Финансовое состояние

Кроме того, целесообразно сопоставить некоторые соотношения, такие как:

1). Темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между ними:

ТРск >= ТРк.        

В нашем случае данное неравенство выглядит так:

382 > 221        

      Это неравенство  говорит о том, что удельный  вес заемных средств в структуре капитала предприятия, по крайней мере, не увеличивается, т.е. ее финансовая устойчивость не снижается, что особенно важно в нашем случае, когда рост собственного капитала необходим.

2). Темп роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заемного капитала (ТРзк). Предпочтительным считается следующее соотношение между ними:

       ТРдо >= ТРзк.          

Рассмотрим наши показатели:

327 < 537       

 Очевидно, что долгосрочные  обязательства расширяют возможности  предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Однако при этом необходимо помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.

3). Темпа роста собственного капитала (ТРск) и темпа роста собственного оборотного капитала (ТРсок). Предпочтительным считается следующее соотношение указанных темпов роста:

ТРск > ТРсок.                                                                                

Для нашего предприятия эти соотношения выглядят так:

382 < 537           

     Справедливость данного  неравенства обусловлена тем, что  сначала собственный капитал  должен использоваться для финансирования  внеоборотных активов, а затем  уже направляться на формирование оборотных активов коммерческой организации, в нашем же случае этого не происходит.                                                          

Другими важнейшими взаимосвязанными характеристиками финансового состояния коммерческого предприятия являются платежеспособность и ликвидность.

Для того чтобы оценить платежеспособность, необходимо проанализировать, какие средства и каким образом могут быть мобилизованы для предстоящих расчетов.

В общем случае предприятие платежеспособно, когда его активы превышают внешние обязательства.

В качестве показателей оценки платежеспособности коммерческой организации мы будем использовать финансовые коэффициенты, основные расчеты которых  представлены в таблице 2.8.

По данным показателям мы наблюдаем положительную тенденцию, но не достигающую требуемого уровня. Это также объясняется малой долей собственного капитала и большой внешней задолженностью, особенно мы видим это по показателям финансовой зависимости и коэффициента инвестирования. Коэффициент финансовой зависимости снижается, что считается положительным явлением, но мы видим в 2007, 2008 и 2009 годах очень высокие показатели, это объясняется я очень малой долей собственного капитала, который резко растет, начиная с 2010 года.

Таблица 2.8 – Коэффициенты платежеспособности предприятия ООО «НПО Протэкт».

Показатель / годы	2007	2008	2009	2010	2011	изменения (+/-)
Коэффициент финансовой независимости	0,09	0,06	0,09	0,13	0,22	0,13
Коэффициент финансовой зависимости	11,37	15,55	10,62	7,97	4,58	-6,79
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,91	0,94	0,91	0,87	0,78	-0,13
Коэффициент задолженности	10,37	14,55	9,62	6,97	3,58	-6,79
Коэффициент общей платежеспособности	0,55	0,45	0,59	0,61	0,73	0,18
Коэффициент инвестирования	6,41	111,11	142,62	1,46	1,91	-4,50

 

 Также коэффициент инвестирования в 2008 и 2009 году принимают очень высокие значения, это объясняется сильным превышением собственного капитала над внеоборотными активами, которые начинают расти с 2010 года за счет интенсивного строительства новых объектов и прочих внеоборотных активов.

Наряду с понятием платежеспособности рассматривается понятие ликвидности предприятия.

Ликвидность - это возможность погашения организацией текущих обязательств за счет текущих активов. В расширенном понимании анализ ликвидности включает рассмотрение оборачиваемости таких составных частей текущих активов, как дебиторская задолженность, денежные средства, а также расчет рабочего капитала. В рамках стоимостного подхода ликвидность - это возможность создания компанией свободных денежных потоков, в том числе доступных для кредиторов компании. [26]

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - чистые оборотные активы, - показывающий сумму оборотных средств, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств. Уровень чистых оборотных активов на протяжении всего анализируемого периода на исследуемом предприятии принимает положительное значение. Это означает, что после погашения всех краткосрочных обязательств останутся оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности.

Относительные показатели оценки ликвидности - финансовые коэффициенты ликвидности. Рассмотрим их значения в таблице 2.9.

Таблица 2.9 – Коэффициенты ликвидности предприятия ООО «НПО Протэкт»

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения (+/-)
Коэффициент мгновенной ликвидности	0,06	0,001	0,0002	0,0001	0,005	-0,06
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	1,29	0,28	0,03	0,02	-0,14
Коэффициент быстрой ликвидности	1,49	2,07	0,64	1,11	0,67	-0,83
Коэффициент текущей ликвидности	2,96	3,56	1,48	2,74	1,98	-0,97

 

Рассматривая данные коэффициенты, мы видим, что коэффициент мгновенной ликвидности слишком мал, это означает, что краткосрочные обязательства практически не могут быть покрыты свободными денежными средствами, то есть немедленно. Также мы видим, что остальные коэффициенты приближаются к норме, а текущая ликвидность достигает нормативного значения практически во всех отчётных периодах. Здесь, в отличие от показателей финансовой устойчивости, 2008 год показывает наоборот наилучшие результаты. Мы видим большой скачок коэффициента текущей ликвидности с 2008 по 2009 год. Рассмотрим,  за счет каких факторов произошло это изменение, также проанализируем изменение текущей ликвидности за весь исследуемый период (с 2007 по2011 год).

Для факторного анализа будем пользоваться моделью текущей ликвидности, которая выглядит данным образом:

                                                                                                    (21)

 

где ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства.

Разложим данные показатели на составляющие:

 

                                                                       (22)

 

где З – запасы

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

ДЗ- дебиторская задолженность

ФЛ – финансовые вложения

ДС – денежные средства

ПОА – прочие оборотные активы

ЗС – заемные средства (краткосрочные обязательства)

КЗ – кредиторская задолженность

ДБП – доходы будущих периодов

ПО – прочие обязательства

 

К(2008) = 3,561;  К(усл1) = 3,561; К(усл2) = 5,217;  К(усл3) = 5,821;

К(усл4) = 5,68; К(усл5) = 5,68; К(усл6) = 5,913; К(усл7) = 5,867;

 К(усл8) = 1,483; К(2009) = 1,483

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности:  - 2,078

За счет изменения стоимости запасов: 1,655

За счет налога на добавленную  стоимость:  0

За счет дебиторской задолженности:  - 0,635

За счет финансовых вложений:  -0,171

За счет денежных средств:  0,0001

За счет прочих оборотных активов:  0,233

За счет краткосрочных заемных средств: - 0,047

За счет кредиторской задолженности:  - 4,38

Как видим, отрицательное влияние произошло за счет увеличения дебиторской задолженности, уменьшения финансовых вложений, увеличения заемных средств и особое значение отводиться увеличению кредиторской задолженности.

Рассмотрим теперь общее изменение за весь исследуемый период:

К(2007) = 1,633; К(усл1) = 7,99; К(усл2) = 8,0374;

К(усл3) = 9,998; К(усл4) = 9,989; К(усл5) = 9,952;

К(усл6) = 10,154; К(усл7) = 9,576; К(усл8) = 1,985;

К(2011) = 1,985

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности:  0,352

За счет изменения стоимости запасов:  6,36

За счет налога на добавленную  стоимость:  0,046

За счет дебиторской задолженности:  1,96

За счет финансовых вложений:  - 0,008

За счет денежных средств:  - 0,038

За счет прочих оборотных активов:  0,2

За счет краткосрочных заемных средств: -0,577

За счет кредиторской задолженности: -7,591

Отрицательное влияние произошло за счет, уменьшения финансовых вложений, уменьшения свободных денежных средств, увеличения заемных средств и особое значение также отводиться увеличению кредиторской задолженности.

Оценка ликвидности предприятия может быть дополнена оценкой ликвидности бухгалтерского баланса. При этом выделяются четыре группы активов и четыре группы пассивов. Рассмотрим расчетные данные в таблице 2.10.

Таблица 2.10 – Оценка ликвидности баланса предприятия ООО «НПО Протэкт»

Группы активов и пассивов, тыс. руб.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1	3494	43	50	44	1351
А2	81158	160863	196830	169991	191944
А3	83185	115314	261737	248460	382744
А4	2334	160	303	39368	74246
П1	56630	77444	308510	149752	286711
П2	103	114	718	2817	3524
П3	98466	181044	106479	247815	217951
П4	14972	17778	43213	57479	142099
А1 и П1	<	<	<	<	<
А2 и П2	>	>	>	>	>
А3 и П3	<	<	>	>	>
А4 и П4	<	<	<	<	<

 

Из таблицы видно, что бухгалтерский баланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным не по одному из анализируемых периодов, но с 2009 по 2011 год он является ликвидным на 75 %, что тоже считается нормальным явлением. Улучшение соотношения активов и пассивов третьей группы привело к выравниванию ликвидности баланса до нормального уровня. Улучшение произошло за счет того что труднореализуемые  активы росли быстрее долгосрочных обязательств. Также видим, что за счет роста кредиторской задолженности не достигается 100% ликвидность бухгалтерского баланса предприятия. Наблюдается резкий рост П4 в 2011 году – собственного капитала за счет увеличения прибыл на 84620 тыс. руб. Также снижение в 2010 и рост в 2011 году П3 – кредиторской задолженности, за счет снижения и, соответственно, увеличения задолженностей с поставщикам и подрядчиками.