Управление финансами предприятия

  В экономико-математическую  модель должны включаться только  основные факторы. Проверка качества  моделей производится практикой. Практика применения моделей  показывает, что сложные модели  с множеством параметров оказываются зачастую не пригодными для практического использования. Планирование основных финансовых показателей на основе экономико-математического моделирования является основой для функционирования автоматизированной системы управления финансами.

 Сложившиеся подходы российских  предприятий к разработке финансовых  планов, описанные выше, не позволяют  эффективно и в полной мере  решать задачи и достигать  целей, определенных в финансовой  стратегии развития предприятия. Финансовое планирование, как правило, оторвано от маркетинговых исследований и опирается на план производства, а не сбыта, что ведет к существенному отклонению фактических показателей от плановых. Процесс финансового планирования затянут во времени, при планировании преобладает затратный механизм ценообразования, отсутствует разделение затрат на постоянные и переменные, не используется понятие маржинальной прибыли, не проводится анализ безубыточности, не оценивается эффект операционного рычага и не рассчитывается запас финансовой прочности.

 Рыночная экономика требует  качественно новых подходов к  вопросам финансового планирования  на предприятии. Многие проблемы  внутрифирменного финансового планирования  могут решаться посредством применения  новых современных технологий  планирования. Для организации наиболее эффективного финансового планирования в отечественной практике все чаще используется система бюджетирования.

1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ (от греческого analisis) буквально означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренние присущие этому объекту составляющие (мысленные или реальные)11.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, то есть от общего к частному. Он должен применяться многократно. Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов: горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом; вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результаты в целом; трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя; коэффициентный анализ – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей; сравнительный анализ – сравнение рассчитанных показателей с показателями конкурентов или среднеотраслевыми; факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования12.

Субъектами анализа выступают как непосредственно заинтересованные, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы, поставщики, покупатели, налоговые органы. Персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию со своих позиций, исходя из своих интересов. Вторая группа пользователей финансовой отчетности – это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в результатах деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы потребителей информации. Это, прежде всего аудиторские фирмы, а также консультационные фирмы, биржи, юристы, пресса, ассоциации и др.13.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа. Примерная схема содержания финансового анализа хозяйствующего субъекта показана на рис.1.1.

Финансовое состояние предприятия – очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния предприятия применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность (прибыльность) и другие.

Финансовая устойчивость предприятия – такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска14.

Далее мы конкретно остановимся на методике проведения анализа финансового положения хозяйствующего субъекта.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации. Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составление которых предполагает анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования.

Экономический потенциал хозяйствующего субъекта может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения.

Прежде чем начать анализ финансового положения предприятия необходимо построить уплотненный аналитический баланс-нетто. В действующем балансе ряд статей носят регулирующий характер15. Исключив их в полном объеме или частично можно уточнить оценку хозяйственных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующего субъекта.

 
Рис 1.1. Примерная схема содержания финансового анализа хозяйствующего субъекта16

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Для общего представления проведем вертикальный анализ годовой отчетности предприятия.

     Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Выводы об имевших место качественных изменениях в имущественном положении организации, их прогрессивности делают на основании ряда критериев. В качестве формализованных критериев выступают показатели динамики и структуры хозяйственных средств; доля быстрореализуемых активов; коэффициент годности основных средств и так далее (пример анализа имущественного положения смотри во второй главе). Анализ выполняют, строя ряд взаимосвязанных аналитических таблиц17.

Состояние материально-технической базы – важнейший фактор эффективности производственной деятельности организации. В процессе производства, эксплуатируемые основные средства снашиваются физически и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Поскольку и первоначальная (восстановительная) стоимость, и начисленный износ в целом по основным средствам приведен в отчетности, в рамках экспресс-анализа можно рассчитать коэффициенты износа (Киз) и годности (Кг), характеризующие соответственно долю изношенности и долю неизношенной части основных средств. Эти показатели измеряются как в долях единицы, так и в процентах, а также могут начисляться как на начало периода, так и на конец18.

Киз = (Износ / Первоначальная стоимость) х 100 %;                          (1.3.1.)

Кг = 100% - Киз;                                                              (1.3.2.)

В последние годы из-за инфляции проводилась периодическая переоценка основных средств. Поскольку коэффициенты переоценки варьировали по группам основных средств, это оказывало, причем иногда весьма существенное влияния на значения коэффициентов износа (годности) в целом по всем основным средствам. Иными словами, характеристика изношенности материально-технической базы в целом до и после переоценки нередко менялись. Важное аналитическое значение имеют также показатели движения основных средств: коэффициент обновления (Коб) и выбытия (Кв). Первый показывает, какую часть от имеющихся на конец периода основных средств составляют новые основные средства, а второй коэффициент – какая часть основных средств, с которыми предприятие начало отчетный период, выбыла из-за ветхости и по другим причинам19.

Коб = (S+ / Sкг) х 100 %;     (1.3.3.)

где, S+ - первоначальная (восстановительная) стоимость поступивших за отчетный период основных средств;

      Sкг – первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств на конец отчетного периода.

Кв = (S_ / Sнг) х 100 %;      (1.3.4.)

где, S_ - первоначальная (восстановительная) стоимость выбывших за отчетный период основных средств; 

   Sнг – первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств  на начало отчетного периода.

Следующим шагом в характеристике изменений в имущественном положении предприятия20, по мнению В.В.Патрова, является анализ состава и динамики оборотных (мобильных) средств. При этом необходимо особое внимание обращать на динамику незавершенного производства, а также дебиторской задолженности.

Существуют различные методики анализа финансового состояния. В нашей стране все большее распространение получает методика, основанная на расчете и использовании в пространственном анализе системы коэффициентов. Расчет, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского отчета. Финансовое состояние оценивается с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы, а именно с позиции ликвидности и платежеспособности21.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.