Управление финансами предприятия

В общем случае процесс квантификации приводит к построению многоуровневого «дерева целей», причем число уровней иерархии «дерева» определяется числом этапов квантификации, а последнее, в свою очередь, зависит от степени детализации параметров бизнес-процессов. Чрезмерная детализация может привести к потере набором целей свойства неизбыточности, поскольку влияние каждой мелкой цели на исходную цель оказывается пренебрежимо малым.

Основными целями финансового управления предприятием являются:

В области производства и сбыта:

• рост объемов выпуска;
• опережающий по сравнению с выпуском рост объемов продаж;
• привлечение дополнительных оборотных ресурсов для обеспечения выпуска и продаж;
• обеспечение достаточной рентабельности, разработка мероприятий, направленных на сокращение себестоимости.

В области поддержания текущей платежеспособности:

• обеспечение существенного (но не избыточного) положительного сальдо денежных поступлений и расходов (финансового профицита);
• обеспечение финансовой независимости предприятия при максимальном уровне отдачи от использования заемного капитала.

В области инвестиций:

• осуществление инвестиций и ввод объектов капитального строительства в эксплуатацию;
• обеспечение достаточного уровня доходности от вложенных средств при приемлемом уровне риска;
• привлечение долгосрочного заемного финансирования на инвестиционные нужды.

Вышеперечисленные цели можно формализовать в изменении финансового состояния предприятия, находящим свое отражение в прогнозном балансе на конец отчетного периода и отчете о прибылях и убытках.

Рост валюты баланса в основном за счет увеличения величины оборотных активов и соответствующего увеличения величины краткосрочных обязательств, а также полученной за период прибыли.

Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности до относительно приемлемой величины при поддержании значений коэффициентов текущей и срочной ликвидности на уровне, приближенном к оптимальному.

Рост собственных средств предприятия за счет капитализации запланированной чистой прибыли.

Увеличение величины долгосрочного заемного кредитования для финансирования инвестиций.

Увеличение величины складских запасов сырья и материалов для обеспечения роста производства, но недопущение необоснованного увеличения остатков сверх нормативов.

Увеличение величины остатка денежных средств как следствие запланированного финансового профицита.

Увеличение величины дебиторской задолженности в результате запланированного роста объемов продаж, но не допущение просроченной задолженности.

Сокращение складских запасов готовой продукции как следствие опережающего роста продаж с ростом производства.

Несмотря на существование множества целей, рассмотренных выше, к настоящему времени разработано множество специальных методов, позволяющих решить проблему управления многоцелевой системой, в частности с помощью построения интегральных оценочных критериев (критериев эффективности). Наличие интегрального критерия решает проблему множества целей наиболее радикальным способом - за счет математической «свертки» набора целей в один критерий, эквивалентный этому набору. Так как коммерческое предприятие является в первую очередь социально-экономической системой, то в качестве интегрального критерия эффективности, как правило, имеет смысл использовать несколько «свернутых» первичных или вторичных финансово-экономических или технико- экономических показателей. Подчеркнем, что понятия «интегральный критерий эффективности» и «цель функционирования предприятия» не тождественны.

Учитывая существование множества целей, для формирования эффективной системы регулирования параметров управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия необходимо из пространства целей перейти в пространство оценочных критериев, являющихся основой модели управления предприятием. Учитывая, что финансы предприятия отражают и являются индикатором большинства управленческих решений, а также то, что в конечном итоге, все изменения в финансах находят отражение в основных финансовых (управленческих) отчетах, то авторы исследования утверждают, что критериями эффективного управления предприятием можно считать отдельные коэффициенты, характеризующие наиболее важные цели, стоящие перед предприятием.

 

1.2 Принципы и методы финансового планирования

 

 Принципы планирования5 определяют характер и содержание плановой деятельности на предприятии.

1. Принцип единства предполагает  системный характер планирования. Понятие "система" означает:

• взаимосвязь между подразделениями;
• наличие единого направления развития подразделений, нацеленного на основные задачи предприятия. Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становятся возможными в рамках вертикального единства фирмы;
• существование совокупности элементов (подразделений).

2. Координация планов отдельных подразделений выражается в том, что:

• нельзя эффективно планировать деятельность одних подразделений вне связи с другими (например, цехов основного производства без увязки с работой транспортного, ремонтного, энергетического и складского хозяйства);
• любые изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других. Следовательно, взаимосвязь и одновременность - ключевые черты координации планирования на предприятии.

3. Принцип участия означает, что  каждый специалист (менеджер) компании становится участником плановой деятельности независимо от занимаемой должности и выполняемой им функции.

4. Принцип непрерывности заключается  в том, что:

• процесс планирования осуществляют систематически в рамках установленного цикла;
• разработанные планы непрерывно сменяют друг друга (план закупок - план производства - план по маркетингу - план движения денежных средств).

 В то же время неопределенность  внешней среды и наличие непредусмотренных  изменений внутренней обстановки  требуют корректировки и уточнения планов корпорации.

5. Принцип гибкости тесно связан  с предыдущим и заключается  в придании планам и процессу  планирования в целом особенности  изменять свою направленность  в связи с наступлением непредвиденных  обстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые "резервы безопасности" (производственных мощностей, ресурсов и т.д.).

6. Принцип точности предполагает, что внутрифирменные планы должны  быть детализированы и конкретизированы  в той степени, в какой позволяют  внутренние и внешние условия деятельности компании.

 В развитие этих общих  положений целесообразно конкретизировать  принципы финансового планирования6.

1. Принцип финансового соотношения  сроков ("золотое банковское правило") - получение и использование средств должны происходить в установленные сроки, т.е. капитальные вложения с длительными срокам окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов). Соблюдение данного принципа позволяет сохранить собственные средства для текущей деятельности и не отвлекать их из оборота на продолжительный срок.

2. Принцип платежеспособности - планирование  денежных средств должно обеспечить  платежеспособность компании в  любое время года. В данном случае у нее должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение краткосрочных обязательств. Финансовое планирование должно обеспечивать платежеспособность предприятия на всех этапах деятельности.

3. Принцип оптимальности капитальных вложений - для капитальных вложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (например, финансовый лизинг). Привлекать кредиты банков выгодно лишь в том случае, если обеспечивается действие эффекта финансового рычага.

4. Принцип сбалансированности рисков - наиболее рискованные долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных источников.

5. Принцип соответствия условиям  и потребностям рынка - предприятию  необходимо учитывать конъюнктуру  рынка, реальный спрос на производимую продукцию (услуги) и возможную реакцию на изменения на рынке.

6. Принцип предельной рентабельности - целесообразно выбирать те объекты  и направления инвестирования, которые  обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.

 В финансовом планировании используется ряд методов планирования финансовых показателей:

• расчетно-аналитический;
• метод оптимизации плановых решений;
• балансовый;
• нормативный;
• метод экономико-математического моделирования.

 Расчетно-аналитический метод. Сущность данного метода планирования финансовых показателей7 заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Он применяется в тех случаях, когда отсутствуют технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно, на основе анализа их динамики и связей. Расчет планируемой величины финансовых показателей можно отразить в следующем виде:

 

      Ф.п.пл. = Ф.п.отч. х I;                                          (1.2.1.)

 

где,    Ф.п.пл. - планируемая величина финансового показателя;

 Ф.п.отч. - отчетное значение  финансового показателя;

I - индекс изменения финансового  показателя.

 Метод оптимизации плановых решений. Этот метод заключается в разработке нескольких вариантов плановых расчетов, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный. При этом могут применяться разные критерии выбора: минимум приведенных затрат; максимум приведенной прибыли; минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата; минимум текущих затрат; минимум времени на оборот капитала, т.е. ускорение оборачиваемости средств; максимум дохода на рубль вложенного капитала; максимум прибыли на рубль вложенного капитала; максимум сохранности финансовых ресурсов, т.е. минимум финансовых потерь (финансового или валютного риска).

 Балансовый метод планирования финансовых показателей. Этот метод состоит в увязке планируемого поступления и использования финансовых ресурсов с учетом остатков на начало и конец планируемого периода посредством построения балансовых соотношений. Использование этого метода целесообразно при планировании распределения прибыли, формировании фондов накопления и потребления. Балансовый метод традиционно используется при разработке шахматной таблицы8.

Нормативный метод. Это метод планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и др. К ним относятся ставки федеральных налогов, нормы амортизации отдельных видов основных фондов, ставки тарифных взносов на государственное социальное страхование и др. Республиканские (краевые, областные, автономных образований) нормативы, а также местные нормативы действуют в отдельных регионах Российской Федерации. Речь идет о ставках республиканских и местных налогов, тарифных взносов и сборов и др.

 Отраслевые нормативы действуют  в масштабах отдельных отраслей  или по группам организационно-правовых  форм хозяйствующих субъектов (малые  предприятия, акционерные общества и т.п.). Сюда входят нормы предельных уровней рентабельности предприятий-монополистов, предельные нормы отчислений в резервный фонд, нормы льгот по налогообложению, нормы амортизационных отчислений отдельных видов основных фондов и др.

 Нормативы хозяйствующего субъекта9 - это нормативы, разрабатываемые непосредственно хозяйствующим субъектом и используемые им для регулирования производственно-торговым процессом и финансовой деятельностью, контроля за использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению капитала. К ним относятся нормы потребности в оборотных средствах, нормы кредиторской задолженности, постоянно находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта, нормы запасов сырья, материалов, товаров, тары, нормативы распределения финансовых ресурсов и прибыли, норматив отчислений в ремонтный фонд и др. Нормативный метод планирования является наиболее простым. Зная норматив и объемный показатель, можно легко рассчитать плановый показатель10.

 Методы экономико-математического моделирования. Эти методы позволяют установить количественно определенную взаимосвязь между планируемым показателем и факторами, его определяющими. Сущность таких методов заключается в том, что они позволяют найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. Эта связь выражается через экономико-математическую модель. Экономико-математическая модель представляет собой точное математическое описание экономического процесса, т.е. описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, таблиц, графиков и т.д.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Модель может строиться по функциональной или корреляционной связи.