Управление активами предприятия

- земельные участки;

- капитальные расходы на улучшение земель;

- здания, сооружения и передаточные устройства;

- машины и оборудование;

- транспортные средства;

- инструменты, приборы, инвентарь;

- прочие основные средства;

- прочие внеоборотные материальные активы, используемые в операционном процессе.

б) Нематериальные активы характеризуют совокупность немонетарных активов, не имеющих материальной формы, срок использования которых в операционной деятельности предприятия превышает один год.

2) По характеру обслуживания  отдельных направлений операционной  деятельности выделяют:

а) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс производства продукции. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных активов предприятия, которые обеспечивают продажу произведенной продукции.

б) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс управления операционной деятельностью. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных активов предприятия, обеспечивающих процесс управления этой деятельностью. Классификация внеоборотных активов по этому признаку позволяет конкретизировать управление их формированием и использованием.

3) По характеру владения  внеоборотные активы предприятия  подразделяются на такие группы:

а) Собственные внеоборотные активы. К ним относятся долгосрочные активы предприятия, принадлежащие  ему на правах собственности и  владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют группу активов, используемых предприятием на правах пользования в соответствии с договором аренды (лизинга), заключенным  с их собственнником.

4) По формам залогового обеспечения кредита и особенности страхования выделяют следующие группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют группу долгосрочных имущественных ценностей  предприятия, которые в процессе залога могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита.

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится группа долгосрочных имущественных ценностей  предприятия, которые не могут быть изъяты из его владения в процессе залога, обеспечивающего кредит.

5) По характеру отражения износа внеоборотные активы подразделяются на следующие группы:

а) Амортизируемые внеоборотные активы. К ним относятся основные средства и часть нематериальных активов, по которым физический и  функциональный (моральный) износ отражаются в учете посредством начисления амортизации.

б) Неамортизируемые внеоборотные активы. К ним относится остальная  часть внеоборотных активов предприятия, уровень износа которых финансовым учетом не отражается [2, 39].

С учетом особенностей цикла  кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента состоит в обеспечении своевременного их обновления и повышении эффективности использования.

Процесс управления внеоборотных активов осуществляется на предприятии  по следующим основным этапам:

1) Анализ операционных  внеоборотных активов предприятия  в предшествующем периоде. Этот  анализ проводится с целью  изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первой стадии анализа  рассматривается динамика общего объема внеоборотных активов предприятия- темпы их роста в сопоставлении  с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На второй стадии анализа изучается состав внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (активная и пассивная части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На третьей стадии анализа оценивается состояние  используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели: коэффициент износа основных средств, коэффициент годности основных средств, коэффициент амортизации нематериальных активов, коэффициент годности нематериальных активов, сводный коэффициент годности внеоборотных активов, используемых предприятием.

На четвертой стадии анализа определяется период оборота  используемых предприятием внеоборотных активов.

На пятой стадии анализа  изучается интенсивность обновления внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используется следующие показатели: коэффициент выбытия внеоборотных активов, коэффициент ввода в действие новых внеоборотных активов, коэффициент обновления внеоборотных активов, скорость обновления внеоборотных активов.

На шестой стадии анализа  оценивается уровень эффективности  использования внеоборотных активов  в отчетном периоде. В процессе такой  оценки используются следующие основные показатели: коэффициент рентабельности внеоборотных активов, коэффициент производительности внеоборотных активов, коэффициент производственной емкости внеоборотных активов.

2) Оптимизация общего  объема и состава внеоборотных  активов предприятия. Такая оптимизация  осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности. В процессе оптимизации общего объема внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

3) Обеспечение правильного  начисления амортизации внеоборотных  активов. Объектами амортизации  являются основные средства (кроме земли0 и амортизируемые виды нематериальных активов. Начисление амортизации осуществляется в течение срока полезного использования соответствующего актива, устанавливаемого предприятием. При определении  срока полезного использования (эксплуатации) следует учитывать:

- ожидаемое использование  актива предприятием с учетом  его мощности, производительности  или другого полезного эффекта;

- предполагаемый физический  и моральный (функциональный) износ;

- правовые или другие  ограничения по срокам использования отдельных видов актива;

- другие факторы, отражающие специфику эксплуатации соответствующего актива в операционном процессе.

Важную роль в обеспечении  начисления амортизации внеоборотных активов играет соответствие избираемых методов амортизации политике формирования финансовых ресурсов для обновления этих активов.

4) Обеспечение своевременного  обновления внеоборотных активов  предприятия. В этих целях на  предприятии определяется необходимый  уровень интенсивности обновления  отдельных групп внеоборотных активов, рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.

5) Обеспечение эффективного  использования внеоборотных активов  предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи внеоборотных активов. Для обеспечения объективности оценки разрабатываемых мероприятий необходимо учитывать восстановительную стоимость внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически) и остаточную стоимость внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности  использования внеоборотных активов  позволяет сократить потребность  в них, так как между этими  двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

6) Выбор форм и оптимизация  структуры источников финансирования  внеоборотных активов. 

Финансирование обновления внеоборотных активов сводится к  трем вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала. Второй из них основан на смешанном финансировании внеоборотных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Третий вариант предусматривает финансирование внеоборотных активов исключительно за счет финансового кредита (например, за счет финансового лизинга).

В процессе финансирования внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента  является выбор альтернативного  варианта – приобретение этих активов или их аренда. В современных условиях арендные (лизинговые) операции могут осуществляться предприятием в форме оперативного финансового, возвратного и других форм лизинга (аренды) внеоборотных активов [4, 102].

 

 

1.3 Особенности управления оборотными активами

 

 

Управление оборотными активами представляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством  элементов их внутреннего материально-вещественного  и финансового состава, требующих  индивидуализации управления; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия [24, 130].

Управление оборотными активами предприятия определяет необходимость  предварительной их классификации. Эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам, как видно на  рисунке 3 [5, 324]:

 

Рисунок 3 – Классификация оборотных активов

 

1) Виды оборотных активов. По  этому признаку они классифицируются  следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду добавляют обычно объем незавершенного производства. При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности  в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических  и физических лиц по расчетам за товары, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. К ним относят  не только остатки денежных средств  национальной и иностранной валюте, но и краткосрочные высоколиквидные  финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся  незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним  относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

2) По характеру финансовых источников формирования выделяют:

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы характеризует  ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного  заемного капитала.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для  финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

3) Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие  производственный цикл предприятия  – совокупность оборотных активов  предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции.