Ценные бумаги в Российском гражданском праве: понятие, виды, порядок обращения

С принятием нового Уголовного Кодекса утратило практическую значимость положение рассматриваемого постановления Пленума Верховного Суда о том, что незаконное приобретение лицом в результате осуществляемых им операции с фальшивыми ценными бумагами государственного, муниципального или иного имущества охватывается только составом статьи 87 УК РСФСР (I960 г.) и дополнительной квалификации по другим статьям УК (например, хищение) не требует. В соответствии с требованиями нового УК указанные сделки рассматриваются как легализация (отмывание) денежных средств или иного имущества, приобретенных незаконным путем, и квалифицируются по статье 174 УК РФ.

Качественно новой в новом УК РФ является статья 185 «Злоупотребление при выпуске ценных бумаг (эмиссия)».

Существенно важные для применения данной статьи предписания содержатся в Указе Президента РФ "Об утверждении Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров" от 21 марта 1996 г. № 408 и собственно в указанной Программе54, а также в Указе Президента РФ "О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг" от 1 июля 1996 г. № 100955 и в Постановлении Правительства РФ "Вопросы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг"56. Здесь определяются задачи, институциональные структуры и законодательные меры, обеспечивающие права вкладчиков, акционеров, т.е. приобретателей эмитированных ценных бумаг .

В данной норме речь говорится об эмиссионных ценных бумагах, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка, размещаются выпусками и имеют равные объем и сроки: осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени и приобретения ценной бумаги.

Порядок выпуска (эмиссии) ценных бумаг регулируется Федеральным законом РФ «О рынке ценных бумаг», принятым Государственной Думой 20 марта 1996 г. и подписанным Президентом РФ 2 апреля 1996 г.57

Современное российское законодательство закрепляет принцип, в соответствии с которым эмиссионные ценные бумаги становятся собственно ценными бумагами и объектами гражданских прав лишь при условии государственной регистрации их выпуска: «Эмитент имеет право начинать размещение выпускаемых им эмиссионных ценных бумаг только после регистрации их выпуска» (ч. 1 ст. 24 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»). Необходимо рассмотреть этапы выпуска эмиссионных ценных бумаг на примере акций, ясное представление о которых необходимо ввиду наличия некоторых противоречий Закона РФ «Об акционерных обществах» с Законом РФ «О рынке ценных бумаг», а также довольно сложной системы изложения процедуры в законодательстве об эмиссии: Законе РФ «О рынке ценных бумаг» и изданных в развитие Закона Стандартах эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденных постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 сентября 1996 г. №19 в редакции постановлений ФКЦБ РФ от 12 февраля 1997 г. № 8, от 4 марта 1997 г. № 11, от 6 октября 1997 г. № 29.

Первым этапом процедуры эмиссии ч. 1 ст. 19 Закона РФ «О рынке ценных бумаг» называет принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг. Понятно, что в отношении акций это означает, по общему правилу, решение общего собрания акционеров, как указано в подп. б, 7 и 16 п. 1 ст. 48 Закона РФ «Об акционерных обществах», об увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций, о дроблении и консолидации акций либо об уменьшении уставного капитала. Однако в ст. 48 Закона подпункта, предусматривающего принятие общим собранием акционеров решения о выпуске ценных бумаг, нет. А раз так, то в силу п. 3 ст. 4 8 Закона РФ «Об акционерных обществах» общее собрание акционеров не вправе рассматривать вопросы, не отнесенные к его компетенции этим Законом, и по формальным соображениям общее собрание не может принять и решение о выпуске акций, как то предписывается Законом РФ «О рынке ценных бумаг».

В Стандартах эмиссии акций при учреждении акционерных обществ... первым этапом эмиссии названо решение о размещении ценных бумаг - одно из решений, прямо касающееся изменений количества и (или) номинальной стоимости акций, либо решение о внесении изменений в устав общества, касающихся предоставляемых по акциям прав (п. 2 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ . ) Решение о размещении акций принимается общим собранием акционеров или советом директоров акционерного общества, если по уставу общества в его компетенцию входит принятие решений по вопросам увеличения уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения объявленных акций.

Собственно решение о выпуске акций - принимается советом директоров акционерного общества на основании решения о размещении акций (п. 19 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ...). Решение о выпуске акций имеет формальные обязательные требования к своему содержанию: прежде всего указание на категорию (тип), номинальную стоимость, количество и цену выпускаемых акций (приложение 2 к Стандартам эмиссии акций при учреждении акционерных обществ...). Именно это решение подлежит государственной регистрации и является документом, позволяющим начинать размещение акций.

Дополнительно к государственной регистрации решения о выпуске акций может потребоваться регистрация проспекта эмиссии. Регистрация проспекта эмиссии производится при размещении акций по открытой подписке (т. е. среди неограниченного круга лиц) во всех случаях, при размещении по закрытой подписке, т. е. среди заранее известного круга лиц, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем номинальной стоимости выпускаемых акций превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда (ч. 2 ст. 19 Закона РФ «О рынке ценных бумаг», п. 24 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ...). Проспект эмиссии так же, как и решение о выпуске акций, утверждается советом директоров акционерного общества на основании принятого решения о размещении ценных бумаг, так же содержит требования к своему оформлению и содержанию (приложения 3-5 к Стандартам эмиссии акций при учреждении акционерных обществ...), так же подлежит государственной регистрации. Назначение проспекта эмиссии прежде всего информационное - он должен содержать огромный массив сведений о самых различных аспектах деятельности акционерного общества. К примеру, помимо сведений о выпускаемых ценных бумагах в проспект эмиссии включаются сведения о членах совета директоров и правления общества с указанием их места работы и должности за последние пять лет, любые будущие существенные обязательства эмитента и негативное влияние, которое эти обязательства могут оказать на деятельность эмитента, сведения об административных санкциях, налагавшихся на эмитента органами государственного управления, судом в течение трех финансовых лет, предшествующих решению о выпуске ценных бумаг, и т. п. Проспект эмиссии предоставляется любому заинтересованному лицу.

Содержание проспекта эмиссии ценных бумаг определяется ст. 22 названного Закона о рынке ценных бумаг. Проспект эмиссии должен содержать: во-первых, данные об эмитенте, т.е. юридическом лице или органах исполнительной власти либо органах местного самоуправления, несущих от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими; полное и сокращенное наименование эмитента или имена и наименование учредителей; его юридический адрес; номер и дату свидетельства о государственной регистрации в качестве юридического лица; информацию о лицах, владеющих не менее чем 5% уставного капитала эмитента; структуру руководящих органов эмитента, в том числе список всех членов совета директоров, правления или органов управления, с указанием фамилии, имени и отчества, должностей каждого члена в настоящее время и за последние пять лет, а также долей в уставном капитале эмитента тех из них, кто лично является его участником; список всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем 5% уставного капитала, а также список всех филиалов и представительств эмитента; во-вторых, данные о финансовом положении эмитента, которые не указываются в проспекте эмиссии при создании акционерного общества, за исключением случаев преобразования в него юридических лиц иной организационно - правовой формы; в-третьих, сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг.

В случае открытой (публичной) эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии, и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тыс. экземпляров.

Эмитент, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, т.е. юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые ведут брокерскую, дилерскую, депозитарную, клиринговую и иную деятельность на рынке ценных бумаг (гл. 2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг"), осуществляющие размещение эмиссионных ценных бумаг, обязаны обеспечить любым потенциальным владельцам ценных бумаг возможность доступа к раскрываемой информации по приобретению ценных бумаг.

Следующий этап называется размещение ценных бумаг и означает практическую продажу или безвозмездное распределение выпущенных акций. При учреждении акционерного общества этап размещения акций предшествует государственной регистрации ценных бумаг, поэтому на регистрацию подаются одновременно решение о выпуске ценных бумаг и отчет о выпуске ценных бумаг. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» впервые в российском законодательстве ввел общую норму о предельном сроке размещения акций - не более одного года (ранее такое предписание существовало в отношении оплаты уставного капитала при учреждении акционерного общества и для всех выпусков акций банковскими учреждениями).

Завершает эмиссию отчет о выпуске ценных бумаг, утверждаемый советом директоров и подлежащий государственной регистрации (приложение б к Стандартам эмиссии акций при учреждении акционерных обществ.). Важнейшей информацией в отчете являются сведения о количестве фактически размещенных акций.

Регистрация отчета о выпуске акций связана с практическим моментом внесения изменений в устав акционерного общества относительно величины уставного капитала, что чаще всего и связано с количеством фактически размещенных акций (п. 7 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ...). Это требование очень разумно, поскольку ч. 1 ст. 99 ГК РФ говорит об уставном капитале как совокупности номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами (т. е. размещенных среди акционеров). Существовавшая практика, по которой принятое акционерным обществом решение об увеличении уставного капитала сопровождалось немедленной регистрацией изменений устава, конечно, не соответствует нормам Гражданского кодекса.

    Для акций в форме документов в процедуре регистрации выпуска ценных бумаг предусмотрено по сути единственное отличие - стадии размещения ценных бумаг предшествует стадия изготовления бланков.

Объективная сторона преступления, предусмотренного статьей 185 УК, может выражаться в совершении одного из следующих действий:

1) внесение эмитентом в проспект эмиссии ценных бу 
маг заведомо недостоверной информации;

2. утверждение (регистрация) государственным регистрирующим органом проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию;
3. утверждение (регистрация) государственным регистрационным органом заведомо недостоверных результатов эмиссии (отчета).

Внесением в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации являются: включение в публикуемый либо предназначенный к публикации проспект эмиссии ценных бумаг заведомо не соответствующих реальному положению дел фактических сведений и данных, предусмотренных в обязательном порядке названным Законом, либо несообщение сведений, имеющих существенное значение для этих данных, в частности размер просроченной задолженности эмитента кредиторам, по платежам и т.д.

Статья устанавливает ответственность за внесение заведомо неверной информации только в проспект эмиссии; ответственность за ее внесение в иные документы, например в решение о выпуске ценных бумаг, данной статьей не предусматривается .

Утверждение проспекта эмиссии как специальное действие, порождающее правовые последствия, при эмиссии ценных бумаг Законом "О рынке ценных бумаг" не предусмотрено.

Под утверждением можно понимать действия, связанные с одобрением проспекта эмиссии ценных бумаг должностными лицами органов управления эмитента, на которых уставом или внутренними документами эмитента возложена обязанность отвечать за полноту и достоверность информации, содержащейся в указанных документах, и которые несут ответственность за исполнение данной обязанности в соответствии с законодательством Российской Федерации. Такого рода действия совершаются для представления одобренного проспекта эмиссии к регистрации или для регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг.

Перечень регистрационных органов устанавливается в особом порядке.

Утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии представляем собой принятие решения о предоставлении к регистрации и регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг с заведомо недостоверной информацией .

Заведомо недостоверными результатами являются искаженные фактические сведения или несообщенные сведения, которые в соответствии со ст. 25 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" должны быть внесены в отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг. Это данные о фактической цене размещения ценных бумаг, количестве размещенных ценных бумаг, об общем объеме поступлений денежных средств за размещенные ценные бумаги и т.п.

Внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации, утверждение проспекта эмиссии или ее результатов, содержащих заведомо недостоверную информацию, считаются оконченными в момент наступления преступных последствий данного _деяния в виде крупного ущерба.

Крупный ущерб может быть причинен покупателям ценных бумаг или иным физическим и юридическим лицам, например страховым компаниям. Его размер определяется судом в зависимости от обстоятельств дела.

Преступление совершается с прямым умыслом, когда лицо осознает преступный характер своих действий и их последствий и желает их наступления. Цели и мотивы преступного деяния необязательны к установлению.

Субъектом преступления является лицо, имеющее на основании нормативно - правовых актов или учредительных документов право вносить информацию в проспект эмиссии, утверждать проспект эмиссии либо ее результаты.

    Официальный документ - произведение печати, публикуемое от имени органов законодательной, исполнительной и судебной власти, носящее законодательный, иной нормативный, директивный или информационный характер (ст. 5 Закона РФ "Об обязательном экземпляре документов").

Во всех этих случаях обязательным условием уголовной ответственности по статье 185 является причинение преступными действиями крупного ущерба. При этом ущерб причиняется, как правило, инвесторам, то есть юридическим и физическим лицам, являющимся владельцами ценных бумаг.