Пути совершенствования финансирования производственно-эксплуатационного коммунального предприятия МУРЭП «Жилье»

 

 

          ВВЕДЕНИЕ

 

Проблемы жилищно-коммунального  хозяйства (ЖКХ) занимают важное место  в социальной политике государства. Жилищная реформа идет на протяжении более 15 лет, однако ЖКХ остается фактором потенциальной социальной напряженности, оказывая огромное влияние на экономическую ситуацию в стране. Поэтому исследование финансовых отношений в ЖКХ приобретает все более актуальное значение.

Сложность проблемы исследования заключается в том, что теоретические аспекты развития ЖКХ отечественные разработки до 90-х годов затрагивали незначительно, а зарубежный опыт, с точки зрения возможности его применения в условиях российской специфики также недостаточно изучен.

Важно раскрыть содержание и особенности финансово-экономических отношений в ЖКХ на современном этапе, обосновать направления совершенствования финансового механизма, использования новых, в том числе нетрадиционных источников финансирования.

В специальной литературе рассматриваются различные аспекты  развития рынка жилья, жилищно-коммунальных услуг. Проводятся исследования, в которых с той или иной глубиной проработки анализируются спрос и предложение, их эластичность для городов и регионов, рынок жилья применительно к различным слоям населения. Исследования Р. Страйка, Д. Дениэла раскрывают функционирование жилищного сектора как части рыночной системы. Вопросы государственного регулирования, использования механизмов частно-общественного партнерства в жилищном строительстве и жилищно-коммунальном хозяйстве рассматривали П. Амброз, К. Бартлетт, Б. Данермарк, И. Эпандер, И. Эссер.

В работах А.А. Аболина, В.Р. Аванесяна, С.В. Барулина, Л.П. Бадилиной, А.М. Богомолова, В.А. Нефедова, С.Б. Сиваева, В.М. Талалыкина значительное внимание уделяется проблемам привлечения инвестиций в ЖКХ, вопросам совершенствования ценовой политики, формирования экономически обоснованных тарифов (ЭОТ).

Вместе с тем, многие исследования по ЖКХ проведены в  период, предшествующий реформированию, и поэтому не в полной мере соответствуют сложившейся обстановке.

С должной полнотой не рассмотрены проблемы финансового  оздоровления предприятий ЖКХ; социальной защиты потребителей ЖКУ от негативных воздействий рынка; преобразований в отрасли в связи с условиями  и тенденциями развития всей экономики; роли различных форм собственности, конкурентных отношений, эффективности государственных и рыночных регуляторов. Необходимо глубже исследовать сущность преобразований, раскрыть специфику формирования рынка жилищно-коммунальных услуг.

Актуальность и практическая значимость, недостаточная изученность финансово-экономических отношений в ЖКХ определяют выбор темы дипломной работы и общую направленность исследования.

Целью дипломной работы является разработка методических и практических рекомендаций по совершенствованию финансирования жилищно-коммунального хозяйства в условиях реформирования, позволяющих учесть интересы всех сторон – производителей жилищно-коммунальных услуг (ЖКУ), их потребителей (население, предприятия, государство), и создать благоприятные экономические условия для дальнейшего развития отрасли.

Для достижения поставленной цели определены задачи:

1) дать понятие и  рассмотреть источники финансирования  организаций ЖКХ;

          2) исследовать нормативно-правовое регулирование  финансирования организаций ЖКХ;

3) дать характеристику и провести оценку  финансового состояния МУРЭП «Жилье»;

4) провести оценку  финансирования МУРЭП «Жилье» ;

5) предложить мероприятия по совершенствованию финансирования МУРЭП «Жилье».

Объектом исследования является финансовая система жилищно-коммунального хозяйства, включающая ее структурные звенья, объединенные экономическими связями, системой управления.

Предмет исследования –  финансово-хозяйственная деятельность предприятия ЖКХ - МУРЭП «Жилье».

Теоретической базой исследования послужили современные экономические теории и положения ведущих отечественных и зарубежных ученых в области формирования и развития региональных и отраслевых рынков, относящиеся к вопросам развития ЖКХ; законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, субъектов РФ, органов местного самоуправления.

В исследовании использованы системный анализ, статистический, информационно-логический, программно-целевой  методы.  
Анализ тенденций развития ЖКХ осуществляется с использованием оценки явлений в конкретных условиях на основе обобщения опыта управляющих структур.

Информационную базу исследования составили материалы  Федеральной службы государственной  статистики, Чувашского территориального органа Федеральной службы государственной статистики, технико-экономические и финансовые показатели деятельности МУРЭП «Жилье», периодические издания, а также собственные расчеты.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

 

ГЛАВА 1.	СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСИРОВАНИЯ  ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКСПЛУАТАЦИОННОГО коммунального ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1.	Существующие  методы оценки эффективности финансирования и их недостатки

 

 

Обоснование стратегии  финансирования предприятий жилищной коммунальной сферы предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры.

Метод финансирования инвестиционного  проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

В качестве методов финансирования инвестиционных проектов реструктуризации предприятий ЖКХ могут рассматриваться:

• самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;
• акционирование, а также иные формы долевого финансирования;
• кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);
• лизинг;
• бюджетное финансирование;
• смешанное финансирование на основе различных комбинаций рассмотренных способов;
• проектное финансирование.

В экономической литературе существуют различные взгляды по вопросу о составе методов  финансирования инвестиционных проектов. Одно из основных разногласий связано  с пониманием термина «проектное финансирование». При всем многообразии толкований данного термина можно выделить его широкую и узкую трактовки:

– в широком определении  под проектным финансированием  понимается совокупность форм и методов  финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта. Проектное  финансирование рассматривается как способ мобилизации различных источников финансирования и комплексного использования разных методов финансирования конкретных инвестиционных проектов; как финансирование, имеющее строго целевой характер использования средств для нужд реализации инвестиционного проекта;

– в узком определении  проектное финансирование выступает  как метод финансирования инвестиционных проектов, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат  исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации. 

В дальнейшем изложении будем исходить из узкой трактовки проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционных проектов.

Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние (собственный  капитал) и внешние (привлеченный и заемный капитал).

Общая характеристика источников финансирования инвестиций была приведена  в гл. 3. Здесь мы рассмотрим основные виды этих источников применительно  к задачам финансирования реальных инвестиционных проектов.

Внутреннее финансирование (самофинансирование) обеспечивается за счет предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта. Оно предполагает использование собственных средств — уставного (акционерного) капитала, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом формирование средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

Самофинансирование может  быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних  источников.

Внешнее финансирование предусматривает использование внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных ресурсов учредителей предприятия. Оно осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными  достоинствами и недостатками (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Сравнительная характеристика источников финансирования

 

Источники финансирования	Достоинства	Недостатки
1	2	3
Внутренние источники (собственный капитал)	Легкость, доступность  и быстрота мобилизации. Снижение риска  неплатежеспособности и банкротства. Более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлеченным и заемным источникам. Сохранение собственности и управления учредителей	Ограниченность объемов  привлечения средств. Отвлечение собственных  средств от хозяйственного оборота. Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов
Внешние источники (привлеченный и заемный капитал)	Возможность привлечения  средств в значительных масштабах. Наличие независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов	Сложность и длительность процедуры привлечения средств. Необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости. Повышение риска неплатежеспособности и банкротства. Уменьшение прибыли  в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам. Возможность утраты собственности  и управления компанией

 

Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и  источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования. 

В основе большинства  методов  определения  экономической эффективности финансирования в рыночной экономике лежит  вычисление  чистого  приведенного  дохода  (NPV).  Чистый  приведенный  доход представляет собой разность результированных на один момент  времени  (обычно  на год начала реализации проекта) показателей дохода и капиталовложений.

Для оценки  эффективности   инвестиций в основном применяются следующие показатели:  чистый приведенный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости капитальных вложений,  рентабельность проекта и точка  безубыточности.

Переменные   показатели  являются  результатами  сопоставлений распределенных во времени доходов с инвестициями  и  затратами на производство.

Рассмотрим определение,  смысловое содержание и алгоритм расчета указанных выше показателей инвестиционного проекта.

Чистый приведенный  доход NPV  вычисляется  при  заданной норме дисконтирования ( приведения ) по формуле        

                             ,                                              (1.1)

 где t - годы реализации инвестиционного проекта включая этап                             строительства ( t = 0, 1, 2, 3, ..., T );

       Pt - чистый поток платежей (наличности) в году t; 

       d  - ставка дисконтирования.

Чистый поток платежей включает в качестве доходов прибыль от производственной деятельности и амортизационных  отчислений, а  в качестве расходов - инвестиции в капитальное строительство, воспроизводство выбывающих в период производства основных, а также на создание и накопление оборотных средств.

Влияние инвестиционных затрат и доходов  от  них  на  NPV можно  представить  в более наглядном  виде,  записав  формулу (1)в виде

         

        ,                         (1.2)

        где tn -  год начала производства продукции;

     tc   -  год окончания капитального строительства;

     KVt - инвестиционные расходы (капитальные вложения )  в году t.

Следует отметить,  что  вместо  годового интервала в этих формулах могут использоваться и более мелкие временные  интервалы - месяц, квартал, полугодие. Год начала производства продукции tn может не совпадать с годом окончания  строительства.