 50% в месяц, что в годовом исчислении составляет более 10000%
По формам проявления:
Скрытая – в нерыночной эк-ке, где цены и зар плата регулируются государством, проявляется через ухудшение качества товаров;
Открытая – проявляется через рост цен на товары и услуги, бумажные деньги обесцениваются появляется избыточная денежная масса, не обеспеченная соот-щим кол-вом товаров и услуг.
По условиям возникновения: .
Инфляция процветания – при росте эк-ки благодаря прогнозам, опережающим осущ-ние самих результатов;
Инфляция дефицита вызывается недостаточно развитым произ-ным аппаратом, не обеспечивающим предложение товаров и услуг, соот-щих спросу.
По принимаемым формам:
Инфляция спроса- изменение цен избыточным спросом.
Инфляция издержек – увел издержек произ-ва;
По степени однородности:
Инфляция наз-ся однородной, если темпы изменения всех цен товаров и услуг зависят только от момента времени, а не от хар-ра товара или услуг;
Инфляция бывает неоднородной.
По степени равномерности:
Инфляция наз-ся равномерной, если темп общей инфляции не зависит от времени;
Инфляция неравномерная.
Процентная ставка – размер платы за пользованием кредитом в течении определ периода времени в % или долях.
Ставка рефинансирования – ставка процента, под которую ЦБ выдает кредиты для пополнения финансовых резервов ( на 15.08.02 = 21%).
Депозитная процентная ставка – процентная ставка, выплачиваемая банком по депозитным вкладам.
Кредитная процентная ставка – процентная ставка, взимаемая банком по кредитам
Номинальная процентная ставка – процентная ставка, объявляемая кредитором.
Реальная процентная ставка – процентная ставка в постоянных ценах (при отсутствии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность займа, что и номинальная ставка при наличии инфляции. Получается из номинальной за счет исключения влияния инфляции. Связь между реальной и номинальной % ставками дается формулой И. Фишера:
(r н-j)
r = ______ , или в симметричном виде: 1+ r н = (1+ r)*(1+ j ),
(1+ j )
Где r – реальная процентная ставка;
r н – номинальная процентная ставка;
j – темп инфляции ( темп роста цен).
Эффективная процентная ставка – доход кредитора за счет капитализации %, выплачиваемых в течении периода, для которого объявлена процентная ставка. Она равняется
r эф, г = ( 1 + r н, г / m) m - 1
Задание 2.
(r н-j)
r = ______ , или в симметричном виде: 1+ r н = (1+ r)*(1+ j ),
(1+ j )
Где r – реальная процентная ставка;