Финансовая стратегия компании

Менеджментом компании проведена активная работа по повышению эффективности предоставления услуг социальной сферы компании и ЖКХ, что позволило сократить убытки компании от предоставления данного вида услуг к уровню 2012 года на 0,5 млрд руб., или 12,6%.

Ряд мероприятий, направленных на обеспечение эффективности деятельности услуг по передаче электроэнергии сторонним потребителям, в том числе за счет реализации проекта внедрения систем коммерческого учета электрической энергии (АСКУЭ), а также увеличение объема передачи электроэнергии сторонним потребителям обеспечило рост доходных поступлений к уровню 2012 года на 0,5 млрд руб., или 6% (2012 год – 8 млрд руб., 2013 год - 8,5 млрд руб.) и рост прибыли на 0,3 млрд руб., или 99% (2011 год - 0,3 млрд руб., 2012 год - 0,6 млрд руб.).

Увеличение приватного парка грузовых вагонов и, как следствие, рост объемов текущего отцепочного ремонта на 17,5% позволили получить дополнительный доход от ремонта грузовых вагонов 3,8 млрд руб. (2012 год - 7,3 млрд руб., 2013 год - 11,1 млрд руб.).

Проведение комплексной работы с грузоотправителями в части привлечения строительных грузов к перевозке железнодорожным транспортом, в том числе для реализации крупных инфраструктурных проектов, таких как строительство трубопроводных систем по Дальневосточному региону и подготовка Олимпийских объектов, способствовавшей росту объемов погрузо-разгрузочных работ для клиентов, обеспечило в рамках транспортно-экспедиционного обслуживания клиентов рост доходов относительно уровня 2012 года на 0,7 млрд руб.

Развитие комплексного транспортно-логистического обслуживания грузоотправителей в портах и привлечение новых клиентов позволили получить дополнительные доходы относительно уровня 2012 года в размере 1,3 млрд руб., прирост прибыли составил 0,2 млрд руб.

За счет дополнительной реализации металлолома доходы были увеличены на 0,5 млрд руб., или 7,1% (2012 год - 7,4 млрд руб., 2013 год - 7,9 млрд руб.).

Таким образом, в целях дальнейшего повышения финансово-экономической стабильности работы компании продолжится активная работа по расширению спектра комплексных услуг, включая совершенствование технологических и управленческих процессов для достижения дальнейшего роста рентабельности прочих видов деятельности.

Динамика оборотных активов представлена в таблице 4.

Таблица 4 – Динамика оборотных активов, млрд руб.

	31.12.2012	31.12.2013	+/− к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Запасы	76,5	77,1	0,6	0,8
НДС по приобретенным ценностям	6,5	8,1	1,6	24,6
Дебиторская задолженность	86,0	81,4	−4,6	−5,3
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	6,4	5,0	−1,4	−21,9
Денежные средства и денежные эквиваленты	180,8	113,5	−67,3	−37,2
Прочие оборотные активы	14,2	14,0	−0,2	−1,4
Всего	370,4	299,1	−71,3	−19,3

 

Динамика краткосрочных обязательств представлена в таблице 5.

Таблица 5 – Динамика краткосрочных обязательств, млрд руб

	31.12.2012	31.12.2013	+/− к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Заемные средства	120,7	60,2	−60,5	−50,1
Кредиторская задолженность	299,4	312,3	12,9	4,3
Доходы будущих периодов	6,1	7,1	1	16,4
Оценочные обязательства	29,0	38,6	9,6	33,1
Прочие краткосрочные обязательства	2,0	3,0	1	50
Всего	457,2	421,2	−36	−7,9
Всего (без учета заемных средств)	336,5	361	24,5	7,3

 

Управление оборотным капиталом в ОАО «РЖД» обеспечивается по следующим позициям:

- платежно-расчетная дисциплина (своевременность расчетов);

- оптимизация показателей платежеспособности группы компаний РЖД;

- управление резервами;

- управление запасами.

Оптимальная обеспеченность компании оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности работы компании.

С учетом этого, компания использует агрессивную модель управления оборотным капиталом, которая характеризуется формированием доли инвестиционных активов, финансируемых за счет оборотного капитала.

По итогам 2013 года WCR (чистый оборотный капитал) компании составил (-180,5) млрд руб. При этом чистый денежный поток от изменения оборотного капитала составил +1,2 млрд руб. Негативное влияние оказали следующие факторы:

- прирост дебиторской задолженности ППК и создание резерва по сомнительным долгам на общую сумм 14,8 млрд руб.;

- задолженность от переуступки  прав и обязанностей по договору  лизинга в размере 7,3 млрд руб.;

- прочие (прирост задолженности по авансам выданным, снижение кредиторской задолженности по налогам и сборам).

Однако, влияние указанных факторов компенсировалось ростом кредиторской задолженности перед поставщиками на 25 млрд руб., увеличение размера оценочных обязательств на 9,7 млрд руб.

Управление оборотным капиталом компании позволило сформировать оптимальную обеспеченность предприятия оборотными средствами в 2013 году, что привело к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, своевременному выполнению ОАО «РЖД» своих обязательств перед контрагентами, а также позволило избежать перебоев в производстве и реализации продукции, излишнего отвлечения оборотных активов в запасы.

По итогам 12 месяцев 2013 г. запасы компании составили 77,1 млрд руб. с увеличением к началу года на 0,6 млрд руб., из них (см таблицу 6):

Таблица 6 - Изменение материально-производственных запасов, млрд руб.

	31.12.2012	31.12.2013	+/− к 31.12.2012	% к 31.12.2012
Запасы всего, в т. ч.:	76,5	77,1	0,6	0,8
сырье, материалы, аналогичные ценности	74,7	75,9	1,2	1,6
затраты в незавершенном производстве	1,2	0,7	−0,5	−41,7
готовая продукция и товары для перепродажи	0,3	0,2	−0,1	−33,3
товары отгруженные	-	-	-	-
расходы будущих периодов	0,3	0,3	-	-
прочие запасы и затраты	-	-	-	-

 

В связи со значительным обновлением подвижного состава, проводимом в компании с исключением парков с истекшим сроком службы и оприходования старогодних запасных частей происходит рост запасов в локомотивном, вагонном и других хозяйствах.

Проводимые мероприятия по сокращению продолжительности периода оборачиваемости запасов:

- реализация материалов повторного использования, невостребованных в производственно-хозяйственной деятельности;

- дополнительная реализация металлолома;

- перераспределение непрофильных запасов;

- планирование средств на закупки материально-технических ресурсов с учетом поступления запасов из собственного производства, использования материалов повторного использования и межфилиального перераспределения, а также имеющихся в наличии запасов;

- разработка и корректировка технической документации, что позволит сократить технологические процессы, снизить издержки производства и таким образом уменьшить величину запасов.

Оценочные обязательства по итогам отчетного периода составили 39 млрд руб. Прочие краткосрочные обязательства по состоянию на 31.12.2013 г. составили 3 млрд руб. с увеличением к уровню на начало года на 1 млрд руб. (или на 50%).

Таблица 7 - Дебиторская задолженность по состоянию на 31.12.2012 г., млрд руб.

	2012	2013	+/−2013 к 2012	% 2013 к 2012
Покупатели и заказчики всего (дебиторская задолженность по продажам), в т.ч.:	19,0	12,8	−6,2	−33%
За перевозку	3,1	2,5	−0,6	−19%
прочие покупатели и заказчики	15,9	10,3	−5,6	−35%
Авансы выданные:	24,2	32,1	+7,9	+33%
В т.ч. капитальные вложения	13,8	22,4	+8,6	+62%
Социальное страхование и обеспечение	0,6	0,5	−0,1	−17%
Налоги и сборы	5,3	6,6	+1,3	+25%
Расчеты с персоналом по оплате труда, по прочим операциям с подотчетными лицами	0,3	0,2	−0,1	−33%
Прочие дебиторы	36,5	29,2	−7,3	−20%
Всего	86,0	81,4	−4,6	−5%
Период оборота дебиторской задолженности по продажам, дни	4,7	3,0	−36%

 

В результате проведенной работы средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности по продажам (перевозкам и прочей реализации) составила 3 дня (-2 дня к 2012 году).

По итогам 12 месяцев 2013 года дебиторская задолженность ОАО «РЖД» составила 81,4 млрд руб., со снижением к началу года на 4,6 млрд руб. (или на 5%). В наибольшей степени снизилась задолженность по покупателям и заказчикам кроме перевозок (-35%), по прочим дебиторам (-20%).

В то же время прирост задолженности по авансам выданным (в т.ч. по долгосрочным проектам) составил 33%, по налогам и сборам - 25 %.

Задолженность покупателей и заказчиков (кроме перевозок) снизилась к началу года на 5,6 млрд руб. (-35%) и составила 10,3 млрд руб., в том числе за реализацию ТМЦ и иных активов – на 5,6 млрд руб, за аренду – на 0,3 млрд руб., за услуги социальной сферы – на 0,2 млрд руб.

Задолженность ДЗО составила 4,1 млрд руб. (40% в общей сумме задолженности покупателей и заказчиков), в т.ч. задолженность:

- пригородных пассажирских компаний - 0,4 млрд руб. (аренда МВПС),

- ФПК - 1,5 млрд руб. (аренда ТПС),

- вагоноремонтных компаний (ВРК-1, ВРК-2, ВРК-3) - 0,2 млрд руб.,

- ОАО «ТД РЖД» - 0,5 млрд руб.,

- Компания ТрансТелеКом - 0,2 млрд руб. (аренда ЕМЦСС).

По состоянию на 31.12.2013г. на балансе ОАО «РЖД» числится дебиторская задолженность (в т.ч. в резерве по сомнительным долгам) пригородных пассажирских компаний (включая ФАЖТ) в размере 36,6 млрд руб. (+13,1 млрд руб. к началу года).

Таблица 8 - Кредиторская задолженность ОАО «РЖД», млрд руб.

	31.12.2012	Факт на 31.12.2013	В т.ч. просроч.	+/− 31.12.2013 к 31.12.2012	% 31.12.2013 к 31.12.2012
Задолженность перед поставщиками и подрядчиками	152,5	177,5	0,4	+25,0	+16%
По инвестиционной деятельности	84,0	100,2	-	+16,2	+19%
По операционной деятельности	68,5	77,3	-	−8,8	+13%
Задолженность перед персоналом по оплате труда и операциям с подотчетными лицами	13,9	15,1	0,0	+1,2	+9%
Задолженность по социальному страхованию и обеспечению	6,2	7,3	0,0	+1,2	+18%
Задолженность перед бюджетом по налогам и сборам	25,5	12,6	0,0	−12,9	−51%
Авансы полученные по прочим операциям	17,9	18,6	0,0	+0,7	+4%
Предварительная оплата перевозок	70,6	70,5	0,0	−0,1	-
Акционеры по выплате доходов	0	0	0,0	0	-
Прочая задолженность	12,8	14,1	0,1	+1,3	+10%
Всего	299,4	315,7	0,5	+16,4	+5%
Всего КЗ без авансов полученных	210,9	226,7	0,5	+15,8	+7%
	2012 г.	Факт 2013 г.	+/− к 2012 г.,%
Период оборота, дни	34,4	38,1	+11%
По операционной деятельности	29,1	32,3	+11%
По инвестиционной деятельности	41,5	45,3	+9%