Реализация инвестиционного проекта с целью улучшения результатов финансовой деятельности ООО «Вираж»

Достижение оптимального сочетания  значений показателей деятельности, максимизирующего стоимость компании, наряду с конструктивным анализом причин возникающих отклонений возможно с помощью установления системы координат, в которой будет понятен вклад каждого показателя в общую картину деятельности компании.

Такую систему координат можно  сформировать, оценив текущее финансовое состояние компании и проведя всесторонний анализ финансово-хозяйственной деятельности за последние периоды, а затем сопоставив его результаты с установленными стратегическими целями компании.

Для того чтобы получить целостное  представление о своей работе, Компания должна регулярно проводить  комплексный анализ своей финансово-хозяйственной деятельности. Даже если компания обладает приемлемыми, как ей кажется, финансовыми показателями, это еще не означает, что их сочетание наилучшим образом соответствует стратегическим целям компании. Возможно также, что на фоне общей благоприятной ситуации, в деятельности компании нарастают определенные негативные тенденции (например, рост доли просроченной дебиторской задолженности), которые в ближайшем будущем могут неожиданно для компании ухудшить ее финансовое положение. Такие тенденции необходимо отслеживать на начальной стадии, когда они еще не приобрели большого влияния на Компанию и существует возможность их оперативного устранения.

Таким образом, комплексный и регулярный анализ финансово-хозяйственной деятельности является тем ключевым инструментом, с помощью которого компания может удостовериться, что ее положение соответствует тем стратегическим целям, которые она себе ставит. Анализ также необходим при подготовке бизнеса к продаже и поиске инвестора, потому что в современном мире коммуникации с инвесторами – это, прежде всего, разговор на уровне финансовых показателей деятельности компании. Для того чтобы компания могла понравиться потенциальным инвесторам, она должна в полной мере использовать возможности анализа, демонстрирующего соответствие показателей ее деятельности ожиданиям инвесторов. Причем анализ не должен ограничиваться анализом показателей, рассчитанных на базе стандартной отчетности компании, как это часто случается в отечественной практике. Проводимый анализ должен сочетать в себе все возможные направления анализа хозяйственной деятельности, начиная с анализа стандартных коэффициентов бухгалтерской отчетности и заканчивая методами оценки стоимости компании.

 Говоря об информационных источниках осуществления анализа финансово-хозяйственной деятельности, стоит отметить, что на протяжении многих лет из истории формирования концепции основные данные для анализа - это бухгалтерская отчетность. При осуществлении какого-либо анализа на основе бухгалтерской информации необходимо понимать, каким образом происходит ее создание на предприятии. Формирование отчетности осуществляется следующим образом: на основе полученных первичных учетных документов проводится группировка детальной информации и фиксирование данных в регистрах аналитического учета; далее осуществляется группировка данных по видам и заполнение данных синтетического учета (счета бухгалтерского учета), а формирование агрегированных показателей позволяет создать бухгалтерскую отчетность.

Отметим, что целью формирования данных бухгалтерской отчетности является ее последующий анализ внешними и внутренними пользователями. Ее последующее использование топ-менеджментом или другими сотрудниками позволит им сделать важные выводы и принять определенные управленческие решения.

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых продуктов производства, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего управленческого звена предприятия. Для них финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи, и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит, что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней информации в отличие от внешних пользователей, для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным источником информации. Но, поскольку решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре внимания финансового аналитика и являются завершающей точкой в ходе оценки влияния принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности можно выделить группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании, и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.

К первой группе относятся:

• собственники предприятия (в том числе и потенциальные);

• кредиторы (в том числе и потенциальные);

• поставщики и покупатели;

• государство;

• служащие компании.

Финансовая отчетность предприятия является ресурсом для собственников предприятия, которым необходимо получать информацию для принятия решений, кредиторов, так как зачастую компании с таким направлением деятельности не могут функционировать без привлечения кредитных ресурсов, государственных компаний, которые могут выступать как владельцами, так и контролирующими субъектами.

Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности - это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

• аудиторские службы;

• консультанты по финансовым вопросам;

• биржи ценных бумаг;

• регистрирующие и другие государственные органы;

• законодательные органы;

• юристы;

• пресса и информационные агентства;

• торгово-производственные ассоциации;

• профсоюзы.

Табл. 1 показывает, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия, а также отражает значение финансовой отчетности.

 

Таблица 1

Пользователи финансовой отчетности

Пользователи	Интересы	Источники информации
Менеджеры предприятия	• Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; • принятие управленческих и финансовых решений	• Внутренние отчеты предприятия; • финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	• Финансовая отчетность; • налоговая отчетность; • данные внутренних проверок
Акционеры	• Оценка адекватности дохода степени рискованности сделанных инвестиций; • оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	• Финансовая отчетность; • Специальные справки
Поставщики	Определение наличия ресурсов для оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические обобщения	• Статистическая отчетность; • Финансовая отчетность

 

Для внутренних, а в отдельных случаях и для внешних пользователей важным источником информации о финансово-хозяйственной деятельности организации является внутренняя или управленческая отчетность. Состояние данного элемента учета главным образом зависит от уровня организации управленческого учета предприятия и полностью определяется менеджментом предприятия. Данная документация составляет неотъемлемую часть работы бухгалтерии предприятия, когда, помимо упомянутого значения, внутренние отчеты имеют также непосредственное отношение к ведению бухгалтерского учета и формированию отчетности.

Во внутренней отчетности раскрываются отдельные показатели, включаемые в строки баланса или отчета о прибылях и убытках. А сопоставление данных внутренней и «внешней» отчетности иногда может предоставить материал в части реальной динамики продаж и затрат на них, которые не всегда попадают в формы отчетности, утвержденные Минфином России.

Важно подчеркнуть, что объем форм и порядок составления бухгалтерской отчетности (внешней) должны соответствовать требованиям ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и приказу Минфина России от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетности».

Осуществляя процедуру анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, необходимо корректно использовать различные источники информации (в том числе и финансовую отчетность), так как при проведении расчетов могут появиться ошибки, влияющие на результаты исследования. В добавление к вышеуказанному, необходимо отметить, что немаловажную роль в формировании экономической информации для конечных пользователей бухгалтерской отчетности играет учетная политика, принятая в организации.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров. Под финансовым состоянием понимают совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Финансовое состояние – важнейшая  характеристика экономической деятельности предприятия. Оно оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Под термином рейтинг понимается упорядоченный  список определенных объектов, построенный по убыванию некоторого «качества» этих объектов. Рейтинг называется экспертным, если упорядочение определяется экспертом (комиссией экспертов). Аналитическим называется рейтинг, в котором упорядочение объектов определяется математической моделью.

Экспертный рейтинг может опираться  на одну или несколько математических моделей, но принципиально важно, что окончательное заключение о месте объекта в рейтинге принимает именно эксперт на основании своего опыта и знаний.

В аналитическом рейтинге место объекта в упорядочении определяется на основе математической модели. Однако в рамках модели могут тем или иным образом использоваться суждения экспертов. Например, набор критериев оценки объектов может определяться на основе коллективного мнения экспертов (что чаще всего и происходит на практике). Важно, что когда получены все экспертные оценки, окончательное заключение о месте объекта в рейтинге определяется именно математической моделью.

Теория анализа финансов, предпринимательства  и экономики предприятия рассматривает понятие «устойчивое финансовое положение» не только как качественную характеристику его финансов, но и как количественно измеримое явление. Этот принципиальный вывод позволяет сформулировать общие принципы построения научно обоснованной методики оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, независимо от формы собственности и вида деятельности. Такую оценку можно получить различными методами и с использованием различных критериев.

Основной источник данных для анализа финансовой деятельности предприятия – отчетный бухгалтерский баланс и приложения к балансу. Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит из двух частей – актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.

Для рейтинговой оценки финансового  состояния предприятия используются следующие методы:

- Сравнение;

- Метод суммы мест;

- Таксонометрический метод.

 

1.3. Оценка и  анализ результативности финансово-хозяйственной  деятельности

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различие в уровне критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансового положения предприятия, изучены различные методики анализа финансового состояния предприятия и показано их применение на примере конкретного предприятия.

Практический интерес представляет вопрос о том, насколько близки или, наоборот, отличны результаты расчетов по альтернативным методикам.

На примере деятельности конкретного предприятия было апробировано девять различных методик, выявлены их положительные и отрицательные стороны.

Исследуемая проблема является актуальной, т. к. в настоящее время диагностирование предприятий находится на достаточно низком уровне.

Необходимо отметить, что с точки зрения информационного обеспечения все методики ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса. Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Подобный подход представляется несколько упрощенным, а данные, полученные на его основе, не вполне корректными, поскольку информация бухгалтерского баланса дает весьма приблизительную характеристику финансового состояния предприятия.

В настоящее время наиболее широко применяется так называемая традиционная методика. Эта методика широко известна и предполагает использование как финансовых коэффициентов (коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент автономии, коэффициент структуры привлеченных средств, коэффициент устойчивого финансирования и др.), так и абсолютных показателей: критерием оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). Методика выделяет четыре типа финансового состояния.