Понятия и виды акций

1. Понятие и  виды акций

Акция - ценная бумага, удостоверяющая долевое участие владельца в  капитале деловой единице бизнеса, имеющего статус юридического лица в  форме корпорации. Акция - доля акционера  в имуществе, капитале и доходе компании. В соответствии с законом Об АО от 24 ноября 1995 года, акционерное общество - коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное количество акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества по отношению к обществу. Акционеры не отвечают по обязательствам АО и несут риск убытков, связанных с его деятельностью только в пределах стоимости принадлежащих им акций. Уставный капитал общества

составляется из номинальной стоимости  акций общества, приобретенной акционерами. Номинальная стоимость акций АО должна быть одинаковой. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный уставный капитал ОАО - 1000 МРОТ, ЗАО - 500 МРОТ.

Виды акций:

1.Обыкновенные. Их владельцы обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом, но не дающие никаких

договорных прав. Обыкновенная акция  позволяет её хозяину стать

совладельцем корпорации, иметь  право голоса в принятии важнейших  решений и получать соответствующие  дивиденды. Каждая акция наделяет её владельца одним голосом на общем собрании акционеров. Вместе с тем обыкновенная акция не дает гарантии на получение дивиденда, так как он зависит от результатов деятельности корпорации и является частью чистой прибыли, оставшейся после выплаты налогов, то есть здесь имеет место остаточный принцип. Собственники обыкновенных акций пользуются определенными правами и полномочиями:

а) право голоса при выборе в  Совет директоров и право быть избранным в cовет директоров (имущественный ценз - минимально необходимое количество имеющихся у претендента акций). В компетенцию директоров входит: управление корпорацией, структурные изменения в капитале, распределение доходов корпорации (передача корпорацией собственности среди её акционеров в виде дивидендов).

б) право получать дивиденды. Они  определяются, исходя из годового оборота  корпорации. Выплаты могут осуществляться и поквартально (как предоплата). Существуют следующие виды дивидендов: дивиденды наличными, имущественные  дивиденды (обычно в случае ликвидации корпорации), дивиденды в форме акций (распределение дополнительных акций пропорционально количеству имеющихся акций у акционера).

в) право переуступать собственность  на обыкновенные акции (продажа,дарение, завещание, залог, обеспечение банковской ссуды);

г) право голосовать по вопросам, касающимся имущественных интересов акционеров в корпорации (эмиссия новых ценных бумаг, продажа части активов  корпорации);

д) право проверять отчеты корпорации (реестр акционеров, баланс,

налоговая ведомость  и др.);

е) право на ограниченную ответственность (в рамках принадлежащих  им акций);

ж) право на получение  части активов в случае ликвидации корпорации.

Каждая корпорация может  выпускать обыкновенные акции:

серии “А” - для учредителей  корпорации (большие права и возможность получать большие дивиденды, как плата за риск);

серии “Б” - для прочих инвесторов.

Акции имеют цены: номинальную, рыночная, балансовая (бухгалтерская -стоимость  активов или обязательств, отраженная в бухгалтерской отчетности), ликвидационная, залоговая, оценочная (при исчислении налога на собственность), стоимость для инвестора.

2.Привилегированные.  Гарантирует акционеру получение  определенных дивидендов независимо  от размера получаемой прибыли.  Привилегированная акция не дает  права голоса. Владелец данной акции имеет право на первоочередное получение дивиденда до выплаты по обыкновенным акциям. Величина дивиденда фиксирована. Доход может выплачиваться в виде процента к номиналу или в виде конкретной денежной величины (в случае акции без номинала). При подсчете подлежащего уплате подоходного налога корпорации, дивиденды по привилегированным акциям не подлежат вычету в качестве расходов (изчистой прибыли).

Обычно привилегированные  акции - именные ценные бумаги. Корпорация может выпускать несколько видов привилегированных акций, при этом каждая серия содержит неодинаковый объем привилегий. Корпорация в этом случае определяет очередность выплаты дивидендов по данным сериям. Виды привилегированных акций:

а) участвующие и неучаствующие (право получения дивидендов сверх установленного уровня);

б) кумулятивные и некумулятивные (учет ранее не выплаченных

дивидендов в последующем  году);

в) конвертабельные и  неконвертабельные (право конвертировать

привилегированные акции  в обыкновенные).

Номинальная стоимость привилегированных акций при размещении на должна превышать 25% от уставного капитала.

Все акции общества по законодательству РФ являются именными.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Отличие акций от  корпоративных облигаций.

Корпоративные облигации и акции  различаются по следующим

признакам

- по субъектам выпуска. Акции может выпускать только

акционерное общество, тогда как  облигации эмитирует любое

предпринимательское общество, государство, муниципалитеты, а

зависимости от законодательства конкретной страны;

- по целям  выпуска ценных бумаг. Акции выпускаются при

образовании акционерного общества или при увеличении его  уставного капитала. К выпуску  облигаций прибегают с целью  временного привлечения дополнительных ресурсов, необходимых для предпринимательской  деятельности (как правило, на длительный срок),без риска потерять контрольный пакет акций;

- по статусу  держателя ценных бумаг. Акционер находится в

долевых отношениях с  другими участниками акционерного общества, выступая как совладелец. Облигационер является кредитором эмитента и не участвует в управлении акционерным обществом;

- по формам  и условиям выплаты доходов. Дивиденды по акциям

выплачиваются только из чистой прибыли; при ее наличии акционеры  могут получать доход в течение  всего времени существования  акционерного общества, а проценты по облигациям являются составной частью издержек и подлежат выплате даже при отсутствии прибыли у эмитента.

 

 

 

 

3. Понятие и  виды корпоративных облигаций.

АО имеет право финансировать  свою деятельность не только за счет

выпуска акций, но и облигаций. О – эмиссионная цб. О – именные и на предъявителя.

КО- мб закладная, обеспечивается имуществом эмитента. М.б о под

первый заклад(имущественные  претензии удовлетворяются в  первую очередь), под второй з, под заклад финн активов(обеспечиваются цб.) отзывные(м.б погашены досрочно по желанию владельца), безотзывные( погаш. в установленный срок по номиналу). Корпоративные облигации делятся на конвертируемые и неконвертируемые. Конвертируемые облигации, как и конвертируемые привилегированные акции, подлежат

обмену. Они дают право  владельцу облигаций обменять их на акции этого же эмитента по определенной цене и в обусловленный срок, что делает их более привлекательными для инвесторов. Общество в свою очередь не имеет права размещать конвертируемые облигации, если количество объявленных акций определенных категорий и типов меньше того количества акций, право на приобретение которых предоставляют такие облигации. Владельцы реконвертируемых облигаций подобным правом

покупки акций не обладают. Обменные облигации, как разновидность корпоративных облигаций, предоставляют их владельцам право приобретать обыкновенные акции других обществ по фиксированной цене. При этом сами акции служат закладом, обеспечивающим выполнение обязательств эмитента. Надежность и доходность корпоративных облигаций можно определить, учитывая их рейтинг. (Рейтинг — оценка инвестиционных качеств облигаций с помощью расчетов определенных коэффициентов).

Облигации, имеющие высокий  рейтинг, зачисляются в высшую категорию и отличаются тем, что эмитент этих ценных бумаг при любых условиях выполняет взятые на себя при выпуске облигаций обязательства. Средний рейтинг имеют облигации, которым присущи элементы спекуляции: у владельца этих облигаций нет полной уверенности в срок получить по ним проценты и погасить их. На последнем месте в системе рейтинга находятся облигации с низкими инвестиционными качества уверенность в выполнении принятых эмитентом обязательств крайне мала. Рейтинги корпоративных облигаций служат надежным ориентиром не только при приобретении, но и при дальнейшем владении этими ценными бумагами.

По ранее размещенным  займам независимые организации  регулярно

пересматривают показатели оценки инвестиционых качеств облигаций, что влияет на их привлекательность для инвесторов.

В России рынок корпоративных облигаций находится в стадии развития. Он составляет не более 1—2% выпуска акций. Между тем в развитых странах облигационная масса корпораций равняется от 10—15% до 60—65% общих объемов эмиссии корпоративных ценных бумаг.

Федеральным законом «Об акционерных обществах» разрешено

акционерным обществам  с 1 января 1996 г. эмитировать корпоративные облигации со сроком обращения менее одного года, что в условиях сохраняющейся нестабильности экономики, несомненно, повысит заинтересованность инвесторов в приобретении этих ценных бумаг, а также будет стимулировать их выпуск.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Понятие,  виды и экономические функции  векселей.

Вексель - письменное долговое обязательство, составленное в

предписанной законом форме  и дающее ее владельцу безусловное право требовать по наступлении срока или досрочно от должника уплаты оговоренной в нем суммы .

С юрид. т.зр. векселя делятся на:

1. Простые- это простое ничем  не обусловленное обяз-во должника

(векселедателя) уплатить по  наступлении срока конкретную сумму

кредитору (векселедержателю). Т.е. участвуют 2 лица. Такие

векселя называют solo-векселя, т.к. имеется  лишь 1 подпись

должника.

2. Переводные (тратта)- письменный  док-т, содер-й приказ

векселедателя-кредитора, адресованный плательщику-должнику,

уплатить деньги в  опред. срок и а опред. месте получателю векселя

или по его приказу  др. лицу- ремитенту. Т.е. 3 лица: трассант-

кредитор, трассат-должник, ремитент- получатель платежа. Это

вексель д.б. акцептован.

В зависимости от условий  возникновения долга и выполняемых функций:

1. Коммерческие (товарные, покупательские)- основываются на

реальной сделке по купле-продаже  Т к кредит. В коммерческом

обороте встреч-я безденежные, фиктивные векселя, кот. не связаны

с потребностями оборота  и выдаются с целью получения ДС

посредством учета их в банке: дружеские, встречные, дутые.

Дружеские векселя передаются платежес-м п/п в качестве

дружеской услуги др. п/п, испыт-му финан-е затруднения и

нуждающиеся в кредите  для того, чтобы векселедер-ль расплатился

векселем со своими кредиторами или учел в банке. Для гарантии от

убытков векселедат-я  векселедер-ль вручает своему контрагенту

встречный вексель на ту же сумму.

2. Финансовые- следствие  договора займа, когда 1 сторона  получает

от др. сумму денег, выдавая взамен вексель. Эти векселя испол. для

пополнения оборотных  средств: казначейские- краткоср. обяз-ва

гос-ва (3,6,12 мес.),выпущенные для покрытия бюдж. дефицита;

банковские (плательщик- банк).

3. Обеспечительные- испол.  в качестве ср-ва обеспечения

своевременности и точности исполнения обяз-ва по к.-л. др.

сделке. Обязанная сторона  выдает контрагенту соловексель  сроком

по предъявлении. Такой  вексель м.б. предъявлен к платежу  только

при невыполнении векселедателя  обяз-ва, кот обеспеч. вексель.

Если платеж осущ. в  срок, вексель погашается.

Банками впускаются дисконтные и процентные векселя:

1. Дисконтом векселя  называется такая операция, в  которой банк,

принимая вексель от векселедержателя, выдает ему сумму  этого

векселя до срока платежа  по нему, удерживая в свою пользу

некоторую сумму (учетный  процент или дисконт) в момент учета

векселя. Таким образом, путем учете каждый векселедержатель в

случае необходимости  имеет возможность превратить

находящиеся у него векселя  в наличные и безналичные деньги.

2. Вексель называется процентным в том случае, если на вексельную

сумму начисляются проценты.__

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Понятие и  виды депозитарных расписок.

 

Депозитарные расписки — это переводные свидетельства  о владении акциями иностранной  компании.

Различают три основных вида депозитарных расписок:

· американские депозитарные расписки — АДР (American

Depository Receipts — ADR);

· глобальные депозитарные расписки — ГДР (Global

Depository Receipts —СDR), созданные в 1990 г.;

· европейские депозитарные расписки — ЕДР (European

Depository Receipts — EDR), созданные в  1999 г.

Пока что не сложилось единого  мнения относительно четкого разделения их особенностей и случаев их использования.

По мнению зарубежных экономистов, американские депозитарные

расписки обращаются на рынке США, они деноминированы в